工程經(jīng)濟分析ppt課件(2)-資料下載頁
2025-08-23 00:20本頁面
【正文】 倍數(shù)是 12年，在這期間 A投資 3次 B 2次，現(xiàn)金流量圖如下： ? 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 ? 100 100 100 ? NPV（ A） =40（ p/A， 10%， 12） ? = ? NPV（ A） =53（ p/A， 10%， 12） ? = ?（ 2）凈年值法 ?其一：計算期相同的方案比較：上例 1為例 ? NVA（ X） =10（ A/P， 12%， 20） +42= ? NVA（ Y） =6（ A/P， 12%， 20） += ? NPV（ Y） ≥ NPV（ X） 固選 Y方案。 ∑100（ P/F ， 10%， 4k） ∑200（ P/F ， 10%， 6k） ?其二：計算期不同的方案比較：以例 2為例 ?解： NAV（ A） =40100（ A/P， 10%， 4） ? = ? NAV（ B） =43200（ A/P， 10%， 6） ? = ? NAV（ A） ≥ NAV（ B） 固選 A方案 ? ：是對項目的兩個方案的對應數(shù)額的差額部分分析，比較方案優(yōu)劣的方法。 ?應用差額現(xiàn)金流量選擇方案時，應遵循以下原則： ? 把方案投資額從小到大排列 ? 追加投資額若是合理的，則應選擇投資較高的方案，否則，應選擇投資較低的方案。 ? （ 1）差額凈現(xiàn)值法 NPVA B ? 例 3：某廠為降低成本，現(xiàn)考慮三個互斥的技術(shù)改造方案，三個方案的壽命期均為 10年，各方案的資料如下： 方案 期初投資 年節(jié)約額 A 20 B 30 C 40 ?解： NPV0 A=NPV（ A） = ? NPVA B=（ ）（ P/A， 12%， 10） 10= ? NPVB C=（ ）（ P/A， 12%， 10） 10= ?結(jié)論：Ｂ ?（２）差額凈年值 ?以上例為例 ?ＮＡＶ ０ Ａ＝ ＮＡＶ（Ａ）＝５ .８－２０（Ａ／Ｐ，１２％，１０）＝２ .２６ ?ＮＡＶ Ａ Ｂ＝（ ７ .８－５ .８）－１０（Ａ／Ｐ，１２％，１０）＝０ .２３ ?說明Ｂ優(yōu)于Ａ ?ＮＡＶ Ａ Ｂ＝（ ９ .２－７ .８）－１０（Ａ／Ｐ，１２％，１０）＝－０ .３７ ?Ｂ最優(yōu) ? （３）差額內(nèi)部收益率 ? 上例 ? ５ .８（Ｐ／Ａ，ＩＲＲ ０ Ａ ，１０）－２０＝０ ? ＩＲＲ ０ Ａ＝ ２６％＞１２％ Ａ方案可行 ? （７ .８ ５ .８）（Ｐ／Ａ，ＩＲＲ Ａ Ｂ ，１０）－１０＝１５％ ＞１２％ ? Ｂ優(yōu)于Ａ ? （９ .２ ７ .８）（Ｐ／Ａ，ＩＲＲ Ｂ C，１０）－１０＝６ .５％ ＜ １２％ ? 方案 B最優(yōu) ? 三、獨立方案的優(yōu)選 ? 分為：有資金限額的獨立方案的優(yōu)化組合；無資金限額的獨立方案的優(yōu)化組合； ? 無資金限額的獨立方案的優(yōu)化組合，可用凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率法進行分析判別，只要項目的內(nèi)部收益率大于基準收益率即可實施。 ? 有資金限額的獨立方案的優(yōu)化組合 ? 在資金一定的情況下，實施的項目不僅要大于基準收益率，而且要在資金約束的條件下對項目進行優(yōu)化組合，以便使項目的組合經(jīng)濟效益最大。 ?資金限額下獨立方案的選擇 ?（ 1）凈現(xiàn)值法：它是以各方案的凈現(xiàn)值為基準，在一定資金限制下，尋求能夠使凈現(xiàn)值為最大的方案組合方法。 ?計算程序： ? 1）根據(jù)采用的貼現(xiàn)率計算各方案的凈現(xiàn)值 ?若各方案的使用壽命不同，為使各方案的總凈現(xiàn)值具有可比性，必須采用共同的研究周期，一般采用各方案中壽命最長的作為共同研究周期。 ?首先，分別按自身使用壽命測算出各方案的凈年值，然后，統(tǒng)一按各方案中的最長使用壽命 N0分別測算出各方案的凈現(xiàn)值 ?公式為： NPV=NAV（ P/A， i， N0） ? 2）按各方案的 NPV由大到小排列 ? 3）在資金限額下，按各方案凈現(xiàn)值的大小順序，計算出相應的累計投資額，不超過資金限額的所有方案，即選定的方案組合。 ? 例 4：企業(yè)只能籌集到 35000元，貼現(xiàn)率 14%，試選擇總凈現(xiàn)值為最大的組合方案。 方案 初期投資 壽命（年） 每年現(xiàn)金流量 NAV NPV 次序 A 10000 6 2870 298 1556 4 B 15000 9 2930 103 535 C 8000 5 2680 350 1826 3 D 21000 3 9500 455 2373 2 E 13000 10 2600 108 562 5 F 6000 4 2540 481 2508 1 方案 凈現(xiàn)值 投資額 投資額累計 F 2508 6000 6000 D 2373 21000 27000 C 1823 8000 35000 A 1556 10000 45000 E 562 13000 58000 ? （ 2）凈現(xiàn)值率法 方案 凈現(xiàn)值 投資額 NPVR F 2508 6000 D 2373 21000 C 1823 8000 A 1556 10000 E 562 13000 討論： 從自身感受談一下有關問題（四選一）： 大學生素質(zhì)教育 大學校園文化建設 教與學 現(xiàn)代大學生的就業(yè)觀
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