財務報表分析案例(繁體字)-資料下載頁
2025-08-16 00:37本頁面
【正文】 來自營業(yè)之資金保留，再投資於資產之百分 比，一般正常約 8%~10%。 固定資產毛額 + 長期投資 + 其他資產 + 營運資金 95年 3 6 2 1 6 3 1 84 2 4 1 1 2 3 13 6 2 3 2 5 8 72 2 5 9 9 0 23 1 4 8 1 0 0 02 9 6 8 6 3 05 6 8 5 4 3 0 65656 ?????? ppppp因為營業(yè)活動為淨現(xiàn)金流出，故該比率不適用。 項目 金額 流動資產 36,831,209 流動負債 23,052,218 長期投資 31,988,176 土地 2,135,472 房屋及建築物 3,552,100 機器設備 2,452,524 辦公設備 139,819 雜項設備 69,770 預付工程及設備款 212,610 其他資產 1,986,218 營業(yè)活動之淨現(xiàn)金流入 4,013,089 現(xiàn)金股利 4,123,924 FA＝ 8,562,295 其他資產＝ 1,986,218 長期投資＝ 31,988,176 營運資金＝ 流動資產－流動負債 ＝ 36,831,209－ 23,052,218 ＝ 13,778,991 分母＝ 56,315,680 分子＝ 110,835 ％ 外股數(shù)普通股加權平均流通在特別股股利營業(yè)活動之淨現(xiàn)金流量每股現(xiàn)金流量 ??每股現(xiàn)金流量 現(xiàn)金利息保障倍數(shù) 六、槓桿度 ＝（營業(yè)收入淨額－變動營業(yè)成本及費用） ／營業(yè)利益 或稱營業(yè)槓桿 (degree of operating leverage, DOL) 。 營運槓桿度為公司營運中，固定成本的使用程度。一般來說，公 司的固定成本佔總成本的比例越高，其營運槓桿程度越大，而風險也 越高，所以即使銷貨小量的下降亦會導致 EBIT巨額的下降：因為銷貨 量下降所影響的成本是變動成本，而變動成本微幅下降的情況下，仍 有高額的固定成本，則其利潤對銷貨的變動較為敏感，銷貨僅小幅增 加 (或減少 )可導致利潤大的增加 (或減少 )；若低度營運槓桿公司， 其銷貨額的變動，則利潤並不會敏感地引起大幅度的變動。 DOL會隨著實際銷售額超過損益兩平銷售額的差距擴大而下降， 若公司現(xiàn)有銷售額與損益兩平銷售額相去不遠，公司將擁有較高的 DOL。 營運槓桿的觀念提供管理人員一項工具，可以迅速知道不同百分 比的銷貨變動對利潤的影響，而不必編製比較詳細的損益表。 ＝營業(yè)利益／（營業(yè)利益－利息費用） （ 獲利能力分析 ） DFL： Degree of Financial Leverage 衡量公司舉債經(jīng)營是否對股東有利的指標目標 。 ? ? 0 3 3 3 3 71 5 5 9 2 2 4 51 5 5 9 2 2 4 5 43 ??? Pp＝普通股東權益報酬率／總資產報酬率 在資本結構中，運用非普通股股東權益的資金（舉債 或發(fā)行特別股）所獲得之投資報酬，高於事先約定的 固定給付（利息或特別股股利），剩餘部分即歸普通 股股東所享有，透過此種財務運用而提高普通股股東 權益報酬率的效果，稱為財務槓桿作用，亦稱舉債經(jīng) 營指數(shù)。 財務槓桿指數(shù) 意 義 大於 1 ，使普通股股東報 酬率提高，有正的財務槓桿作用。 ，此時企業(yè)雖可繼續(xù)透 過舉債經(jīng)營，創(chuàng)造普通股股東超額之投資 報酬，惟企業(yè)之財務風險將不斷升高。 等於 1 無財務槓桿作用 ，有下列兩種情形： 。 ，但其投資報酬率與約定 固定給付相等。 小於 1 有負的財務槓桿作用 ，顯示企業(yè)運用資金之 報酬率，低於約定之固定給付，顯示舉債經(jīng) 營不利。
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