經(jīng)營(yíng)分析主要內(nèi)容-資料下載頁
2025-08-05 15:30本頁面
【正文】 十期末資產(chǎn)總額）247。2]該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。(5)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的綜合評(píng)價(jià)。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的綜合評(píng)價(jià)主要目的是與行業(yè)或特定的對(duì)手相比，發(fā)現(xiàn)自己的差距，以便在日后的經(jīng)營(yíng)中加以改進(jìn)。在模擬訓(xùn)練中，一般參加訓(xùn)練的多個(gè)公司是同一個(gè)行業(yè)，所進(jìn)行的分析可以理解為同行業(yè)中的對(duì)比分析，以發(fā)現(xiàn)自己公司與行業(yè)的平均水平之間的差別。杜邦分析—挖掘影響利潤(rùn)原因的工具財(cái)務(wù)管理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的核心之一，而如何實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化或公司價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的中心目標(biāo)。任何一個(gè)公司的生存與發(fā)展都依賴于該公司能否創(chuàng)造價(jià)值。公司的每一個(gè)成員都負(fù)有實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的責(zé)任。出于向投資者（股東）揭示經(jīng)營(yíng)成果和提高經(jīng)營(yíng)管理水平的需要，他們需要一套實(shí)用、有效的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，以便據(jù)此評(píng)價(jià)和判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)狀況、獲利能力和經(jīng)營(yíng)成果。杜邦財(cái)務(wù)分析體系就是一種比較實(shí)用的財(cái)務(wù)比率分析體系。這種分析方法最早由美國(guó)杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，用來評(píng)價(jià)公司盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平。它的基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率(ROE)逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。如下圖所示，杜邦分析圖解告訴我們，掙資產(chǎn)收益率是杜邦分析的核心指標(biāo)，這是因?yàn)?，任何一個(gè)投資人投資某一特定企業(yè)，其目的都在于希望該企業(yè)能給他帶來更多的回報(bào)。因此，投資人最關(guān)心這個(gè)指標(biāo)，同時(shí)，這個(gè)指標(biāo)也是企業(yè)管理者制訂各項(xiàng)財(cái)務(wù)決策的重要參考依據(jù)。通過杜邦分析，將影響這個(gè)指標(biāo)的三個(gè)因素從幕后推向前臺(tái)，使我們能夠目睹他們的廬山真面目。所以在分析凈資產(chǎn)收益率時(shí)，就應(yīng)該從構(gòu)成該指標(biāo)的三個(gè)因素分析入手?？傎Y產(chǎn)收益率水平高低的原因可類似進(jìn)行指標(biāo)分解?？傎Y產(chǎn)收益率低的原因可能在于銷售利潤(rùn)較低，也可能在于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低。如果屬于前一種情況，則需要在開源節(jié)流方面挖掘潛力；倘若屬于后一種情況，則需要提高資產(chǎn)的利用效率，減少資金閑置，加速資金周轉(zhuǎn)。凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率247。247。凈利平均資產(chǎn)銷售收入1465813＋－－－－利息折舊綜合費(fèi)用銷售成本銷售收入流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)100＋＋存貨應(yīng)收賬款現(xiàn)金404020圖 杜邦分析圖解為了找出銷售利潤(rùn)率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平高低原因，可將其分解為財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)項(xiàng)目，從而進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)問題產(chǎn)生的原因。銷售利潤(rùn)率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)項(xiàng)目之間的關(guān)系可從杜邦分析圖中一目了然。有了這張圖，可以非常直觀地發(fā)現(xiàn)是哪些項(xiàng)目影響了銷售利潤(rùn)率，或者是哪個(gè)資產(chǎn)項(xiàng)目扯了資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的后腿。權(quán)益乘數(shù)反映企業(yè)的負(fù)債能力。這個(gè)指標(biāo)越高，說明企業(yè)資產(chǎn)總額中的大部分是通過負(fù)債形成，這樣的企業(yè)將會(huì)面臨較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而這個(gè)指標(biāo)低，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)政策比較穩(wěn)健，較少負(fù)債，風(fēng)險(xiǎn)也小，但獲得超額收益的機(jī)會(huì)也不會(huì)很多。杜邦分析既涉及企業(yè)獲利能力方面的指標(biāo)（凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤(rùn)率），又涉及營(yíng)運(yùn)能力方面的指標(biāo)（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率），同時(shí)還涉及舉債能力指標(biāo)（權(quán)益乘數(shù)），可以說杜邦分析法是一個(gè)三足鼎立的財(cái)務(wù)分析方法。
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