【正文】 資產(chǎn)名義收益率—外國通貨膨脹率）。由此可見，在名義收益率和通貨膨脹率既定的前提下，匯率水平能影響貨幣替代的程度。在不考慮國家風(fēng)險等其他非經(jīng)濟因素的前提下，匯率的低估有助于減低貨幣替代的程度。（4） 匯率下?。ㄙH值）與進(jìn)出口貿(mào)易收支。貶值對貿(mào)易的影響，主要取決于三個因素：一是進(jìn)出口商品的需求彈性；二是國內(nèi)總供給的數(shù)量和結(jié)構(gòu)；三是“閑置資源”，即能隨時用于出口品和進(jìn)口替代品生產(chǎn)品的資源，存在與否。（5） 匯率下?。ㄙH值）與國際貿(mào)易交換條件。所謂國際貿(mào)易交換條件，實質(zhì)出口商品單位價格變動率與進(jìn)口商品單位價格變動率之間的比率。當(dāng)比率上升，稱為貿(mào)易條件改善，它表示由于進(jìn)出口相對價格的有利變動，使相同數(shù)量的出口能換回較多數(shù)量的進(jìn)口；反之，當(dāng)這一比率下降，稱為貿(mào)易條件惡化，它表示由于進(jìn)出口相對價格的不利變動，使相同數(shù)量的出口只能換回較少數(shù)量的進(jìn)口，這意味著實際資源的損失。當(dāng)貿(mào)易條件改善（或惡化）時若進(jìn)出口數(shù)量依舊不便，則貿(mào)易收入必將改善（或惡化）。貨幣匯率的變化會引起進(jìn)出口商品價格的變化從而影響貿(mào)易條件，但貿(mào)易條件惡化不一定是貨幣貶值的必然結(jié)果。（6） 匯率下?。ㄙH值）與總需求。比較傳統(tǒng)的理論認(rèn)為，成功的匯率下調(diào)對經(jīng)濟的影響是擴張性的。在乘數(shù)作用下，它通過增加出口、增加進(jìn)口替代品的生產(chǎn)，使國民收入得到多倍增長。但是，匯率變動與總需求的關(guān)系比較復(fù)雜。貶值在對經(jīng)濟產(chǎn)生擴張性影響時，也有可能通過“貶值稅效應(yīng)”、“收入再分配效應(yīng)”、“貨幣資產(chǎn)效應(yīng)”和“債務(wù)效應(yīng)”等同時對經(jīng)濟產(chǎn)生緊縮性影響。（7） 匯率下?。ㄙH值）與就業(yè)、民族工業(yè)、勞動生產(chǎn)率和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。貨幣貶值具有明顯的保護本國工業(yè)的作用。貶值通過提高進(jìn)口商品的價格，削弱了進(jìn)口商品的競爭力，從而為本國進(jìn)口替代品留下了生存和發(fā)展的空間。但貨幣的過度貶值，也鼓勵了那些以高成本低效益生產(chǎn)出口產(chǎn)品和進(jìn)口替代品的企業(yè)。因此，它具有保護落后的作用，不利于企業(yè)競爭力的提高，同時也使社會資源的配置得不到優(yōu)化。同時，貨幣的過度貶值使本該進(jìn)口的那些商品，尤其是高科技產(chǎn)品或因國內(nèi)價格變得過于昂貴進(jìn)不來，或進(jìn)來了但同時加重了進(jìn)口企業(yè)的成本，不利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的改組和勞動生產(chǎn)率的提高。蒙代爾—弗萊明模型關(guān)于浮動匯率制度下一國貨幣政策和財政政策的相對效應(yīng)分析，如下圖所示。浮動匯率制度下的財政擴張分析。如果財政擴張，利率上升導(dǎo)致本幣升值，降低了本國商品的國際競爭力，出口減少，進(jìn)口增加，總支出下降，I S曲線想左回移，產(chǎn)出水平恢復(fù)到原來水平，其結(jié)果只是改變了總支出的構(gòu)成：財政支出增加，凈出口減少。浮動匯率制度下的貨幣擴張分析。L M曲線右移，利率下降，本幣貶值導(dǎo)致本國商品的國際競爭力上升，出口上升，進(jìn)口下降，總支出增加，I S曲線右移，貨幣擴張的作用得到進(jìn)一步加強。概括起來，從財政、貨幣政策對產(chǎn)出的影響效果看，該模型的結(jié)論是：浮動匯率制度下，貨幣政策相對有效，而財政政策相對無效，但可以改變總支出的構(gòu)成。 i i LM B B LM LM’ B IS IS’ B IS IS’ e y e y O O 浮動匯率制度下的財政擴張　　　　　　　　浮動匯率制度下的貨幣擴張《國際金融學(xué)》模擬試題（三）參考答案……………………………………………………………………………………………..二、判斷題：本題共有15個小題，每一小題判斷正確得1分，判斷錯誤或沒有判斷不得分。答案：√ √ √ √ 1√ 1√ 1√ 11三、選擇題：本題共有20個單選題。每一小題選擇正確得1分，選擇錯誤或沒有選擇不得分。答案：a c b a b d bc a b 1c 1b 1c 1b1c 1a 1d 1a 1b d五、論述題：本題分為金融學(xué)專業(yè)和非金融學(xué)專業(yè)兩種。每種都有2個小題，每一小題各為15分。選錯不得分，多選不加分。超調(diào)模型的基本特點?！?分①超調(diào)模型的基本假定?！?分②平衡調(diào)整過程：a、經(jīng)濟的短期平衡：短期內(nèi)，價格水平不發(fā)生變動，此時匯率變動主要取決利率的變化，利率評價說成立。要求分析調(diào)整過程?！?分b、經(jīng)濟有短期平衡項長期平衡調(diào)整：由于產(chǎn)出超過充分就業(yè)水平，引起價格水平的緩慢上升。此時，匯率的變動主要取決于利率的調(diào)整。要求分析調(diào)整過程?！?分c、經(jīng)濟的長期平衡：由于長期內(nèi)價格具有完全彈性，匯率的變動主要取決于商品價格，購買力平價成立。（可以直接提出結(jié)論：）長期內(nèi)，本國價格水平將于貨幣供應(yīng)量同比例變動，同時本國貨幣將貶值相應(yīng)幅度，而利率和產(chǎn)出均不發(fā)生變動?！?分由于商品價格存在粘性，當(dāng)貨幣供給一次性增加后，本幣匯率的調(diào)整存在超調(diào)現(xiàn)象?！?分③評價和檢驗：評價：超調(diào)模型在現(xiàn)代匯率理論中具有期為重要的地位。要求分別分析其優(yōu)點（貢獻(xiàn)）與不足。——3分檢驗：從實際研究角度看，對超調(diào)模型很難進(jìn)行計量檢驗，難以確定這一模型的說服力?！?分①內(nèi)外均衡矛盾：首先要簡要解釋內(nèi)外均衡的關(guān)系——1分其次，說明米德沖突的基本內(nèi)容，并且要提出存在兩種內(nèi)外均衡沖突?！?分。最后，簡單分析造成內(nèi)外均衡矛盾的根源和原因。——1分②政策調(diào)節(jié)：社會需求調(diào)節(jié)政策內(nèi)容。——2分社會供給調(diào)節(jié)政策內(nèi)容——1分融資政策內(nèi)容——1分根據(jù)丁伯根原則和蒙代爾政策指派和有效市場分類原則，多種政策合理搭配才能更好解決內(nèi)外均衡矛盾問題。要求具體分析——6分①政策搭配的定義。政策調(diào)控的基本思想?！?分 ②基本原理包括丁伯根原則和蒙代爾的政策指派和有效市場分類原則。——1分丁伯根原則：主要內(nèi)容和政策含義。——4分 兩個特點。（不足）——2分蒙代爾的政策指派和有效市場分類原則 政策指派的主要內(nèi)容——2分 有效市場分類原則的主要內(nèi)容——3分 簡單評價（貢獻(xiàn)）——1分《國際金融學(xué)》模擬試題（四）參考答案二、判斷題：本題共有15個小題，每一小題判斷正確得1分，判斷錯誤或沒有判斷不得分。答案： √ √ √ √ 1 1√ 1√ 11三、選擇題：本題共有20個單選題。每一小題選擇正確得1分，選擇錯誤或沒有選擇不得分。答案：d a d a a b bb b a 1b 1c 1a 1c1a 1c 1d 1b 1c d五、論述題：本題分為金融學(xué)專業(yè)和非金融學(xué)專業(yè)兩種。每種都有2個小題，每一小題各為15分。選錯不得分，多選不加分。 蒙代爾的財政政策和貨幣政策搭配方案及斯旺的支出政策和匯率政策搭配方案是運用政策搭配以實現(xiàn)內(nèi)外均衡的方案中最有影響的。這兩個分別說明了如何通過政策搭配來解決內(nèi)外均衡沖突的問題?！?分①蒙代爾政策搭配方案模型解釋：要求畫出圖形，并解釋圖形的含義。指出不同區(qū)間。——2分分析政策搭配方案。具體分析不同區(qū)間的政策搭配方案。要求在圖形中反映出來。——5分②支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策搭配方案模型解釋：要求畫出圖形，并解釋圖形的含義。指出不同區(qū)間。——3分分析政策搭配方案。具體分析不同區(qū)間的政策搭配方案。要求在圖形中反映出來?！?分 本題主要從利率評價說的角度分析。①利率評價說的基本思想?！?分②套補的利率評價的基本內(nèi)容。要求寫出公式?！?分 ③非套補的利率評價的基本內(nèi)容。要求寫出公式。——4分 ④對遠(yuǎn)期外匯市場的分析?！?分 ⑤結(jié)論：說明利率與匯率的關(guān)系。提出利率評價具有的實踐價值。（教材P160）——3分①國際收支說的基本思想?！?分 ②國際借貸說的基本內(nèi)容。——2分 ③國際收支說的基本原理。要求有公式的推導(dǎo)并分析各變量對匯率的影響?！?分 ④國際收支說的評價?！?分