未來銀行股十年十倍的可行性分析報(bào)告-20xx-資料下載頁(yè)
2025-08-04 17:13本頁(yè)面
【正文】 市過早、太快的瘋狂。但是，我不能按照30倍的泡沫市盈率來計(jì)算，我只能按照15倍的常態(tài)市盈率來計(jì)算。因?yàn)槲疫@個(gè)不是“狂想曲”，而是實(shí)事求是的分析研究。如此，按照08年末的估值，在估值方面完全可以提高100%，也就是翻一番。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)我所關(guān)心的這四家中型銀行，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展下，未來10年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)年均增長(zhǎng)18%應(yīng)該沒問題。按照我的毛估估，我估計(jì)高的銀行可以達(dá)到年均增長(zhǎng)20%，低的可能在年均增長(zhǎng)16%左右。假如年均增長(zhǎng)16%，；假如年均增長(zhǎng)18%，；假如年均增長(zhǎng)20%。我現(xiàn)在就按照18%的中軸線來計(jì)算：，再加上估值方面提高1倍，那么就是十年十倍！如此，這四家銀行的未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否完成年均18%就成為關(guān)鍵，假如沒有這個(gè)年均18%的成長(zhǎng)性作為最根本的基礎(chǔ)或者說支撐，那么這個(gè)十年十倍就成為空談?？赡苡腥藭?huì)懷疑這個(gè)年均增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，懷疑未來的銀行業(yè)不可能具備如此增長(zhǎng)的能力，因?yàn)?8年的業(yè)績(jī)是經(jīng)營(yíng)的高峰，在未來的一年兩年有可能負(fù)增長(zhǎng)呢。這樣吧，我們還是來看看曾經(jīng)的歷史吧。為了說明問題，我就特意采納1997年這個(gè)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的高峰年份開始，同樣的遭遇到東南亞金融風(fēng)暴，同樣的也是十年，以2007年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來說明。附表一：19972007年十年間銀行利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)表單位：萬元查看原圖在上表中，為了避免因所得稅率的波動(dòng)而引起凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的差異，所以采用的數(shù)據(jù)是利潤(rùn)總額，而不是凈利潤(rùn)。在上表中我們就可以看見，在1997年2007年的十年間，%，%，%，%，%。民生最高，興業(yè)次之，中信最低，但全部超過20%的年均增長(zhǎng)。在這里，民生是特例，因?yàn)槊裆闪⒂?7年，基數(shù)比較低，所以不能作為參考的樣本。所以，我就再搞了個(gè)浦發(fā)、招商、興業(yè)與中信四家銀行的合并數(shù)，這個(gè)合并數(shù)就比較接近于這四家銀行的平均數(shù)。%，同樣的超過了20%的年均增長(zhǎng)。在這個(gè)合并數(shù)后面的增長(zhǎng)率我們可以看見，這四家銀行的合并業(yè)績(jī)連續(xù)下降了兩年，隨后開始穩(wěn)步提高增長(zhǎng)率，07年的增長(zhǎng)為峰值。在這里需要特別說明的是，我并沒有采用2008年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高峰年的數(shù)據(jù)，否則這個(gè)年均增長(zhǎng)還要提高一點(diǎn)。我沒計(jì)算，因?yàn)檫€沒有正確的數(shù)據(jù)可供計(jì)算。我估計(jì)，假如采用08年真實(shí)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來計(jì)算，那么其11年的年均增長(zhǎng)可以達(dá)到25%左右。
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