房地產(chǎn)-私募基金-資料下載頁(yè)
2025-08-04 16:51本頁(yè)面
【正文】 國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)狀況同美國(guó)上世紀(jì)60年代初和日本上世紀(jì)80年代后期情況有些相似，當(dāng)時(shí)銀行大量資金流向房地產(chǎn)，同時(shí)房?jī)r(jià)上升較快。這些資金容易形成銀行的不良資產(chǎn)，使銀行經(jīng)營(yíng)孕育很大風(fēng)險(xiǎn)，并最終促使銀行在借貸上出臺(tái)越來(lái)越多的限制條件。與此同時(shí)，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展前景依然廣闊，房地產(chǎn)私募股權(quán)投資基金能夠很好地解決房地產(chǎn)企業(yè)缺乏資金和大量社會(huì)資金在尋找投資需求這一問(wèn)題。房地產(chǎn)私募基金在中國(guó)是一個(gè)很新的房地產(chǎn)金融產(chǎn)品，其實(shí)這里的私募也可以稱(chēng)為“非上市”，正如公募對(duì)應(yīng)“上市”。私募基金相對(duì)公募基金的操作有許多優(yōu)點(diǎn)，包括管理團(tuán)隊(duì)更多的責(zé)任性和利益相關(guān)性。對(duì)于包括房地產(chǎn)私募基金在內(nèi)的我國(guó)房地產(chǎn)金融創(chuàng)新，張健一開(kāi)始就有想為中小企業(yè)服務(wù)的意愿，并從2008年就開(kāi)始參加清華房地產(chǎn)總裁商會(huì)組織的“華房國(guó)際投資聯(lián)盟及基金”等會(huì)議。但是，就前些年的大環(huán)境而言，房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的服務(wù)對(duì)象更多的還是國(guó)有企業(yè)，以及上市的大型企業(yè)，而那些影響不是很大的中小房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道非常有限。從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益來(lái)看，這無(wú)疑制約了房地產(chǎn)中小企業(yè)的發(fā)展?！拔医佑|過(guò)很多包括我們商會(huì)會(huì)員的房地產(chǎn)中小企業(yè)管理者，我了解他們?cè)谕度谫Y方面所面臨的尷尬與困境?！倍壳胺康禺a(chǎn)私募基金的運(yùn)作是正當(dāng)時(shí)，很大程度上解決我國(guó)中小房地產(chǎn)的融資問(wèn)題和房地產(chǎn)投資者的投資渠道問(wèn)題，這正是一個(gè)美好的時(shí)代。房地產(chǎn)宏觀調(diào)控以后會(huì)是常態(tài)，商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)貸款也會(huì)趨緊，而企業(yè)的資金問(wèn)題自然成為了很多房地產(chǎn)商們首要考慮的因素。資金就好比他們的血液，失血的房地產(chǎn)商自然沒(méi)有辦法存活；與此同時(shí)，我國(guó)許多機(jī)構(gòu)和個(gè)人的大量資金在尋找投資渠道，國(guó)家目前也鼓勵(lì)和支持金融創(chuàng)新，于是房地產(chǎn)私募基金應(yīng)運(yùn)而生?！斑@才是體現(xiàn)房地產(chǎn)私募基金價(jià)值的時(shí)候，目前華房系基金在北京、上海、天津和重慶有辦公室。”張健不無(wú)感慨地說(shuō)?！罢^‘天時(shí)、地利、人和’，有了私募基金發(fā)展的好‘天’時(shí)，也有了華房系基金的好‘地利’，我相信，以我們團(tuán)隊(duì)在投融資和基金方面的專(zhuān)業(yè)能力，一定會(huì)給想投資的機(jī)構(gòu)和個(gè)人以及想進(jìn)一步發(fā)展的房地產(chǎn)中小企業(yè)一個(gè)‘人和’的好環(huán)境。我們房地產(chǎn)私募正當(dāng)時(shí)，這是最美好的時(shí)代?！狈康禺a(chǎn)私募基金占私募基金的20%據(jù)清科研究中心最新報(bào)道：2010年三季度，可投資于亞洲（包括中國(guó)大陸地區(qū)）的新募PE基金數(shù)量繼續(xù)攀升，共有18支基金完成募集，%，%。但與之相比，本季度募集金額有較大幅度下滑，%，%。其原因有三：一、由于上季度有大規(guī)模并購(gòu)基金資金到位，募資總額隨之沖高，導(dǎo)致本季度回落明顯；二、主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，可投資于中國(guó)市場(chǎng)的私募股權(quán)基金募集進(jìn)度緩慢，大型外幣基金缺位；三、雖然人民幣基金募集加速，但規(guī)模普遍偏小，且外資機(jī)構(gòu)參與設(shè)立人民幣基金剛剛起步，對(duì)于此類(lèi)基金募集、運(yùn)作仍處于探索階段，成立大規(guī)?；鹑狈?dòng)力?；痤?lèi)型方面，本季度成長(zhǎng)基金依舊占據(jù)主導(dǎo)地位。與上季度相比，本季可投資于房地產(chǎn)領(lǐng)域的基金占比上升，其中包括本季度唯一一支美元基金基匯資本房地產(chǎn)基金III。除上述明確到位金額的基金外，清科研究中心由2010年起對(duì)中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)新設(shè)立①基金進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。本季度共有新設(shè)立基金10支，其中包括人民幣基金8支，外幣基金2支。隨著基金募集速度的加快及可投資本量的增加，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)將隨之升溫，機(jī)構(gòu)投資壓力也將加大。結(jié)合基金幣種來(lái)看，三季度人民幣與美元基金數(shù)量差異拉大，18支新募基金中有17支為人民幣基金。%，但募集規(guī)模增長(zhǎng)緩慢，尤其本土機(jī)構(gòu)獨(dú)立設(shè)立的人民幣基金平均規(guī)模較上半年水平有較大幅度下滑。相比之下，外資私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)參與設(shè)立人民幣基金熱情高漲，本季度表現(xiàn)尤為突出，人民幣基金中規(guī)模最大的兩支黑石中華發(fā)展投資基金與凱雷北京人民幣基金均為外資機(jī)構(gòu)與國(guó)內(nèi)地區(qū)政府聯(lián)合設(shè)立。另外，三季度宣布成立但尚未有資金到位的基金中，也有3支中外機(jī)構(gòu)聯(lián)合成立的人民幣基金。
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