【正文】 出口。再加上2008年以后連續(xù)出臺(tái)宏觀調(diào)控政策，以及全球金融風(fēng)暴的影響，資金實(shí)力薄弱的房地產(chǎn)公司將瀕臨破產(chǎn)的邊緣，成為一些資本實(shí)力雄厚的房地產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)的對(duì)象。表示目前正研究涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的并購(gòu)重組政策，待相關(guān)政策規(guī)則推出之后，將根據(jù)新規(guī)則確定的標(biāo)準(zhǔn)和程序恢復(fù)新項(xiàng)目的受理與審批?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，如今房地產(chǎn)調(diào)控已成為常態(tài)，包括銀行信貸、借殼上市、信托等房地產(chǎn)融資渠道紛紛被收緊，令房企資金鏈日趨緊張。從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益來(lái)看，這無(wú)疑制約了房地產(chǎn)中小企業(yè)的發(fā)展。隨著基金募集速度的加快及可投資本量的增加，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)將隨之升溫，機(jī)構(gòu)投資壓力也將加大。基金類型方面，本季度成長(zhǎng)基金依舊占據(jù)主導(dǎo)地位。房地產(chǎn)私募基金在中國(guó)是一個(gè)很新的房地產(chǎn)金融產(chǎn)品，其實(shí)這里的私募也可以稱為“非上市”，正如公募對(duì)應(yīng)“上市”。同時(shí)，公司作為基金管理公司的相對(duì)控股股東，在項(xiàng)目運(yùn)作良好的基礎(chǔ)上，可享受一定比例的管理收益及分成收益，為公司增加新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。在2009年和2010年兩年間，房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)的案例中，由VC/PE支持的企業(yè)并購(gòu)也日漸活躍，多發(fā)生在VC/PE支持的房地產(chǎn)行業(yè)巨頭對(duì)小型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司、在建項(xiàng)目或物業(yè)管理公司的收購(gòu)。實(shí)際上，在空前嚴(yán)厲的樓市調(diào)控政策出臺(tái)后，房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道已變得越來(lái)越狹窄。蘇鑫指出，可根據(jù)資本不同的屬性和風(fēng)險(xiǎn)偏好，設(shè)計(jì)相應(yīng)的基金產(chǎn)品，投向房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的各個(gè)環(huán)節(jié)。萬(wàn)科、同比均大幅下滑?！狈€(wěn)盛投資總經(jīng)理吳濤表示。受樓市調(diào)控影響，主流融資渠道正逐步向房地產(chǎn)業(yè)收緊，著力持續(xù)經(jīng)營(yíng)的房企急需通過(guò)“金融創(chuàng)新”，緩解開(kāi)發(fā)資金饑渴。2007年6月1日起施行的《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》，為中國(guó)本土有限合伙型基金的成立和運(yùn)作提供了法律依據(jù)?；鹩蓪＜谊?duì)伍運(yùn)營(yíng)，能最大限度的保障資金安全，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)行業(yè)投資者較高投資回報(bào)率?！币晃环康禺a(chǎn)業(yè)資深人士表示。穩(wěn)盛投資目前的業(yè)務(wù)包括與瑞銀集團(tuán)共同募集的瑞銀金地中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)美元基金、與平安信托合作的100億元投資計(jì)劃；此外，穩(wěn)盛投資還在籌劃成立人民幣基金。樓市調(diào)控以來(lái)，銀行信貸收緊、信托融資受限、銷售回款放緩令房企資金鏈日趨緊張。8月以來(lái)，主要城市商品房市場(chǎng)在前期小幅調(diào)整的基礎(chǔ)上再現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”，其背后有剛性需求釋放的推動(dòng)，也有社會(huì)資本投資需求躁動(dòng)的助力。2010年4月中旬以來(lái)，國(guó)家連續(xù)出臺(tái)了嚴(yán)厲的房地產(chǎn)新政，包括差別化住房信貸政策、“國(guó)十條”、“”、“限購(gòu)令”等等，居高不下的房?jī)r(jià)在“調(diào)控組合拳”下負(fù)隅頑抗，而本輪加息的出爐則是對(duì)市場(chǎng)心理預(yù)期最后一道防線的沖擊。2009年前三季度。津和發(fā)展股權(quán)投資基金合伙企業(yè)是由津和股權(quán)投資基金管理有限公司管理的首只擬采取有限合伙企業(yè)形式私募創(chuàng)立的房地產(chǎn)基金，本基金擬募集資金5億15億元，其中。事實(shí)上，目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)狀況同美國(guó)上世紀(jì)60年代初和日本上世紀(jì)80年代后期情況有些相似，當(dāng)時(shí)銀行大量資金流向房地產(chǎn)，同時(shí)房?jī)r(jià)上升較快?！狈康禺a(chǎn)私募基金占私募基金的20%據(jù)清科研究中心最新報(bào)道：2010年三季度，可投資于亞洲（包括中國(guó)大陸地區(qū)）的新募PE基金數(shù)量繼續(xù)攀升，共有18支基金完成募集，%，%。相比之下，外資私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)參與設(shè)立人民幣基金熱情高漲，本季度表現(xiàn)尤為突出，人民幣基金中規(guī)模最大的兩支黑石中華發(fā)展投資基金與凱雷北京人民幣基金均為外資機(jī)構(gòu)與國(guó)內(nèi)地區(qū)政府聯(lián)合設(shè)立。房地產(chǎn)宏觀調(diào)控以后會(huì)是常態(tài)，商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)貸款也會(huì)趨緊，而企業(yè)的資金問(wèn)題自然成為了很多房地產(chǎn)商們首要考慮的因素。天津開(kāi)發(fā)區(qū)某民營(yíng)開(kāi)發(fā)商張總對(duì)《濱海時(shí)報(bào)》記者表示：“對(duì)房企來(lái)講，這是個(gè)利好消息！因?yàn)楝F(xiàn)在不少中小開(kāi)發(fā)商除銀行貸款之外，其急缺資金就是從民間借貸，可是民間借貸利率高，運(yùn)作也不規(guī)范，相比之下房地產(chǎn)私募基金運(yùn)作更加規(guī)范。目前，房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)“以強(qiáng)并弱”或“弱弱聯(lián)合”的兼并重組交易勢(shì)頭正勁，展望未