房地產(chǎn)-私募基金(存儲(chǔ)版)
【正文】 態(tài)勢(shì)，大型外資機(jī)構(gòu)亦有涉足房地產(chǎn)并購(gòu)基金。并購(gòu)金額的下降是由于今年4月份以來(lái)，證監(jiān)會(huì)暫緩受理房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)重大重組申請(qǐng)，所以金額較大的并購(gòu)重組、資產(chǎn)收購(gòu)及借殼上市等交易發(fā)生數(shù)量銳減。目前，房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)“以強(qiáng)并弱”或“弱弱聯(lián)合”的兼并重組交易勢(shì)頭正勁，展望未來(lái)，當(dāng)重大并購(gòu)重組交易能夠得以釋放，大企業(yè)與大企業(yè)之間的兼并重組，即“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”的交易有望成為可能，地產(chǎn)巨頭間的并購(gòu)呼之欲出，將或形成新的“航母級(jí)”企業(yè)并形成國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的新格局。津?yàn)I發(fā)展表示，通過(guò)上述基金的募集，有利于解決公司房地產(chǎn)項(xiàng)目的部分資金缺口問(wèn)題，加速公司項(xiàng)目推進(jìn)速度，壯大公司主業(yè)。天津開(kāi)發(fā)區(qū)某民營(yíng)開(kāi)發(fā)商張總對(duì)《濱海時(shí)報(bào)》記者表示：“對(duì)房企來(lái)講，這是個(gè)利好消息！因?yàn)楝F(xiàn)在不少中小開(kāi)發(fā)商除銀行貸款之外，其急缺資金就是從民間借貸，可是民間借貸利率高，運(yùn)作也不規(guī)范，相比之下房地產(chǎn)私募基金運(yùn)作更加規(guī)范。與此同時(shí)，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展前景依然廣闊，房地產(chǎn)私募股權(quán)投資基金能夠很好地解決房地產(chǎn)企業(yè)缺乏資金和大量社會(huì)資金在尋找投資需求這一問(wèn)題。房地產(chǎn)宏觀調(diào)控以后會(huì)是常態(tài)，商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)貸款也會(huì)趨緊，而企業(yè)的資金問(wèn)題自然成為了很多房地產(chǎn)商們首要考慮的因素。其原因有三：一、由于上季度有大規(guī)模并購(gòu)基金資金到位，募資總額隨之沖高，導(dǎo)致本季度回落明顯；二、主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，可投資于中國(guó)市場(chǎng)的私募股權(quán)基金募集進(jìn)度緩慢，大型外幣基金缺位；三、雖然人民幣基金募集加速，但規(guī)模普遍偏小，且外資機(jī)構(gòu)參與設(shè)立人民幣基金剛剛起步，對(duì)于此類基金募集、運(yùn)作仍處于探索階段，成立大規(guī)?；鹑狈?dòng)力。相比之下，外資私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)參與設(shè)立人民幣基金熱情高漲，本季度表現(xiàn)尤為突出，人民幣基金中規(guī)模最大的兩支黑石中華發(fā)展投資基金與凱雷北京人民幣基金均為外資機(jī)構(gòu)與國(guó)內(nèi)地區(qū)政府聯(lián)合設(shè)立。結(jié)合基金幣種來(lái)看，三季度人民幣與美元基金數(shù)量差異拉大，18支新募基金中有17支為人民幣基金?！狈康禺a(chǎn)私募基金占私募基金的20%據(jù)清科研究中心最新報(bào)道：2010年三季度，可投資于亞洲（包括中國(guó)大陸地區(qū)）的新募PE基金數(shù)量繼續(xù)攀升，共有18支基金完成募集，%，%。“我接觸過(guò)很多包括我們商會(huì)會(huì)員的房地產(chǎn)中小企業(yè)管理者，我了解他們?cè)谕度谫Y方面所面臨的尷尬與困境。事實(shí)上，目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)狀況同美國(guó)上世紀(jì)60年代初和日本上世紀(jì)80年代后期情況有些相似，當(dāng)時(shí)銀行大量資金流向房地產(chǎn)，同時(shí)房?jī)r(jià)上升較快。但是房地產(chǎn)私募基金的異軍突起，使開(kāi)發(fā)商多了一個(gè)選擇資金的渠道，同時(shí)也讓大量的社會(huì)閑置資金借道私募基金介入房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，找到了分享房地產(chǎn)業(yè)高成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。津和發(fā)展股權(quán)投資基金合伙企業(yè)是由津和股權(quán)投資基金管理有限公司管理的首只擬采取有限合伙企業(yè)形式私募創(chuàng)立的房地產(chǎn)基金，本基金擬募集資金5億15億元，其中。新規(guī)出臺(tái)之后，被擱置的交易有了重啟的機(jī)會(huì)。2009年前三季度。融資另辟蹊徑，私募股權(quán)房地產(chǎn)基金崛起勢(shì)不可擋在調(diào)控的壓力下，房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的一緊再緊，信貸、IPO、發(fā)債、信托、融資一概從嚴(yán)，傳統(tǒng)的融資渠道幾近關(guān)閉，現(xiàn)金回籠壓力與日俱增。2010年4月中旬以來(lái)，國(guó)家連續(xù)出臺(tái)了嚴(yán)厲的房地產(chǎn)新政，包括差別化住房信貸政策、“國(guó)十條”、“”、“限購(gòu)令”等等，居高不下的房?jī)r(jià)在“調(diào)控組合拳”下負(fù)隅頑抗，而本輪加息的出爐則是對(duì)市場(chǎng)心理預(yù)期最后一道防線的沖擊?！叭绻凶銐虻慕鹑趧?chuàng)新產(chǎn)品來(lái)吸納這些資本，不僅能遏制炒房，也有利于擴(kuò)大供給滿足剛性需求。8月以來(lái)，主要城市商品房市場(chǎng)在前期小幅調(diào)整的基礎(chǔ)上再現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”，其背后有剛性需求釋放的推動(dòng)，也有社會(huì)資本投資需求躁動(dòng)的助力。范偉也指出，未來(lái)的房地產(chǎn)行業(yè)，會(huì)有越來(lái)越多的資金需要專業(yè)機(jī)構(gòu)去管理，以國(guó)外成熟市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，基金模式很可能成為房地產(chǎn)企業(yè)資金的核心來(lái)源。樓市調(diào)控以來(lái)，銀行信貸收緊、信托融資受限、銷售回款放緩令房企資金鏈日趨緊張。
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