創(chuàng)業(yè)板發(fā)行制度培訓(xùn)會(huì)議紀(jì)要(二)-資料下載頁(yè)
2025-08-04 14:17本頁(yè)面
【正文】 披露制度：特別揭示制度、網(wǎng)站披露為主、預(yù)披露、延伸實(shí)際控制人披露義務(wù)n創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管更依賴于“管道過程”：強(qiáng)化交易所自律功能、協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制、限售安排、適度轉(zhuǎn)板與快速退市機(jī)制n發(fā)行方式、定價(jià)制度與交易轉(zhuǎn)讓機(jī)制五、劉勤－創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核與信息披露創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核與信息披露（1）發(fā)行人申報(bào)材料：包括招股說明書和其他申報(bào)材料，其中招股說明書為核心申報(bào)材料，其他為輔助作用。（2）信息披露：發(fā)行人依法披露信息必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。提高披露信息質(zhì)量的意義：對(duì)投資者決策有幫助，有利于發(fā)現(xiàn)并解決問題，有利于發(fā)行人規(guī)范運(yùn)作。創(chuàng)業(yè)板公司申請(qǐng)文件準(zhǔn)則（1）總體框架與提法一致。（2）針對(duì)創(chuàng)業(yè)板特點(diǎn)，強(qiáng)化相關(guān)責(zé)任。創(chuàng)業(yè)板公司招股書準(zhǔn)則（1）起草原則：保持了主板的框架，突出創(chuàng)業(yè)企業(yè)核心優(yōu)勢(shì)的題目；強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)提示；提高可讀性；突出分類型；體現(xiàn)靈活性（2）招股書結(jié)構(gòu)（3）主要特點(diǎn)：核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和成長(zhǎng)性自主創(chuàng)新；披露方式（網(wǎng)絡(luò)化，及時(shí)性，針對(duì)性）；強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制（對(duì)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、投資項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)因素的披露；提示投資者閱讀風(fēng)險(xiǎn)因素；對(duì)所披露的風(fēng)險(xiǎn)因素加以詳盡說明）。針對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)特點(diǎn)做好信息披露（1）要求披露發(fā)行人審計(jì)委員會(huì)會(huì)人員構(gòu)成。（2）對(duì)外投資擔(dān)保事項(xiàng)。（3）保證投資者依法享有獲取公司信息，享有資產(chǎn)收益，參與重大決策和選擇管理權(quán)的措施。（4）財(cái)務(wù)信息和管理分析：要求披露主要稅收，稅率。需要說明的幾個(gè)問題主要是羅列了準(zhǔn)則的一些變化。怎么樣選擇符合創(chuàng)業(yè)板定位的，成長(zhǎng)性自主創(chuàng)新企業(yè)；怎么樣恰當(dāng)?shù)爻鼍叱砷L(zhǎng)性方向意見；怎么樣真是、準(zhǔn)全、完整地披露發(fā)行人的信息；怎么樣突出核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，清楚描述與發(fā)行相關(guān)問題，充分揭示各大風(fēng)險(xiǎn)。尤其針對(duì)企業(yè)特點(diǎn)所做的行業(yè)分析、技術(shù)分析、團(tuán)隊(duì)分析、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)分析。通過這些分析才能夠更好地突出企業(yè)的個(gè)性。一、 創(chuàng)業(yè)企業(yè)特點(diǎn)：1.擴(kuò)張能力強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，尤其碰到經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)。2.創(chuàng)新活躍。在技術(shù)、管理、模式的創(chuàng)新較多。創(chuàng)新失敗的概率同樣大。3.業(yè)績(jī)不穩(wěn)定性高，業(yè)務(wù)比較單一，受產(chǎn)品影響大。4.規(guī)范意識(shí)淡薄，內(nèi)部機(jī)制相對(duì)薄弱。5.通過專業(yè)機(jī)構(gòu)指導(dǎo)，改善空間大。6.無(wú)形資產(chǎn)對(duì)其影響大。所以企業(yè)操縱財(cái)務(wù)報(bào)表的能力很強(qiáng)，而且后果也更加嚴(yán)重。二、 產(chǎn)業(yè)分析：1. 行業(yè)規(guī)模：看規(guī)模成長(zhǎng)性是否可持續(xù)，是否出現(xiàn)新的市場(chǎng)需求。2. 行業(yè)集中程度：是否有進(jìn)步空間。3. 政策環(huán)境：是否是實(shí)實(shí)在在的政策。4 上下游中的位置。三、 潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：1.潛在門檻2.毛利率3.是否存在法律壁壘4.產(chǎn)品技術(shù)的可替代性四、 技術(shù)革新：技術(shù)不是越先進(jìn)越好，而是實(shí)用性，市場(chǎng)接受性、普及型。同時(shí)，是否為根本性的技術(shù)變革，以及變革的時(shí)期是否合適。最好、還需要關(guān)注技術(shù)壁壘。五、 核心技術(shù)來(lái)源：如果是從第三方過來(lái)，要重點(diǎn)關(guān)注承載人。如果是自主研發(fā)，需要關(guān)注創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)。六、 團(tuán)隊(duì)實(shí)力主要包括：執(zhí)行能力；應(yīng)變創(chuàng)新能力；團(tuán)隊(duì)凝聚力；學(xué)習(xí)能力；核心成員的內(nèi)部有效性。
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