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2025-08-04 07:42本頁面
【正文】 %=%組合的標準差=[（12%）2+（20%）2+（24%）2+2（12%）（20%）+2（12%）（24%）+2（20%）（24%）]1/2=%【教材例題】P129 表46（組合2） 不同投資比例的組合組 合對A的投資比例對B的投資比例組合的期望收益率組合的標準差100%%2%%3%%4%%5%%601%%報酬率 A=10%； B=18% 標準差 A=12%； B=20% 投資比例 WA= WB= A和B的相關(guān)系數(shù) 組合報酬率=加權(quán)平均的報酬率=10%+18%=% 組合標準差= =%（三）結(jié)論投資組合報酬率概率分布的標準差是： 其中：m是組合內(nèi)證券種類總數(shù)；Aj是第j種證券在投資總額中的比例；Ak是第k種證券在投資總額中的比例；σjk是第j種證券與第k種證券報酬率的協(xié)方差。證券組合的風險不僅與組合中每個證券的報酬率標準差有關(guān)，而且與各證券之間報酬率的協(xié)方差有關(guān)。1．充分投資組合的風險，只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無關(guān)。 其中：a=WAбA；b=WBбB 2．組合風險的影響因素 （1）投資比重 ?。?）個別標準差 （3）相關(guān)系數(shù)3．相關(guān)性與風險的結(jié)論：r=+1； 完全正相關(guān)：=a+b，加權(quán)平均標準差，不能分散風險 r=1； 完全負相關(guān)：=，風險分散充分0r1； 正相關(guān) r=0； 非相關(guān) 1r0； 負相關(guān)結(jié)論：只要兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)小于1，證券組合報酬率的標準差就小于各證券報酬率標準差的加權(quán)平均數(shù)（P129）。
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