20xx年下半年高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)章節(jié)考點(diǎn)：融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)管理-資料下載頁
2025-08-04 07:32本頁面
【正文】 務(wù)策略以實(shí)現(xiàn)30%的增長(zhǎng)目標(biāo)? [答疑編號(hào)6177020801：針對(duì)該題提問]『正確答案』 （1）總資產(chǎn)報(bào)酬率＝5%2＝10% ?。?）由債務(wù)/權(quán)益＝，可知權(quán)益乘數(shù)＝，故： 凈資產(chǎn)收益率＝10%＝14% 如果ABC公司將所有凈利潤都轉(zhuǎn)作留存收益，可得: 因此，在上述約束下，該公司不能實(shí)現(xiàn)30%的增長(zhǎng)。為實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)目標(biāo)，可行的財(cái)務(wù)策略包括：發(fā)售新股、增加借款以提高財(cái)務(wù)杠桿、剝離無效資產(chǎn)、供貨渠道選擇、提高產(chǎn)品定價(jià)等?！ ?五)企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃 單一企業(yè)融資規(guī)劃是企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃的基礎(chǔ)，但企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃并不等于下屬各子公司外部融資需要量之和，原因在于： (1)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和統(tǒng)一信貸。企業(yè)集團(tuán)總部作為財(cái)務(wù)資源調(diào)配中心，需要考慮下屬各公司因業(yè)務(wù)增長(zhǎng)而帶來的投資需求，也需要考慮各公司內(nèi)部留存融資的自我“補(bǔ)充”功能，并在此基礎(chǔ)之上，借助于資金集中管理這一平臺(tái)，再考慮集團(tuán)整體的外部融資總額?！ ?2)“固定資產(chǎn)折舊”因素。從現(xiàn)金流角度來看，折舊作為“非付現(xiàn)成本”是企業(yè)內(nèi)源資本“提供者”，在確定企業(yè)外部融資需要量時(shí)，應(yīng)考慮這一因素對(duì)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金調(diào)配的影響?！ ∑髽I(yè)集團(tuán)外部融資需要量可根據(jù)下述公式測(cè)算： 企業(yè)集團(tuán)外部融資需要量=∑集團(tuán)下屬各子公司的新增投資需求∑集團(tuán)下屬各子公司的新增內(nèi)部留存額∑集團(tuán)下屬各企業(yè)的年度折舊額 【例219】E企業(yè)(集團(tuán))擁有三家全資子公司AAA3。集團(tuán)總部在下發(fā)的各子公司融資規(guī)劃測(cè)算表中(見表234)，要求各子公司統(tǒng)一按表格中的相關(guān)內(nèi)容編制融資規(guī)劃(表234中的數(shù)據(jù)即為A1公司的融資規(guī)劃結(jié)果) [答疑編號(hào)6177020802：針對(duì)該題提問] A1公司的融資規(guī)劃表 收入增長(zhǎng)10%（20億到22億）假 設(shè)3（1）資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目占銷售百分比不變；（2）銷售凈利率為10%，保持不變；（3）現(xiàn)金股利支付率為50%。其中（1）補(bǔ)充流動(dòng)資金（2）新增固定資產(chǎn)投資其中（1）短期負(fù)債1（2）長(zhǎng)期負(fù)債 某企業(yè)集團(tuán)外部融資總額測(cè)算表 新增投資內(nèi)部留存新增貸款額外部融資缺口已知計(jì)提折舊凈融資缺口外部融資總額A1公司3A2公司2A3公司0（）（）（）集團(tuán)合計(jì)3 (1)如果不考慮集團(tuán)資金集中管理，則AA2兩家公司“新增貸款額”、兩家公司“外部融資缺口”，兩家公司的“外部融資總額”?！ ?2)在不考慮其折舊情況下，如果將三家子公司的資金進(jìn)行集中調(diào)配，則A3(現(xiàn)金流相對(duì)富余的子公司)，()?！ ?3)如果將各子公司當(dāng)年計(jì)提的折舊因素計(jì)入其中(折舊所產(chǎn)生的“現(xiàn)金流”也集中在集團(tuán)總部進(jìn)行統(tǒng)一管理)，在綜合上述因素后，該企業(yè)集團(tuán)最終“外部融資總額”()。
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