【正文】 監(jiān)理業(yè)務(wù)提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金22, 24, 27, 進出口業(yè)務(wù)銷售商品收到的現(xiàn)金22, 25, 28, 其他經(jīng)營相關(guān)現(xiàn)金流入8, 9, 10, 合計77, 86, 96, 招標(biāo)代理項目支付的現(xiàn)金22, 24, 27, 銷售標(biāo)書業(yè)務(wù)支付的現(xiàn)金 監(jiān)理業(yè)務(wù)支付的現(xiàn)金20, 22, 25, 進出口業(yè)務(wù)購買商品支付的現(xiàn)金17, 19, 21, 其他經(jīng)營相關(guān)現(xiàn)金流出12, 13, 14, 合計73, 80, 89, 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額4, 5, 7, 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量　　　 投資子公司支付的現(xiàn)金4, 　　 投資分支機構(gòu)支付的現(xiàn)金3, 　　 構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金3, 3, 4, 其他投資活動支付的現(xiàn)金 合計11, 4, 5, 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額11, 4, 5, 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量　　　 吸收投資收到的現(xiàn)金　　　 銀行及其他借款收到的現(xiàn)金8, 　5, 其他籌資活動收到的現(xiàn)金　　　合計8, 　5, 分配股利、利潤等支付的現(xiàn)金　　　 支付借款利息及本金支付的現(xiàn)金　1, 9, 其他籌資活動支付的現(xiàn)金　　　合計　1, 9, 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額8, 1, 4, 四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增額 1, 五、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈額7, 7, 5, 根據(jù)上述測算，中經(jīng)國際2013年2015年的凈現(xiàn)金流入預(yù)測分別為：381萬元、66萬元和1862萬元，三年累計凈現(xiàn)金流量為凈流出1415萬元；2013年至2015年年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為7,694萬元、7,760萬元和5,898萬元。由此可見，公司正處于業(yè)務(wù)快速擴張期，單純靠經(jīng)營性現(xiàn)金流和投資收回現(xiàn)金暫無法覆蓋專項資產(chǎn)管理計劃融資額本息。但是，從公司期末現(xiàn)金及等價物凈額來看，截至2015年底，償還本計劃的本息之后，公司期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈額尚余5,898萬元，這對本項目的還款提供了有力的資金保障。敏感性分析假設(shè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入下降20%，并且經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出增長率與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入相同時，現(xiàn)金流預(yù)測如下：　2013年2014年2015年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量　　　 招標(biāo)代理項目提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金23, 26, 28, 銷售標(biāo)書收到的現(xiàn)金 監(jiān)理業(yè)務(wù)提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金21, 23, 25, 進出口業(yè)務(wù)銷售商品收到的現(xiàn)金22, 24, 26, 其他經(jīng)營相關(guān)現(xiàn)金流入8, 8, 9, 合計76, 83, 91, 招標(biāo)代理項目支付的現(xiàn)金22, 24, 26, 銷售標(biāo)書業(yè)務(wù)支付的現(xiàn)金 監(jiān)理業(yè)務(wù)支付的現(xiàn)金20, 22, 24, 進出口業(yè)務(wù)購買商品支付的現(xiàn)金17, 19, 20, 其他經(jīng)營相關(guān)現(xiàn)金流出12, 13, 14, 合計72, 79, 86, 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3, 4, 4, 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量　　　 投資子公司支付的現(xiàn)金4, 　　 投資分支機構(gòu)支付的現(xiàn)金3, 　　 構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金3, 3, 4, 其他投資活動支付的現(xiàn)金 合計11, 4, 5, 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額11, 4, 5, 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量　　　 吸收投資收到的現(xiàn)金　　　 銀行及其他借款收到的現(xiàn)金8, 　5, 其他籌資活動收到的現(xiàn)金　　　合計8, 　5, 分配股利、利潤等支付的現(xiàn)金　　　 支付借款利息及本金支付的現(xiàn)金　1, 9, 其他籌資活動支付的現(xiàn)金　　　合計　1, 9, 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額8, 1, 4, 四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增額 1, 5, 五、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈額7, 5, 可見，在經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入下降20%，并且經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出增長率與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入相同時，中經(jīng)國際在償還資管計劃委托貸款本息后，2015年期末現(xiàn)金凈額仍有結(jié)余，足以覆蓋本計劃的貸款本息。綜上，本計劃的還款來源充足、保障程度較高，符合融通資本項目選擇標(biāo)準(zhǔn)。三、中經(jīng)貿(mào)資管承擔(dān)聲譽風(fēng)險本計劃由中經(jīng)國際子公司中經(jīng)貿(mào)資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“中經(jīng)貿(mào)資管”）負責(zé)計劃資金的發(fā)售。因此，本計劃聲譽風(fēng)險實為中經(jīng)國際和中經(jīng)貿(mào)資管自身承擔(dān)。中經(jīng)貿(mào)資管成立于2009年7月，注冊資本5,000萬元，由中經(jīng)國際持股40%并為其實際控制人。中經(jīng)貿(mào)資管是以資產(chǎn)管理、投資管理、融資咨詢、財務(wù)咨詢?yōu)橹?，為銀行和企業(yè)提供多元化金融服務(wù)的資產(chǎn)管理公司。公司總部設(shè)在北京，并在上海設(shè)有辦事處。公司2012年牽頭發(fā)行并管理了“天津信托?穩(wěn)健收益（中經(jīng)貿(mào)1號債券投資）集合資金信托計劃”，規(guī)模為2億元；2013年上半年牽頭發(fā)行了“外貿(mào)信托?匯鑫25號（宏源證券1號）結(jié)構(gòu)化證券投資集合資金信托計劃”，規(guī)模為10億元；目前推進項目總規(guī)模達50億元以上。公司直銷業(yè)務(wù)部月銷售規(guī)?？蛇_億元以上，具有較強的資金募集能力。本計劃總募集資金總額為8,000萬元，募集資金總規(guī)模不大。中經(jīng)國際和中經(jīng)貿(mào)資管承擔(dān)聲譽風(fēng)險，違約風(fēng)險較低。四、可行性分析結(jié)論經(jīng)分析交易對手及其還款來源、增信措施、違約風(fēng)險等方面，本計劃切實可行。第五章 專項資產(chǎn)管理計劃風(fēng)險揭示與應(yīng)對措施分析一、信用風(fēng)險及其應(yīng)對措施交易對手違反合同約定，不按時足額履行義務(wù)，將造成專項資管財產(chǎn)本金和收益的損失，發(fā)生信用風(fēng)險。應(yīng)對措施：為保證本計劃的順利實現(xiàn)，本計劃設(shè)置了中經(jīng)國際股東、實際控制人阿卜杜克日木˙吾序爾以其持有的57%%質(zhì)押率的股權(quán)質(zhì)押，以保障資管財產(chǎn)的安全。同時結(jié)構(gòu)化設(shè)置資管計劃的委托人層級，以保障優(yōu)先級委托人的本金安全。資產(chǎn)管理人將持續(xù)跟蹤監(jiān)督交易對手的經(jīng)營情況，及時提醒督促交易對手償還委托貸款本息。二、系統(tǒng)風(fēng)險、市場風(fēng)險及其應(yīng)對措施宏觀經(jīng)濟方面，在歐美發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定、國內(nèi)通脹預(yù)期調(diào)高，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)整體不穩(wěn)定，這些因素可能會引起整體經(jīng)濟的系統(tǒng)性風(fēng)險，上述系統(tǒng)性風(fēng)險和市場風(fēng)險可能導(dǎo)致交易對手主要收入來源大幅度下降，其還款來源受到影響。應(yīng)對措施：專項資產(chǎn)管理計劃存續(xù)期間，資產(chǎn)管理人將持續(xù)跟蹤國家政策，及時了解交易對手的經(jīng)營情況和財務(wù)狀況。%來設(shè)定，因此債權(quán)金額相對于質(zhì)押物的市場價值而言有較大的折扣和安全空間，能夠承受相當(dāng)程度的市場風(fēng)險。三、操作風(fēng)險及其應(yīng)對措施在專項資產(chǎn)管理計劃的財產(chǎn)管理運用過程中，可能發(fā)生資產(chǎn)管理人、保管銀行或其代理人因所獲取的信息不全或存在誤差，對經(jīng)濟形勢等判斷有誤，或處理資管事務(wù)過程中的工作失誤，影響資管財產(chǎn)的安全和收益。資產(chǎn)管理人將不斷完善內(nèi)控制度，提升業(yè)務(wù)和后臺團隊素質(zhì)，嚴(yán)格按照專項資管計劃文件和相關(guān)法規(guī)執(zhí)行，嚴(yán)防差錯。資產(chǎn)管理人將繼續(xù)健全和完善內(nèi)部規(guī)章制度，明確崗位職責(zé)和業(yè)務(wù)流程，確保崗位與人員的對應(yīng)性，對潛在風(fēng)險進行全程監(jiān)控和管理。同時做好事前風(fēng)險揭示和事中報告及應(yīng)對工作。同時資產(chǎn)管理人將監(jiān)督保管人履行管理職責(zé)。四、其他風(fēng)險及其應(yīng)對措施法律風(fēng)險:專項資管計劃存續(xù)期間，國家貨幣政策、財政稅收政策、投資政策、監(jiān)管法規(guī)及相關(guān)法律法規(guī)、部門規(guī)章的調(diào)整與變化，以及其他不可預(yù)見風(fēng)險均可能對本資管計劃財產(chǎn)的管理運用和處分產(chǎn)生影響，從而影響資管計劃財產(chǎn)的收益。應(yīng)對措施：作為資產(chǎn)管理人將密切關(guān)注國家法律、行政法規(guī)以及經(jīng)濟政策的變化，及時發(fā)現(xiàn)、分析和通報風(fēng)險情況，積極采取各種風(fēng)險防范措施，避免和減少資管財產(chǎn)的損失。五、風(fēng)險綜合評價根據(jù)上述風(fēng)險節(jié)點揭示及應(yīng)對措施分析，資產(chǎn)管理人提出的風(fēng)險防范措施切實可行，風(fēng)險適度。 第六章 必備法律文件及簽署節(jié)點安排名稱簽署時間節(jié)點安排簽合同雙方▲中經(jīng)國際董事會同意中經(jīng)國際參與本次交易的審批文件本計劃審批通過后▲《委托貸款借款合同》▲《股權(quán)質(zhì)押合同》▲《資金監(jiān)管合同》▲《委托貸款委托合同》▲ 質(zhì)押登記手續(xù)▲ 強制公證手續(xù)本計劃發(fā)行前▲《融通財富中經(jīng)國際流動性貸款專項資產(chǎn)管理計劃說明書》▲《融通財富中經(jīng)國際流動性貸款專項資產(chǎn)管理計劃合同及認(rèn)購風(fēng)險聲明書》本計劃初始銷售期前第七章 綜合結(jié)論本計劃屬于較成熟的委托貸款類業(yè)務(wù)，交易結(jié)構(gòu)清晰、業(yè)務(wù)模式成熟。交易對手中經(jīng)國際的經(jīng)營和財務(wù)情況相對穩(wěn)健，還款來源充足，并且本計劃采取了股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)控措施。綜上所述，本計劃風(fēng)險可控，且符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，符合融通資本業(yè)務(wù)政策，本項目可行，申請設(shè)立。第八章 附件附件清單如下表：資料名稱備注1. 中經(jīng)國際營業(yè)執(zhí)照（復(fù)印件）2. 中經(jīng)國際組織機構(gòu)代碼證（復(fù)印件）3. 中經(jīng)國際稅務(wù)登記證（復(fù)印件）4. 中經(jīng)國際各項資質(zhì)證書（復(fù)印件）5. 中經(jīng)國際20102012年經(jīng)審計的財務(wù)報表（復(fù)印件）6. 中經(jīng)國際公司章程（復(fù)印件）7. 中經(jīng)國際未來5年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃（復(fù)印件）8. 9. 10. 11. 12. 13. 14.