【正文】 6的財務內(nèi)部收益率為 %，所得稅前的財務內(nèi)部收益率為%，均高于同期銀行貸款的年利率及同行業(yè)的內(nèi)部收益率。 財務凈現(xiàn)值（NPV）采用收益現(xiàn)值法確定本項目的投資價值。收益現(xiàn)值法的實質(zhì)是根據(jù)被咨詢公司合理的預期獲利能力和適當?shù)恼郜F(xiàn)率，計算出未來收益的現(xiàn)值，并以此評定項目價值，它將咨詢對象置于一個完整的、現(xiàn)實的經(jīng)營過程和市場環(huán)境之中，它是考察項目在計算期內(nèi)盈利能力的動態(tài)評價指標，凈現(xiàn)值大于或等于零時項目是可以考慮接受的。收益現(xiàn)值法在理論上是一種比較完善和全面的方法，它從整體上衡量一個企業(yè)或項目的盈利能力。這種方法不僅考慮了基本的有形資產(chǎn)，而且還考慮了一些無形資產(chǎn)的因素，如管理層的管理能力、客戶網(wǎng)絡、產(chǎn)品在市場的信譽等，這些都是有利于提高一個持續(xù)經(jīng)營單位盈利能力的重要因素。我們在對該項目作了較為深入的了解及對項目提供的資料進行了較為詳盡的審查之后，認為根據(jù)此次項目咨詢的目的，采用收益凈現(xiàn)值與折線率關(guān)系圖37現(xiàn)值法進行價值分析，更能準確地反映該咨詢項目的真實價值，因此我們采用了收益現(xiàn)值法對該項目進行分析。 項目價值分析在收益現(xiàn)值法下，項目的預期收益將按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到投資初期。用該方法對項目進行評價時需要確定三個主要因素：折現(xiàn)年限（即預計凈收益得以維持的期間）每年凈收益量合理的折現(xiàn)率一、折現(xiàn)率的選擇我們選取無風險報酬率加上風險報酬率作為折現(xiàn)率。無風險報酬率的確定無風險報酬率取選取國家財政部發(fā)行的 2022 年記賬式（三期）國債的利率 %。風險報酬率的確定風險報酬率＝行業(yè)風險報酬率＋經(jīng)營風險報酬率＋財務風險報酬率＋其他風險報酬率A、行業(yè)風險報酬率的確定：根據(jù)企業(yè)所屬行業(yè)的市場特點、投資開發(fā)特點以及國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等因素造成的行業(yè)發(fā)展不確定性給企業(yè)預期收益帶來的影響進行分析，因此我們確定行業(yè)風險報酬率為 2%。B、經(jīng)營風險報酬率的確定：在未來的市場競爭中，市場需求變38化，生產(chǎn)要素供給條件變化以及同類企業(yè)間的競爭等都會給企業(yè)未來預期收益帶來一定影響。項目能否占據(jù)有利地位，能否按照市場方案實現(xiàn)運營目標，有較大的不確定性，因此我們選取經(jīng)營風險報酬率為 3%。C、財務風險報酬率的確定：根據(jù)企業(yè)在經(jīng)營過程中的資金融通、資金調(diào)度、資金周轉(zhuǎn)可能出現(xiàn)的不確定因素分析，加強市場開拓面臨的主要是資金問題，本項目總投資為 5000 萬元人民幣，采取相關(guān)營銷策略后，是否能占領(lǐng)更多市場份額，資金能否正常周轉(zhuǎn)，有很大的不確定性，我們確定財務風險報酬率為 2%。D、其他風險報酬率的確定：確定其他風險報酬率為 1%。因此風險累加法確定的風險報酬率為 %，按 12%進行計算。二、折現(xiàn)年限在執(zhí)行該項目的過程中，假設以 10 年期作為本次項目價值分析的折現(xiàn)年期。三、計算過程基于折現(xiàn)的目的，假設預計的年收益均發(fā)生在每年的年底。將預測的未來收益折現(xiàn)到投資初期，以其不變貨幣價值表示，測算過程詳見附表 7。 項目凈現(xiàn)值通過以上收益現(xiàn)值法對項目價值進行測算，在基準日該項目的39所得稅后投資價值為： 萬元，所得稅前投資價值為 萬元。 投資利潤率和投資利稅率投資利潤率是反映財務盈利能力的一個靜態(tài)指標，它是計算期內(nèi)平均利潤總額或平均利稅總額與總投資之比。平均投資利潤率=年平均利潤總額/項目投資總額100%=%平均投資利稅率=（年平均利潤總額+所得稅+主營業(yè)務稅金及附加）/ 項目投資總額100%=% 投資回收期投資回收期指從項目的投建之日起，用項目所得的凈收益償還原始投資所需要的年限。如果以 T 作為累計現(xiàn)金流量為正值的年份，投資回收期的計算公式為：投資回收期=（T1）+ 第（T1）年的累計現(xiàn)金流量絕對值 第 T 年的現(xiàn)金流量 = 年（含建設期）經(jīng)計算，該項目所得稅后的投資回收期為 年,所得稅前的投資回收期為 年。40 盈虧平衡分析該項目以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點（BEP）為：BEP = 年固定成本/(年銷售收入年變動成本年資源稅金及附加)100%=%計算結(jié)果表明項目的保本點較低,當達到該項目的銷售預測的%時，便可以達到盈虧平衡，表明該項目的抗風險能力很強。 資金來源與運用資金來源與運用表體現(xiàn)了項目的生存能力，是財務評價的重要依據(jù)，經(jīng)預測企業(yè)每年的平均盈余資金為 萬元，該項目資金來源與運用情況見附表 8。未來 5 年項目營收及相關(guān)經(jīng)濟情況41 項目經(jīng)濟效益評級指標匯總項目經(jīng)濟評價指標匯總表(含建設期)序號 指標名稱單位數(shù)量 備注1 年營業(yè)收入 萬元 17520 5 年平均數(shù)額3 總投資 萬元 50004 年營業(yè)成本 萬元29665 年平均數(shù)額5 年利稅 萬元16640.775 年平均數(shù)額6 年利潤總額 萬元12541.745 年平均數(shù)額7 年稅金 萬元40935 年平均數(shù)額8 年凈利潤 萬元91825 年平均數(shù)額9 投資回收期（含建設期） 年 所得稅 后10 財務內(nèi)部收益率 %234.42%所得稅后11財務凈現(xiàn)值（Ic=12%）萬元29144.84稅后12 投資利潤率 %250.83%平均值13 投資利稅率 %332.82%平均值14 盈虧平衡點 %21.65%平均值42 第十一章 組織結(jié)構(gòu)及勞動定員 組織機構(gòu)項目實施總負責人為姜海生，下設五個部門，分別是:?設計部?工程項目部?行政部?供應部?財務部 勞動定員項目實施共需要人員 150 人，其中采礦場需要人員 70 人，選礦廠人員 60 人。管理層人員 20 人。43 第十二章 結(jié)論及建議一、結(jié)論該項目建設符合國家產(chǎn)業(yè)政策和地方行業(yè)規(guī)劃；該項目具有良好的市場前景，特別是近兩年國際、國內(nèi)磁鐵礦需求的不斷增加等都為該項目的發(fā)展提供了良好的機遇；礦區(qū)已探明磁鐵礦石儲量豐富，并且部分礦石中還含有的銀、鉬、錫等成份；項目實施企業(yè)在礦石開采和加工提煉方面擁有經(jīng)驗豐富的技術(shù)人員，為項目實施提供了良好的技術(shù)保障； “內(nèi)蒙古自治區(qū)蘇尼特右旗廣宇工貿(mào)有限公司日處理 2022 噸礦石采選建設項目總投資估算為 5000 萬元，經(jīng)測算，該項目稅后財務凈現(xiàn)值 萬元，投資回收期為 年，經(jīng)濟效益明顯，財務上可行。二、問題與建議在項目實施后，要充分利用好地方政策，爭取在稅費和財政補貼等方面的優(yōu)惠；在項目實施后，繼續(xù)對礦區(qū)進行深度探測，盡可能發(fā)覺地下豐富的礦石資源；在加大對礦石加工能力的同時，加大銀、鉬等元素的化驗提取能力，實現(xiàn)多系列產(chǎn)品發(fā)展，以獲得更大的經(jīng)濟效益。44財務估算表營業(yè)收入和營業(yè)稅金及附加估算表人工費用表固定資產(chǎn)折舊表總成本費用估算表利潤及利潤分配測算表現(xiàn)金流量測算表項目投資價值分析表資金來源及運用表45第十三章 附件附件一 財務報表 銷售收入表附表一 　單位：萬元計算期序號項目名稱1 2 3 4 5合計　達產(chǎn)程度（％）20% 100% 100% 100% 100% 　一 主營業(yè)務收入4380.00 21900.00 21900.00 21900.00 21900.00 91980.00 二資源稅及附加（%）240.90 1204.50 1204.50 1204.50 1204.50 0 員工工資及福利表附表二 　 單位：萬元職務 人員配比 工資（萬元/月） 合計（月） 總計（萬元/年） 福利 14% 人力總成本總經(jīng)理 1 副總經(jīng)理 2 財務辦公室 2 工程項目部 5 行政部 2 市場部 4 46人力資源部 1 供應部 3 員工 130 合計 150 固定資產(chǎn)折舊表附表三 單位：萬元序號 項目名稱 年份 1 2 3 4 5 合計一 設備原值 　 2420 2420 2420 2420 2420 　1 年限 10 　 　 　 　 　 　2 折舊金額 　 3 辦公設備原值 　 二 建筑物原值 　 1980 1980 1980 1980 1980 1 年限 20 　 　 　 　 　 　2 折舊金額 　 3 機器設備原值 　 三 固定資產(chǎn)折舊合計 100% 總成本費用估算表附表四 　 單位：萬元序號 成本及費用名稱 1 2 3 4 5 合計471 采礦成本 2 選礦成本 3 人工費用 4 資源稅及附加 6 修理費 7 折舊與攤銷 8 管理費用 9 銷售費用 10 財務費用 11 技術(shù)資金投入 12 總成本費用 變動成本 固定成本 13 經(jīng)營成本 14 主營業(yè)務成本 利潤及利潤分配表附表 5 單位:萬元序號 項目名稱 1 2 3 4 5 合計1 主營業(yè)務收入 減：主營業(yè)務成本 資源稅及附加 2 主營業(yè)務利潤 減: 管理費用 銷售費用 財務費用 3 利潤總額 4 彌補以前年度虧損 　 加計扣除費用 　 　 　 　 　 5 應納稅所得額 6 減：所得稅(25%) 7 凈利潤 8 盈余公積金 　 　 　 9 公益金 4810 應付利潤 11 未分配利潤 12 累計未分配利潤 ——現(xiàn)金流量表( 全部投資)附表 6 單位:萬元序 號 項目名稱 1 2 3 4 5 合計1 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 回收固定資產(chǎn)余值 　 　 　 　 自籌流動資金 　 　 　 　 　 2 現(xiàn)金流出 流動資金 　 　 　 　 經(jīng)營成本 固定投資 　 　 　 　 營業(yè)稅金及附加 所得稅 3 （稅后）凈現(xiàn)金流量 () 4 累計凈現(xiàn)金流量 () 　5 所得稅前凈現(xiàn)金流量 () 6 所得稅前累計凈現(xiàn)金流 量 () 　　 　 　 所得稅后 所得稅前 　 　評價指標： 財務內(nèi)部收益率： 　 % % 　 　　 財務凈現(xiàn)值（I＝12％）： 　 　 　　　 投資回收期： 　 　 　投資價值測算表附表 7 　 　 　 　 　 單位：萬元序號 項目名稱 1 2 3 4 5 合計1 現(xiàn)金流入 營業(yè)收入 回收固定資產(chǎn)余值 自籌流動資金 2 現(xiàn)金流出 固定投資 經(jīng)營成本 資源稅及附加 49 所得稅 流動資金 3 凈現(xiàn)金流量 () 4 折現(xiàn)率 　5 折現(xiàn)系數(shù) 　6 預測期價值現(xiàn)值（所得稅后） () 7 預測期價值現(xiàn)值（所得稅前） () 所得稅前： 39, 　 　 　 　　 價值評估值所得稅后： 29, 　 　 　 　資金來源與運用表附表 8 　 　 　 　 　 單位:萬元　 　 1 2 3 4 5 合計1 資金來源 利潤總額 折舊費 外部融資 自籌資金 其他 回收固定資產(chǎn)余值 2 資金運用 固定投資 流動資金 相關(guān)稅金及所得稅 外部融資本金償還 盈余資金 3 累計盈余資金 　4 資金來源