【正文】 長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行衡量。　?。ǘ╅L(zhǎng)期償債能力的動(dòng)態(tài)分析　　動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)包括利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)與債務(wù)保障比率　　利息保障倍數(shù)　?。?）概念與計(jì)算公式　　利息保障倍數(shù)是息稅前利潤(rùn)與債務(wù)利息的比值，反應(yīng)了公司獲利能力對(duì)債務(wù)所產(chǎn)生的利息的償付保證程度。　　利息保障倍數(shù)　　　　注意：　?、僭撝笜?biāo)反應(yīng)企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)成果支付利息費(fèi)用的能力，分子的經(jīng)營(yíng)成果應(yīng)是息稅前利潤(rùn)?！　、谟?jì)算息稅前利潤(rùn)應(yīng)扣除非正常項(xiàng)目、中斷營(yíng)業(yè)和特別項(xiàng)目以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更的累計(jì)前期影響而產(chǎn)生的收支凈額，因?yàn)樨?fù)債與資本支持的項(xiàng)目一般屬于正常業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍?！　、鄯肿又械睦①M(fèi)用只包括財(cái)務(wù)費(fèi)用。分母中的利息費(fèi)用不僅包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，還應(yīng)包括已資本化的利息費(fèi)用，但是外部分析人員很難獲得財(cái)務(wù)費(fèi)用的具體構(gòu)成，所以通常用財(cái)務(wù)費(fèi)用代替利息費(fèi)用。當(dāng)財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)值時(shí)計(jì)算的利息保障倍數(shù)沒有意義（反映償還利息的保障程度，利息為負(fù)值沒有意義）。　?。?）利息保障倍數(shù)的分析：　?、?gòu)拈L(zhǎng)期來(lái)看，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1，比值越高，說明企業(yè)支付利息的能力越強(qiáng)，長(zhǎng)期償債能力一般也就越強(qiáng)。（但是大于1，也不見得能換上債務(wù)，因?yàn)槔麧?rùn)是權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)量的，還需要有現(xiàn)金流量才可以）　?、诶⒈Ｕ媳稊?shù)低于1，說明企業(yè)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)成果不足以支付當(dāng)期利息費(fèi)用，意味著企業(yè)的付息能力非常低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常高，需要引起高度關(guān)注?！　、蹖?duì)企業(yè)和所有者而言，利息保障倍數(shù)不是越高越好，如果一個(gè)高的利息保障倍數(shù)是由于利息費(fèi)用低導(dǎo)致的，說明企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿程度很低，未能充分利用舉債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)。（債務(wù)少，利息少）　?、芾⒈Ｕ媳稊?shù)也可以進(jìn)行橫向比較和縱向比較。　例題509，所使用的利息費(fèi)用，是指 155D ( ) B. 只包括經(jīng)營(yíng)利息，不包括資本化利息，不包括經(jīng)營(yíng)利息，也包括資本化利息　?。?）概念和公式　　該指標(biāo)是用可用于支付利息的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與現(xiàn)金利息支出的比值。公式是　　　　該指標(biāo)反應(yīng)企業(yè)用當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的現(xiàn)金流量支付當(dāng)期利息的能力。需要注意的是：“現(xiàn)金所得稅支出”不是單獨(dú)的項(xiàng)目，而是包含在“支付的各項(xiàng)稅費(fèi)”當(dāng)中，“現(xiàn)金利息支出”也不是單獨(dú)的項(xiàng)目，而是包含在“分配股利，利潤(rùn)和償付利息所支付的現(xiàn)金”當(dāng)中。因此，外部很難找到相關(guān)的數(shù)據(jù)。　三、影響長(zhǎng)期償債能力的特別項(xiàng)目（事項(xiàng)）　　（一）長(zhǎng)期資產(chǎn)與長(zhǎng)期債務(wù)　　長(zhǎng)期資產(chǎn)　　長(zhǎng)期資產(chǎn)是長(zhǎng)期資金的主要來(lái)源，長(zhǎng)期資產(chǎn)成為償還長(zhǎng)期債務(wù)的主要資金保障。長(zhǎng)期資產(chǎn)的計(jì)價(jià)和攤銷方法對(duì)長(zhǎng)期償債能力有較大影響，由于對(duì)固定資產(chǎn)的反映存在有很多主觀估計(jì)成分，所以長(zhǎng)期資產(chǎn)的賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值可能會(huì)存在一定差異，而真正對(duì)債務(wù)具備保障能力的是實(shí)際價(jià)值，因此以反應(yīng)長(zhǎng)期資產(chǎn)的賬面價(jià)值的報(bào)表數(shù)據(jù)為來(lái)源計(jì)算的財(cái)務(wù)比率可能無(wú)法準(zhǔn)確反映企業(yè)實(shí)際的長(zhǎng)期償債能力?！　〈送庠谶M(jìn)行長(zhǎng)期償債能力在不同企業(yè)間的比較以及與行業(yè)平均水平比較時(shí)，不同企業(yè)采取的不同會(huì)計(jì)方法也會(huì)對(duì)比較結(jié)果產(chǎn)生影響。資產(chǎn)和負(fù)債完全相同的企業(yè)，加速折舊法的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率要高于直線折舊法下的資產(chǎn)負(fù)債率　　因此在進(jìn)行長(zhǎng)期償債能力分析時(shí)，一方面要關(guān)注企業(yè)所擁有的長(zhǎng)期資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，另外在進(jìn)行橫向比較的時(shí)候要關(guān)注企業(yè)所采取的會(huì)計(jì)政策的差異?！　￠L(zhǎng)期負(fù)債　　（1）長(zhǎng)期負(fù)債的金額也受會(huì)計(jì)政策的影響　?。?）可轉(zhuǎn)換債券的影響（增強(qiáng)）　?。ǘ┤谫Y租賃與經(jīng)營(yíng)租賃　　融資租賃資產(chǎn)已經(jīng)放到承租人的賬面上，租賃費(fèi)已經(jīng)作為長(zhǎng)期負(fù)債，在分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)，資產(chǎn)和負(fù)債已經(jīng)包括在相應(yīng)的財(cái)務(wù)比率的計(jì)算中，反映了償債能力。P51借：固定資產(chǎn)—融資租入固定資產(chǎn)貸：未確認(rèn)融資費(fèi)用— 長(zhǎng)期應(yīng)付款　　經(jīng)營(yíng)租賃未包括在資產(chǎn)負(fù)債表的長(zhǎng)期負(fù)債中，但當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)租賃量比較大、期限較長(zhǎng)并且具備經(jīng)常性時(shí)，這種長(zhǎng)期性的租賃實(shí)質(zhì)上具有長(zhǎng)期籌資的性質(zhì)，必須按期支付，會(huì)使得賬面數(shù)據(jù)計(jì)算的財(cái)務(wù)比率無(wú)法準(zhǔn)確反應(yīng)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。支付租金時(shí)，借：管理費(fèi)用貸：銀行存款（預(yù)付賬款）　?。ㄈ┗蛴惺马?xiàng)　　分析時(shí)，需要對(duì)敘述的或有事項(xiàng)的附注仔細(xì)查閱，以發(fā)現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中沒有揭示的可能重大的負(fù)債項(xiàng)目?！　。ㄋ模┵Y產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)　　資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)是指在資產(chǎn)負(fù)債表日和財(cái)務(wù)報(bào)表批準(zhǔn)公布日之間發(fā)生的、不論是有利或不利的事項(xiàng)?！　∫炎C實(shí)資產(chǎn)發(fā)生了減損（減弱）　　銷售退回（減弱）　　已確定獲得或支付的賠償（增強(qiáng)，減弱）　　董事會(huì)制定的利潤(rùn)分配方案（減弱）　　正在商議的債務(wù)重組協(xié)議（增強(qiáng)）　　股票（增強(qiáng)）和債券的發(fā)行（用新債還舊債）自然災(zāi)害導(dǎo)致的資產(chǎn)損失（減弱）資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)導(dǎo)致的索賠訴訟的結(jié)果（減弱）匯率發(fā)生較大變動(dòng)　?。ㄎ澹┒愂找蛩貙?duì)償債能力的影響分析稅收是必須要用現(xiàn)金來(lái)償還的債務(wù)。　　例題510A某企業(yè)簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表如下： 單位：萬(wàn)元流動(dòng)資產(chǎn)3440流動(dòng)負(fù)債1336其中：存貨907長(zhǎng)期負(fù)債370固定資產(chǎn)凈值1440無(wú)形資產(chǎn)100所有者權(quán)益3274總計(jì)4980總計(jì)4980其他資料：該公司當(dāng)年的稅后凈利為725萬(wàn)元，債務(wù)利息為308萬(wàn)元，所得稅率為25%。要求：計(jì)算下列指標(biāo)（1） 流動(dòng)比率（2） 速動(dòng)比率（3） 資產(chǎn)負(fù)債率（4） 有形凈值債務(wù)率（5）利息保障倍數(shù)答：（1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 =3440/1336= （2）速動(dòng)比率=（3440907）/1336=（3）資產(chǎn)負(fù)債率=資產(chǎn)總額/負(fù)債總額100% =（1336+370）/4980100%=%（4）有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/有形凈值總額100% =（1336+370）/（3274100）100%=%（5） 利息保障倍數(shù)=（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用 =｛725/（125%）+308｝/308=歡迎您的光臨，！希望您提出您寶貴的意見，你的意見是我進(jìn)步的動(dòng)力。贈(zèng)語(yǔ)； 如果我們做與不做都會(huì)有人笑，如果做不好與做得好還會(huì)有人笑，那么我們索性就做得更好，來(lái)給人笑吧！ 現(xiàn)在你不玩命的學(xué)，以后命玩你。我不知道年少輕狂，我只知道勝者為王。不要做金錢、權(quán)利的奴隸；應(yīng)學(xué)會(huì)做“金錢、權(quán)利”的主人。什么時(shí)候離光明最近？那就是你覺得黑暗太黑的時(shí)候。最值得欣賞的風(fēng)景，是自己奮斗的足跡。壓力不是有人比你努力，而是那些比你牛幾倍的人依然比你努力。