第五章工程項目投資決策階段的成本規(guī)劃與控制-資料下載頁
2025-08-03 06:20本頁面
【正文】 行性研究工作的成果，內(nèi)容齊全，結(jié)論明確，數(shù)據(jù)準確，論據(jù)充分，滿足決策者確定方案和項目決策的要求。（2）可行性研究報告選用主要設備的規(guī)格、參數(shù)應能滿足預訂貨的要求。引進技術(shù)設備的資料應能滿足合同談判的要求。（3）可行性研究報告中的重大技術(shù)、經(jīng)濟方案，應有兩個以上方案的比選。（4）可行性研究報告中確定的主要工程技術(shù)數(shù)據(jù)，應能滿足項目初步設計的要求。（5）可行性研究報告中構(gòu)造的融資方案，應能滿足銀行等金融部門信貸決策的需要。（6）可行性研究報告中應反映可行性研究過程中出現(xiàn)的某些方案的重大分歧及未被采納的理由，以供委托單位與投資者權(quán)衡利弊進行決策。（7）可行性研究報告應附有評估、決策（審批）所必需的合同、協(xié)議、意向書、政府批件等。也叫財務評價，在國家現(xiàn)行財稅制度和市場價格體系下，分析預測工程項目的財務效益與費用，計算財務評價指標，考察擬建項目的盈利能力、償債能力，據(jù)以判斷項目的財務可行性。（1）財務評價內(nèi)容① 盈利能力分析② 償債能力分析③ 不確定性分析（2）財務評價的基本報表① 財務現(xiàn)金流量表（全部投資現(xiàn)金流量表和自有資金現(xiàn)金流量表）② 損益和利潤分配表③ 資金來源與運用表④ 借款償還計劃表（3）評價指標體系① 靜態(tài)指標投資利潤率；靜態(tài)投資回收期；借款償還期；利息備付率；償債備付率。② 動態(tài)指標財務凈現(xiàn)值；凈現(xiàn)值指數(shù)；財務內(nèi)部收益率；動態(tài)投資回收期；投資利潤率：ⅰ.投資利潤率=年利潤總額或年平均利潤總額/項目總投資*100%若投資利潤率≥行業(yè)平均投資利潤率，該項目財務上可行。ⅱ.靜態(tài)投資回收期：從項目建設期起，用各年的凈收入將全部投資收回所需的期限。Pt=T1+第（T1）年的累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/第T年的凈現(xiàn)金流量（T為項目各年累計凈現(xiàn)金流量首次為正值的年份)若Pt≤Pc，則方案可行（Pc為基準投資回收期）ⅲ.借款償還期：以項目投產(chǎn)后可用于還款的資金償還借款本金和建設期利息所用的時間。當借款償還期滿足貸款機構(gòu)的要求期限時，即認為方案具有清償能力。ⅳ.財務凈現(xiàn)值：按行業(yè)的基準收益率或投資主體設定的折現(xiàn)率，將方案計算期內(nèi)各年發(fā)生的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設期初的現(xiàn)值之和。若凈現(xiàn)值（FNPV）≥0，則方案可行。ⅴ.凈現(xiàn)值指數(shù)：凈現(xiàn)值指數(shù)=財務凈現(xiàn)值/總投資現(xiàn)值其經(jīng)濟含義是單位投資現(xiàn)值所帶來的凈現(xiàn)值。適用于多方案比較時，若幾個方案FNPV都大于零但投資規(guī)模差異較大，選擇凈現(xiàn)值指數(shù)較大的方案。ⅵ.財務內(nèi)部收益率( FIRR )：指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率?！疲–ICO）t（1+FIRR）t =0若FIRR ≥Ic,則FNPV≥0，方案可行ⅶ.動態(tài)投資回收期：在計算回收期時，考慮資金的時間價值。Pt=T1+第（T1）年的累計折現(xiàn)值的絕對值/第T年的凈現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值（T為項目各年累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值首次為正值的年份)若Pt ≤ Pc ，則方案可行（Pc為基準動態(tài)投資回收期）注意：* 確定基準收益率的影響因素有* 加權(quán)平均資本成本率* 投資的機會成本率* 風險補貼率* 通貨膨脹率（4）不確定性分析項目的不確定性分析，就是考察建設投資、經(jīng)營成本、產(chǎn)品售價、銷售量、項目壽命期等因素發(fā)生變化時，對項目經(jīng)濟評價指標所產(chǎn)生的影響。這種影響越強烈，表明所評價的項目方案對某個或某些因素越敏感，項目投資者或決策者對這些敏感因素應予以充分的重視和考慮。敏感性因素分析包括：① 盈虧平衡分析實質(zhì)是通過計算項目盈虧平衡點分析項目成本和收益的平衡關系。盈虧平衡點的生產(chǎn)能力利用率 = Q*/Qc *100%Qc設計生產(chǎn)能力若Q*/Qc越低，項目抗風險能力越強。一般認為，當Q*/Qc低于70%時，項目已經(jīng)具備相當?shù)某惺茱L險能力。② 敏感性分析：主要是通過研究項目主要不確定性因素發(fā)生變化時，項目經(jīng)濟評價指標發(fā)生的相應變化，找出項目的敏感因素，確定其敏感程度，并分析該因素達到臨界值時項目的承受能力。根據(jù)同時變動一個或多個因素，分成單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。固定成本可變成本總成本費用銷售收入盈虧平衡點產(chǎn)量金額盈虧平衡點產(chǎn)量 盈虧平衡分析例：某設計方案年產(chǎn)量12萬噸，已知每噸產(chǎn)品的售價為675元，每噸產(chǎn)品需繳付的稅金及附加為165元，單位可變成本為250元，年總固定成本為1500萬元，試求產(chǎn)量的盈虧平衡點，并分析項目抗風險的能力。解：Q*=1500/（675250165）=（萬噸）Q*/Qc=*100%=%70%說明項目具有相當?shù)目癸L險能力。四、教學基本要求要求學生明確工程項目投資決策階段影響工程造價的因素，掌握工程項目決策階段投資估算的方法，學會對工程項目進行可行性研究，熟悉對工程項目進行經(jīng)濟評價的方法。五、教學手段和方法幻燈制作，課堂提問及案例討論。 17 / 1
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