【正文】 ，公司將根據(jù)各方面的有利條件，根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需要，積極開展其他方式的資本經(jīng)營，如采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓、評估后議價(jià)溢價(jià)增資擴(kuò)股、兼并、收購、資產(chǎn)重組等等，實(shí)現(xiàn)投資的效益。 四、公司中期（三年）發(fā)展目標(biāo) 在未來3年內(nèi)，公司將充分利用知識(shí)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的宏觀環(huán)境，發(fā)揮各方面優(yōu)勢，立足于信息安全產(chǎn)業(yè)，盡快完善ECC核心技術(shù)的研發(fā)，取得國家相關(guān)機(jī)構(gòu)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售許可證；通過合作方式，開發(fā)、生產(chǎn)和銷售ECC信息安全應(yīng)用產(chǎn)品，完成技術(shù)成果的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，并通過良好的市場運(yùn)作，使它成為信息安全行業(yè)的名牌產(chǎn)品；并在符合中國的有關(guān)政策、法規(guī)的前提下，爭取向世界的信息安全市場拓展，為公司獲取巨大的發(fā)展空間；極大地提高公司的市場能力和業(yè)績，提高公司的綜合競爭實(shí)力，提高公司的品牌形象，將公司發(fā)展成為中國一流的高科技股份公司，并爭取在國內(nèi)或國外的創(chuàng)業(yè)板上市第七章 財(cái)務(wù)與融資 一、 公司（三年）投資計(jì)劃 投資方向和資金使用項(xiàng)目： 公司在2000年5月到2003年6月的第一個(gè)三年計(jì)劃期內(nèi)，重點(diǎn)投資方向?qū)⒗碇堑叵拗圃谛畔踩夹g(shù)和應(yīng)用產(chǎn)品的研發(fā)與合作生產(chǎn)、經(jīng)營等方面。 公司第一個(gè)三年計(jì)劃內(nèi)，資金的使用和投資項(xiàng)目包括： ⑴、 公司管理費(fèi)用； ⑵、 公司固定資產(chǎn)購置（不包括信息安全實(shí)驗(yàn)室部分）； ⑶、 投資建設(shè)中國一流的信息安全實(shí)驗(yàn)室； ⑷、 投資于ECC信息安全理論和核心技術(shù)的研發(fā)和優(yōu)化，保持技術(shù)的國際國內(nèi)的領(lǐng)先地位； ⑸、 投資于ECC信息安全應(yīng)用產(chǎn)品的研發(fā)、合作生產(chǎn)、銷售等； ⑹、 市場拓展、公關(guān)宣傳、廣告等費(fèi)用。 2．投資計(jì)劃（第一個(gè)三年計(jì)劃內(nèi)）： 初步計(jì)劃，三年內(nèi)公司將完成投資8500萬元人民幣，主要包括： ⑴、公司管理費(fèi)用（估算）：700萬元 初步估計(jì)，公司的人員規(guī)模和管理費(fèi)用如下： 2000年5月——2001年6月，公司人員控制在25人左右，管理費(fèi)用為150萬元 2001年7月——2002年6月，公司人員控制在35人左右，管理費(fèi)用為 250萬元 2002年7月——2003年6月，公司人員控制在50人左右，管理費(fèi)用為300萬元 三年合計(jì) ：700萬元 ⑵、公司的固定資產(chǎn)購置：300萬元 如，購置辦公設(shè)備、汽車、房產(chǎn)等較大宗的固定資產(chǎn)，初步計(jì)劃年均投入為100萬元，三年共計(jì)300萬元。 ⑶、信息安全實(shí)驗(yàn)室投資：3500萬元 公司計(jì)劃在三年內(nèi)，在海南省?？谑型顿Y興建一個(gè)全國一流的信息安全實(shí)驗(yàn)室。預(yù)計(jì)三年內(nèi)信息安全實(shí)驗(yàn)室投資額將達(dá)到3500萬元（不含人員費(fèi)用）。 ⑷、信息安全理論和核心技術(shù)基礎(chǔ)研究投入：三年累計(jì)投入約為500萬元。 ⑸、投資于ECC信息安全應(yīng)用產(chǎn)品的研發(fā)、合作生產(chǎn)、銷售等： 計(jì)劃投資2500萬元，計(jì)劃用于三至四個(gè)產(chǎn)品的合作開發(fā)、生產(chǎn)和銷售工作。 ⑹、市場拓展、公關(guān)宣傳、廣告等費(fèi)用：初步概算為1000萬元信安公司第一個(gè)三年計(jì)劃投資計(jì)劃表 （2000年5月2003年6月） 項(xiàng)目 2000年5月—2001年6月 2001年7月—2002年6月 2002年7月2003年6月 合計(jì) 公司管理費(fèi)用 150萬元 250萬元 300萬元 700萬元 公司的固定資產(chǎn)購置 100萬元 100萬元 100萬元 300萬元 信息安全實(shí)驗(yàn)室投資 840萬元 2310萬元 350萬元 3500萬元 信息安全理論和核心技術(shù)的基礎(chǔ)研究投入 200萬元 150萬元 150萬元 500萬元 ECC信息安全應(yīng)用產(chǎn)品的研發(fā)、合作生產(chǎn)、銷售 1500萬元 1000萬元 2500萬元 市場拓展、公關(guān)宣傳、廣告等費(fèi)用 300萬元 400萬元 300萬元 1000萬元 合計(jì) 3090萬元 4210萬元 1200萬元 8500萬元 信息安全實(shí)驗(yàn)室建設(shè)投資估算 項(xiàng)目 2000年5月—2001年6月 2001年7月—2002年6月 2002年7月2003年6月 合計(jì) 房地產(chǎn)投資（占地20畝，建筑面積為9267平方米） 840萬元 960萬元 1800萬元 ①、 土地 50萬元 50萬元 ②、 規(guī)劃與設(shè)計(jì)費(fèi) 40萬元 40萬元 ③、 土建 750萬元 750萬元 ④、 裝修 800萬元 800萬元 ⑤、 綠化 80萬元 80萬元 ⑥、 其它 80萬元 80萬元 實(shí)驗(yàn)設(shè)備投資 1200萬元 300萬元 1500萬元 其他設(shè)備和固定資產(chǎn)投資 150萬元 50萬元 200萬元 合計(jì) 840萬元 2310萬元 350萬元 3500萬元 二、 資金來源（三年內(nèi)）： 公司在2000年5月到2003年6月的三年內(nèi)，資金來源包括公司股本金（含增資擴(kuò)股），營業(yè)收入和銀行貸款三部分。 公司股本金：目前，公司股本金600萬元已全部到位，其中，420萬元是以現(xiàn)金投入，這是公司發(fā)展的種子資金。 增資擴(kuò)股：公司計(jì)劃在2000年底或2001年初，引進(jìn)新的投資者，爭取擴(kuò)大注冊資本，組建成立規(guī)范化的股份公司，初步計(jì)劃股本金增加到2000萬股，新增加股份1400萬股，初步估計(jì)按1：，從而獲得3500萬元左右的股本金投入。 營業(yè)收入：初步估計(jì)，公司在2000年上半年，能夠?qū)CC加密技術(shù)和產(chǎn)品得到商業(yè)應(yīng)用，2000年5月—2001年6月可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1000萬元，2001年7月—2002年6月，可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8000萬元，2002年7月—2003年6月，可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12000萬元。 銀行貸款：由于政策不斷向科技企業(yè)、中小企業(yè)有利的方面發(fā)展，估計(jì)公司將能在2001年底或2002年初進(jìn)行實(shí)驗(yàn)室投資時(shí)并用固定資產(chǎn)進(jìn)行抵押，可爭取1500萬元左右的銀行貸款。 資金平衡分析： 從上述分析可以看到，公司從2000年5月到2002年6月的兩年內(nèi)，需投資7300萬元，公司股本金（含增資擴(kuò)股）現(xiàn)金為3920萬元，銀行貸款為1500萬元，合計(jì)為5420萬元，缺口資金為1880萬元，依靠兩年的營業(yè)收入解決，由于預(yù)計(jì)2000年5月到2002年6月的兩年內(nèi)公司將實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9000萬元，因此，保證資金的供應(yīng)是有保障的。 三、 效益預(yù)測 股東投資回報(bào)的來源： ⑴、 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的收入和股利分配：主要包括產(chǎn)品銷售收入、專利技術(shù)許可以及轉(zhuǎn)讓收入、技術(shù)投資入股或技術(shù)合作收入等等。 ⑵、 資本經(jīng)營：包括股票上市的收入，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的收入等等。 股票上市：公司將股票上市（以國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板為首選目標(biāo)）作為公司實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)期戰(zhàn)略的重要步驟。公司上市有助于加強(qiáng)公司的持續(xù)籌資能力和提升公司形象。我們亦充分理解上市對風(fēng)險(xiǎn)投資人的重要意義。因而我們從公司組建就開始為上市做好鋪墊。在人員、股權(quán)結(jié)構(gòu)、和組織結(jié)構(gòu)上均作了充分安排。 股權(quán)轉(zhuǎn)讓：股權(quán)轉(zhuǎn)讓是風(fēng)險(xiǎn)投資退出的另一選擇。由于本公司具有優(yōu)良的內(nèi)外資源和可預(yù)期之市場前景，必將會(huì)成為國內(nèi)外很多公司，包括上市公司，基于其產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需要，紛紛投資于IT行業(yè)。我們預(yù)期，公司經(jīng)過兩年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)營，風(fēng)險(xiǎn)投資會(huì)從股權(quán)轉(zhuǎn)讓中獲取可觀的收益。 投資收益預(yù)測⑴、 營業(yè)收入：（初步估計(jì)，包括產(chǎn)品銷售收入、專利技術(shù)許可以及轉(zhuǎn)讓收入、技術(shù)投資入股或技術(shù)合作收入等）： 2000年5月—2001年6月: 1000萬元 2001年7月—2002年6月: 8000萬元 2002年7月—2003年6月: 12000萬元 三年合計(jì) 2000萬元 ⑵、 經(jīng)營成本： 高新技術(shù)產(chǎn)品的附加值很高，初步估計(jì)，經(jīng)營成本按收入的50%計(jì)算： 2000年5月—2001年6月: 500萬元 2001年7月—2002年6月: 4000萬元 2002年7月—2003年6月： 6000萬元 三年合計(jì) 10500萬元 ⑶、 稅前利潤： 經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本后，稅前利潤為： 2000年5月—2001年6月: 500萬元 2001年7月—2002年6月: 4000萬元 2002年7月—2003年6月： 6000萬元 三年合計(jì) 10500萬元 ⑷、 稅后利潤： 扣除營業(yè)稅及附加（%），企業(yè)所得稅（海南省的企業(yè)所得稅為15%，高科技企業(yè)還可以爭取減免），稅后利潤為： 10500萬元 21000萬元x % （10500萬元 21000萬元x %）x 15% = 7952萬元 由此可見，公司在三年內(nèi)，將創(chuàng)造稅后利潤至少7952萬元（如果計(jì)算所得稅減免，還可以提高利潤），按增資擴(kuò)股后組建的股份公司股本2000萬股計(jì)算，每股稅后利潤合計(jì)將達(dá)到 ，投資收益十分可觀，并將為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展和資本經(jīng)營奠定良好的基礎(chǔ)。 結(jié)論： 經(jīng)初步的分析，公司通過產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和資本經(jīng)營，將為公司投資者創(chuàng)造十分巨大的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。 盈利預(yù)測： 單位：萬元RMB（以下同） 年 限 2000年5月—2001年6月 2001年7月—2002年6月 2002年7月—2003年6月 合計(jì) 經(jīng)營收入 1000 8000 12000 21000 經(jīng)營成本 500 4000 6000 10500 稅前利潤 500 4000 6000 10500 稅 費(fèi)（%，企業(yè)所得稅率按15%計(jì)算） 121971 14562548 稅后利潤 379 3029 4544 7952 現(xiàn)金流量預(yù)測 年 限 2000年5月—2001年6月 2001年7月—2002年6月 2002年7月—2003年6月 期初現(xiàn)金余額 420 1709 6028 現(xiàn)金流入： 4500 9500 12000 經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入 籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入 投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入 1000 3500 0 8000 1500 0 12000 0 0 現(xiàn)金流出： 3211 5181 8656 經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流出 繳納 稅 費(fèi) 股利分配的現(xiàn)金流出 3090 121 0 4210 971 0 7200 1456 0 凈現(xiàn)金流量 1289 1229 3344 期末現(xiàn)金余額 1709 6028 9372 第八章 投資風(fēng)險(xiǎn) 一、風(fēng)險(xiǎn)因素 投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是一種風(fēng)險(xiǎn)投資，具有高的投資回報(bào)，同時(shí)也存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾種： 1．政策風(fēng)險(xiǎn)：國家正在加強(qiáng)對信息安全的立法，特別是對密碼產(chǎn)品，從研發(fā)到生產(chǎn)、銷售各個(gè)環(huán)節(jié)國家都實(shí)行?？毓芾?，目前已出臺(tái)了一些法規(guī)和管理辦法，但還有待于進(jìn)一步的完善。立法的速度和內(nèi)容都將對本公司的經(jīng)營和發(fā)展產(chǎn)生不確定的影響。同時(shí)，國家其它相關(guān)法律、法規(guī)的頒布與修訂以及產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策等方面的調(diào)整都可能會(huì)給公司的運(yùn)營帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。 2．管理風(fēng)險(xiǎn)：對高科技公司的管理，目前還沒有成熟的模式和經(jīng)驗(yàn)，需要公司管理層不斷摸索出符合公司實(shí)際和行業(yè)特點(diǎn)的管理模式。3．技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：公司的ECC信息安全核心技術(shù)，目前在國內(nèi)外處于領(lǐng)先水平，能否持續(xù)保持領(lǐng)先地位，領(lǐng)先地位能保持多久都具有不確定性。 高新技術(shù)項(xiàng)目的研發(fā)周期以及技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的過程中，不確定因素較多，因此，不能完全把握是否能達(dá)到預(yù)定的進(jìn)度、預(yù)定的目標(biāo)和預(yù)定的用途。 4．市場風(fēng)險(xiǎn)：新技術(shù)、新產(chǎn)品推出后，消費(fèi)者在使用新技術(shù)替代舊技術(shù)時(shí)往往會(huì)持觀望態(tài)度，公司不能準(zhǔn)確地確定市場的接受能力。 網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品，特別是數(shù)據(jù)加密產(chǎn)品的推廣應(yīng)用很大程度上取決于各應(yīng)用行業(yè)主管部門的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范的修改與制定，市場預(yù)測具有很大的不確定因素。 公司將會(huì)面臨市場激烈競爭的威脅，在競爭中，我們最終能占領(lǐng)多大的市場份額，事先難以完全準(zhǔn)確地測算。 5．人才風(fēng)險(xiǎn)：公司目前擁有優(yōu)秀的管理隊(duì)伍和研發(fā)隊(duì)伍，但隨著公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，公司對技術(shù)、管理、資本運(yùn)營的高級(jí)人才將會(huì)有持續(xù)的需求。若不能挖掘到合適的人才，將會(huì)對公司的發(fā)展帶來嚴(yán)重的影響。 公司的優(yōu)勢在于擁有先進(jìn)的技術(shù)，先進(jìn)的技術(shù)來源于公司的高級(jí)技術(shù)人員，能否培養(yǎng)和留住人才，能否保持人才結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定和優(yōu)化，也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。 6．知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：國家對知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)政策和措施，公司對擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)的保護(hù)，公司對工作人員的保密意識(shí)的培養(yǎng)和控制力度等，也會(huì)影響到公司的發(fā)展。 7．融資風(fēng)險(xiǎn)：公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的擴(kuò)大有賴于資本的大量投入，在公司自有資金不足的情況下，需通過融資解決資金問題。 公司不能完全確保能按計(jì)劃增資擴(kuò)股，獲得發(fā)展資金，也不能保證上市計(jì)劃會(huì)得到有關(guān)主管部門的及時(shí)地批準(zhǔn)。 8．其它風(fēng)險(xiǎn)：不可抗力和不可預(yù)測事件的出現(xiàn)，可能導(dǎo)致公司的投資損失。 (二) 風(fēng)險(xiǎn)控制1．針對政策風(fēng)險(xiǎn)： 本公司為有限責(zé)任公司，公司