【正文】 現(xiàn)金流量10050050100現(xiàn)金流量預計利潤分析180160140120100806040200銷售收入（萬元）稅后凈利潤（萬元）第一年 第二年 第三年 第四年 第五年１５年度項目第一年第二年第三年第四年第五年銷售收入減：管理費用生產(chǎn)成本固定資產(chǎn)折舊營業(yè)稅及附加經(jīng)營利潤減：所得稅（15%）稅后凈利潤第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年北京龍圖數(shù)字文化傳播有限公司商業(yè)計劃書十、投資收益企業(yè)第五年的價值折合成現(xiàn)值約為：1000 萬元?？紤]到風險系數(shù)及資金時間成本，我們按照穩(wěn)健的理念，假定公司五年后如果轉手，可得收益為 500 萬元。 企業(yè)第五年價值=第五年利潤*預計市盈率，注：保守估計市盈率為 ）投資凈現(xiàn)值 （NPV）nt =1 (1 + k )t? CK： 貼現(xiàn)率（資本成本或一般企業(yè)要求的報酬率）；n： 項目預計使用年限；C： 初始投資額；NCFt第 t 年的現(xiàn)金凈流量；銀行短期借款（1 年期）利率為 %，長期借款（5 年期）利率為 %?？紤]到資金的機會成本和投資的風險性，貼現(xiàn)率 K 取 15%（ 下同 ）。據(jù)此算出：NPV=519 萬元NPV 值遠大于零，計算期內(nèi)贏利能力很好，投資方案可行。投資回收期 （PP）PP=累計凈現(xiàn)值出現(xiàn)正值年數(shù) – 1 + （未收回金額 /當年現(xiàn)值）計算得 投資回收期為： 三年零六個月。內(nèi)含報酬率 （IRR）n∑ (1 + r)t ? C = 0R： 內(nèi)部報酬率；n： 項目使用年限；c： 初始投資額；得到：IRR=55%內(nèi)含報酬率達到 55%，遠大于資金成本率 15%。主要因為主營業(yè)務成本較低，使得利潤率較高，而且公司前五年市場增長性很好，以后年度也有很大的市場前景。十一、退出戰(zhàn)略 退出方式：股權出售； 退出時間：35 年之后即市場趨于成熟之后。 編制結構性計劃、稅務籌劃：使公司稅務結構趨于最優(yōu)、持續(xù)經(jīng)營規(guī)劃：1) 權益轉讓條款（公司管理層優(yōu)先購買）2) 行業(yè)限制條款（限制競爭契約）3) “強迫出售”條款和“搭車出售”條款：前者迫使小股東在大股東向接受善意１６（北京龍圖數(shù)字文化傳播有限公司商業(yè)計劃書第三方提供的真正出價時也要出售其股份；后者確保在大股東想出售股份時小股東的股份也能賣出去4) 合伙人、股東或經(jīng)理之間責任和關系的企業(yè)經(jīng)營方面的事宜5) 其他財務問題 排除出售障礙、理清財務債務關系、完善組織結構、減低經(jīng)營杠桿、提高企業(yè)知名度與美譽度 擴展企業(yè)，依照企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略擴大企業(yè)的實力。 完成企業(yè)處置準備：撰寫招商備忘錄，企業(yè)形象包裝，進行企業(yè)出售宣傳。 企業(yè)處置本身：、企業(yè)價值的確認：1) 確定企業(yè)的 FMP（未來保持利潤）2) 確定一個合適的資本化率或市盈率3) 通過計算 FMP 與市盈率的乘積得到企業(yè)價值十二、風險評估該項目在全國市場空間大，競爭對手很少（目前幾乎沒有），投資回報率高，風險系數(shù)小，因此很值得投資。盈虧平衡分析盈虧平衡點也稱保值點，指在一定銷量下，企業(yè)的銷售收入和銷售成本相等，不盈也不虧。假設廣告收入和網(wǎng)絡產(chǎn)品代售交易費以第二年即首次的收入為準，當企業(yè)利潤為零時 ，企業(yè)的盈虧平衡點為：87820 人次/年。已經(jīng)低于第一年的下載人數(shù)。敏感性分析 (Sitivity analysis)公司在銷售收入、投資、經(jīng)營成本上有來自個方面的不確定因素，我們對三者按提高 10%和降低 10%的單因素變化做敏感性分析。用逐項替代法計算投資回收期和內(nèi)含報酬率。公司對下載收入的提高和降低最為敏感，對網(wǎng)絡產(chǎn)品代售交易費次之。在變化1177。10%范圍內(nèi)，內(nèi)含報酬率仍高達 50%，說明能承擔風險，具有一定的可靠性。情景分析 （Scenario analysis）概率分布 下載收入 廣告收入 網(wǎng)絡產(chǎn)品代PP IRR售交易費樂觀情境 30% 90* t 10* t 5* t 75%正常情境 50% * t 10* t 5* t 55%悲觀情境 20% *t8* t 5* t 35%１７下載收費廣告收費網(wǎng)絡產(chǎn)品代售交易費降低１０％基數(shù)提高１０％降低１０％基數(shù)提高１０％降低１０％基數(shù)提高１０％ＰＰ3.53.53.5ＩＲＲ55%55%65%52%55%58%55%55%70%北京龍圖數(shù)字文化傳播有限公司商業(yè)計劃書主要假設有如下幾點主要假設：1) 固定資產(chǎn)及時購置，及時安裝，前期工作在一個月內(nèi)完成；2) 網(wǎng)絡運行正常，無重大事故；3) 客戶關系良好，無法律訴訟糾紛。十三、附錄可能涉及知識產(chǎn)權問題的解決方法本公司基于對法律的尊重，特聘華北電力大學法政系資深老師蔡恒老師為本公司的特聘法律顧問。本公司的產(chǎn)品之一：電子書，有可能對出版社或作者構成侵權行為，即侵犯他方的知識產(chǎn)權。對此問題，本公司做出如下解決方案：1) 本公司與電子書的原作者或原出版社簽訂雙方或三方協(xié)議，協(xié)議內(nèi)容大致為：給予作者或出版社以會員資格，可以免費下載與使用本公司網(wǎng)站上的一定價值的資源；如果本公司電子書非常暢銷，超過一定數(shù)量，將給予原作者一定比例的提成或獎金 。2) 如果聯(lián)系不到原作者或出版社，本公司將在網(wǎng)站上發(fā)出聲明，寫明原作者及出版社 ，并希望他們主動聯(lián)系本公司，協(xié)商解決。如果協(xié)商失敗的話本公司將停止此電子書的下載與銷售。團隊成員簡介我團隊有以下六人組成，他們各施所能、各展其華，為創(chuàng)建此公司而努力奮斗：1）、韋洋洋，男工商管理學院社保 0301 班工商院 2003 級尖子班成員2003——2004 年度獲三等獎學金 院級三好學生2005 年度獲院級社會實踐優(yōu)秀論文獎熟悉運用 C 、Delphi 、Pascal 、asp 、jsp 等課外時間在學校信息與網(wǎng)絡中心維護網(wǎng)站2）、王瑜：女 工商管理學院社保 0301 班曾參加院學生會團總支辦公室、青年志愿者協(xié)會、人文促進會等多個社團，現(xiàn)任校大學生科技協(xié)會副會長，有一定的管理、溝通、協(xié)調(diào)、組織能力，大一曾參加院演講比賽，并獲得榮譽，積累了一定的經(jīng)驗。大一學年榮獲二等獎學金和“校三好學生”；大二學年榮獲三等獎學金和“系三好學生”，“優(yōu)秀團員”3）、張惠國：男工商管理學院財務 0301 班工商院 2003 級尖子班成員大一任校學生會文編部清河校區(qū)負責人；大二期間代表華北電力大學參加北京大學生數(shù)學聯(lián)賽。大二學年在尖子班榮獲三等獎學金和“系三好學生”4）、田原：女 工商管理學院社保 0301 班大學期間一直在校大學生科技協(xié)會工作，現(xiàn)任會長助理。有一定計算機基礎，能熟練操作 office 、Photoshop 、數(shù)據(jù)庫等軟件。特別是能將所學人力資源管理的專業(yè)知識運用到實際工作中去，在實際操作過程中積１８北京龍圖數(shù)字文化傳播有限公司商業(yè)計劃書累了一定的管理經(jīng)驗。2004—2005 學年被評為“文體活動優(yōu)秀個人”，獲得“優(yōu)秀團員”榮譽稱號。5）、 王 婧 女工商院營銷 0301（工商尖子班）03——04 學期 院級三好學生 三等獎學金04——05 學期 擔任尖子班團支書 校級三好學生二等獎學金 校級優(yōu)秀團員6）、周英偉：男 計算機 0204 班精通計算機技術基礎，系統(tǒng)和應用等方面知識。包括當前最新技術及應用。輔導教師趙洱崠，華北電力大學 MBA 教育中心，招生推廣部、職業(yè)發(fā)展部主任。李冬妍，工商管理學院會計學碩士生導師。蔡恒，華北電力大學法政系資深老師。１９