【正文】 間和公司發(fā)展的角度考慮，公司經過了導入期和成長期，已完成一部分新產品和相關產品的開42 / 54發(fā)，發(fā)展趨勢很好，此時上市對公司和風險投資家來說，都是有利的?！詈Ｍ舛迨袌錾鲜校罕竟緦儆诟呖萍籍a業(yè)，同時它也屬于有發(fā)展前景和增長潛力的中小型高新企業(yè)，可爭取在香港二板市場上市，與國內相比，在海外上市條件更寬松，較適合有較好發(fā)展前景的科技型企業(yè)上市，這為本公司提供了條件。另外，也可以考慮美國納斯達克等海外市場上市☆兼并與收購：考慮到上市存在著股票價格下跌的風險，且公開上市后，需要一段時間，風險投資才能完全推出。那些不愿承擔風險和受種種約束的風險投資家可以選擇此種方式，對于風險投資家來說，此種方式是有吸引力的，因為這種方式可以讓他們立即收回投資，也使得其可以立即從風險企業(yè)中退出。兼并和收購包括兩種：即一般收購和“第二期收購”。一般收購主要指公司的收購與兼并；“第二期收購”指由另一家風險投資公司收購。本公司將會實行第一種方式收購風險投資家的股份，因為本公司在第 45年已有較高的利潤和現(xiàn)金，本公司完全有能力收回股份，從而實現(xiàn)真正意義上對公司的管理。☆股份轉讓：股份轉讓是風險資本退出的另一條途徑。當本公司發(fā)展到一定程度，要想再繼續(xù)發(fā)展就需要大量的追加投資，風險投資者有可能不愿繼續(xù)投資。此時，企業(yè)的良好發(fā)展態(tài)勢會吸引另外一些風險投資家或者銀行資本的進入。那么，原有的風險投資家可把手中的股份轉讓給這些人，從而實現(xiàn)自己資金的退出。上述是針對不同風險投資家不同時期可選擇資金退出的方式，當43 / 54風險投資家期望獲得高收益，且相信企業(yè)的發(fā)展前景，可選擇公開上市；當風險投資家希望盡快退出投資更有收益的行業(yè)，可選擇股權轉讓。同時當本公司有較高的利潤，且能夠完全控制企業(yè)時，本公司會通過收購的方式收回那些不愿繼續(xù)投資的投資家的股份，從而實現(xiàn)他們的退出。44 / 549．組織與管理 組織結構 由于是高科技公司，前景良好、發(fā)展迅速，所以隨著公司規(guī)模的不斷擴大，公司會根據(jù)戰(zhàn)略要求、發(fā)展需要，適當調整、不斷完善組織結構。 （藍色代表近期組織結構）圖 91:組織結構圖 人力資源政策 薪酬制度 薪酬設計原則：內部公平與外部競爭原則個人收入水平與其績效表現(xiàn)相關；保障薪酬的行業(yè)與地區(qū)競爭力，結合公司戰(zhàn)略定位，薪酬總體水平與行業(yè)內中高水平企業(yè)相比照總經理董事會北京分公司 沈陽總公司廣州分公司上海分公司財務副總經理生產研發(fā)副總經理人力資源副總經理客服副總經理銷售副總經理45 / 54 人力資源管理宗旨 “通過滿足員工關鍵需求，讓員工創(chuàng)造出最大價值，打造激情團隊”。 公司福利制度公司注重員工長遠的發(fā)展和自我價值的實現(xiàn)，不斷提升員工對公司的滿意度，既要反映公平性，又要承認差別化。具體策略如下：（1）員工持股計劃（ESOPs，Employee Stock Ownership Plans） 公司將成立一個專門的“員工持股信托基金會”，基金會由企業(yè)全面擔保，貸款認購企業(yè)的股票。企業(yè)每年按一定的比例提取出工資總額的一部分，投入到“員工持股信托基金會”，用以償還貸款。當貸款還清后，該基金會應根據(jù)員工相應的工資水平或勞動貢獻的大小，把股票分配到每個員工的“員工持股計劃賬戶”上。員工離開或退休后，可將股票賣給“員工持股信托基金會”。每個員工的分配額度根據(jù)其在公司內部的業(yè)績考核情況來確定，同時參考在公司的服務時間等因素。通過 ESOPs公司將員工的收益預期對公司的股權投資相聯(lián)系，從而將員工個人利益同企業(yè)的效益，管理和員工的努力等因素結合起來。對于公司中的高層人員，公司將對其實施股票期權，公司授予他們在一定時間期限里（如 10年），按照該授權日股票的公平市場46 / 54價格,即固定的期權價格，購買一定份額的公司股票的期權價格和當日交易價之間的差額歸員工所有。（2）培 訓 依據(jù)戰(zhàn)略目標及個人的職業(yè)發(fā)展需要，并秉承“抓準需求、清楚目標、找出差距、務求實用”的培訓原則來指導公司的培訓工作。每一位員工都有機會參加相應的培訓，培訓內容包括業(yè)務技能、管理技能、公司文化、個人提升等諸多方面。公司希望每位學員都帶著創(chuàng)新的動機和發(fā)展的愿望來參與互動式的學習，然后再回到實踐中，在新的平臺上進行更高層次的創(chuàng)新，從而形成不斷循環(huán)、螺旋上升的過程。 （3) 職業(yè)生涯管理 公司與新加盟的員工共商職業(yè)發(fā)展規(guī)劃，輔之相應的培訓并在適當?shù)臅r候給予施展才華的舞臺，激勵并發(fā)揮員工的積極性，以提升員工的綜合素質。職業(yè)生涯管理充分的考慮了每個員工的不同情況，將員工的個人目標和公司目標結合起來，在尋求公司目標效益實現(xiàn)的同時，為員工實現(xiàn)自己的個人目標創(chuàng)造條件，探尋適合每個員工發(fā)展方向的道路。47 / 5410．投資分析 股本結構與規(guī)模公司注冊資本 1000萬。股本結構和規(guī)模如下： 表 101：股本結構股本規(guī)模 股本來源自然人投資 風險投資 技術入股金 額 300萬 400萬 300萬比 例 30% 40% 30%股本結構中，風險投資及技術入股占 70%，風險投資方面，打算引入 2—5家風險投資共同入股，以利于籌資，化解風險，并為以后可能的上市做準備。股 本 結 構300萬自 然 人 投資30%400萬風 險 投 資40%300萬技 術 入 股30%圖 101：股本結構圖48 / 54 資金來源與運用公司初期需要銀行借款資金 ，用作流動資金。資金主要用于購建生產性固定資產( 萬)，以及生產中所需的直接原材料、直接人工、制造費用及其它各類期間費用等（ 萬） 。資金來源與運用表如下：表 102：資金運用表計算期序號 項目1 2 3 4 51 總投資 建設投資 0 0 0 0 建設期利息 0 0 0 0 0 流動資金 2 資金籌措 自有資金 1000 0 0 0 0 借款 用于建設投資 0 0 0 0 0 用于流動資金 投資收益與風險分析 主要假設：公司的設備、原材料供應商的信譽足夠好，設備到貨、安裝、調試在 4個月內完成，生產中能夠保證產品質量；購買廠房，選址在沈陽南湖科技開發(fā)區(qū)。 銀行短期借款（1 年期）利率為 %（按照 2022年 1月 1日基準利率） ，長期借款利率為 %（13 年基準利率） ?？紤]到目前資金成本較低，以及資金的機會成本和投資的風險性等因素，i 取15%（下同） ，此時，稅前 NPV為 ，稅后 NPV為 萬元，遠大于零。計算期內盈利能力很好，投資方案可行。49 / 54敏 感 性 分 析 圖%%%%%%%%20% 10% 0% 10% 20%因 素 變 動 百 分 比IRR內部收益率投 資 額經 營 成 本營 業(yè) 收 入通過凈現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率、投資額等數(shù)據(jù)用插值法計算，稅前投資回收期為 ，稅后投資回收期為 ，投資方案可行。回收期=累計凈現(xiàn)值出現(xiàn)正值年數(shù)1+(未收回現(xiàn)金/當年現(xiàn)值)根據(jù)現(xiàn)金流量表計算內含報酬率如下： 0)1(()(1??????nt ttiCOIIRNPV稅后內含報酬率達到 40%，主要因為本產品優(yōu)質低價，使得銷售利潤率較高，而且，前 5年內市場增長性很好?！　」驹阡N售收入、投資、經營成本上存在來自各方面的不確定因素，對三者按提高 5%、10%和 15%和降低 5%、10%和 15%的單因素變化對主要指標的影響程度做敏感性分析，分析結果見下圖： 圖 102：項目敏感性分析50 / 54　　從敏感性分析圖的結果可以看出，該項目的經濟指標對營業(yè)收入的敏感性最強，對經營成本的敏感性次之，對投資額的敏感性最低，因此，該項目具有一定的抗風險能力。 　　　該項目年計劃平均生產能力 52400套，市場預測銷售價格為：A類產品 14001800元，平均價格為 1600元；B 類產品 21002300元，平均 2200元。假設該項目的營業(yè)收入、總成本費用與產量成線性關系。計算其盈虧平衡的結果如下：表 103：標本點計算表年份 1 2 3 4 5保本點 圖 103：盈虧平衡分析圖變動成本銷售收入成本與收入（萬元 ） 萬 萬產量固定成本3306 套51 / 54 根據(jù)對未來幾年公司經營狀況的預測（見附錄） ，公司能保持較高的利潤增長，以后擬從凈利潤中提取合理比例的資金作為股東回報。附錄：附錄一、電子科大科創(chuàng)概況科學的教學管理機制★在培養(yǎng)方案中，將創(chuàng)新學分作為學生學業(yè)必修環(huán)節(jié)（2022 年開始，4 個學分），★重大學科競賽課程化（8 門），提高學生受益面（由約 1000人次/年提高到約 6000人次）有效的資源配給機制★加強實驗平臺建設，培養(yǎng)基本工程能力（3000 萬/年）★專項經費支持學生科技創(chuàng)新（900 萬/年）★目標是每一名學生 4年本科生涯，至少可以參加 12次科技創(chuàng)新活動全國大學生電子設計競賽（電子類實驗）★ 2022年（第七屆），獲 8項全國一等獎、5 項全國二等獎，居全國 525所參賽高校第二 ★ 2022年（第八屆），獲 6項全國一等獎、10 項全國二等獎， 52 / 54居全國 767所參賽高校第一 ★ 2022年（第九屆），獲最高獎—NEC 杯，同時獲 6項全國一等獎、6 項全國二等獎， 居全國 938所參賽高校第一 ★2022 年（第十屆），獲 7項全國一等獎、8 項全國二等獎， 居全國 1024所參賽高校第一全國大學生數(shù)學建模競賽 2022年—2022 年，獲 30余項全國一等獎美國大學生數(shù)學建模競賽 2022年，2022 年、2022 年相繼獲得特等獎（“Outstanding Winner”）， 是全球獲此獎項的 4個隊之一2022年，同時獲最具創(chuàng)意獎（INFOEMSamp。Ben）及美國管理運籌與管理科學學會獎（Fusaro Award），為國內高校最好成績。CCTV機器人大賽（機械控制類實驗） ★ 2022 年（第七屆），全國季軍 ★ 2022 年（第八屆），全國季軍 ★ 2022 年（第九屆），全國冠軍、亞太總冠軍 ★ 2022 年（第十屆），全國季軍 ★ 2022 年（第十一屆），全國冠軍，亞太總冠軍全球大學生 ACM程序設計大賽（軟件類實驗） 我校學生連續(xù)四屆（總第五屆）闖入全球總決賽，其中： 2022年（第 36屆）：全球總決賽第 36名、亞洲第 13名，全國高校第 7名，及亞洲區(qū) 8枚金牌。 53 / 542022年（第 35屆）：全球總決賽第 27名、全國高校第五名，同時亞洲區(qū) 3枚金牌，雅加達賽區(qū)冠軍，2022年（第 34屆）：全球總決賽第 36名