【正文】 持續(xù)提升； 自建零售渠道、收購(gòu)批發(fā)業(yè)務(wù)等多種方式推進(jìn)零售渠道的建設(shè)。對(duì)于高級(jí)成衣品牌而言，零售業(yè)務(wù)占主導(dǎo)地位是一個(gè)非常重要的共性，因而公司積極拓展零售業(yè)務(wù)。為了降低與批發(fā)業(yè)務(wù)的沖突，公司的零售店多選址于核心商圈，采用大店模式（2022 年零售店平均單店面積900 平米）， 以生活館、旗艦店方式呈現(xiàn)，很好的起到品牌服飾行業(yè)分析報(bào)告.了品牌形象展示作用。 構(gòu)建多元化多系列的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并且完善渠道分類管理使得各個(gè)系列形象、風(fēng)格更加清晰。公司旗下業(yè)務(wù)涵蓋男裝、女裝、運(yùn)動(dòng)裝、體育用品、牛仔裝、配飾、家居用品和香水，其中男裝、女裝系列接近十余種。公司通過(guò)不斷完善渠道分類管理，各個(gè)產(chǎn)品系列在不同的渠道終端進(jìn)行銷售，而渠道終端則根據(jù)各個(gè)系列的產(chǎn)品風(fēng)格進(jìn)行設(shè)計(jì)裝修，這樣使得產(chǎn)品、終端一體化，各個(gè)系列風(fēng)格特征更加鮮明。 Ralph Lauren 正是通過(guò)品牌、渠道等方面的建設(shè)，品牌形象得到了持續(xù)提升， “美式生活方式”的品牌文化也深入人心，有效支撐產(chǎn)品價(jià)格的提升，從而保持盈利能力的穩(wěn)步增長(zhǎng)。（3）主要上市公司分析 與休閑類不同，商務(wù)類講究產(chǎn)品附加值，關(guān)注的是單件盈利能力，主要包括正裝、商務(wù)休閑以及專業(yè)戶外等品類，目前國(guó)內(nèi)上市公司主要涉及卡奴迪路、朗姿股份、報(bào)喜鳥(niǎo)、七匹狼、九牧王等。 三家家紡上市公司羅萊家紡、富安娜、夢(mèng)潔家紡，主品牌均定位中高端，表現(xiàn)出部分炫耀性屬性，具有一定的商務(wù)類特征，在設(shè)品牌服飾行業(yè)分析報(bào)告.計(jì)/品質(zhì)（如富安娜設(shè)計(jì)獨(dú)特）、產(chǎn)品線升級(jí)（夢(mèng)潔的高端副牌寐、羅萊代理國(guó)際家紡家居大牌）、增強(qiáng)終端體驗(yàn)（羅萊完善了第六代店面形象）等方面大下功夫來(lái)增強(qiáng)品牌形象。但由于目前三大家紡均在延伸產(chǎn)品線以增加客群覆蓋，未來(lái)隨著中低端品牌占比的提升，休閑類特征也將出現(xiàn)。 正如我們?cè)诘谌乱约氨菊虑叭」?jié)所闡述的，中長(zhǎng)期看我國(guó)服裝行業(yè)毛利率將維持一個(gè)平穩(wěn)震蕩過(guò)程，凈利潤(rùn)率將緩慢下降，而商務(wù)裝恰恰最注重產(chǎn)品附加值，關(guān)注產(chǎn)品的盈利能力，因此我們認(rèn)為未來(lái)那些通過(guò)自身品牌的持續(xù)升級(jí)穿越行業(yè)整體利潤(rùn)率下滑的企業(yè)將成為商務(wù)裝領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)品牌。此外， 對(duì)于定位偏中檔的商務(wù)裝品牌我們認(rèn)為可適當(dāng)?shù)年P(guān)注市場(chǎng)份額，適度引入“休閑類” 服裝的經(jīng)營(yíng)理念。品牌服飾行業(yè)分析報(bào)告.整體來(lái)看，各個(gè)品牌或者在產(chǎn)品線上進(jìn)行了拓展以更清晰地錨定細(xì)分市場(chǎng)， 或者在內(nèi)生管理上狠下功夫，從設(shè)計(jì)企劃、供應(yīng)鏈、門(mén)店管理、會(huì)員計(jì)劃、營(yíng)銷宣傳上紛紛加大投入、更加追求精細(xì)化，以提升品牌形象及內(nèi)在價(jià)值。五、集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)應(yīng)對(duì)需求碎片化有望成就大市值公司碎片時(shí)代，集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)漸成行業(yè)趨勢(shì)，大市值公司有望涌現(xiàn) （1）國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)是大市值公司共性 觀察歐美市場(chǎng)，我們發(fā)現(xiàn)處于市值前列的公司大致可以分為兩品牌服飾行業(yè)分析報(bào)告.類： ??定位于金字塔頂端的奢侈品牌，如 LV、瑞士歷峰集團(tuán)等，這類企業(yè)盡管定位的市場(chǎng)其容量并不大，但是較高的進(jìn)入壁壘使得該市場(chǎng)幾乎處于壟斷狀態(tài)； ??定位于大眾市場(chǎng)的平價(jià)休閑服品牌，如Inditex（ZARA 母公司）、VF 集團(tuán)等，這類企業(yè)主要受益于龐大的市場(chǎng)容量以及穩(wěn)定的增長(zhǎng)。 盡管這兩類企業(yè)成就大市值公司的客觀條件有所不同，但是集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)是他們一個(gè)非常重要的共同特征。（2）集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)應(yīng)對(duì)需求碎片化，現(xiàn)階段兼并收購(gòu)成主要選擇 在碎片時(shí)代，消費(fèi)者對(duì)于服裝需求日益碎片化，這就要求服裝品牌的定位更加細(xì)分、精準(zhǔn)，然而任何單品牌/ 系列的市場(chǎng)容量是存在天花板的，因此企業(yè)要想做大做強(qiáng)，多品牌基礎(chǔ)上集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)將是最為有效的方式。品牌服飾行業(yè)分析報(bào)告.集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)是多品牌的搭建，主要途徑包括自建品牌和兼并收購(gòu)。我們認(rèn)為前者多適用于行業(yè)發(fā)展初期，此時(shí)行業(yè)利潤(rùn)率較高且競(jìng)爭(zhēng)格局不穩(wěn)， 自建品牌較易成功，典型代表 GAP 集團(tuán)；后者主要適用于行業(yè)成熟期，此時(shí)行業(yè)利潤(rùn)率、競(jìng)爭(zhēng)格局均趨于穩(wěn)定，自建品牌培育難度大，而通過(guò)兼并收購(gòu)方式尋找合理的標(biāo)的既可以降低同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，提升市場(chǎng)占有率又可以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)實(shí)現(xiàn)原有、新進(jìn)品牌的共同發(fā)展，典型代表 VF 集團(tuán)。過(guò)去十年是國(guó)內(nèi)服裝行業(yè)的黃金發(fā)展期，因此目前國(guó)內(nèi)多品牌服裝企業(yè)多以自建品牌為主，而且為了提高新品牌的成功率，企業(yè)大多選擇在同一細(xì)分行業(yè)培育新品牌，比如朗姿股份的三個(gè)高端女裝品牌（朗姿、萊茵、卓克）、美邦服飾的兩個(gè)時(shí)尚休閑品牌（美邦、ME City ）。但是，隨著行業(yè)步入中速發(fā)展期，兼并收購(gòu)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)將日益明顯，如2022 年森馬服飾跨細(xì)分行業(yè)并購(gòu)GXG，相信未來(lái)將會(huì)有更多上市公司參與到收購(gòu)兼并的大浪潮。 （3）海外并購(gòu)巨頭 VF 集團(tuán)的成功之道：構(gòu)建“金?！迸c“明星” 的多品牌矩陣、有效整合、穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì) 目前，我國(guó)服裝市場(chǎng)的集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)仍然處于探索階段，尚未真正出現(xiàn)集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)的服裝企業(yè)，而在海外市場(chǎng)服裝企業(yè)集團(tuán)化早已成為主流趨勢(shì)。我們認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)面臨的障礙主要包品牌服飾行業(yè)分析報(bào)告.括： 缺乏一個(gè)完善的平臺(tái)。集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)的本質(zhì)是通過(guò)構(gòu)建一個(gè)平臺(tái)，這個(gè)平臺(tái)既包括采購(gòu)、生產(chǎn)等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，也包括財(cái)務(wù)、人力資源等后臺(tái)支持， 企業(yè)可以有效整合旗下各個(gè)品牌，進(jìn)行資源的優(yōu)化配臵，從而實(shí)現(xiàn)效益最大化，而事實(shí)上國(guó)內(nèi)很多企業(yè)尚未建立起這樣的平臺(tái)，強(qiáng)行收購(gòu)兼并新品牌難以發(fā)揮1+12 的效果。 難以建立客觀的分配機(jī)制。國(guó)內(nèi)服裝行業(yè)職業(yè)化程度并不高，大部分企業(yè)多為家族企業(yè)，新納入品牌與原有業(yè)務(wù)的績(jī)效分配難以公平執(zhí)行。 企業(yè)文化沖突等。 盡管上述障礙短期內(nèi)難以得到有效、快速解決，服裝行業(yè)的集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)也難以大規(guī)模展開(kāi)，但是著眼長(zhǎng)期，需求的碎片化決定了國(guó)內(nèi)服裝行業(yè)一定會(huì)出現(xiàn)像VF、GAP 一樣的服裝集團(tuán)，因此我們深入分析了美國(guó)最大的服裝并購(gòu)集團(tuán)——VF 集團(tuán)，希望給正在探索中的國(guó)內(nèi)服裝企業(yè)一些啟示和借鑒意義。 VF 集團(tuán)旗下?lián)碛薪?40 個(gè)品牌，其中 Wrangler、The North Face、 Vans、Lee、Nautica 等主要品牌銷售占比接近 70%。公司銷售渠道以加盟代理為主，網(wǎng)點(diǎn)遍及 150 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，47000 多家終端中，直營(yíng)超過(guò) 1000 家。品牌服飾行業(yè)分析報(bào)告.我們認(rèn)為VF 并購(gòu)的成功之道在于如下幾點(diǎn)： ??構(gòu)建“金?！?與“明星 ”的多品牌矩陣 公司目前擁有戶外系列、牛仔系列、運(yùn)動(dòng)服系列、工作服系列、時(shí)尚系列五個(gè)主要系列，其中牛仔、工作服系列行業(yè)發(fā)展較為成熟，盡管增長(zhǎng)穩(wěn)定，但是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生大量穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報(bào)，是公司的“ 金?！睒I(yè)務(wù)，而戶外、運(yùn)動(dòng)服、時(shí)尚系列行業(yè)處于發(fā)展期，增長(zhǎng)快速，但是需要企業(yè)投入大量資金擴(kuò)大銷售規(guī)模提升市場(chǎng)份額，是公司的“明星 ”業(yè)務(wù)。這種 “金?！迸c“明星” 的業(yè)務(wù)組合模式保證了企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。品牌服飾行業(yè)分析報(bào)告.??整合：開(kāi)展品類管理，整合產(chǎn)業(yè)資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng) 早在1995 年，公司總裁佩恩就組織100 人參與復(fù)雜的企業(yè)調(diào)整計(jì)劃。公司建立了一個(gè)中樞神經(jīng)系統(tǒng)，將17 個(gè)品牌合并為五大“聯(lián)盟” ，分別從事牛仔服裝、戶外系列、工作服系列、運(yùn)動(dòng)服系列、時(shí)尚服飾系列，在業(yè)內(nèi)首先開(kāi)展品類管理（所謂品類管理，是上下游通力合作，將品類視為策略性事業(yè)單位來(lái)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程，進(jìn)行消費(fèi)者研究，以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，創(chuàng)造商品中消費(fèi)者價(jià)值來(lái)創(chuàng)造更佳的經(jīng)營(yíng)績(jī)效），并展開(kāi)國(guó)際經(jīng)營(yíng)與營(yíng)銷業(yè)務(wù)。隨后，VF 進(jìn)一步的將五大品類濃縮為兩大類：生活方式品牌和傳統(tǒng)品牌。戶外運(yùn)動(dòng)、運(yùn)動(dòng)和時(shí)尚品牌被稱為生活方式品牌，而牛仔品類和工作服裝類被歸屬到傳統(tǒng)品牌。 1995 年，公司投資7000 多萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)各類軟件，整合產(chǎn)業(yè)內(nèi)資源。需要指出的是，VF 公司并不是原封不動(dòng)地把這些套裝軟件買(mǎi)來(lái)使用。由于 VF 公司規(guī)模龐大，以及它開(kāi)始進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整的時(shí)間相對(duì)較早，因此它能夠向軟件供應(yīng)商提出苛刻的要求，迫使它們編寫(xiě)出全新的“ 服裝業(yè)標(biāo)準(zhǔn) ”軟件，以適合自己的需求。并且 VF 在軟件管理方面培養(yǎng)自己的人才，僅SAP 模塊公司就有 30 多名專業(yè)員工負(fù)責(zé)，并且他們每個(gè)人都在 SAP 公司接受過(guò)至少 14 個(gè)星期的培訓(xùn)。 這樣龐大的軟件系統(tǒng)取得良好的效果。由于 VF 公司及其零售伙伴現(xiàn)在只預(yù)備那些容易賣(mài)出去的貨物，因此使店內(nèi)庫(kù)存減少了 11%，貨物的流通量增加了 15%。由此騰出的空間被用來(lái)擺放新推出的產(chǎn)品牌服飾行業(yè)分析報(bào)告.品。在剛開(kāi)始的幾年內(nèi)，這一計(jì)劃所創(chuàng)造的收入每年增長(zhǎng) 20% 以上。??構(gòu)建多元化的渠道結(jié)構(gòu)，提升新興渠道占比 多元化的銷售渠道結(jié)構(gòu)是公司又一大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2022 年為例，隨著國(guó)際擴(kuò)張加速，公司國(guó)際業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到 30%；零售業(yè)務(wù)（包括電子商務(wù)）、專業(yè)店占比提升至 19%；而發(fā)展較慢的百貨渠道占比下降至 9%。??穩(wěn)定的職業(yè)化管理團(tuán)隊(duì) 對(duì)于一家集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)的企業(yè)而言，一個(gè)穩(wěn)定的職業(yè)化管理團(tuán)隊(duì)至關(guān)重要。穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)可以保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的穩(wěn)定性、延續(xù)品牌服飾行業(yè)分析報(bào)告.性。目前，VF 集團(tuán)的核心管理人員供職均接近二十年，管理團(tuán)隊(duì)相當(dāng)穩(wěn)固。 科技創(chuàng)新日新月異，國(guó)內(nèi)外品牌站在同一起跑線 科技的不斷創(chuàng)新正在悄然改變未來(lái)的零售業(yè)態(tài)，包括提升消費(fèi)者體驗(yàn)、收集客戶數(shù)據(jù)的工具、實(shí)現(xiàn)客戶價(jià)值觀等。 13 年的巴黎時(shí)裝周上，設(shè)計(jì)師愛(ài)麗絲〃范〃赫本的Voltage 高級(jí)女裝多款3D 打印的服飾大放異彩。目前，國(guó)內(nèi)服裝網(wǎng)購(gòu)發(fā)展迅猛，然而貨不對(duì)板或者衣不合身仍然困擾著千千萬(wàn)萬(wàn)的網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)者，3D 技術(shù)能掃描消費(fèi)者個(gè)人的體型，消費(fèi)者只需要在云版房中找到自己喜歡的款式，然后借助3D 打印技術(shù)就能第一時(shí)間打印消費(fèi)者稱心如意的產(chǎn)品，大大提升網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)者的購(gòu)物體驗(yàn)。 云計(jì)算是繼個(gè)人計(jì)算機(jī)變革、互聯(lián)網(wǎng)變革之后，被看作的第三次IT 浪潮，它將帶來(lái)生活、生產(chǎn)方式和商業(yè)模式的根本性改變。基于云計(jì)算，服裝企業(yè)能夠整合其現(xiàn)有的客戶數(shù)據(jù)，通過(guò)數(shù)據(jù)挖掘，及時(shí)精準(zhǔn)的把握消費(fèi)者需求變化， 然后反饋給設(shè)計(jì)研發(fā)部門(mén)，可以大大提升產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 Hamp。M 于今年在1500 家店內(nèi)推出了一個(gè)舊服裝回收計(jì)劃，旨在減少品牌服裝對(duì)環(huán)境的影響，并為紡織行業(yè)建立一個(gè)封閉式的回收循環(huán)系統(tǒng)，然而現(xiàn)有的技術(shù)分離天然纖維成本仍然十分昂貴，未來(lái)隨著科技進(jìn)步，舊服裝全纖維回收再利用有望獲得突破，優(yōu)先在這個(gè)領(lǐng)域展開(kāi)布局的企業(yè)無(wú)疑將獲得環(huán)保人士的喜愛(ài)。 品牌服飾行業(yè)分析報(bào)告.無(wú)論是3D 打印、云計(jì)算管理客戶還是舊服裝回收計(jì)劃獲得環(huán)保人士喜愛(ài)， 這些科技創(chuàng)新尚未對(duì)行業(yè)產(chǎn)生主流影響，未來(lái)能否成為左右行業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)因素也難以判斷，然而我們認(rèn)為： 1）科技創(chuàng)新日新月異，在需求“碎片時(shí)代”，能夠體現(xiàn)消費(fèi)者訴求、幫助消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)價(jià)值的科技進(jìn)步將對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生深刻影響，能夠把握趨勢(shì)的企業(yè)將成為行業(yè)的新龍頭。 2） 在傳統(tǒng)的品牌建設(shè)方式上，國(guó)內(nèi)品牌可能落后于國(guó)外品牌，并且短期內(nèi)難以超越，但是把握并利用科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)“碎片時(shí)代” 的新發(fā)展對(duì)于國(guó)內(nèi)、國(guó)外品牌而言處于同一起跑線上