創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)財務-資料下載頁
2025-08-01 15:14本頁面
【正文】 ? 短期償債能力對報表使用者是非常重要的。 ? 分析短期償債能力，主要關(guān)注流動資產(chǎn)和流動負債。企業(yè)的盈利并不決定它的短期償債能力。 ? 營運資本 營運資本 =流動資產(chǎn)－流動負債 短期償債能力分析 流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn) ．有形資產(chǎn) ．無形資產(chǎn) 長期負債 所有者權(quán)益 凈營運資本 流動負債 短期償債能力分析 ? 流動比率 –流動比率＝流動資產(chǎn)／流動負債 –在分析一個企業(yè)的流動比率時 ， 很有必要將其與該行業(yè)的平均流動比率進行對比 。 在一些行業(yè) ， 流動比率低于 2。00被認為是正常的 ， 但另一些行業(yè)則要求流動比率大于 2。 00。 一般而言 ，營運周期越短 ， 流動比率越低；營業(yè)周期越長 ， 流動比率越高 。 ? 速動比率 –速動比率 =（ 流動資產(chǎn) 存貨 ） /流動負債 –在使用速成動比率時，通常認為正常比率為 1。這個比率主要在企業(yè)的不同會計期間，不同企業(yè)之間及行業(yè)平均數(shù)之間進行對比。一些行業(yè)認為速動比率低于 1是正常的，而另一些行業(yè)則要求速動比率必須大于 1。 短期償債能力分析 ? 未在報表上反映的其他流動性指標 – 未使用的銀行貸款指標是流動性的潛在積極因素； – 企業(yè)可能有一些長期資產(chǎn)可以迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金； – 企業(yè)具有較好的長期狀況 ， 有能力發(fā)行債券或股票 。 – 企業(yè)如果將票據(jù)貼現(xiàn) ， 另一方則具有票據(jù)追索權(quán)； – 企業(yè)可能有未記錄的大額或有負債； – 企業(yè)可能為別人的銀行借款提供擔保 。 短期償債能力分析 資產(chǎn)使用效率分析 ? 資產(chǎn)使用效率的分析是對企業(yè)經(jīng)營狀況及其潛力的分析，對資產(chǎn)存量是否合理，管理效力高低的分析。 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 –總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入凈額 /平均資產(chǎn)總額 –總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)使用效率分析 ? 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 –流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /流動資產(chǎn)平均占用額 –流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =365/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 –利用流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ， 主要在于揭示以下幾個問題： ?流動資產(chǎn)創(chuàng)收的能力 ， 即周轉(zhuǎn)額的大小 。一定時期內(nèi) ， 在流動資產(chǎn)既定的條件下 ，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快 ， 表明其實現(xiàn)的周轉(zhuǎn)額越多 ， 對財務目標的貢獻也越大 。 ?流動資產(chǎn)投資的節(jié)約與浪費情況 。 資產(chǎn)使用效率分析 ? 應收帳款周轉(zhuǎn)率 –應收帳款周轉(zhuǎn)率 =銷售凈額 /平均應收帳款總額 。 –應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) =平均應收帳款總額 /銷售凈額 /365。 –內(nèi)部分析通過該項指標結(jié)果和公司信用條件的比較 ， 可以看出公司對應收帳款的管理效率 。 需要考慮信用條件的改變對應收帳款質(zhì)量的影響 。 資產(chǎn)使用效率分析 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 –存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 /平均存貨 。 –存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =平均存貨 /銷售成本 /365 ? 營業(yè)周期 =應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) +存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 。 長期償債能力分析 ? 考察企業(yè)長期償債能力有兩種方法，一種方法是按照損益表所反映的情況考察企業(yè)的長期償債能力，另一種方法是按照資產(chǎn)負債表所反映的情況考察企業(yè)的長期償債能力。 ? 已獲利息倍數(shù) –已獲利息倍數(shù) =息稅前利潤 /年利息費用 –根據(jù)損益表對企業(yè)償還債務能力所做的基本分析，應該只包括在以后期間里預計還會發(fā)生的收益。 長期償債能力分析 ? 資產(chǎn)負債率 –資產(chǎn)負債率 =負債總額 /資產(chǎn)總額 ? 有形凈值債務率 –有形凈值債務率 =負債總額 /（凈資產(chǎn) 無形資產(chǎn)） 盈利能力分析 ? 銷售利潤率 –銷售利潤率 =利潤總額 /銷售收入凈額 ? 資產(chǎn)利潤率 –資產(chǎn)利潤率 =利潤總額 /平均資產(chǎn)總額 ? 凈資產(chǎn)利潤率 –凈資產(chǎn)利潤率 =凈利潤 /凈資產(chǎn) ? 資產(chǎn)保值增值率 –資產(chǎn)保值增值率 =期末所有者權(quán)益 /期初所有者權(quán)益 盈利能力分析 ? 每股收益 –每股收益 =凈利潤 /股份數(shù)量 ? 利潤比率應該只包括正常經(jīng)營活動賺取的收益 ， 而不應包括下列項目： ?非正?；蚍墙?jīng)常項目； ?停止經(jīng)營； ?非常項目； ?會計原則變更的累計影響 。 盈利能力分析 ? 杜邦分析法 凈資產(chǎn)利潤率 =凈利潤 /所有者權(quán)益 =資產(chǎn)利潤率 X權(quán)益倍數(shù) =銷售利潤率 X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 X權(quán)益倍數(shù) 財務報表分析的局限性 ? 財務報表分析是注意力導向，它只能揭示可能存在的問題，而不能揭示問題的原因。 ? 價值與成本：資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)的價值實際上是成本，而不是價值。 ? 盈利能力很難度量，許多盈利機會是以當前利潤為代價來換取未來利潤的 。 ? 盈利能力分析沒有考慮風險。 ? 很多指標缺乏可比性。
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