創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)財(cái)務(wù)-資料下載頁(yè)
2025-08-01 15:14本頁(yè)面
【正文】 ? 短期償債能力對(duì)報(bào)表使用者是非常重要的。 ? 分析短期償債能力，主要關(guān)注流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債。企業(yè)的盈利并不決定它的短期償債能力。 ? 營(yíng)運(yùn)資本 營(yíng)運(yùn)資本 =流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債 短期償債能力分析 流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn) ．有形資產(chǎn) ．無(wú)形資產(chǎn) 長(zhǎng)期負(fù)債 所有者權(quán)益 凈營(yíng)運(yùn)資本 流動(dòng)負(fù)債 短期償債能力分析 ? 流動(dòng)比率 –流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債 –在分析一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)比率時(shí) ， 很有必要將其與該行業(yè)的平均流動(dòng)比率進(jìn)行對(duì)比 。 在一些行業(yè) ， 流動(dòng)比率低于 2。00被認(rèn)為是正常的 ， 但另一些行業(yè)則要求流動(dòng)比率大于 2。 00。 一般而言 ，營(yíng)運(yùn)周期越短 ， 流動(dòng)比率越低；營(yíng)業(yè)周期越長(zhǎng) ， 流動(dòng)比率越高 。 ? 速動(dòng)比率 –速動(dòng)比率 =（ 流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 ） /流動(dòng)負(fù)債 –在使用速成動(dòng)比率時(shí)，通常認(rèn)為正常比率為 1。這個(gè)比率主要在企業(yè)的不同會(huì)計(jì)期間，不同企業(yè)之間及行業(yè)平均數(shù)之間進(jìn)行對(duì)比。一些行業(yè)認(rèn)為速動(dòng)比率低于 1是正常的，而另一些行業(yè)則要求速動(dòng)比率必須大于 1。 短期償債能力分析 ? 未在報(bào)表上反映的其他流動(dòng)性指標(biāo) – 未使用的銀行貸款指標(biāo)是流動(dòng)性的潛在積極因素； – 企業(yè)可能有一些長(zhǎng)期資產(chǎn)可以迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金； – 企業(yè)具有較好的長(zhǎng)期狀況 ， 有能力發(fā)行債券或股票 。 – 企業(yè)如果將票據(jù)貼現(xiàn) ， 另一方則具有票據(jù)追索權(quán)； – 企業(yè)可能有未記錄的大額或有負(fù)債； – 企業(yè)可能為別人的銀行借款提供擔(dān)保 。 短期償債能力分析 資產(chǎn)使用效率分析 ? 資產(chǎn)使用效率的分析是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況及其潛力的分析，對(duì)資產(chǎn)存量是否合理，管理效力高低的分析。 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 –總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入凈額 /平均資產(chǎn)總額 –總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)使用效率分析 ? 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 –流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額 –流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =365/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 –利用流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ， 主要在于揭示以下幾個(gè)問(wèn)題： ?流動(dòng)資產(chǎn)創(chuàng)收的能力 ， 即周轉(zhuǎn)額的大小 。一定時(shí)期內(nèi) ， 在流動(dòng)資產(chǎn)既定的條件下 ，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快 ， 表明其實(shí)現(xiàn)的周轉(zhuǎn)額越多 ， 對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)的貢獻(xiàn)也越大 。 ?流動(dòng)資產(chǎn)投資的節(jié)約與浪費(fèi)情況 。 資產(chǎn)使用效率分析 ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 –應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 =銷售凈額 /平均應(yīng)收帳款總額 。 –應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) =平均應(yīng)收帳款總額 /銷售凈額 /365。 –內(nèi)部分析通過(guò)該項(xiàng)指標(biāo)結(jié)果和公司信用條件的比較 ， 可以看出公司對(duì)應(yīng)收帳款的管理效率 。 需要考慮信用條件的改變對(duì)應(yīng)收帳款質(zhì)量的影響 。 資產(chǎn)使用效率分析 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 –存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 /平均存貨 。 –存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =平均存貨 /銷售成本 /365 ? 營(yíng)業(yè)周期 =應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) +存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 。 長(zhǎng)期償債能力分析 ? 考察企業(yè)長(zhǎng)期償債能力有兩種方法，一種方法是按照損益表所反映的情況考察企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，另一種方法是按照資產(chǎn)負(fù)債表所反映的情況考察企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。 ? 已獲利息倍數(shù) –已獲利息倍數(shù) =息稅前利潤(rùn) /年利息費(fèi)用 –根據(jù)損益表對(duì)企業(yè)償還債務(wù)能力所做的基本分析，應(yīng)該只包括在以后期間里預(yù)計(jì)還會(huì)發(fā)生的收益。 長(zhǎng)期償債能力分析 ? 資產(chǎn)負(fù)債率 –資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 ? 有形凈值債務(wù)率 –有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債總額 /（凈資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn)） 盈利能力分析 ? 銷售利潤(rùn)率 –銷售利潤(rùn)率 =利潤(rùn)總額 /銷售收入凈額 ? 資產(chǎn)利潤(rùn)率 –資產(chǎn)利潤(rùn)率 =利潤(rùn)總額 /平均資產(chǎn)總額 ? 凈資產(chǎn)利潤(rùn)率 –凈資產(chǎn)利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn) /凈資產(chǎn) ? 資產(chǎn)保值增值率 –資產(chǎn)保值增值率 =期末所有者權(quán)益 /期初所有者權(quán)益 盈利能力分析 ? 每股收益 –每股收益 =凈利潤(rùn) /股份數(shù)量 ? 利潤(rùn)比率應(yīng)該只包括正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)賺取的收益 ， 而不應(yīng)包括下列項(xiàng)目： ?非正常或非經(jīng)常項(xiàng)目； ?停止經(jīng)營(yíng)； ?非常項(xiàng)目； ?會(huì)計(jì)原則變更的累計(jì)影響 。 盈利能力分析 ? 杜邦分析法 凈資產(chǎn)利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn) /所有者權(quán)益 =資產(chǎn)利潤(rùn)率 X權(quán)益倍數(shù) =銷售利潤(rùn)率 X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 X權(quán)益倍數(shù) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性 ? 財(cái)務(wù)報(bào)表分析是注意力導(dǎo)向，它只能揭示可能存在的問(wèn)題，而不能揭示問(wèn)題的原因。 ? 價(jià)值與成本：資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)際上是成本，而不是價(jià)值。 ? 盈利能力很難度量，許多盈利機(jī)會(huì)是以當(dāng)前利潤(rùn)為代價(jià)來(lái)?yè)Q取未來(lái)利潤(rùn)的 。 ? 盈利能力分析沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)。 ? 很多指標(biāo)缺乏可比性。
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