【正文】 式一：小馬拉大車資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較快，戰(zhàn)略調(diào)整靈活性高6億元固定資產(chǎn) 23億元（賣掉+期末期初）存貨l 模式二：大馬拉小車20億元固定資產(chǎn) 5億元（賣掉+期末期初）存貨l 固定資產(chǎn)閑置沒有協(xié)同效應(yīng)的失敗并購； 固定資產(chǎn)投資時點的選擇與經(jīng)濟后果【案例】廣鋼股份A股的上市日為1996年3月28日，按照中國證券監(jiān)督管理委員會的CSRC行業(yè)劃分，屬于制造業(yè) /黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)。廣鋼股份趨勢資產(chǎn)負債表見表58。請仔細閱讀，并指出哪些數(shù)據(jù)變化異常？原因可能是什么？廣鋼股份趨勢資產(chǎn)負債表 單位：千元報告期（絕對數(shù)）20032004200520062007應(yīng)收賬款274,812 164%164%64%142%86%存貨245,010 117%370%633%366%516%固定資產(chǎn)1,093,529 100%123%155%144%134%短期借款569,520 56%179%253%214%281%長期借款35,500 0%1296%1296%423%789%長期應(yīng)付款24,869 8%24%32%18%0%負債合計1,160,756 102%197%245%241%234%所有者權(quán)益合計1,569,596 118%122%100%102%96%資產(chǎn)總計2,730,352 111%154%162%161%155%資產(chǎn)負債率%%%%%% 注：2008年資產(chǎn)負債率是87%。趨勢分析法：趨勢分析法運用了比較的思想，主要是通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期的財務(wù)或非財務(wù)數(shù)據(jù)，確定其增減變動的方向、數(shù)額或幅度，以掌握有關(guān)數(shù)據(jù)的變動趨勢或發(fā)現(xiàn)異常的變動。典型的趨勢分析是將本期數(shù)據(jù)與上期數(shù)據(jù)進行比較，或者涉及多個會計期間的比較。用于趨勢分析的數(shù)據(jù)既可以是絕對值，也可以是以比率表示的相對值。比較分析法的含義非常廣泛，任何兩個或兩個以上因素（或相同因素的不同期間）的對比都是比較分析法的運用。按照不同的標準又會有不同的比較體系。例如，按照比較對象，目標企業(yè)可以與本企業(yè)歷史比、與同類公司比、與計劃預(yù)算比，絕對數(shù)比較會計報表就屬于這種比較；按照比較內(nèi)容，可以比較同一企業(yè)或不同企業(yè)會計要素總量在同期或者時間序列上的趨勢變化，可以比較結(jié)構(gòu)百分比（例如相對數(shù)比較會計報表），也可以比較財務(wù)比率。趨勢分析的運用形式主要包括：1）若干期資產(chǎn)負債表項目的變動趨勢分析；2）若干期利潤表項目的變動趨勢分析；3）若干期資產(chǎn)負債表或利潤表項目結(jié)構(gòu)比例的變動趨勢分析；4）若干期財務(wù)比率的變動趨勢分析；5）特定項目若干期數(shù)據(jù)的變動趨勢分析。當目標公司處于穩(wěn)定經(jīng)營環(huán)境下時，趨勢分析法最適用。經(jīng)營環(huán)境愈穩(wěn)定，數(shù)據(jù)關(guān)系的可預(yù)測性愈強，進行多個會計期間的數(shù)據(jù)比較愈為適用。當目標公司經(jīng)營環(huán)境變化較大或會計政策變更較大，趨勢分析法就不再適用。 【案例】黃河旋風：固定資產(chǎn)與營業(yè)收入之間的邏輯關(guān)系分析河南，人造金剛石，國內(nèi)第一，世界第三2003年，河南首富喬金嶺自殺，兒子喬秋生單位：億元 in billions年份購買固定資產(chǎn)支出營業(yè)收入凈利潤銷售凈利率（％）199932001501100239031104110580678076086該公司固定資產(chǎn)余額高企，十年間固定資產(chǎn)余額增長10倍，但收入只增長了2．68倍，有可能是虛增固定資產(chǎn)的結(jié)果。黃河旋風十年來固定資產(chǎn)增加情況，發(fā)現(xiàn)黃河旋風十年來每年現(xiàn)金流量表上“購買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及長期資產(chǎn)”中都有巨額的現(xiàn)金支出。十年來，每年都有巨額的購買固定資產(chǎn)支出，這在上市公司特別是收入增長幅度不大公司比較罕見。黃河旋風固定資產(chǎn)減值計提是否充分只是表面問題，懷疑在該公司連續(xù)十年固定資產(chǎn)不斷增加背后是涉嫌虛增經(jīng)營性現(xiàn)金流入同時虛增投資性現(xiàn)金流出以虛增固定資產(chǎn)；20O8年6月 30日，該公司應(yīng)收賬款余額是4．23億元。公司自然會稱下半年收回部分賒銷的貨款，但這背后有可能是虛增收入、虛假收回貨款同時虛增購買固定資產(chǎn)支出。黃河旋風近4年收入波動幅度很小，都是6個多億，特別是2006年報及2007年報，收入和凈利潤高度接近，筆者懷疑在黃河旋風近3年收入波動幅度很小的背后涉嫌虛構(gòu)巨額收益和隱瞞巨額地下占資。黃河旋風1998年在上交所上市，IPO凈募資金2．44億元，1999年用完該資金；2001年配股凈募2．81億元，2002年用完該資金。除此之外，該公司基建支出主要資金來源是銀行貸款及自有資金，截至2008年末。黃河旋風近4年收入增長緩慢甚至下滑，但每年固定資產(chǎn)支出仍在億元之上，本身產(chǎn)能已經(jīng)閑置，為何要不斷增加新的產(chǎn)能？更何況黃河旋風資金緊張，產(chǎn)能擴張所需資金目前基本靠銀行貸款（奇怪的是黃河旋風大股東股權(quán)竟然沒有設(shè)置質(zhì)押），黃河旋風違背商業(yè)邏輯的產(chǎn)能擴張背后，該公司是否涉嫌虛增固定資產(chǎn)以掩蓋虧損或大股東占資。 遞延所得稅資產(chǎn)If taxable ine is less than accounting ine in the current year, it will be more than accounting ine later on. Consequently, the taxes that are not paid today will have to be paid in the future and it shows up on the balance sheet as deferred tax liability.From the cash flow perspective, though, deferred tax is not a cash outflow.相反，就是遞延所得稅資產(chǎn)，我國大多是這種情況，即稅收利潤高于會計利潤。例如，會計利潤=100稅收利潤=120企業(yè)所得稅率=25%那么利潤表里邊的所得稅費用=100*25%=25實際交稅=120*25%=30萬遞延所得稅資產(chǎn)=5萬此時資產(chǎn)負債表平衡。 費用與資產(chǎn)的界限研究【思考題】500萬元的銀行存款流出企業(yè)，置換為其他資產(chǎn)形式或者做為費用支出，對財務(wù)報表的影響有何不同？支出是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的經(jīng)常性業(yè)務(wù), 是為了達到特定的目的而由經(jīng)濟主體的支付行為而導(dǎo)致的資源減少。資產(chǎn)性支出是指先購買存貨，固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)等，然后再通過存貨領(lǐng)用或者折舊等方式逐年從利潤表中減去，其直接結(jié)果是取得另外一項實在的資產(chǎn)或增加現(xiàn)有資產(chǎn)的價值。費用性支出是指減少當期未分配利潤，作為費用直接從利潤表中減掉，影響當期利潤。根據(jù)會計報表目的，企業(yè)會有意混淆二者的界限，例如當期需要利潤，則把費用性支出運作為資產(chǎn)性支出，推遲費用進入利潤表的時間，這樣處理的經(jīng)濟結(jié)果是：1）使得當期利潤偏高，改善了當期較差的業(yè)績（或者維持了當期的業(yè)績）；2）以后時期，利潤將下跌或者股價下跌，例如，管理層打算操作MBO 管理層收購，具體內(nèi)容參見第六天的有關(guān)內(nèi)容，現(xiàn)在隱藏費用做好鋪墊，在實施MBO的年度將費用釋放出來；3）改變了若干年內(nèi)的利潤分布，體現(xiàn)為資產(chǎn)和利潤先揚后抑；4）但是從整個的影響周期來看，對全部的損益是沒有影響的（忽略稅收以及貨幣時間價值的影響）。值得注意的是：1）若想把費用性支出運作為資產(chǎn)性支出，其前提條件是取得資產(chǎn)增值稅專用發(fā)票，這樣做的結(jié)果是資產(chǎn)高估。2）把原本是資產(chǎn)性的支出，改變?yōu)橘M用性支出的前提條件是取得服務(wù)類、勞務(wù)類的服務(wù)業(yè)發(fā)票?；奶频呐模?012年，當?shù)刎斦旨t頭文件批文：為了保證當年會計報表實現(xiàn)盈利，某某制藥公司可以將4000萬的折舊費，工資費等作為待攤費用在以后的年度逐漸攤銷進入費用?！景咐渴澜缤ㄐ咆攧?wù)丑聞世界通信公司W(wǎng)orldCom在2001年和2002年將通信費等費用資產(chǎn)化，導(dǎo)致舞弊金額超過110億美元，一系列的結(jié)果是：1）股價最高時$62，丑聞曝光后第二天狂跌到23美分；2）CEO被判刑25年，罰$550萬，沒收了紐約價值$440萬房屋；3）CFO被判刑5年，罰$500萬，沒收拉斯維加斯3萬平方英尺土地；4）貸款的金融機構(gòu)股價下跌5%，例如花旗銀行；5）安達信安達信解體后，被德勤等其他的大會計公司接管。當時他在中國的總部在北京的國貿(mào)大廈，雇員們不再忙于業(yè)務(wù)，而是銷毀帶有安達信Logo的紙張、信封、便箋、紙袋等一切物品，煞是凄涼。這個事件之前，安達信的行業(yè)內(nèi)口碑已經(jīng)出現(xiàn)危機，華爾街當年做空的禿鷲投資者們都把安達信審計的客戶作為概念股。解體，安達信是WorldCom的審計公司； 世界通信審計委員會某委員發(fā)現(xiàn)：第一， 固定資產(chǎn)投資遠遠大于上個年度的資本支出預(yù)算；第二， 如此重大的投資增加在股東大會和董事會會議記錄中沒有記錄；附注：審計包括國家審計（政府的審計署和審計司），注冊會計師和企業(yè)內(nèi)部審計。外部注冊會計師審計的四種意見類型：無保留意見: unqualified opinion, Clean opinion我們認為，貴公司財務(wù)報表已經(jīng)按照企業(yè)會計準則和《企業(yè)會計制度》的規(guī)定編制，在所有重大方面公允反映了貴公司2011年12月31日的財務(wù)狀況以及2011年度的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。保留意見: qualified opinion否定意見: adverse opinion無法發(fā)表意見(或拒絕表示意見): disclaimer of opinion 待攤費用與預(yù)提費用的設(shè)計對財務(wù)信息的影響新準則取消了待攤費用與預(yù)提費用兩個科目，但保留了長期待攤費用這個項目，因此有些集團也調(diào)整了相應(yīng)的財務(wù)管理方法，不允許下屬公司再計提“預(yù)提費用”。而實際上，科目取消了，并不是說相應(yīng)的操作也取消了，許多企業(yè)在發(fā)生該類業(yè)務(wù)的時候，一般計入“其他應(yīng)收款——待攤費用”和“其他應(yīng)付款——預(yù)提費用”。待攤費用的作用：費用的減震器，減慢費用進入利潤表的時間。預(yù)提費用的作用：隱藏利潤的工具，例如礦山企業(yè)的維簡費就是非常典型的例子，但目前根據(jù)新的企業(yè)所得稅法，維簡費類似于福利費，在實際發(fā)生時，可以在18元/噸的限額之內(nèi)稅前抵扣，超過部分不能稅前抵扣，不再實施計提的方法。 資產(chǎn)泡沫——論“洗大澡”（Big Bath，又稱為資產(chǎn)沖銷writeoffs） 資產(chǎn)評估增值根據(jù)會計準則規(guī)定，期末要對所有的資產(chǎn)進行減值測試，并足額確認減值損失。關(guān)于資產(chǎn)評估增值與評估減值的會計處理體現(xiàn)了謹慎性（保守）原則思維。資產(chǎn)評估增值不會體現(xiàn)在報表上，只有當發(fā)生權(quán)屬變更的時候才確認增值收益。分析報表時，可以把資產(chǎn)增值做為表外資源考慮，必要的時候也可以調(diào)整報表。 資產(chǎn)評估減值（不良資產(chǎn)）企業(yè)不良資產(chǎn)泛指企業(yè)尚未處理的潛虧和掛帳，例如無法全額回收的債權(quán)、已經(jīng)毀損或貶值、不能為企業(yè)帶來未來收益的存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、商譽、長期股權(quán)投資等，或者閑置的固定資產(chǎn)等。各類待攤費用等虛擬資產(chǎn)從不可交易的角度看，也屬于不良資產(chǎn)。例如，其他應(yīng)收款如果是大股東資金占用，多數(shù)結(jié)果是有去無還，或者大股東與該企業(yè)進行廉價重組；失敗的長期投資，實質(zhì)上已經(jīng)帳存實亡；如果該企業(yè)執(zhí)行了并購業(yè)務(wù)，要格外關(guān)注被收購的企業(yè)是垃圾還是黃金，是否有創(chuàng)利能力，是否是政府聯(lián)姻的結(jié)果。虛擬資產(chǎn)是調(diào)節(jié)利潤的“防空洞”。由于權(quán)責發(fā)生制、配比原則的存在，也便產(chǎn)生了虛擬資產(chǎn)。虛擬資產(chǎn)是指企業(yè)已經(jīng)實際發(fā)生費用或損失，但由于權(quán)責發(fā)生制原則的要求，而暫時做“資產(chǎn)”處理的有關(guān)項目，包括長期待攤費用、遞延所得稅資產(chǎn)以及待處理財產(chǎn)損益等項目?！纠?013年深圳某公司的年末審計報告中，注冊會計師出具了如下的保留意見：“貴公司董事會通過決議，其理由是產(chǎn)品在技術(shù)上還存在可修復(fù)性。而根據(jù)我們的判斷，此項賬務(wù)處理應(yīng)作為報廢損失處理。”不良資產(chǎn)是影響償債有效性的重要因素 表外資源企業(yè)獲得利潤所依賴的資源，除了可以用貨幣計量的資產(chǎn)，還有各種難于計量的形形色色的表外資源。許多表外資源在企業(yè)被并購的時候，將成為談判桌上的砝碼。常見的表外資源包括：? 人力資源，例如研發(fā)隊伍，銷售隊伍等；? 各類稀缺資格或資質(zhì)，例如上市資格，采礦權(quán)，特殊行業(yè)的營業(yè)資格等；? 品牌和市場；? 籌資渠道和銷售渠道；? 不可復(fù)制的商業(yè)模式；? 主要股東的人脈背景，例如與政府、客戶、供應(yīng)商、雇員、銀行等部門之間的良好關(guān)系。因此，對一個企業(yè)的全面評價，還要充分考慮游離在財務(wù)報表之外的各類資源。8 資源流入：虛增或隱藏收入的途徑【摘要】對一筆交易在何時確認為收入，這是最古老的會計問題之一。因而操縱收入確認也是財務(wù)報表粉飾最古老的手法之一。絕大多數(shù)的盈余管理和虛假信息都與收益相關(guān)聯(lián)。 增值稅納稅義務(wù)發(fā)生時間的規(guī)定“納稅義務(wù)發(fā)生時間”：即納稅人發(fā)生應(yīng)稅行為應(yīng)當承擔納稅義務(wù)的起始時間。先開具發(fā)票的，為開具發(fā)票的當天。沒開發(fā)票的，按照以下的規(guī)定：一般規(guī)定具體規(guī)定行為納稅義務(wù)發(fā)生時間具體界定結(jié)算方式納稅義務(wù)發(fā)生時間納稅人銷售貨物或應(yīng)稅勞務(wù)收訖銷售款項或取得索取銷售款項憑證的當天；先開具發(fā)票的，為開具發(fā)票的當天。收訖銷售款項或取得索取銷售款項憑證的當天采取直接收款方式銷售貨物不論貨物是否發(fā)出，均為收到銷售款項或取得索取銷售款項憑證的當天采取托收承付的方式銷售貨物發(fā)出貨物并辦妥托收手續(xù)的當天采取賒銷和分期收款方式銷售貨物書面合同約定的收款日期的當天（無書面合同或合同未約定收款日期的，為貨物發(fā)出當天）采取預(yù)收貨款方式銷售貨物貨物發(fā)出的當天（但生產(chǎn)銷售工期12個的大型貨物，為收到預(yù)收款或書面約定的收款日期的當天委托其他納稅人代銷貨物