【正文】 價，多數(shù)股權(quán)與少數(shù)股權(quán)都按公平價值評價。綜合理論則采用母公司理論。 　　 　　在母公司理論下，未實現(xiàn)內(nèi)部交易損益，順銷（母公司銷往子公司）時按100％沖銷合并凈利潤； 逆銷（子公司銷往母公司）時則按母公司應(yīng)得份額，沖銷合并凈利潤。在個體理論下，無論逆銷或順銷，均按100％沖銷合并凈利潤，且順銷時按持股比例， 在多數(shù)股權(quán)與少數(shù)股權(quán)之間分配。綜合理論則采用個體理論。 　　 　　在母公司理論下，贖回子公司債券，則按母公司應(yīng)得份額，確認(rèn)為合并凈利潤。在個體理論下，贖回母公司債券，全部確認(rèn)為合并凈利潤，贖回子公司債券時，應(yīng)按多數(shù)股權(quán)與少數(shù)股權(quán)比例進(jìn)行分配。綜合理論則采用個體理論。 　　上述不同的合并理論所形成的處理上的差異，均與少數(shù)股權(quán)有關(guān)，若子公司無少數(shù)股權(quán)存在，自然無差異，也不會引起合并理論的爭議。從母公司理論和個體理論來看，各有優(yōu)劣。美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會，在頒布合并報表的會計處理準(zhǔn)則時，采用這兩種理論的優(yōu)點。 　　三、企業(yè)合并的會計處理方法 　　企業(yè)合并的會計處理方法有購買法和權(quán)益集合法。這兩種方法并非是可任意選擇的方法，不能隨意應(yīng)用。但兩種方法在報告企業(yè)合并時，均是公認(rèn)的會計處理方法。在美國，企業(yè)合并符合會計原則委員會第16號意見書中所提出的采用權(quán)益集合法的12項標(biāo)準(zhǔn)者，才能采用此法，否則只能采用購買法。 　　購買法是將企業(yè)合并視為某企業(yè)個體取得或購買其他企業(yè)個體凈資產(chǎn)的一項交易。取得公司將所取得的資產(chǎn)減去所承擔(dān)的負(fù)債，而按其取得成本予以入帳。取得成本與其有形及可識別的無形資產(chǎn)的公平價值之和減去負(fù)債，其間的差額以商譽(yù)入帳。取得公司的原有留存收益可能由于企業(yè)合并而減少，但絕不會增加。取得公司在取得年度的損益，只包括取得后被取得公司的營業(yè)結(jié)果。 　　權(quán)益集合法是將企業(yè)合并視為兩家或兩家以上的公司，經(jīng)由權(quán)益證券的交換，使股權(quán)融為一體。因為合并時，系以股票交換股票，并無購買行為及價格，即未發(fā)生構(gòu)成各公司的資源消耗。股權(quán)保持不變，無需改變會計基礎(chǔ)。各構(gòu)成公司在合并時，資產(chǎn)負(fù)債均依其原帳面價值轉(zhuǎn)給合并后個體，以保持資產(chǎn)按成本計價的原則；留存收益亦是這樣，但可能減少；不論企業(yè)合并在期初、期中或期末完成，當(dāng)年的損益，均可列入合并后的公司。 　　目前，我國證券市場還不發(fā)達(dá)，一些法規(guī)尚待建立與完善，股份制企業(yè)處于試點之中，能發(fā)行上市股票的企業(yè)為數(shù)甚少，采用權(quán)益集合法的條件尚不具備。許多國家明確規(guī)定，禁止使用權(quán)益集合法，即使在美國，由于有十分嚴(yán)格的規(guī)定，能夠采用權(quán)益集合法進(jìn)行合并的企業(yè)也并不多。 　　購買法與權(quán)益集合法的主要區(qū)別是： 　　1. 股東身份不同 　　權(quán)益集合法是以股票交換股票，故集合前各公司的股東在集合后仍具有股東身份，且集合后股東所持股票比例及價值無明顯變化。購買法多數(shù)系母子公司關(guān)系，兼并亦有采用。當(dāng)兼并采用購買法時，在合并過程中，有的股東不愿參加合并，須動用公司資源，以換取股票。 　　 　　權(quán)益集合法是發(fā)行股票的總額（每股面值發(fā)行股數(shù)），作為投資成本，它否認(rèn)購買行為發(fā)生，故無需按公平價值計算。購買法需動用公司的資源，除現(xiàn)金之外，其他非現(xiàn)金資產(chǎn)及證券，應(yīng)按公平價值計算。 　　 　　權(quán)益集合法是按被取得公司凈資產(chǎn)的帳面價值及本身增發(fā)股票的面值列帳，不會產(chǎn)生投資成本與取得凈資產(chǎn)價值的差異及對差異的分配問題。在購買法下，支付的代價與取得的凈資產(chǎn)，不僅需要按公平價值列帳，且投資成本未必與其相同，設(shè)若有差異無法辨認(rèn)時，就會產(chǎn)生商譽(yù)與負(fù)商譽(yù)。 　　 　　在權(quán)益集合法下，被取得公司的留存收益，在合并完成時可全部或一部分列作取得公司的留存收益。在購買法下，由于取得凈資產(chǎn)是按公平價值列帳，這就等于被取得公司的所有者權(quán)益是按公平價值列帳，投資成本內(nèi)也就包括有付給被取得公司的此項成本，即所花代價中，也就包含了留存收益，在合并完成時取得公司不列被取得公司的留存收益。 　　美國會計原則委員會為采用權(quán)益集合法所制定的準(zhǔn)則和為采用購買法產(chǎn)生的商譽(yù)，引起了不同的爭論。反對采用權(quán)益集合法的認(rèn)為，這種方法將重點放在交換有表決權(quán)普通股的基礎(chǔ)上完成合并，而并非取得資產(chǎn)，似乎是本末倒置，還有資產(chǎn)高估或低估后，會導(dǎo)致取得后各期損益的計算發(fā)生偏差。反對采用購買法的，主要是對合并時取得成本超過或低于取得凈資產(chǎn)的差額，列作商譽(yù)表示懷疑。美國會計原則委員會第17號意見書“無形資產(chǎn)”，有13位委員投了贊成票而獲得通過，有5 位委員反對。在該委員會討論通過時，卡特列特（Catlett ）先生投了反對票，他認(rèn)為商譽(yù)永不能在資產(chǎn)負(fù)債表上列示為一項資產(chǎn)，并且永不能借記損益而予以攤銷。還有的意見是，商譽(yù)的處理方法也不一致，負(fù)商譽(yù)按非流動資產(chǎn)（長期投資除外）各帳戶余額占非流動資產(chǎn)總額的比例進(jìn)行攤銷，正商譽(yù)也應(yīng)按同樣的方法進(jìn)行處理，或者是將負(fù)商譽(yù)按正商譽(yù)列作資產(chǎn)而作為遞延貸項，按年分?jǐn)?，使其一致。這種爭論，迄今并無結(jié)論。 [編者按]很多人看到財務(wù)報表就頭痛，面對成堆的數(shù)字不知從何入手，更看不出里面反映出來的重要的企業(yè)信息…… 普華永道國際會計師事務(wù)所合伙人封和平提醒普通投資者：財務(wù)報表主要是反映企業(yè)一定期間的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況變動，對財務(wù)報表可以從五個方面來看，以發(fā)現(xiàn)問題或作出判斷。 一看利潤表，對比今年收入與去年收入的增長是否在合理的范圍內(nèi)。像銀廣夏事件，利潤表上今年的收入比去年增加幾百個百分點，這就是不可信的，問題非常明顯。那些增長點在50％－100％之間的企業(yè)，都要特別關(guān)注。 二看企業(yè)的壞賬準(zhǔn)備。有些企業(yè)的產(chǎn)品銷售出去，但款項收不回來，但它在賬面上卻不計提或提取不足，這樣的收入和利潤就是不實的。 三看長期投資是否正常。有些企業(yè)在主營業(yè)務(wù)之外會有一些其他投資，看這種投資是否與其主營業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)，如果不相關(guān)聯(lián)，那么，這種投資的風(fēng)險就很大。 四看其他應(yīng)收款是否清晰。有些企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上，其他應(yīng)收款很亂，許多陳年老賬都放在里面，有很多是收不回來的。 五看是否有關(guān)聯(lián)交易，尤其注意年中大股東向上市公司借錢，到年底再利用銀行借款還錢，從而在年底報表上無法體現(xiàn)大股東借款的做法。 六看現(xiàn)金流量表是否能正常地反映資金的流向，注意今后現(xiàn)金注入和流出的原因和事項。財務(wù)報告分析不是機(jī)械的比率計算，而是一個定性、定量的系統(tǒng)工程。本文從會計政策的選擇、財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)比率、收益質(zhì)量與成長性四個視角簡述財務(wù)報告分析的過程。 一、會計政策選擇分析 會計政策的選擇形式上表現(xiàn)為企業(yè)會計過程的一種技術(shù)規(guī)范，但其本質(zhì)卻是經(jīng)濟(jì)和政治利益的博弈和制度的安排。公司經(jīng)理人員被允許作出許多與會計有關(guān)的職業(yè)判斷，因為他們最了解公司的經(jīng)營和財務(wù)情況。公司管理層的財務(wù)決策對財務(wù)報告的形成有很大的影響，包括影響財務(wù)報表數(shù)據(jù)、分析人員對數(shù)據(jù)的理解、會計規(guī)則的選擇、科目調(diào)整、格式選擇和計量判斷等。 財務(wù)報告分析的目的就是對交易和事項加以確認(rèn)、評價公司會計數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實的程度以及執(zhí)行會計政策的正確性；分析公司運(yùn)用會計政策靈活性的性質(zhì)和程度，確定是否調(diào)整財務(wù)報告的會計數(shù)據(jù)，以消除由于采用了不恰當(dāng)?shù)臅嫹椒ǘ斐傻呐で?一般來說，分析一個單位選擇會計政策、估計的程序是：①辨明關(guān)鍵的會計政策；②評價會計靈活性；③評價會計戰(zhàn)略；④評價會計信息披露的質(zhì)量；⑤辨明潛在虧損；⑥消除會計扭曲。 二、突出財務(wù)戰(zhàn)略的一個維度分析 財務(wù)報告分析是戰(zhàn)略分析的必要步驟，它有助于對公司、競爭者以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境量化的理解。從戰(zhàn)略高度進(jìn)行財務(wù)報告分析立足于量化分析的現(xiàn)實基礎(chǔ)，通過辨明關(guān)鍵的利潤動因和商業(yè)風(fēng)險，幫助經(jīng)營者作出現(xiàn)實的預(yù)測選擇。 戰(zhàn)略分析用于財務(wù)報告分析必然涉及管理會計，而平衡計分卡是財務(wù)會計和管理會計相融合的極好工具。根據(jù)美國ＧａｒｔｎｅｒＧｒｏｕｐ的調(diào)查，在《財富》雜志公布的世界前１ ０００家企業(yè)中，有５５％的企業(yè)運(yùn)用了平衡計分卡系統(tǒng)。平衡計分卡從財務(wù)維度、客戶維度、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度和學(xué)習(xí)成長維度等四個方面進(jìn)行系統(tǒng)的分析，幫助管理層對具有戰(zhàn)略重要性的領(lǐng)域作全方位的（“平衡”）思考，以保持經(jīng)營戰(zhàn)略一致。平衡計分卡方法最大的貢獻(xiàn)在于引入了非財務(wù)評價指標(biāo)而成為有效的戰(zhàn)略執(zhí)行的框架和工具。財務(wù)指標(biāo)是企業(yè)追求的結(jié)果，其他三個方面的指標(biāo)（非財務(wù)指標(biāo)）是取得這種結(jié)果的動因。正如美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ｋａｐｌａｎ和Ｎｏｒｔｏｎ所說，“所有維度的評價都旨在實現(xiàn)企業(yè)的一體化戰(zhàn)略?！?三、財務(wù)比率參照性分析 財務(wù)比率是對財務(wù)報告信息進(jìn)行重新組織的結(jié)果。比率分析旨在評價公司當(dāng)前和過去的業(yè)績，并判斷其業(yè)績是否能夠保持。比率分析包括：將公司與同一行業(yè)內(nèi)的比率對比；將公司在各個年度或各個會計期間的比率對比；將財務(wù)比率與一些獨立的基準(zhǔn)對比。比率分析能夠提供對財務(wù)報表項目的可比性和加深對相對重要性的深入了解。 財務(wù)比率基本上有四種類型：第一種比率概括了公司某一時點的財務(wù)狀況的某些方面，是兩個“存量”項目的對比，通常稱為資產(chǎn)負(fù)債表比率；第二種是損益表比率，概括了公司一段時間的經(jīng)營成果的某些方面，將利潤表的一個“流量”項目與另一個“流量”項目作比較；第三種比率反映公司的綜合經(jīng)營成果，是將利潤表中的某個“流量”項目與資產(chǎn)負(fù)債表的某個“存量”項目作比較，稱為損益表與資產(chǎn)負(fù)債表比率；第四種是基于現(xiàn)金流量表的比率，特別關(guān)注收益與營業(yè)活動現(xiàn)金流量提供的公司收益質(zhì)量方面的信息。 認(rèn)真進(jìn)行財務(wù)比率分析，有助于評價公司高管層制定的政策在以下幾方面的相對有效性：①經(jīng)營管理方略；②投資管理規(guī)劃；③財務(wù)戰(zhàn)略；④股利政策。 四、收益質(zhì)量與成長性實質(zhì)分析 收益質(zhì)量分析著重進(jìn)行兩項評價：①公司收益質(zhì)量的絕對水平；②公司收益質(zhì)量的變化。絕對收益質(zhì)量評價影響到公司的價格收益倍數(shù)；收益質(zhì)量變化體現(xiàn)了公司經(jīng)濟(jì)價值的正面或負(fù)面的變動，這個變動是由營業(yè)環(huán)境或財務(wù)環(huán)境的變化或者前景變化引起的。 通常收益質(zhì)量評價的含義是：高質(zhì)量收益指標(biāo)較好地反映了公司的目前狀況和未來前景，同時表明管理層對公司經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的評價較為客觀；反之，低質(zhì)量收益指標(biāo)表明管理層可能夸大了公司真實的經(jīng)濟(jì)價值，對公司狀況進(jìn)行了粉飾，或者表明管理層沒有客觀地反映公司目前的狀況和未來前景。收益質(zhì)量上升表明管理層的決策越來越客觀地反映了公司環(huán)境，同時也表明了公司增加經(jīng)濟(jì)價值不是依賴于降低收益的質(zhì)量，而是提高了創(chuàng)造能力；反之，收益質(zhì)量下降表明相對于過去公司目前狀況和前景正在惡化，管理層通過降低收益質(zhì)量來增加收益，企圖向外界傳達(dá)比公司實際狀態(tài)要好的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)信息?？梢姡找尜|(zhì)量分析突出了公司目前和未來的替換價值創(chuàng)造，因而可稱之為實質(zhì)性分析。 成長性分析是綜合性分析，具有預(yù)測未來價值創(chuàng)造性的特點，因此它是實質(zhì)性分析之一。根據(jù)可持續(xù)成長率＝稅前邊際利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率杠桿系數(shù)稅后留存率利潤分配留存率，可以看出一部分指標(biāo)是和經(jīng)營活動有關(guān)的比率，另一部分指標(biāo)是和財務(wù)因素有關(guān)的比率。其中經(jīng)營比率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和稅前邊際利潤率。應(yīng)當(dāng)看到，在使用財務(wù)杠桿和稅率管理活動提高杠桿系數(shù)的同時，也放大了收益波動的風(fēng)險，因此，使用財務(wù)方法取得的成長不那么可取。成長分析主要包括三個內(nèi)容：①對成長率的各個變量進(jìn)行數(shù)量計量。②說明各種成長來源，包括成長來源的數(shù)量性分析，也包括質(zhì)量性分析，重點是各種來源之間的相互關(guān)系、公司經(jīng)營特點和財務(wù)特點、研究會計期間的外部環(huán)境及其變化趨勢。③預(yù)測未來的成長水平和預(yù)測分析可能的財務(wù)效率和經(jīng)營成果。中國合并財務(wù)報告實務(wù)的若干問題研究一、抵銷分錄：一種經(jīng)驗總結(jié) 　　在母、子公司的會計政策與會計期間的差異影響消除以后，編制合并財務(wù)報告最關(guān)鍵的程序就是抵銷。抵銷的宗旨就是要在合并財務(wù)報告的工作底稿上，消除集團(tuán)內(nèi)的交易對個別財務(wù)報表的影響，使編制后的合并財務(wù)報告沒有集團(tuán)內(nèi)交易（以下簡稱內(nèi)部交易）的痕跡。產(chǎn)生抵銷程序的原因在于：一是集團(tuán)沒有自己的帳簿體系，編制合并財務(wù)報告不像編制個別財務(wù)報表那樣有直接的帳簿資料可依，只能以個別財務(wù)報表為基礎(chǔ)；二是合并財務(wù)報告只能反映集團(tuán)與集團(tuán)以外的成員的交易及其結(jié)果，但可用的基礎(chǔ)“原料”中卻包含了集團(tuán)內(nèi)各成員之間的交易及其結(jié)果；三是抵銷工作只在編制合并財務(wù)報告的工作底稿上進(jìn)行，而不登記在有關(guān)的帳簿上，因此，每次作出的抵銷分錄，只對該次編制合并財務(wù)報告有影響，這種影響不能延續(xù)到以后的合并財務(wù)報告的編制。 　　抵銷分錄抵銷的對象是內(nèi)部交易在個別財務(wù)報表上的反映，應(yīng)借應(yīng)貸的方向與發(fā)生該業(yè)務(wù)時有關(guān)主體的會計記錄方向相反，應(yīng)借應(yīng)貸的科目與金額就是該內(nèi)部交易在個別報表上反映的項目名稱和金額（可能是余額，也可能是發(fā)生額，關(guān)鍵是看該內(nèi)部交易的影響所處的狀態(tài)——存量還是流量，若是前者應(yīng)為余額，若為后者應(yīng)為本期發(fā)生額）。如何抵銷內(nèi)部交易的影響，有兩種模式：一是按報表的類別分別進(jìn)行。這樣就可能出現(xiàn)同一內(nèi)部交易的抵銷要在幾個地方才能完成，編制成本太高；另一種模式按內(nèi)部交易的類別分別進(jìn)行。我覺得有必要將所有內(nèi)部交易事項分為如下五類予以抵銷： 　　內(nèi)部債權(quán)債務(wù)的抵銷 　　包括對內(nèi)部債權(quán)債務(wù)的期末余額的抵銷和提取的內(nèi)部壞帳準(zhǔn)備的抵銷，抵銷分錄的基本模式如下： (1)借：債務(wù)類項目（期末余額） 　　貸：債權(quán)類項目 　　(2)借：壞帳準(zhǔn)備（期末余額） 　　貸：管理費(fèi)用（本期內(nèi)部壞帳費(fèi)用） 　　年初未分配利潤（期初內(nèi)部壞帳準(zhǔn)備余額） 　　內(nèi)部債券籌資與投資的抵銷 　　內(nèi)部債券的投資與籌資是指那些集團(tuán)內(nèi)一成員發(fā)行債券，另一成員購買其債券的交易及結(jié)果。從會計事項的性質(zhì)說，包括(1)對該部分債券期末余額的抵銷，(2)對該部分債券本期內(nèi)的利息收入與支出的抵銷，即 　　(1)借：應(yīng)付債券（期末余額） 　　貸：長期投資16