【正文】 貸：長期投資從會計事項的性質(zhì)說，包括(1)對該部分債券期末余額的抵銷，(2)對該部分債券本期內(nèi)的利息收入與支出的抵銷，即 　　(1)借：應(yīng)付債券年初未分配利潤貸：管理費用 　　(2)借：壞帳準備（期末余額） 　　 我覺得有必要將所有內(nèi)部交易事項分為如下五類予以抵銷： 　　內(nèi)部債權(quán)債務(wù)的抵銷 　　包括對內(nèi)部債權(quán)債務(wù)的期末余額的抵銷和提取的內(nèi)部壞帳準備的抵銷，抵銷分錄的基本模式如下：如何抵銷內(nèi)部交易的影響，有兩種模式：一是按報表的類別分別進行。產(chǎn)生抵銷程序的原因在于：一是集團沒有自己的帳簿體系，編制合并財務(wù)報告不像編制個別財務(wù)報表那樣有直接的帳簿資料可依，只能以個別財務(wù)報表為基礎(chǔ)；二是合并財務(wù)報告只能反映集團與集團以外的成員的交易及其結(jié)果，但可用的基礎(chǔ)“原料”中卻包含了集團內(nèi)各成員之間的交易及其結(jié)果；三是抵銷工作只在編制合并財務(wù)報告的工作底稿上進行，而不登記在有關(guān)的帳簿上，因此，每次作出的抵銷分錄，只對該次編制合并財務(wù)報告有影響，這種影響不能延續(xù)到以后的合并財務(wù)報告的編制。中國合并財務(wù)報告實務(wù)的若干問題研究一、抵銷分錄：一種經(jīng)驗總結(jié) 　　在母、子公司的會計政策與會計期間的差異影響消除以后，編制合并財務(wù)報告最關(guān)鍵的程序就是抵銷。②說明各種成長來源，包括成長來源的數(shù)量性分析，也包括質(zhì)量性分析，重點是各種來源之間的相互關(guān)系、公司經(jīng)營特點和財務(wù)特點、研究會計期間的外部環(huán)境及其變化趨勢。應(yīng)當看到，在使用財務(wù)杠桿和稅率管理活動提高杠桿系數(shù)的同時，也放大了收益波動的風險，因此，使用財務(wù)方法取得的成長不那么可取。根據(jù)可持續(xù)成長率＝稅前邊際利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率杠桿系數(shù)稅后留存率利潤分配留存率，可以看出一部分指標是和經(jīng)營活動有關(guān)的比率，另一部分指標是和財務(wù)因素有關(guān)的比率。 可見，收益質(zhì)量分析突出了公司目前和未來的替換價值創(chuàng)造，因而可稱之為實質(zhì)性分析。 通常收益質(zhì)量評價的含義是：高質(zhì)量收益指標較好地反映了公司的目前狀況和未來前景，同時表明管理層對公司經(jīng)濟現(xiàn)狀的評價較為客觀；反之，低質(zhì)量收益指標表明管理層可能夸大了公司真實的經(jīng)濟價值，對公司狀況進行了粉飾，或者表明管理層沒有客觀地反映公司目前的狀況和未來前景。絕對收益質(zhì)量評價影響到公司的價格收益倍數(shù)；收益質(zhì)量變化體現(xiàn)了公司經(jīng)濟價值的正面或負面的變動，這個變動是由營業(yè)環(huán)境或財務(wù)環(huán)境的變化或者前景變化引起的。 四、收益質(zhì)量與成長性實質(zhì)分析 認真進行財務(wù)比率分析，有助于評價公司高管層制定的政策在以下幾方面的相對有效性：①經(jīng)營管理方略；②投資管理規(guī)劃；③財務(wù)戰(zhàn)略；④股利政策。財務(wù)比率基本上有四種類型：第一種比率概括了公司某一時點的財務(wù)狀況的某些方面，是兩個“存量”項目的對比，通常稱為資產(chǎn)負債表比率；第二種是損益表比率，概括了公司一段時間的經(jīng)營成果的某些方面，將利潤表的一個“流量”項目與另一個“流量”項目作比較；第三種比率反映公司的綜合經(jīng)營成果，是將利潤表中的某個“流量”項目與資產(chǎn)負債表的某個“存量”項目作比較，稱為損益表與資產(chǎn)負債表比率；第四種是基于現(xiàn)金流量表的比率，特別關(guān)注收益與營業(yè)活動現(xiàn)金流量提供的公司收益質(zhì)量方面的信息。比率分析包括：將公司與同一行業(yè)內(nèi)的比率對比；將公司在各個年度或各個會計期間的比率對比；將財務(wù)比率與一些獨立的基準對比。 財務(wù)比率是對財務(wù)報告信息進行重新組織的結(jié)果?！必攧?wù)指標是企業(yè)追求的結(jié)果，其他三個方面的指標（非財務(wù)指標）是取得這種結(jié)果的動因。平衡計分卡從財務(wù)維度、客戶維度、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度和學習成長維度等四個方面進行系統(tǒng)的分析，幫助管理層對具有戰(zhàn)略重要性的領(lǐng)域作全方位的（“平衡”）思考，以保持經(jīng)營戰(zhàn)略一致。 戰(zhàn)略分析用于財務(wù)報告分析必然涉及管理會計，而平衡計分卡是財務(wù)會計和管理會計相融合的極好工具。從戰(zhàn)略高度進行財務(wù)報告分析立足于量化分析的現(xiàn)實基礎(chǔ)，通過辨明關(guān)鍵的利潤動因和商業(yè)風險，幫助經(jīng)營者作出現(xiàn)實的預(yù)測選擇。 二、突出財務(wù)戰(zhàn)略的一個維度分析 一般來說，分析一個單位選擇會計政策、估計的程序是：①辨明關(guān)鍵的會計政策；②評價會計靈活性；③評價會計戰(zhàn)略；④評價會計信息披露的質(zhì)量；⑤辨明潛在虧損；⑥消除會計扭曲。 財務(wù)報告分析的目的就是對交易和事項加以確認、評價公司會計數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟現(xiàn)實的程度以及執(zhí)行會計政策的正確性；分析公司運用會計政策靈活性的性質(zhì)和程度，確定是否調(diào)整財務(wù)報告的會計數(shù)據(jù)，以消除由于采用了不恰當?shù)臅嫹椒ǘ斐傻呐で?。公司管理層的財?wù)決策對財務(wù)報告的形成有很大的影響，包括影響財務(wù)報表數(shù)據(jù)、分析人員對數(shù)據(jù)的理解、會計規(guī)則的選擇、科目調(diào)整、格式選擇和計量判斷等。 會計政策的選擇形式上表現(xiàn)為企業(yè)會計過程的一種技術(shù)規(guī)范，但其本質(zhì)卻是經(jīng)濟和政治利益的博弈和制度的安排。 本文從會計政策的選擇、財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)比率、收益質(zhì)量與成長性四個視角簡述財務(wù)報告分析的過程。六看現(xiàn)金流量表是否能正常地反映資金的流向，注意今后現(xiàn)金注入和流出的原因和事項。 五看是否有關(guān)聯(lián)交易，尤其注意年中大股東向上市公司借錢，到年底再利用銀行借款還錢，從而在年底報表上無法體現(xiàn)大股東借款的做法。 有些企業(yè)的資產(chǎn)負債表上，其他應(yīng)收款很亂，許多陳年老賬都放在里面，有很多是收不回來的。三看長期投資是否正常。 有些企業(yè)的產(chǎn)品銷售出去，但款項收不回來，但它在賬面上卻不計提或提取不足，這樣的收入和利潤就是不實的。像銀廣夏事件，利潤表上今年的收入比去年增加幾百個百分點，這就是不可信的，問題非常明顯。這種爭論，迄今并無結(jié)論。在該委員會討論通過時，卡特列特（Catlett ）先生投了反對票，他認為商譽永不能在資產(chǎn)負債表上列示為一項資產(chǎn)，并且永不能借記損益而予以攤銷。反對采用購買法的，主要是對合并時取得成本超過或低于取得凈資產(chǎn)的差額，列作商譽表示懷疑。 　　美國會計原則委員會為采用權(quán)益集合法所制定的準則和為采用購買法產(chǎn)生的商譽，引起了不同的爭論。 　　 　　在權(quán)益集合法下，被取得公司的留存收益，在合并完成時可全部或一部分列作取得公司的留存收益。 　　 　　權(quán)益集合法是按被取得公司凈資產(chǎn)的帳面價值及本身增發(fā)股票的面值列帳，不會產(chǎn)生投資成本與取得凈資產(chǎn)價值的差異及對差異的分配問題。 　　 　　權(quán)益集合法是發(fā)行股票的總額（每股面值發(fā)行股數(shù)），作為投資成本，它否認購買行為發(fā)生，故無需按公平價值計算。購買法多數(shù)系母子公司關(guān)系，兼并亦有采用。許多國家明確規(guī)定，禁止使用權(quán)益集合法，即使在美國，由于有十分嚴格的規(guī)定，能夠采用權(quán)益集合法進行合并的企業(yè)也并不多。各構(gòu)成公司在合并時，資產(chǎn)負債均依其原帳面價值轉(zhuǎn)給合并后個體，以保持資產(chǎn)按成本計價的原則；留存收益亦是這樣，但可能減少；不論企業(yè)合并在期初、期中或期末完成，當年的損益，均可列入合并后的公司。因為合并時，系以股票交換股票，并無購買行為及價格，即未發(fā)生構(gòu)成各公司的資源消耗。取得公司在取得年度的損益，只包括取得后被取得公司的營業(yè)結(jié)果。取得成本與其有形及可識別的無形資產(chǎn)的公平價值之和減去負債，其間的差額以商譽入帳。 　　購買法是將企業(yè)合并視為某企業(yè)個體取得或購買其他企業(yè)個體凈資產(chǎn)的一項交易。但兩種方法在報告企業(yè)合并時，均是公認的會計處理方法。 　　三、企業(yè)合并的會計處理方法 　　企業(yè)合并的會計處理方法有購買法和權(quán)益集合法。從母公司理論和個體理論來看，各有優(yōu)劣。綜合理論則采用個體理論。 　　 　　在母公司理論下，贖回子公司債券，則按母公司應(yīng)得份額，確認為合并凈利潤。在個體理論下，無論逆銷或順銷，均按100％沖銷合并凈利潤，且順銷時按持股比例， 在多數(shù)股權(quán)與少數(shù)股權(quán)之間分配。綜合理論則采用母公司理論。 　　 　　在母公司理論下，子公司凈資產(chǎn)以母公司取得股東權(quán)益所付代價為基礎(chǔ)，計算出應(yīng)得份額后予以合并。在個體理論下，少數(shù)股東權(quán)益是合并股東權(quán)益的一部分，在財務(wù)報表上列示與多數(shù)股權(quán)益相同。 在個體理論下，少數(shù)股權(quán)凈利潤是合并的凈利潤分配給少數(shù)股權(quán)部分。綜合理論對合并凈利潤與母公司理論相同。在母公司理論下，合并凈利潤只包括母公司股東的利潤。這種理論認為，合并財務(wù)報表應(yīng)表述單個企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，供母公司股東及債權(quán)人使用。母公司理論認為，合并財務(wù)報表僅是母公司報表的延伸，應(yīng)根據(jù)母公司股東的觀點來編制；個體理論認為，合并財務(wù)報表應(yīng)供已合并的公司的所有股東使用，即包括母公司股東及少數(shù)股東的觀點來編制。 　　二、合并理論 　　在編制合并報表過程中，提出了不同的理論，對這些問題的不同認識和處理（特別是少數(shù)股權(quán)問題），就構(gòu)成了不同的編制合并報表的觀念，從而編制的合并報表也存在著一定差異。如果標準低到少于50％所有權(quán)，可能出現(xiàn)一家公司的資產(chǎn)同時出現(xiàn)在兩家以上的合并報表上?！蓖瑫r，在第9條又指出：“一個母公司如果因為本身是子公司而不編制合并財務(wù)報表，在本身單獨編報的財務(wù)報表中應(yīng)當說明：（a）不編制合并財務(wù)報表的理由；和（b）關(guān)于子公司的會計處理的基礎(chǔ)。在有些國家，一個幾乎完全由另一個企業(yè)擁有的母公司，如果取得本公司少數(shù)股權(quán)所有者的同意，也可以免予編報合并財務(wù)報表。 　　在編制合并財務(wù)報表時，只有通過對子公司的股份所有權(quán)而控制的資產(chǎn)才能包括在合并報表中，根據(jù)租賃協(xié)議而實際持有并完全控制的資產(chǎn)，不應(yīng)包括在合并報表中。正因為如此，擁有50％以上與控制存在事實并非總是一致的。但事實上，可能因經(jīng)營性質(zhì)各異，或即使持有另一家公司股票超過50％以上，但母子公司關(guān)系僅具有虛名，母公司并未能真正控制子公司。但并不要求由母公司來計劃和管理子公司的經(jīng)營活動?？刂颇芰Σ灰欢ㄊ呛喜⒌某浞只A(chǔ)，控制權(quán)必須行使。 　　國際會計準則27號指出：“控制，指統(tǒng)馭一個企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營政策，藉此從該企業(yè)的活動中獲取利益的權(quán)力。確定控制是否存在，應(yīng)視母公司能否確實擁有并行使對子公司的決策權(quán)，如果擁有并行使這種權(quán)利，也就包含了這兩個經(jīng)濟組織的經(jīng)營活動結(jié)合為一個經(jīng)濟實體，合并就是合適的。在這種情況下，實際所有權(quán)顯然不是合并的恰當基礎(chǔ)，某種其他標準對合并可能是恰當?shù)模瑥慕?jīng)濟觀點來看，合并的主要標準是對子公司控制權(quán)的存在而不是實際所有權(quán)。擁有股份就代表所有權(quán)，即使不能取得控制權(quán)，實際所有權(quán)也是存在的。這里的實際所有權(quán)是指股份所有權(quán)，代表其對子公司資產(chǎn)的享有權(quán)。合并財務(wù)報表比照對待單個企業(yè)的做法，反映企業(yè)集團的財務(wù)資料，不考慮各個法律實體之間的法律界限。 　　一、合并政策 　　國際會計準則第27號第7 條指出：“母公司財務(wù)報表的使用者常常關(guān)心并且需要了解企業(yè)集團在整體上的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和財務(wù)狀況變動。國際會計準則27號指出，“編制合并財務(wù)報表的目的，是為了滿足對企業(yè)集團財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和財務(wù)狀況變動的資料的需要。因此，當分析母公司的債務(wù)狀況時，要特別注意到合資企業(yè)(或其他采用權(quán)益法處理的投資)的債務(wù)狀況并未在母公司的資產(chǎn)負債表中明確反映出來。因此，在其他條件相同時，采用權(quán)益集合法的企業(yè)的獲利能力要超過采用購買法的企業(yè)。　　最后，就合并公司間投資而言，采用購買法還是權(quán)益集合法處理合并是很重要的。因此，當對某特定投資采用權(quán)益法處理時，投資企業(yè)報告的權(quán)益收益水平與此項投資所獲得的實際現(xiàn)金流量水平?jīng)]有太大關(guān)系。當采用權(quán)益法對積極長期公司間權(quán)益投資進行處理時，要特別注意所報告的收益。從這個角度來說，要記得只有已實現(xiàn)損益與當前實際現(xiàn)金流量相關(guān)。財務(wù)報告中公司間投資的財務(wù)分析著眼點——摘自　　由于存在公司間投資，對公司報表的分析變得日益復(fù)雜。對現(xiàn)金流的分析一般不能通過比率分析實現(xiàn)，而是要求從現(xiàn)金流的數(shù)量和質(zhì)量兩個方面評價企業(yè)的現(xiàn)金流動情況，并據(jù)此判斷其產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的能力。常用的財務(wù)比率衡量企業(yè)三個方面的情況，即償債能力、營運能力和盈利能力。在部分一的分析中我們已經(jīng)指出，ABC公司的現(xiàn)金流狀況令人擔憂，但從上面的比率分析中卻很難發(fā)現(xiàn)這一點，這使我們從另一個方面深刻認識到現(xiàn)金流分析不可替代的作用。最后是企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境，如行業(yè)前景，行業(yè)內(nèi)的競爭格局，產(chǎn)品的生命周期等。另一個方面是現(xiàn)金流的質(zhì)量。但是，企業(yè)是如何保證其現(xiàn)金流出的需要的呢？這就要看其現(xiàn)金流各組成部分的關(guān)系了。分析現(xiàn)金流要從兩個方面考慮。當然，在評價企業(yè)成長性時，最好掌握該企業(yè)連續(xù)若干年的數(shù)據(jù)，以保證對其獲利能力、經(jīng)營效率、財務(wù)風險和成長性趨勢的綜合判斷更加精確。一般來說，可以通過企業(yè)在過去幾年中銷售收入、銷售利潤、凈利潤等指標的增長幅度來預(yù)測其未來的增長前景。在實際當中，我們更為關(guān)心的可能還是企業(yè)未來的盈利能力，即成長性。市盈率也有一定的局限性，因為股票市價是一個時點數(shù)據(jù)，而每股收益則是一個時段數(shù)據(jù)，這種數(shù)據(jù)口徑上的差異和收益預(yù)測的準確程度都為投資分析帶來一定的困難。假設(shè)ABC公司為上市公司，股票價格為25元，則其市盈率= 25 / = 。市盈率=每股市價/每股收益，它代表投資者為獲得的每一元錢利潤所愿意支付的價格。就一般情況而言，ABC公司的盈利指標是比較高的。每股利潤只是將凈利潤分配到每一份股份，目的是為了更簡潔地表示權(quán)益資本的盈利情況。一般用下面幾個指標衡量企業(yè)的盈利能力，再以ABC公司為例：毛利率=（銷售收入－成本）/ 銷售收入 = %營業(yè)利潤率 =營業(yè)利潤 / 銷售收入=（凈利潤＋所得稅＋利息費用）/ 銷售收入 = %凈利潤率 = 凈利潤 / 銷售收入 = %總資產(chǎn)報酬率 = 凈利潤 / 總資產(chǎn)平均值 = %權(quán)益報酬率 = 凈利潤 / 權(quán)益平均值 = %每股利潤=凈利潤/流通股總股份= （假設(shè)該企業(yè)共有流通股10,000,000股）上述指標中， 毛利率、營業(yè)利潤率和凈利潤率分別說明企業(yè)生產(chǎn)（或銷售）過程、經(jīng)營活動和企業(yè)整體的盈利能力，越高則獲利能力越強；資產(chǎn)報酬率反映股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力；權(quán)益報酬率則反映股東投入資金的盈利狀況。3) 反映盈利能力的財務(wù)比率：盈利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營。通常來講，上述指標越高，說明企業(yè)的經(jīng)營效率越高。周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)的各項資產(chǎn)進入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營效率自然就越高。從這個比率來看，ABC公司的長期償債能力較強。利息收入倍數(shù)考察企業(yè)的營業(yè)利潤是否足以支付當年的利息