【正文】 通于2014年11月17日正式啟動(dòng)； 2013年9月，中國(guó)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)成立。其后，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)，外幣存款利率全面放開(kāi)；今年5月，中國(guó)人民銀行推出了自由貿(mào)易帳戶(hù)，在保稅區(qū)注冊(cè)的公司可以使用該賬號(hào)進(jìn)行跨境金融交易，無(wú)需受區(qū)外境內(nèi)的資本管制限制；上海自貿(mào)區(qū)采用“負(fù)面清單”做法，允許進(jìn)入負(fù)面清單之外的行業(yè)。2014年7月，該負(fù)面清單從2013年190項(xiàng)縮短至139項(xiàng)。 2014年5月16日，中國(guó)人民銀行和監(jiān)管部門(mén)聯(lián)合下發(fā)通知規(guī)范金融機(jī)構(gòu)間的同業(yè)業(yè)務(wù)。此舉有助于抑制影子銀行的過(guò)度增長(zhǎng)；2014年10月，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布了股市建立退市機(jī)制的建議；2014年，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)了三家民營(yíng)銀行； 人民幣國(guó)際化：與各國(guó)簽訂雙邊互換協(xié)議，在法蘭克福、倫敦、巴黎、首爾、吉隆坡和悉尼設(shè)立離岸人民幣結(jié)算中心，向英國(guó)、德國(guó)、韓國(guó)和澳大利亞授予人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者額度，共計(jì)2900億元。 改革方法和下一步 我們認(rèn)為，迄今為止宣布的金融改革采取的是相機(jī)抉擇的方法。也就是說(shuō)，沒(méi)有事先設(shè)計(jì)的最優(yōu)順序。在目前的階段，我們相信政府將繼續(xù)在各領(lǐng)域推進(jìn)小步走的改革措施。幾乎在各個(gè)領(lǐng)域改革都取得了一些進(jìn)展，但很難發(fā)現(xiàn)具有突破性的成果。漸進(jìn)式改革方式有助于兼顧金融穩(wěn)定性的問(wèn)題，尤其考慮到近年來(lái)金融失衡的問(wèn)題這一點(diǎn)尤其重要。 我們預(yù)計(jì)2015年政府將采用相同的方法。利率自由化，匯率機(jī)制改革，資本賬戶(hù)開(kāi)放和人民幣國(guó)際化一直是金融改革的重點(diǎn)領(lǐng)域。此外，發(fā)展國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)似乎已成為近期改革的重點(diǎn)任務(wù)，其目標(biāo)是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)建立一個(gè)多渠道的融資體系，并分散金融風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)擬將新股發(fā)行的審批制改為注冊(cè)制，強(qiáng)化上市公司的監(jiān)管，建立退市制度。 推出滬港通和增加合格境外機(jī)構(gòu)投資者/人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者額度將吸引機(jī)構(gòu)投資者，這有利于中國(guó)股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。2015年A股是否將被納入MSCI指數(shù)仍有待觀察。與此同時(shí)，近幾年來(lái)，債券市場(chǎng)增長(zhǎng)非?？?，%，達(dá)到29萬(wàn)億元。 我們還將觀察2015年一些非銀行融資是否會(huì)打破剛性?xún)陡?。我們認(rèn)為，迄今為止，剛性?xún)陡段茨艽蚱剖莻袌?chǎng)和影子銀行發(fā)展最大的不足，這阻礙了金融市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。 財(cái)政改革 過(guò)去12個(gè)月中宣布的重大改革措施 主要的改革措施包括：6月30日，中共中央政治局通過(guò)了“深化財(cái)稅體制改革總體方案”，概述了未來(lái)幾年的財(cái)政改革路線(xiàn)圖。大多數(shù)任務(wù)應(yīng)于2016年以前完成；8月31日，全國(guó)人大批準(zhǔn)了《中華人民共和國(guó)預(yù)算法》修正案，允許省級(jí)政府發(fā)行地方政府債券；2014年，10個(gè)地方政府獲準(zhǔn)試點(diǎn)發(fā)行地方債； 10月2日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》；10月8日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化預(yù)算管理制度改革的決定》；10月23日，財(cái)政部發(fā)布了一份文件，將地方政府債納入預(yù)算管理體系；4月30日，增值稅改革進(jìn)一步擴(kuò)大覆蓋鐵路運(yùn)輸、郵政和電信部門(mén)； 9月29日，國(guó)務(wù)院宣布，2014年12月1日起，煤炭資源將從按量征稅改為按價(jià)征稅，稅率由省級(jí)人民政府確定。在本公告發(fā)布之前，并不能反映供求關(guān)系發(fā)生的變化。 因此，該變化可以提高煤炭行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制；國(guó)務(wù)院宣布進(jìn)一步減少中小企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，比如，將小微企業(yè)的稅收起征點(diǎn)從6萬(wàn)升至10萬(wàn)元，減免小微企業(yè)以及每月銷(xiāo)售收入低于3萬(wàn)元的個(gè)體工商戶(hù)的增值稅和營(yíng)業(yè)稅。 改革的做法和下一步 2014年，財(cái)政改革的進(jìn)展非常鼓舞人心。這三個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域包括：完善預(yù)算管理制度，其中，地方政府債是關(guān)鍵問(wèn)題；完善稅收制度；建立事權(quán)與支出責(zé)任相適應(yīng)的制度。我們預(yù)計(jì)2015年前兩個(gè)問(wèn)題依然是重點(diǎn)。 關(guān)于預(yù)算管理制度，我們期待2015年將地方政府債納入預(yù)算管理體系的進(jìn)展。我們預(yù)計(jì)地方政府債的規(guī)模將從2014年的4000億增加到2015年的約1萬(wàn)億元。這意味著地方政府融資方面有一個(gè)過(guò)渡性的安排，以避免“財(cái)政懸崖”。 在我們看來(lái)，即使地方債規(guī)模增加，地方政府在融資方面整體將面臨更嚴(yán)格的規(guī)定和限制。關(guān)于稅制改革，我們預(yù)計(jì)增值稅將擴(kuò)大覆蓋整個(gè)服務(wù)行業(yè)。此外，2015年人大可能會(huì)啟動(dòng)房產(chǎn)稅的立法程序，但離實(shí)施還需要幾年時(shí)間。 行政改革 過(guò)去12個(gè)月宣布的重大改革措施 主要改革措施包括：取消涉及多個(gè)行業(yè)的審批項(xiàng)目，如金融、建筑、旅游、運(yùn)輸?shù)龋?月12日，國(guó)務(wù)院取消了45項(xiàng)由中央政府批準(zhǔn)的行政審批事項(xiàng)，這些審批事項(xiàng)大部分被取消或或權(quán)限下放。自2013年3月新一屆政府上任后至2014年8月，中央政府已經(jīng)削減或下放政府近400行政審批項(xiàng)目；簡(jiǎn)化進(jìn)口管理和行政程序；簡(jiǎn)化企業(yè)投資的前置審批流程，合并項(xiàng)目的前置審批和審批程序，建立信息共享和監(jiān)管平臺(tái)。 總體而言，我們認(rèn)為國(guó)務(wù)院正在實(shí)現(xiàn)總理提出的目標(biāo)，即約三分之一的現(xiàn)有行政審批項(xiàng)目將在20132018年任期內(nèi)取消。這是政府讓市場(chǎng)在管理經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和資源配置中發(fā)揮更大作用的工作的重要組成部分。2014年3月至8月間，比去年同期高出61%。配合針對(duì)小微企業(yè)的減稅措施，這將有助于創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，增加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 戶(hù)籍改革和土地改革 過(guò)去12個(gè)月宣布的重大改革措施 主要改革措施包括：2014年7月30日，國(guó)務(wù)院為戶(hù)籍改革制定了細(xì)則。方案指出中小城市將消除戶(hù)籍限制；2014年9月29日，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組審議通過(guò)了“農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)和農(nóng)業(yè)部門(mén)規(guī)?；?jīng)營(yíng)指導(dǎo)意見(jiàn)”和“發(fā)展農(nóng)民股份制合作社和信托集體資產(chǎn)股份制改革的試點(diǎn)改革建議”；2014年11月20日，國(guó)務(wù)院發(fā)布“關(guān)于引導(dǎo)農(nóng)村土地經(jīng)營(yíng)權(quán)有序流轉(zhuǎn)發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營(yíng)的意見(jiàn)”。 改革做法和下一步 由于涉及到土地使用權(quán)，戶(hù)籍改革和土地改革緊密相連，土地轉(zhuǎn)讓是這兩項(xiàng)改革的關(guān)鍵問(wèn)題。最近提出的建議似乎傾向于在此階段分離兩項(xiàng)改革，以避免形成僵局。 戶(hù)籍改革方案的重點(diǎn)是在中小城市建立統(tǒng)一的戶(hù)口登記制度，向非居民發(fā)放居住證。然而，統(tǒng)一的戶(hù)籍制度并不意味著社會(huì)保障體系的并軌。換句話(huà)說(shuō)，我們認(rèn)為戶(hù)籍制度改革是取消城鄉(xiāng)戶(hù)口差異的中間改革步驟，下一步統(tǒng)一社會(huì)保障體系是一個(gè)更敏感的問(wèn)題。在大城市，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，戶(hù)籍限制將繼續(xù)保留。 近期土地改革的重點(diǎn)是明確土地使用權(quán)，我們看來(lái)，這是下一步改革的前提。在我們看來(lái)，土地改革的目標(biāo)是明確和確定土地所有權(quán)和承包權(quán)，并允許轉(zhuǎn)讓經(jīng)營(yíng)權(quán)。地方一級(jí)將在未來(lái)一到兩年內(nèi)落實(shí)經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)試點(diǎn)改革，但在明晰土地使用權(quán)完成之前，全國(guó)范圍的土地改革可能還要等好幾年。土地改革或許是整體改革議程中最復(fù)雜和艱巨的一項(xiàng)任務(wù)。 國(guó)有企業(yè)改革 過(guò)去12個(gè)月宣布的重大改革措施 涉及國(guó)有企業(yè)重大改革措施包括：2014年7月15日，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員宣布，六家中央直屬?lài)?guó)有企業(yè)將試點(diǎn)改革四個(gè)領(lǐng)域：改組國(guó)有資本投資公司；混合所有制經(jīng)濟(jì)；規(guī)范董事會(huì)制度；紀(jì)檢組制度試點(diǎn)； 8月27日，中共中央政治局批準(zhǔn)計(jì)劃，改革中央直屬?lài)?guó)有企業(yè)高管的薪酬體系；在去年12月上海率先公布20項(xiàng)地方國(guó)有企業(yè)的改革措施之后，其他20個(gè)城市或省份提出了他們對(duì)地方國(guó)有企業(yè)的改革意見(jiàn)，核心是混合所有制改革。 改革做法和下一步 在混合所有制改革目標(biāo)方面，地方國(guó)企改革顯得更為積極。例如，重慶的目標(biāo)是在未來(lái)三到五年內(nèi)，三分之二左右的國(guó)企發(fā)展成為混合所有制，適宜上市的企業(yè)全部上市，80%以上的競(jìng)爭(zhēng)類(lèi)國(guó)有企業(yè)國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)證券化。 上海改革方案的重點(diǎn)是根據(jù)企業(yè)的職能明確國(guó)有企業(yè)的身份，也就是說(shuō)區(qū)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性、功能和公共服務(wù)特征，從而以不同的方式進(jìn)行管理。相比地方一級(jí)國(guó)有企業(yè)改革，中央直屬?lài)?guó)有企業(yè)改革似乎缺乏明確的目標(biāo)，包括混合所有制的定義，員工持股政策，董事會(huì)建設(shè)等方面。 放寬“獨(dú)生子女”政策 2014年1月17日，浙江省率先放寬獨(dú)生子女政策，允許單獨(dú)夫妻生二胎。據(jù)人民網(wǎng)報(bào)道，2014年中已在全國(guó)范圍執(zhí)行單獨(dú)二胎政策，僅除個(gè)別省份/自治區(qū)作出承諾但還沒(méi)有具體的時(shí)間表。 21 / 21