【正文】 %，居住價(jià)格上漲 漲 %。 第三章我國近期通貨膨脹的表現(xiàn)及原因分析 22222008年2月19日 %，食品價(jià)格上漲 漲 %，水、%，服 服務(wù) 務(wù) %。 。 22222008年3月11日 %。%， ，非 非 %。 。 22222008年4月16日 %，食品價(jià)格上漲 漲 %，%，全國 國 77777770大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲11%。 。中中央銀行行2008年2月23日 日2007年四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示， ，房 房 房房價(jià)總體漲幅仍較高，但部分地區(qū)趨緩， ，同 同 同同時(shí)CPI漲幅在上半年仍維持較高水平 平 22222008年2月26日 日1月食品價(jià)格較上月上漲23%。煤、油、 、電 電 %。 。 22222008年3月18日 %。 。商商務(wù)部 部2008年3月24日 日豬肉、牛肉、羊肉、豆油、大豆、菜籽油、花 花 花花生油和鮮奶供應(yīng)偏緊 緊從以上的數(shù)據(jù)可以看出從2007年下半年到2008年4月，國內(nèi)的物價(jià)水平起伏不定，時(shí)而上漲，時(shí)而小幅度下跌，但上漲是主要的趨勢(shì)。我國近期的通貨膨脹主要表現(xiàn)在食品價(jià)格、能源價(jià)格、工業(yè)原材料價(jià)格等方面。在食品領(lǐng)域，食品價(jià)格加速攀升。此次物價(jià)上升中生活資料價(jià)格上升幅度相對(duì)較大，而生活資料價(jià)格上升主要是以豬肉為代表的食品價(jià)格上升最快，并且在整個(gè)物價(jià)上漲中居于首位。在2007年的CPI年度指數(shù)中食品類價(jià)格上漲幅度較高，%。2007年前三季度，%，食品價(jià)格同比%。%，%，%，水產(chǎn)%。肉禽及其制品中，豬肉價(jià)格上漲幅度為食品類物價(jià)漲幅之最。在2008年2月份的月度同比CPI中，%。其中，肉禽及其制品價(jià)格%(%)，%，%，油脂%，%，%。在能源領(lǐng)域，由于供給與需求之間的巨大缺口，帶來石油等能源的價(jià)格上漲第三章我國近期通貨膨脹的表現(xiàn)及原因分析也很迅速。以2008年第一季度來看，煤炭市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲。2008年2月份，煤炭出礦價(jià)格大幅上漲，%、%，3月份煤炭價(jià)格漲勢(shì)放緩。%，漲幅比2月3月份主產(chǎn)省煤炭出礦價(jià)為每噸526元，%，其中，%，%。比去年12月份從煤炭中轉(zhuǎn)地秦皇島港煤炭平倉價(jià)變動(dòng)來看，l、%、%、%，3月份秦皇島煤炭平倉價(jià)為515元，%。從其它的能源價(jià)格來看:2008年一季度90號(hào)柴油和O號(hào)柴油實(shí)際零售價(jià)格分別上漲%、%，%、%。液化氣零售價(jià)格同比上漲%。民用和工業(yè)用電價(jià)格保持平穩(wěn)，民用和工業(yè)用煤氣、民用和工業(yè)用天然%、%、%、%o在原材料領(lǐng)域，以鋼鐵為例，2008年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲65一71%，全球動(dòng)力煤漲幅也達(dá)到100%，由此帶來的煉鋼成本的大幅上升導(dǎo)致成品出廠價(jià)格不斷攀升，從2008年一季度國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的價(jià)格政策不難看出，其上調(diào)價(jià)格的趨勢(shì)將會(huì)被保持，直至達(dá)到成本和收益平衡點(diǎn)，而這種成本的上升將會(huì)向下游市場(chǎng)轉(zhuǎn)嫁，使得下游產(chǎn)品價(jià)格上漲，從而形成產(chǎn)業(yè)鏈的循環(huán)效應(yīng)，推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上漲。在房地產(chǎn)領(lǐng)域，據(jù)國家發(fā)展改革委、國家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查顯示，2007年12月，%，漲幅與上月持平。環(huán)比上%，漲幅比上月降低O，6個(gè)百分點(diǎn)。其中:新建商品住房銷售價(jià)格同比上%。%，分點(diǎn)。%。與上月比，二手住房銷售價(jià)格與上月持平。%，漲。%。二我國近期通貨膨脹的成因分析在這一節(jié)中筆者主要是從個(gè)人認(rèn)識(shí)的角度出發(fā)，對(duì)此輪通貨膨脹原因進(jìn)行的定性分析。(一)需求拉動(dòng)和成本推動(dòng)共同作用國內(nèi)有學(xué)者認(rèn)為近期的通貨膨脹是屬于結(jié)構(gòu)性的通貨膨脹，但筆者認(rèn)為近第三章我國近期通貨膨脹的表現(xiàn)及原因分析期的通貨膨脹應(yīng)定義為需求拉動(dòng)與成本推動(dòng)混合型通貨膨脹。收入增加導(dǎo)致需求上漲從收入增長的方面來看，一方面由于城鎮(zhèn)職工的工資水平(反映城鎮(zhèn)職工工資水平的一個(gè)很重要的指標(biāo)就是城鎮(zhèn)人均可支配收入，而城鎮(zhèn)人均可支配收入的數(shù)值由1990年的巧10元上漲到2007年的13786元，呈上升趨勢(shì))的提高和農(nóng)村居民收入的逐年提高，導(dǎo)致公眾對(duì)商品和服務(wù)需求的提高。另一方面由于匯率等因素的頻繁變動(dòng)引起成本等因素的變動(dòng)，使得企業(yè)在短期內(nèi)無法調(diào)整供給結(jié)構(gòu)?？偟膩砜?，需求的上升以及供給在短期內(nèi)不能滿足需求的變動(dòng)，最終導(dǎo)致價(jià)格的上漲。農(nóng)產(chǎn)品供需缺口增大一般認(rèn)為此輪的通貨膨脹是由糧食、農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲帶動(dòng)引發(fā)的通貨膨脹。筆者認(rèn)為從國內(nèi)因素來看，主要是因?yàn)檫@幾年我國城鄉(xiāng)收入的加大，導(dǎo)致農(nóng)村人口大量進(jìn)城務(wù)工以及一部分農(nóng)村地區(qū)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率沒有得到提高，機(jī)械化生產(chǎn)沒有在農(nóng)村得到普及所致，此外有些部門非法占用農(nóng)業(yè)耕地作為商業(yè)用地，造成農(nóng)業(yè)耕地面積的減少。在2008年，南方地區(qū)多雨、北方干旱以及全國部分地區(qū)的地震等自然因素導(dǎo)致糧食供給下降，進(jìn)一步加劇了糧食的供需缺口。另外，在中國糧食供給依然偏緊的情況下，中國儲(chǔ)備糧總公司超常規(guī)大規(guī)模收購小麥，控制市場(chǎng)糧源，導(dǎo)致糧價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)通貨膨脹的影響之所以重要，不僅僅是因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品在物品消費(fèi)的比重大，更重要的是農(nóng)業(yè)是第一產(chǎn)業(yè)，它的變動(dòng)必然會(huì)導(dǎo)致以其為基礎(chǔ)的其它行業(yè)價(jià)格的上漲。以中央銀行2007年8月9日的數(shù)據(jù)來看，糧食和肉、禽、蛋價(jià)格上漲己逐步傳導(dǎo)到下游食品加工，餐飲等行業(yè)，這就加大了通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。工業(yè)原材料、能源價(jià)格上漲導(dǎo)致的成本增加由于國際石油等能源的上漲，導(dǎo)致企業(yè)在使用這些能源時(shí)就得相應(yīng)的提高生產(chǎn)成本。在本章第一節(jié)己經(jīng)提到，在2007一2008年中，我國的工業(yè)原材料和能源價(jià)格的大多數(shù)都存在一定的漲幅。工業(yè)原材料、能源價(jià)格對(duì)通貨膨脹的影響主要分為兩部分:對(duì)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)(即I)的影響。對(duì)CPI影響主要有:家用煤氣和水電的使用上，家用轎車的使用上。對(duì)即I的影響主要包括第三章我國近期通貨膨脹的表現(xiàn)及原因分析以鋼材為原材料的建筑業(yè)、以能源為原材料的化工工業(yè)等領(lǐng)域，即I的上漲代表著企業(yè)生產(chǎn)成本的提高，而由于壟斷等因素的存在，生產(chǎn)者可以將增加的成本部分或全部地轉(zhuǎn)移到消費(fèi)者身上，因此PPI的上漲在一定程度上也作用于CPI上。(二)貨幣供應(yīng)量增加通貨膨脹和貨幣的發(fā)行量是緊密聯(lián)系的，貨幣供應(yīng)量和物價(jià)水平變動(dòng)的傳導(dǎo)機(jī)制在于:如果說現(xiàn)在政府發(fā)行了大量的貨幣，那在短期內(nèi)由于市場(chǎng)上的供給是不變的，那么就會(huì)有更多的貨幣來“追逐”定量的產(chǎn)品，此時(shí)價(jià)格就會(huì)上漲。反之亦然。也就是說貨幣發(fā)行過量了，超過了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求就會(huì)引起通貨膨脹。2006年9月末廣義貨幣(MZ)，比上年同期增長%。狹義貨幣(Ml)，%，增幅比去年同期低，比上年末低5個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)現(xiàn)金流通量(Mo)元，%。%。2007年12月末，廣義貨幣供應(yīng)量(MZ)，同比增長%。狹義貨幣供應(yīng)量(MI)，%，點(diǎn)。市場(chǎng)貨幣流通量(M0)，同比%。%。從上面數(shù)據(jù)可以看出，我國貨幣發(fā)行量與通貨膨脹是有關(guān)系的。在本章實(shí)證分析部分會(huì)對(duì)通貨膨脹和貨幣供應(yīng)量的關(guān)系做進(jìn)一步的論證。(三)公眾對(duì)物價(jià)上漲的預(yù)期西方的經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為公眾對(duì)未來生活水平的預(yù)期會(huì)影響當(dāng)前的消費(fèi)水平。那么我國公眾對(duì)通貨膨脹是否存在上漲的預(yù)期呢?筆者認(rèn)為答案是肯定的。根據(jù)中央銀行2007年8月下旬對(duì)50個(gè)大中小城市進(jìn)行城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查，結(jié)果顯示3季度居民對(duì)收入預(yù)期謹(jǐn)慎，6成多的儲(chǔ)戶預(yù)期下季度物價(jià)將會(huì)上漲。根據(jù)第二章中的菲利普斯的方程式，當(dāng)一個(gè)國家公眾對(duì)物價(jià)存在上漲的預(yù)期，那么就會(huì)影響實(shí)際的物價(jià)變動(dòng)，兩者的關(guān)系是正向的。目前中國價(jià)格變動(dòng)受公眾預(yù)期影響比較顯著的是房地產(chǎn)行業(yè)。一方面，由于銀行貸款利率的上升，使得購房者預(yù)期以后的消費(fèi)期間銀行貸款利率還會(huì)上漲，第三章我國近期通貨膨脹的表現(xiàn)及原因分析使得房價(jià)繼續(xù)上升，因此購房者會(huì)選擇在當(dāng)期購買住房，這就使得當(dāng)期購房需求上升，另一方面，由于近幾年銀行貸款利率的水平持續(xù)上漲，導(dǎo)致許多中、小房地產(chǎn)不得不退出房地產(chǎn)行業(yè)，這就使得房地產(chǎn)市場(chǎng)上的供給者就只有那些實(shí)力強(qiáng)的房地廠商，與此同時(shí)，房地產(chǎn)價(jià)格還在逐漸上漲，這也為開發(fā)商獲取暴利創(chuàng)造了條件，開發(fā)商在交易市場(chǎng)上形成價(jià)格聯(lián)盟，共同合謀有價(jià)無市的虛假房價(jià)交易關(guān)系。信息不對(duì)稱的條件下，消費(fèi)者被蒙蔽而做出購買的決定，房價(jià)也在消費(fèi)者的購買行為驅(qū)使下，扶搖直上。另外，有少數(shù)富人預(yù)期房價(jià)上漲，因此提前購買了幾套住房以等待房地產(chǎn)價(jià)格上漲，這就減少了實(shí)際的住房供給，造成了住房的供需缺口，在一定程度上促進(jìn)了房價(jià)的上漲。(四)國際因素的推動(dòng)作用國際因素對(duì)我國近期的通貨膨脹也有很大的推動(dòng)作用，這主要表現(xiàn)在糧食、能源以及外資等方面。從國際糧食方面來說，以小麥為例。國際市場(chǎng)小麥價(jià)格上漲，相對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)大循環(huán)的需求，導(dǎo)致糧食供應(yīng)不平衡。另外由于國際石油價(jià)格上漲、生物能源快速發(fā)展(主要指的是由于石油價(jià)格上漲導(dǎo)致的乙醇汽油需求增加，使得玉米等價(jià)格上漲，從而使其它糧食作物的種植面積減少，進(jìn)而使其它糧食作物的供給下降，價(jià)格上漲)、糧食需求增長、投機(jī)資本炒作等諸多因素影響，世界性的糧食緊缺問題也加劇了我國糧食價(jià)格的上漲。從能源方面來說，國內(nèi)資源價(jià)格形成了強(qiáng)大上漲壓力。國際市場(chǎng)資源產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)國內(nèi)價(jià)格有很強(qiáng)示范效應(yīng)和傳導(dǎo)作用。國際油價(jià)維持高位，對(duì)國內(nèi)成品油價(jià)格和供應(yīng)形成了巨大壓力。特別是國內(nèi)原油價(jià)格與成品油價(jià)格倒掛，使壓力和矛盾尤為突出。雖然國內(nèi)煤炭價(jià)格已在不斷上漲，但供給嚴(yán)重不足使國內(nèi)煤炭價(jià)格面臨進(jìn)一步上漲壓力。煤價(jià)上漲還可能逼迫電價(jià)上揚(yáng)。同時(shí)全球鐵礦石漲價(jià)聲不斷，總體供需形勢(shì)毫不樂觀。從外資投入來看，2006年的外國直接投資(FDI)，2007，同比增長 %:2008年第一季度FDI達(dá)274億美元，同比增長72%，在3個(gè)月里完成了2007年引進(jìn)外資的37%。FDI增加了我國的外匯儲(chǔ)備，從而增加了外匯占款，進(jìn)一步增加了國內(nèi)的貨幣供應(yīng)量，形成物價(jià)上漲的直接壓力。外匯占款是指銀行收購?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國貨幣，銀行第三章我國近期通貨膨脹的表現(xiàn)及原因分析購買外匯形成本幣投放，所購買的外匯資產(chǎn)構(gòu)成銀行的外匯儲(chǔ)備。在我國目前結(jié)售匯制度下，由于中央銀行被動(dòng)購買外匯資產(chǎn)投放的人民幣是作為基礎(chǔ)貨幣流入市場(chǎng)，必然會(huì)產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)，形成數(shù)倍于自身投放量的貨幣供給，于是造成市場(chǎng)流動(dòng)性過剩的局面。三關(guān)于我國近期通貨膨脹影響因素的實(shí)證分析筆者認(rèn)為通貨膨脹主要是與經(jīng)濟(jì)的其他方面相互影響，相互制約的。因此筆者根據(jù)以上的定性分析，以我國通貨膨脹率(在這里主要是采用根據(jù)CPI計(jì)算出的通貨膨脹率的數(shù)值)為因變量，原油價(jià)格、流通中的貨幣數(shù)量、GDP增長率、城鎮(zhèn)人均可支配收入、匯率水平等經(jīng)濟(jì)因素為自變量，采用1990一2007年的數(shù)據(jù)，通過eviews統(tǒng)計(jì)軟件來分析它們之間長期的關(guān)系:表3一3通貨膨脹與相關(guān)經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)通 通通貨膨脹脹原油價(jià)格格流通中的的GDP增長 長城鎮(zhèn)人均均匯率(美 美率 率率 (%)))(美元 ///貨幣(MO)))率 (%)))可支配收收元 =100)))桶 桶 桶桶 )))億元 元 元入(元 ))))) 11199888一 11199999一 22200222一 資料來源:國研網(wǎng)其中原油價(jià)格是根據(jù)期布倫特現(xiàn)貨、西德克薩斯輕質(zhì)原油、迪拜三種現(xiàn)貨價(jià)格簡(jiǎn)單平均(APSP)計(jì)算得出的。為了方便起見，以下設(shè)幣(MO)，X3=GD尸增長率，Y=通貨膨脹率，X，二國際原油價(jià)格，XZ二流通中的貨X4二城鎮(zhèn)人均可支配收入，XS=匯率用統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行普通最小二乘法估計(jì)，以通貨膨脹率為被解釋變量，國際原油進(jìn)口價(jià)格，流通中的貨幣(M0)GDP增長率，城鎮(zhèn)人均可支配收入，匯率作為解釋變量的回歸方程，得到如下的結(jié)果: DePendentVariable:Y Method:LeastSquares Date:11108/08Tim6:12。00 SamPle:19902007 InCIUdedobse四ationS:18 StatistiCProb.0422646一 一 一 一 一0，156637 0，0783 XSXZX3X4XlcR一squaredAdiustedR一Squared Sumsquaredresid LogjikelihoodDU「 bin~WatSOnStat 礴 F一 StatistiC5635383Prob(F一statistie)根據(jù)以上的軟件操作即得到的回歸方程如下:Y=+++O，041785X5 ()()()()()()上面的這個(gè)回歸方程說明了通貨膨脹率和原油進(jìn)口價(jià)格，GD尸增長率，匯率正相關(guān)，和流通中的貨幣(MO)和城鎮(zhèn)人均可支配收入負(fù)相關(guān)。先看相關(guān)的數(shù)值，D一w檢驗(yàn)的數(shù)值為，.462164，這說明自變量對(duì)因變量的解釋程度還是很高的，但Xl，第三章我國近期通貨膨脹的表現(xiàn)及原因分析XZ，這說明這些解釋變量都通不過檢驗(yàn)，而且F統(tǒng)計(jì)值，不是很高。對(duì)該回歸方程進(jìn)行改進(jìn)，進(jìn)行多重共線性的檢驗(yàn)，并通過剔除變量最終得出如下的結(jié)果: DePendentVariable:Y Method:LeastSquareS Date:11/08108Time:12:06 SamPIe:19902007 InCIUdedObse四ationS:18Va「 iableCOe衍 「fort一 StatistiCPfob. 一 0444425 一 一 月..︵才‘q口‘J XXXXR一squaredAdjustedR一squared Sumsquaredresid LogIikelihoodDurbin一 WatSOnStat 一 SChwaFZCrite「 F一 Prob(F一statistie)Y=+++ ()()()()()通過所得出的結(jié)果可以看出，該回歸方程的擬合優(yōu)度和調(diào)整以后的擬合優(yōu)度，這說明所選取的自變量對(duì)因變量的解釋程度是很高的，與2很接近。Xl、XZ、XXS的t檢驗(yàn)值分別為、，這也就是說所得的結(jié)果可以通過置信區(qū)間的檢驗(yàn)。以上的結(jié)果說明我國通貨膨脹與國際原油價(jià)格、流通中的貨幣、GDP增長率匯率等有著密切的聯(lián)系，這可以通過xl、XZ、出。按照最后所得到的模型，通貨膨脹與流通中的貨幣成反比，這和實(shí)際有出入。筆者認(rèn)為這是因?yàn)橥ㄘ浥蛎浰x取的基期不同所導(dǎo)致的。以2003一2007年來看，貨幣供應(yīng)量呈逐年增長，而通貨膨脹的數(shù)值也都是正值，可見貨幣供應(yīng)量和通貨膨脹的變化是正向的，之所以在最后模型中出現(xiàn)負(fù)相關(guān)，是因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀臄?shù)值都是以上一年為基期的，而在2003一2007年中有些年份通貨膨脹的增加率是負(fù)第三章我國近期通貨膨脹的表現(xiàn)及原因分析的?；诖?，可以認(rèn)為我國通貨膨脹是與貨幣供應(yīng)量的增加是正相關(guān)的。另外近期通貨膨脹與城鎮(zhèn)職工可支配收入的檢驗(yàn)值也不合人意，筆者認(rèn)為是由于通貨膨脹本身的影響因素是很多的，例如市場(chǎng)的預(yù)期值，這些因素都會(huì)作用于居民可支配收入的，如果把這些因素忽略了，得出的結(jié)果自然和實(shí)際有所出入。第四章國外治理通貨膨脹的措施和經(jīng)驗(yàn)第四章國外治理通貨膨脹的措施和經(jīng)驗(yàn)為了能更好地提出治理我國國內(nèi)目前的通貨膨脹的建議和意見，筆者選取國外一些有代表性的治理辦法做法來作為參考。①一英國:1979一1981年的通貨膨脹及治理(一)英國通貨膨脹的成因英國1979一1981年的通貨膨脹的原因主要有:第一、擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策。