需求推動角度考慮通貨膨脹成因的實證分析-資料下載頁
2025-01-07 06:30本頁面
【正文】 動 %。由以上結(jié)果可知：當(dāng)期物價變動有 %可由滯后一期的投資和物價共同解釋，且滯后一期投資與滯后一期物價對當(dāng)期物價的影響顯著，t 值分別為 和 。模型擬合較好，如下： 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00Residual Actual Fitted 8 六、 分段分析預(yù)測 010020030040078 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00P 由上圖觀察，并考慮到足夠的樣本容量進(jìn)行回歸，我們將我國從 1978— 2022 年的通貨膨脹分為以下 2 個階段考察： 1979 年 — 1991 年 由上圖可知，從 1979— 1991 這 13 年中，物價總體呈溫 和上升趨勢，主要又分為以下幾個階段：（ 1） 79— 86 年，這段時期內(nèi)，投資、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、外匯等都增長較小、較平穩(wěn)，故物價也較穩(wěn)定， 8 年物價指數(shù)僅增長 50%，年增長率僅為 %左右；（ 2） 87— 89 年，這段時期內(nèi)，物價上漲率超過 2 位數(shù)， 3 年僅上漲約 50%，年增長率超過 16%；（ 3） 90— 91 年，通漲在這段時間內(nèi)控制在 5%以下的良性區(qū)域，且出臺了一系列價格改革措施。 這段時間的回歸估計式為： LP = + *LI(1) + *LP(1) + [AR(1)=] T （ ） （ ） （ ） （ ） R2= F= df=6 當(dāng)期物價與投資、滯后物價的整體擬合程度略有下降，投資對物價影響的顯著性下降較多，滯后 1期投資變動 1%僅引起當(dāng)期物價變動 %。預(yù)測值與真實值差異增大，擬合效果有所下降，如下圖： 0 .0 6 0 .0 4 0 .0 20 .0 00 .0 20 .0 40 .0 64 .64 .85 .05 .25 .482 83 84 85 86 87 88 89 90 91R e s id u a l A c tu a l F itte d 1992 年 — 2022 年 從圖形可知，從 1992— 2022 這 8 年間，物價 水平增長較快，出現(xiàn)較嚴(yán)重通貨膨脹，具體可分為以下幾個階段：（ 1） 92— 96 年，這段時期內(nèi)，由于經(jīng)濟(jì)連續(xù)快速增長，投資需求大幅度增加，投資規(guī)模不斷膨脹， 5 年間物價上漲約 150%，年增長率約為 30%，出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹；（ 2） 97— 00 年，成功實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的“軟著陸”，經(jīng)濟(jì)保持適度高度增長同時，物價指數(shù)有所下降，投資需求趨于平緩，通貨膨脹壓力大為緩解。 9 這段時間的回歸估計式為： LP = + *LI(1) + *LP(1) + [AR(1)=] T （ ） （ ） （ ） （ ） R2= F= df=5 當(dāng)期物價與投資、上期物價間整體擬合程度很高，投資對物價影響顯著性增強，滯后 1期投資沒變動 1%，當(dāng)期物價變動 %。預(yù)測值與真實值擬合的很好，如下圖： 0 .0 4 0 .0 20 .0 00 .0 20 .0 45 .45 .65 .86 .092 93 94 95 96 97 98 99 00R e s id u a l A c tu a l F itte d 比較 79— 91 和 92— 00 兩個階段的回歸方程，后者擬合較好，預(yù)測精度較高；投資因素對物價影響，后者比前者顯著，即 92 年后投資對物價的影響逐漸增 大。 因此，我們應(yīng)更加重視投資因素對通貨膨脹的作用，更加重視通過控制投資來控制通漲。
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