【正文】 萬科各項(xiàng)盈利指標(biāo)均偏低，公司有的盈利能力有所減弱。從資金運(yùn)轉(zhuǎn)能力來看，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)相比前幾年有所降低，一定程度上削弱了公司資金的運(yùn)營和周轉(zhuǎn)，公司資產(chǎn)負(fù)債率偏高，但在合理的范圍之內(nèi)，這說明2011年，萬科有一定的償債能力和負(fù)債經(jīng)營能力，但有著償債的風(fēng)險(xiǎn)壓力。二 技術(shù)分析從K線圖中我們看很出，十月一日之前，出現(xiàn)三連音，預(yù)示著賣方力量釋放完畢，是買入時(shí)機(jī)。十月國慶后，剛開盤萬科就出現(xiàn)了大幅拉升。 在上漲過程中，股價(jià)出現(xiàn)的最高點(diǎn)，始終在10元左右，始終未能突破。因此，十元附近的股價(jià)，可能是萬科上漲過程的阻力線。 在最近一輪調(diào)整行情中，萬科股價(jià)始終徘徊在8元左右，始終未能真正跌破?？梢?元左右的股價(jià)是大多數(shù)人持倉水平，可能是股價(jià)繼續(xù)下跌的阻力線。 伴隨著成交量的放大，支持了國慶后期的上漲行情。調(diào)整期成交量有所下將。2切線理論分析趨勢(shì)線表明，當(dāng)股價(jià)向其固定方向移動(dòng)時(shí)，它非常有可能沿著這條線繼續(xù)移動(dòng)。2011年5月至2011年12月（1）上升趨勢(shì)線黃色線為上升趨勢(shì)線。上升趨勢(shì)線中，連接股價(jià)波動(dòng)的低點(diǎn)（即“波谷”），其包含的波谷都相應(yīng)的高于前一個(gè)波谷。每一條上升趨勢(shì)線，需要二個(gè)明顯的底部，才能決定，連接的波谷越多，對(duì)上升降趨勢(shì)的預(yù)測(cè)越準(zhǔn)確。當(dāng)上升趨向線跌破時(shí)，就是一個(gè)出貨訊號(hào)。在沒有跌破之前，上升趨向線就是每一次回落的支持。在長(zhǎng)期上升趨勢(shì)中，每一個(gè)變動(dòng)都比改正變動(dòng)的成交量高，當(dāng)有非常高的成交量出現(xiàn)時(shí)，這可能為中期變動(dòng)終了的信號(hào)，緊隨著而來的將是反轉(zhuǎn)趨勢(shì)。（2）下降趨勢(shì)線深藍(lán)色為下降趨勢(shì)線。下降趨勢(shì)線中，連接股價(jià)波動(dòng)的頂點(diǎn)（即“波峰”），其包含的波峰都相應(yīng)的低于前一個(gè)波峰。每一條下跌趨勢(shì)線，需要二個(gè)頂點(diǎn)，才能決定，連接的波峰越多，對(duì)下降趨勢(shì)的預(yù)測(cè)越準(zhǔn)確。當(dāng)下降趨勢(shì)線突破時(shí)，就是一個(gè)入貨訊號(hào)。在沒有突破之前，下降趨向線就是每一次回升的阻力。3甘氏線上升甘氏線中，起點(diǎn)為圖中最低點(diǎn)，然后確定角度（即45176。線），畫出上升甘氏線。根據(jù)以上圖形可以看出每條直線都有一定的角度，甘氏線中的每條直線都有支撐和壓力的功能，但這里面最重要的是45度線、。這三條直線分別對(duì)應(yīng)百分比線中的50%，%%百分比線。其余的角度雖然在價(jià)格的波動(dòng)中也能起一些支撐和壓力作用，但重要性都不大，都很容易被突破。使用甘氏線來再三確定買進(jìn)或賣出點(diǎn)，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲得收益。4反轉(zhuǎn)形態(tài)分析（1）W底圖表為 W底圖形圖中黃色圈出部分為W底形態(tài)。W底形態(tài)是重要的底部形態(tài)之一，股價(jià)持續(xù)下跌一段時(shí)間后出現(xiàn)了技術(shù)性反彈，但回升時(shí)間幅度不太大，然后又出現(xiàn)下跌，當(dāng)?shù)角按蔚忘c(diǎn)附近時(shí)獲得了支撐，令股價(jià)再一次回升反轉(zhuǎn)向上，其股價(jià)運(yùn)行的軌跡就像英文字母W一樣，價(jià)格長(zhǎng)期下跌后，一些看好后市的投資者認(rèn)為價(jià)格已很低，具有投資價(jià)值，期待性買盤積極，價(jià)格自然回升，但是這樣會(huì)影響大型投資機(jī)構(gòu)吸納低價(jià)籌碼，所以在大型投資機(jī)構(gòu)的打壓下，價(jià)格又回到了第一個(gè)低點(diǎn)的位置，形成支撐。這一次的回落，打傷了投資者的積極性，形態(tài)而呈圓弧狀。Ｗ底形態(tài)內(nèi)有兩個(gè)低點(diǎn)和兩次回升，從第一個(gè)高點(diǎn)可繪制出一條水平頸線壓力，價(jià)格再次向上突破時(shí)，必須要伴隨活躍的成交，Ｗ底才算正式成立。如果向上突破不成功，則匯價(jià)要繼續(xù)橫向整理。匯價(jià)在突破頸線后，頸線壓力變?yōu)轭i線支撐，匯價(jià)在此時(shí)會(huì)出現(xiàn)回抽，匯價(jià)暫時(shí)回檔至頸線為附近，回抽結(jié)束，所以說萬科的股價(jià)有可能小幅度的上漲，但空間不大。5 技術(shù)指標(biāo)分析（1）MA指標(biāo) 由MA指數(shù)移動(dòng)平均線，國慶后，五日平均線，上穿十日，二十日等，幾乎所有中長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，出現(xiàn)黃金交叉，預(yù)示著股票的上漲行情。是買入時(shí)機(jī)。 十一月九日開始，面臨調(diào)整行情，五日平均線急速下行，先后下穿十日，二十日等中長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，出現(xiàn)死亡交叉，預(yù)示著股票下跌行情，是賣出時(shí)機(jī)。由于最近，股價(jià)調(diào)整過程中，移動(dòng)平均線交叉過于平凡，需結(jié)合其他指標(biāo)一起分析萬科A MACD （指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(MACD) 來源：大智慧由指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線，白線上行穿過黃色線，預(yù)示行情反轉(zhuǎn)，是買入時(shí)機(jī)。結(jié)合MA移動(dòng)平均線，出現(xiàn)的時(shí)機(jī)正好符合，正好對(duì)應(yīng)，國慶節(jié)后的上漲行情。白線在上柱形圖為紅色，在上方。白線在黃線下方，柱形圖表現(xiàn)為綠色，方向向下。 調(diào)整行情到來時(shí)，正是對(duì)應(yīng)，紅柱與綠柱發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)。為白線下穿黃線，預(yù)示下跌行情到來，結(jié)合MA移動(dòng)平均線有相同的分析結(jié)果。 由MACD 最近紅柱越來越接近水平位置，很可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。結(jié)合MA移動(dòng)平均線，有發(fā)生死亡交叉的趨勢(shì)。未來股價(jià)可能下跌。（2）MCAD從下圖可以看出DIF突破DEA時(shí)，就是買入的信號(hào)，DIF向下跌破DEA應(yīng)獲利了結(jié)。DIF或者DEA的走向與價(jià)格走向相背離，則就是采取行動(dòng)的信號(hào)——底背離買，頂背離賣出，就比如途中黃色矩形處為買入點(diǎn)，即紅箭頭處。三 結(jié)論2011年我國股市運(yùn)行基本特點(diǎn)將是箱型震蕩，震蕩的幅度不會(huì)太大，但波動(dòng)頻率可能加快。股票市場(chǎng)2010年流動(dòng)性溢價(jià)有可能在2011年上半年受到貨幣政策縮緊的擠壓，下半年中國經(jīng)濟(jì)通脹壓力有可能減輕，待宏觀調(diào)控壓力釋放后股市迎來階段性反彈的可能性大。隨著我國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，和國民經(jīng)濟(jì)的整體向好，中國城市化水平的加快，中長(zhǎng)期看來人們對(duì)住房的剛性需求不會(huì)減少。但短期來看，部分地區(qū)房?jī)r(jià)過快的增長(zhǎng)，和國家對(duì)房?jī)r(jià)的抑制性政策，特別是今年2011年1月26日政府出臺(tái)的“限購令”。由此，建議中長(zhǎng)期投資萬科A股，短期內(nèi)要注意關(guān)注國家調(diào)控房?jī)r(jià)政策對(duì)股票的影響，和做波段投資，較為合適，并且短期漲幅有限，還應(yīng)注意防范風(fēng)險(xiǎn)。 四 參考文獻(xiàn) 《證券投資學(xué)》 （第三版 吳曉求主編） 《財(cái)務(wù)管理》 （劉敬芳主編） 《2011年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望及期貨市場(chǎng)策略》 （傅聲霆） 25 / 25