關(guān)于中國發(fā)展貨幣市場基金的法律思考-資料下載頁
2025-07-26 21:12本頁面
【正文】 包括“貨幣”、“現(xiàn)金”、“流動”、“短期債券”、“現(xiàn)款”等類似術(shù)語的基金，都要符合該《暫行規(guī)定》的要求。《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》（征求意見稿）規(guī)定了貨幣市場基金的投資范圍。明確指出：貨幣市場基金主要投資于貨幣市場工具，具體包括以下的金融工具：現(xiàn)金；銀行定期存款、協(xié)議存款或大額存單；剩余期限小于397天的短期債券；期限在一年以內(nèi)的債券回購；中央銀行票據(jù)；銀行承兌匯票；經(jīng)銀行背書的商業(yè)承兌匯票以及證監(jiān)會認可的其他具有良好流動性的金融工具。貨幣市場基金不能投資于高風險的金融品種，在征求意見稿中對貨幣市場基金的投資方向也有一定的限制，如不得投資于股票、長期債券、信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券等。對已經(jīng)遞交貨幣市場基金申請的審批主要有四道程序：申請材料上報；證監(jiān)會審核；專家咨詢委員會評議；批準通過。此外，銀監(jiān)會將對提交申請待籌的貨幣市場基金出具意見。這里可以看到管理層對推出貨幣市場基金還是非常的謹慎。在進一步立法的過程中還應(yīng)當注意細化審批的責任和權(quán)利限制。 ?。ㄈΠl(fā)展MMF的幾點建議：根據(jù)目前的情況，由于相應(yīng)法律和監(jiān)管措施的缺位，由于各利益主體之間的利益難以協(xié)調(diào)，加上諸如國有銀行改制、抵押貸款證券化、存款保險制度等還未完成。為避免因MMF造成的沖擊，比如最直接的影響是銀行面臨儲蓄分流、貨幣政策面臨沖擊，在沒有完全做好準備的情況下，貨幣市場基金的規(guī)模和投資范圍自然也應(yīng)循序漸進。貨幣市場基金盡管在我國尚未問世，但它在西方已存在幾十年，已經(jīng)形成一套成熟的運作機制，我國引進這一基金類型，在運作機制等技術(shù)環(huán)節(jié)方面，不可能與國際慣例差別太大，而且這種引進也容易。但出了糾紛，則不能按他國法律予以裁決。所以，法規(guī)制定應(yīng)當先行，這盡管看起來有悖常理，卻正是轉(zhuǎn)型國家在很多領(lǐng)域中尤其是學(xué)習西方市場機制時所首先應(yīng)予以注意的，也就是，制度安排是最需要的。應(yīng)當盡快建立中國清算銀行，建立與之相配套的清算機制。加速《基金投資法》的起草和制定?！痘鹜顿Y法》應(yīng)當明確貨幣市場基金的設(shè)立原則，各方當事人間的關(guān)系，貨幣市場基金的投資領(lǐng)域，管理原則，分配制度，會計核算原則，監(jiān)管體制，風險控制原則，以及違規(guī)處罰措施等從法律上先加以規(guī)范。四、結(jié)語任何一項新制度、新工具的推出都意味著現(xiàn)有利益格局的重新洗牌，博弈各方也必定有喜有憂?！翱祠~吃慢魚”取代了“小魚吃大魚”的經(jīng)濟競爭模式。誰先搶占了市場的先機，誰就取得了瓜分市場奶酪的優(yōu)先權(quán)。培養(yǎng)有實力的資本市場參與者，在與國際強手的競爭中搶得先機；也為履行對外承諾、允許境外資金入市提供一個較為穩(wěn)妥的渠道。無論是作為基金的創(chuàng)新品種還是銀行的系列產(chǎn)品，貨幣市場基金的推出都具有深遠的意義。當然制度的指引和法律規(guī)范的規(guī)范就起到良性的導(dǎo)航作用。在我國基金業(yè)發(fā)展的短短時間內(nèi)，相關(guān)的制度和法律規(guī)范的建設(shè)尤為重要，不能盲目求快，否則，市場一旦失去應(yīng)有的規(guī)制，無疑會造成無法預(yù)計不僅僅是社會效益的損失。因此，應(yīng)當及時啟動相關(guān)的法律專題研究，加快《基金投資法》的出臺。以便使貨幣金融市場更加健康和規(guī)范的發(fā)展。7 / 7
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