【導(dǎo)讀】具有較強(qiáng)的科技攻關(guān)能力，新型鋁合金及焊絲的研制與開發(fā)是其主攻方。向之一，已完成各項(xiàng)小批量試驗(yàn)。該單位擁有500kg級(jí)鋁合金半連續(xù)鑄造機(jī)組、800t臥式擠壓機(jī)、線材拉伸機(jī)等工藝裝備，以及各種材料組織和性能的檢測設(shè)備。成以工業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)用大中型鋁合金型材為主，年產(chǎn)鋁型材18000噸的生產(chǎn)加工能力。型材擠壓機(jī)，具有現(xiàn)代世界先進(jìn)水平，可用于車輛輕化用鋁合金型材的批量生產(chǎn)。用于鋁合金型材產(chǎn)品檢驗(yàn)和對(duì)生產(chǎn)過程進(jìn)行監(jiān)控的各種檢測儀器及設(shè)備。此外，實(shí)施本項(xiàng)目生產(chǎn)大斷面。造工藝，制造鋁合金車體除需要大型特種鋁合金型材外，還需要與大型鋁合金型材配套使用的焊絲。隨著我國鐵道輕軌車輛輕量化進(jìn)程的深入，對(duì)大型鋁合金型材及配用焊絲的需求越來越迫切。金列車，每輛列車需用鋁合金型材15噸計(jì)，每年國內(nèi)大型鋁合金型材的需求量在3000噸以上。因此有必要在國內(nèi)實(shí)現(xiàn)大型鋁合金型材國產(chǎn)化的同時(shí)實(shí)現(xiàn)其配用焊絲的產(chǎn)

　　

【正文】 0 2421 5649 8070 8070 銷售成本 銷售費(fèi)用 0 銷售稅金及附加 0 管理費(fèi)用 0 財(cái)務(wù)費(fèi)用 0 0 年利潤 總額 所得稅 0 0 0 0 年稅后利潤 未來五年稅后利潤總額 根據(jù)表 13 所列本項(xiàng)目最初五年各年的利潤總額，計(jì)算出這五年的利潤總額為 萬元；再加上表 13 所列這五年所繳納的銷售稅金及附加和所得稅，即得到這五年的利稅總額為 萬元。根據(jù)本項(xiàng)目新增投資總額為 2980 萬元和上述數(shù)據(jù)，本項(xiàng)目最初五年的兩項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)即 可計(jì)算出來： 資金利潤率 =五年內(nèi)的利潤總額247。新增投資總額 =247。 2980=% 資金利稅率 =五年內(nèi)的利稅總額247。新增投資總額 =247。 2980=% 這兩項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)表明，盡管本項(xiàng)目第 1年度為建設(shè)期，只有投入而無產(chǎn)出，第 2年度和第3 年度為投產(chǎn)期，其年產(chǎn)量僅分別估計(jì)為設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的 30%和 70%，以致第 2 年度出現(xiàn)虧損，但是包括這 3個(gè)年度在內(nèi)的五年的利潤總額，不僅有能力償還全部銀行貸款，而且收回全部新增投資還綽綽有余，此外，還以稅金對(duì)國家財(cái)務(wù)政做出了一定的貢獻(xiàn)。據(jù)此，可以判 斷，本項(xiàng)目的前景必將是很好的。 現(xiàn)金流量表及動(dòng)態(tài)分析 表 14是本項(xiàng)目未來五年的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表。 21 表 14 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬元 項(xiàng) 目 第 1年 (建設(shè)期 ) 第 2年 (投產(chǎn)期 ) 第 3年 (投產(chǎn)期 ) 第 4年 (達(dá)產(chǎn)期 ) 第 5年 (達(dá)產(chǎn)期 ) 累 計(jì) 凈現(xiàn)值 一、現(xiàn)金流入 銷售收入 0 2421 5649 8070 8070 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動(dòng)資金 小 計(jì) 0 2421 5649 8070 8070 二、現(xiàn)金流出 建設(shè)投資 1960 400 流動(dòng)資金 180 440 經(jīng)營成本 銷售稅金及附加 所得稅 小 計(jì) 1960 三、凈現(xiàn)金流量 1960 四、累計(jì)凈現(xiàn)金流量 1960 五、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 I=6%時(shí)現(xiàn)值系數(shù) 凈現(xiàn)值 1960 I=28%時(shí)現(xiàn)值系數(shù) 凈現(xiàn)值 1960 I=32%時(shí)現(xiàn)值系數(shù) 凈現(xiàn)值 1960 對(duì)表 14所列數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，可得到下列結(jié)論： （ 1） 本項(xiàng)目新增投資中的銀行貸款 1800萬元，如果年利率為 6%，則通過下列計(jì)算得到其償還期： [1800（ 400+180+440） ]（ ） 銀行貸款償還期 =3+ =（年） （ 2） 以本金加上年利率 6%作為資金保值的衡量標(biāo)準(zhǔn)，則通過下列計(jì)算得到新增投資 2980萬元的回收期： 1960（ ） 新增投資回收期 =3+ =（年） 22 （ 3） 本項(xiàng)目新增投資最初五年內(nèi)的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是很高的： 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 =28%+[247。 （ +）（ 3228） %=% 不確定性分析 （ 1） 盈虧平衡分析 ① 計(jì)算 盈虧平衡時(shí)生產(chǎn)能力利用率 =（年固定成本 +年管理費(fèi)用 +年財(cái)務(wù)費(fèi)用）247。（年銷售收入 — 年變動(dòng) 成 本 — 年 銷 售 費(fèi) 用 — 年 銷 售 稅 金 及 附 加 ） = （ ++ ）247。（ ） =% 盈虧平衡時(shí)的年產(chǎn)量 =年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力盈虧平衡時(shí)生產(chǎn)能力利用率 =1500 %=465噸 ② 分析 一方面，如本報(bào)告前面部分所述，鐵道車輛輕量化及輕型集裝箱等新興產(chǎn)業(yè)對(duì)焊絲的需求量每年達(dá) 3500 噸以上，此市場容量遠(yuǎn)大于本項(xiàng)目生產(chǎn)能力；另一方面，亦如本報(bào)告前面部分所述，本項(xiàng)目所采用的工藝路線是成熟的，關(guān)鍵設(shè)備從國外引進(jìn)具有先進(jìn)水平，而且，通過前期科研工作所掌握的基礎(chǔ)技術(shù)是國內(nèi)試圖參與競爭的企業(yè)短時(shí)期內(nèi)無法掌握的，因此，本項(xiàng)目承擔(dān)單位具有占領(lǐng)市場的優(yōu)勢?；?于上述原因，本項(xiàng)目建成后的年產(chǎn)量達(dá)到和超過盈虧平衡點(diǎn)，取得良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，是不成問題的。 （ 2） 敏感性分析 建設(shè)投資額、產(chǎn)品的產(chǎn)量、銷售價(jià)格和經(jīng)營成本通常是對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生很大影響的因素。這些因素對(duì)本項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響，以及本項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，具體分析如下。 ① 建設(shè)投資額 本項(xiàng)目的建設(shè)投資主要用途有三個(gè)方面：一是形成固定資產(chǎn)，如生產(chǎn)設(shè)備、檢測儀器等；二是進(jìn)行技術(shù)開發(fā)，解決本項(xiàng)目從實(shí)驗(yàn)室研究階段走向大批生產(chǎn)時(shí)必須解決的一些關(guān)鍵性技術(shù)問題；三是提供流動(dòng)資金，以滿足正常生產(chǎn)對(duì)原材料、輔助材料和燃料動(dòng)力等資源的 需要。這三方面都是本項(xiàng)目形成生產(chǎn)能力所必需的。如果缺少建設(shè)投資，就必然導(dǎo)致一系列問題，例如，生產(chǎn)設(shè)備不符合優(yōu)質(zhì)、高產(chǎn)、低消耗的要求，檢測儀器不能對(duì)生產(chǎn)過程和產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)行有效的監(jiān)控，原材料、輔助材料質(zhì)量低劣以致不能生產(chǎn)出適合市場需要的產(chǎn)品?？傊髽I(yè)前途暗淡。但是，憑借著政府的支持，金融機(jī)構(gòu)的合作，以及企業(yè)本身的努力，本項(xiàng)目所需建設(shè)投資額應(yīng)能迅速到位，不會(huì)成為這樣一個(gè)具有巨大經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益項(xiàng)目的攔路虎。 ② 產(chǎn)品的產(chǎn)量、銷售價(jià)格和經(jīng)營成本 23 這三個(gè)因素都能對(duì)本項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生很大的影響，計(jì)算數(shù)據(jù)分列入表 1 表 16和表 17。 表 15 年產(chǎn)量對(duì)本項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響 變化幅度（ %） 年產(chǎn)量（ t） 年銷售收入（萬元） 年利潤總額（萬元） 年利潤變化幅度（ %） 10 1350 7263 5 1425 7667 0 1500 8070 0 5 1575 8473 10 1650 8877 表 16 產(chǎn)品銷售價(jià)格對(duì)本項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響 變化幅度（ %） 平均單價(jià) （ t） 年銷售收入（萬元） 年利潤總 額（萬元） 年利潤變化幅度（ %） 10 7263 5 7667 0 8070 0 5 8473 10 8877 注：平均價(jià)格是根據(jù) 1號(hào)焊絲年產(chǎn) 600噸，單價(jià) ， 2號(hào)焊絲年產(chǎn) 400噸，單價(jià) 算得到的。 表 17 經(jīng)營成本對(duì)本項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響 變化幅度（ %） 年經(jīng)營成本（萬元） 年利潤總額（萬元） 年利潤變化幅度（ %） 10 5 0 0 5 10 焊絲的年產(chǎn)量和銷售價(jià)格是受市場情況左右的。根據(jù)我國鐵道車輛輕量化和輕型集裝箱等新興產(chǎn)業(yè)剛剛起步，若干年內(nèi)均處于蓬勃發(fā)展階段的情況來判斷，本項(xiàng)目焊絲的需求量不僅不會(huì)減少，而且具有不斷增加的趨勢，因此，其經(jīng)濟(jì)效益降低可能性不大，實(shí)際上在若干年內(nèi)將會(huì)有較大幅度的提高。至于銷售價(jià)格，由 于市場容量的擴(kuò)大，以及若干年內(nèi)在國內(nèi)沒有競爭對(duì)手，國外制造同類產(chǎn)品的廠家卻因人工成本高等原因致使其價(jià)格降下不來，難以與本項(xiàng)目產(chǎn)品競爭，因此，焊絲的銷售價(jià)格不會(huì)有明顯的變化，對(duì)本項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響不會(huì)很大。 24 經(jīng)營成本的影響因素較多。原材料、輔助材料和燃料動(dòng)力均來自國內(nèi)市場，市場價(jià)格的波動(dòng)將直接引起焊絲經(jīng)營成本的波動(dòng)，不過，在經(jīng)濟(jì)形勢良好、物價(jià)平穩(wěn)的我國，這種波動(dòng)將不會(huì)很大。本項(xiàng)目承擔(dān)單位的管理狀況也將導(dǎo)致經(jīng)營成本的變動(dòng)，但是，承擔(dān)單位的管理者既是熟悉生產(chǎn)技術(shù)的專業(yè)人才，又是懂得企業(yè)管理的管理人才，在追求優(yōu)質(zhì)高 產(chǎn)的同時(shí)，努力降低成本是他們一貫的宗旨，實(shí)行與物質(zhì)利益緊密掛鉤的崗位責(zé)任制等運(yùn)作方式，將切實(shí)保證生產(chǎn)成本和經(jīng)營成本的不斷降低。 財(cái)務(wù)分析結(jié)論 焊絲車間將在第 1年內(nèi)建成，形成與大型鋁合金材配套使用的焊絲年產(chǎn) 1500噸的生產(chǎn)能力。此技術(shù)改造項(xiàng)目新增固定資產(chǎn) 1960萬元，流動(dòng)資金為 640萬元。 投產(chǎn)期為 2年，與國產(chǎn)的大型鋁合金型材形成大批量生產(chǎn)能力及成批應(yīng)用于鐵道車輛輕量化和輕型集裝箱等新興產(chǎn)業(yè)所需的 1~2年相適應(yīng)。項(xiàng)目投產(chǎn)期內(nèi)還投資 400萬元，在原有科研成果的基礎(chǔ)上進(jìn)行焊絲生產(chǎn)技術(shù)和焊接性能的研究，并應(yīng)用于焊絲 的大規(guī)模試生產(chǎn)和鐵道部客車廠的鋁合金車體生產(chǎn)。在產(chǎn)品技術(shù)含量很高、國內(nèi)尚無生產(chǎn)廠家掌握其生產(chǎn)技術(shù)、國外技術(shù)嚴(yán)格保密的情況下，為了實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)高產(chǎn)低消耗，這樣做是必要的，有益的。 在此項(xiàng)目建設(shè)開始后的第 4 年，年產(chǎn)量將達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力（ 1500 噸 /年），年銷售收入達(dá)到8070 萬元，而年生產(chǎn)成本僅為 萬元，因此，年利潤總額達(dá)到 萬元。其盈虧平衡點(diǎn)僅為設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的 31%，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為 %，資金利潤率為 %，資金利稅率為%，銀行貸款 1800萬元的償還期為 ， 建設(shè)投資回收期為 。這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表明，此項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益很好。 對(duì)此項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的 4個(gè)影響因素進(jìn)行的敏感性分析表明，此項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)不大，承擔(dān)單位具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。因此，此項(xiàng)目有充分把握取得上述的經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)此項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)極小。 社會(huì)效益分析 此項(xiàng)目具有很大的社會(huì)效益。表現(xiàn)在三方面： （ 1） 實(shí)現(xiàn)我國與大型鋁合金型材配套使用的焊絲的產(chǎn)業(yè)化，將促進(jìn)我國鐵道車輛輕量化和輕型集裝箱等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而促進(jìn)我國現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展。 （ 2） 向國家和地方財(cái)政繳納數(shù)額不小的產(chǎn)品銷售稅金及附加，以及所得稅，進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)政實(shí)力，促進(jìn) 我國現(xiàn)代化事業(yè)的發(fā)展。 （ 3） 對(duì)于 XX 地區(qū)，繳納的稅金將加強(qiáng)財(cái)政實(shí)力，提供就業(yè)機(jī)會(huì)將有利于社會(huì)安定，就地供應(yīng)大斷面鋁合金型材和配用焊絲將促進(jìn)鐵道車輛輕量化和輕型集裝箱等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?？傊? 25 項(xiàng)目對(duì) XX地區(qū)的經(jīng)濟(jì)繁榮和社會(huì)進(jìn)步將起到明顯的促進(jìn)作用。 七、 結(jié)論 采用大型鋁合金型材實(shí)現(xiàn)鐵道車輛輕量化所需焊絲的生產(chǎn)技術(shù)，是一項(xiàng)國外公司至今保密的高新技術(shù)，目前我國尚處于研究開發(fā)階段，不具備批量生產(chǎn)能力。本項(xiàng)目致力于此類焊絲批量生產(chǎn)技術(shù)的研究及迅速實(shí)行產(chǎn)業(yè)化，對(duì)我國更快地實(shí)現(xiàn)鐵道車輛輕量化，提高車速、增大運(yùn)載能力和節(jié)省能源，從 而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步，具有重大的意義。本項(xiàng)目承擔(dān)單位之一 XX大學(xué)（原 XX工業(yè)大學(xué)）已完成此類焊絲的實(shí)驗(yàn)室階段科研工作，對(duì)加速掌握焊絲生產(chǎn)技術(shù)和形成批量生產(chǎn)能力提供了十分有利的條件。本項(xiàng)目的另一承擔(dān)單位 XXXX 鋁業(yè)有限公司提供現(xiàn)有的擠壓加工能力、廠房、理化檢測及其他基礎(chǔ)設(shè)施，可較大幅度地減少項(xiàng)目投資，縮短項(xiàng)目建設(shè)期；該單位的大斷面工業(yè)鋁型材與本項(xiàng)目焊絲的配套生產(chǎn)和銷售，還將進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)的競爭實(shí)力，并有利于焊絲的產(chǎn)業(yè)化。本項(xiàng)目建設(shè)僅需新增投資 2980 萬元，在未來五年中就能實(shí)現(xiàn)利潤總額 萬元，利 稅總額，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率達(dá)到 %，而且無環(huán)境保護(hù)問題。 綜上所述，此項(xiàng)目具有巨大的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，值得政府、銀行和項(xiàng)目承擔(dān)單位共同投資，促使其早日實(shí)現(xiàn)。