國債期貨品種介紹-資料下載頁
2025-07-18 13:44本頁面
【正文】 0,000美元收入，該公司打算將其投資于美國 30年期國債。 3月 15日， 30年期國債的利率為 %，該公司 擔心到 6月 15時利率會下跌，故在芝加哥期貨交易所進行 期貨套期保值交易。具體操作過程如下表所示。 買入套期保值 買入套保 買入套期保值 買入套保 日期 現(xiàn)貨市場 期貨市場 3月 15日 利率為 % 買入 100張 6月期的 30年期國債期貨合約，價格為 9105 6月 15日 利率為 % 賣出 100張 6月期的 30年期國債期貨合約，價格為 9215 盈虧 虧損： 10,000,000*(%%)*90/360=50,000美元 盈利 :(9291)*100*1000+(155)/32*100*1000=131,250美元 從該公司套期保值的操作過程可以看出，期貨市場的盈利彌補了現(xiàn)貨市場的虧損，且還有 81250美元的盈利。 ?例子： ? 某公司 6月 10日計劃在 9月 10日借入期限為 3個月金額為1,000,000美元的借款， 6月 10日的利率是 %。由于 擔心到 9月 10日利率會升高，于是利用芝加哥商業(yè)交易所 3個月國庫券期貨合約進行套期保值，其具體操作過程如下表所示： 賣出套期保值 賣出套保 賣出套期保值 賣出套保 日期 現(xiàn)貨市場 期貨市場 6月 10日 % 賣出 1張 9月期的 3個月國庫券 價格為 9月 10日 12% 買入 1張 9月期的 3個月國庫券 價格為 盈虧 多付利息（虧損）：（ %12%） *1,000,000*90/360= 5625美元 盈利： 225個基點（ ）*100，每個基點 25美元 225*25=5625美元 套期保值的結果，該公司在期貨市場的盈利正好沖抵 現(xiàn)貨市場利率上升給公司帶來的 風險。雖然公司 在 9月 10日以 12%的利率借款，但是由于期貨市場的盈利，該公司實際上以%的利率借到了款項，從而鎖定了借款成本。 ?利率期貨投機就是通過買賣利率期貨合約，從利率期貨價格的變動中獲取利益。 ? 當投機者預測某種利率期貨合約價格將要上漲時，則買入該種期貨合約；相反，當投機者預測某種利率期貨合約價格將要下跌時，則賣出該種期貨合約。 投機交易 投機交易 套利交易 套利交易 主要包括 時間價差 和 產(chǎn)品間價差 兩種套利策略。 即跨期和夸品種套利 時間價差策略是指買入和賣出不同到期日的同一基礎產(chǎn)品期貨。這種策略通?；谝韵录僭O：一是投資者預期兩份合約的價差會發(fā)生變化，這是由于不同到期日的融資成本將出現(xiàn)改變；另一是投資者意識到一份合約（或兩份合約）的定價有誤，并且這種錯誤定價將被市場修正。 產(chǎn)品間價差是指對不同基礎產(chǎn)品的期貨建立空頭和多頭頭寸。采用這類策略是基于投資者預期不同年限的債券的收益率會有不同的變化，在收益率曲線變陡或 趨緩的情況下將會實現(xiàn)套利效果。 跨品種套利具體操作
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