期貨與期權(quán)論文正稿-資料下載頁
2025-07-14 14:35本頁面
【正文】 風(fēng)險(xiǎn)管理。韓國目前擁有世界上最為活躍的期貨期權(quán)交易市場。具體操作上當(dāng)相關(guān)標(biāo)的期貨市場出現(xiàn)較大波動(dòng)的時(shí)候, 一些下單活動(dòng)十分頻繁。在這種緊張的環(huán)境中, 投資者在交易中難免不會(huì)出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)。為此, 他們?cè)O(shè)計(jì)了獨(dú)特的措施來避免: 限制下一交易日的權(quán)利金價(jià)格的波動(dòng)范圍, 期權(quán)權(quán)利金的波動(dòng)幅度不能超過該期權(quán)的理論價(jià)格加/ 減KOSPI 200 指數(shù)當(dāng)日收盤的15% 。 對(duì)每單最大交易量作限制, 規(guī)定投資者在期貨交易中每單交易量不能超過1000 張期貨合約, 在期權(quán)交易中每單不能超過5000 張期權(quán)合約。 對(duì)期權(quán)權(quán)利金的變動(dòng)情況也進(jìn)行了限制, 把期貨合約的價(jià)格變動(dòng)幅度設(shè)置為不超過前一交易日期貨收盤價(jià)的上下10%。 為防止有人對(duì)市場進(jìn)行惡意操縱, 隨時(shí)監(jiān)視會(huì)員的持倉情況。 在履約結(jié)算方面, 規(guī)定在開始第一筆交易之前, 交易者必須首先繳納500 萬韓元的保證金。 國外期貨期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理及其對(duì)我國的啟示在中國期貨市場準(zhǔn)備推出期權(quán)交易之際, 應(yīng)充分利用后發(fā)優(yōu)勢, 吸收韓國、美國等的期貨期權(quán)運(yùn)作及管理經(jīng)驗(yàn), 結(jié)合中國期貨市場實(shí)際情況, 科學(xué)設(shè)計(jì)中國的期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理。在交易模式上, 美國經(jīng)驗(yàn)值得借鑒?；趯?duì)期權(quán)交易風(fēng)險(xiǎn)的控制, 中國在交易模式和交易規(guī)則方面應(yīng)比美國等更為嚴(yán)格: 保證金的收取比美國的Span 系統(tǒng)要高, 保證金隨市場持倉規(guī)模和價(jià)格波動(dòng)的增加而增加。 限倉制度是絕對(duì)限倉, 而國外是凈持倉限倉。 國外沒有強(qiáng)行平倉制度, 為了避免風(fēng)險(xiǎn), 我國期權(quán)有必要實(shí)行強(qiáng)行平倉。在具體監(jiān)管上, 韓國經(jīng)驗(yàn)尤值得重視。我國要成功地推行期貨期權(quán)交易并建立有效的監(jiān)管, 核心是要解決以下三大問題: 如何防止市場操縱, 如何證保護(hù)客戶利益和如何保證履約。 參考文獻(xiàn)[1]1美2約翰赫爾:5期權(quán)、期貨和衍生證券6華夏出版社2008 年1 月出版。[2]1美2杰克伯恩期坦:5期貨市場運(yùn)作6, 清華大學(xué)出版社、西蒙與舒斯特國際出版公司2000年12 月出版。[3]臺(tái)灣錢文化研究室主編:5期貨投資6, 中國青年出版社2011 年1 月出版。[4]賀金凌:5國際金融期貨與選擇權(quán)交易6, 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社19952 年4 月出版。[5][J].改革探索，2012（4）[6]，2011[7][J].商場現(xiàn)代化，2013（16）[8][J].武漢金融 寧可累死在路上，也不能閑死在家里！寧可去碰壁，也不能面壁。是狼就要練好牙，是羊就要練好腿。什么是奮斗？奮斗就是每天很難，可一年一年卻越來越容易。不奮斗就是每天都很容易，可一年一年越來越難。能干的人，不在情緒上計(jì)較，只在做事上認(rèn)真；無能的人！不在做事上認(rèn)真，只在情緒上計(jì)較。拼一個(gè)春夏秋冬！贏一個(gè)無悔人生！早安！—————獻(xiàn)給所有努力的人.學(xué)習(xí)參考
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