財務(wù)報表分析第四次考核作業(yè)-資料下載頁
2025-07-01 00:31本頁面
【正文】 業(yè)負債程度越高,償還債務(wù)能力越差,財務(wù)風(fēng)險程度越高。這個指標同時也反映了財務(wù)杠桿對利潤水平的影響。財務(wù)杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度,它可以使股東獲得的潛在報酬增加,但股東要承擔(dān)因負債增加而引起的風(fēng)險；在收益不好的年度,則可能使股東潛在的報酬下降。 資產(chǎn)負債率的分析 從投資者角度而言,只要資產(chǎn)報酬率高于借貸資本利息率,負債比率越高越好。企業(yè)的經(jīng)營者則應(yīng)審時度勢,全面考慮,在制定借入資本決策時,必須充分估計預(yù)期的利潤和增加的風(fēng)險,在二者之間權(quán)衡,從而做出正確決策。由上表可知,在2006年至2008年徐工科技的資產(chǎn)負債率始終高于同行業(yè)柳工,從而使權(quán)益乘數(shù)居高不下。這個指標顯示出徐工科技受國家政策的影響很大。柳工的權(quán)益乘數(shù)逐年上升,說明他們也受到國家政策的影響,但不大。資產(chǎn)凈利率的分析 資產(chǎn)凈利率是影響權(quán)益凈利率的最重要的指標,具有很強的綜合性,而資產(chǎn)凈利率又取決于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。由上表可看出,徐工科技資產(chǎn)凈利率從2006年至2008年逐年上升,、。但是和柳工相比較仍然存在較大差異,管理者應(yīng)該加強銷售和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的管理。 其他指標分析 其他指標前面幾次作業(yè)中已經(jīng)做過詳細分析,這里不在重復(fù)。 五、總結(jié) 通過四次作業(yè)對徐工科技的分析,可以看出各項財務(wù)指標之間彼此依存,相互制約。而在這所有指標中最綜合、最具有代表性的財務(wù)指標是權(quán)益乘數(shù)即凈資產(chǎn)收益率,它是杜邦財務(wù)分析體系的核心,是一個綜合性最強的指標,其他各項指標都是圍繞這一核心,來共同反映企業(yè)的財務(wù)狀況。7 /
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