北京某中檔品牌汽車4s店財(cái)務(wù)報(bào)表分析注意是財(cái)務(wù)報(bào)表分析資料-資料下載頁
2025-06-30 19:15本頁面
【正文】 相對(duì)弱勢(shì)地位，并不掌握定價(jià)權(quán)，基本上只能緊跟廠家的商務(wù)政策；為了所謂“沖量”，一些滯銷車型即便賠錢也要賣；而廠家為了提高市占率，往往在重要城市比較密切的布置經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)，特別是北京這樣的核心城市更是首當(dāng)其沖；所以經(jīng)銷商面臨的是完全開放競爭的市場(chǎng)環(huán)境；不但要面對(duì)品牌外的競爭對(duì)手，品牌內(nèi)的“價(jià)格戰(zhàn)”往往也很激烈……在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，營業(yè)毛利率自然不會(huì)太高），其中2011年?duì)I業(yè)毛利率較上一年有一定程度提高，主要是受銷售業(yè)務(wù)毛利率提高的影響（銷售業(yè)務(wù)收入絕對(duì)額大，所占比例高）；售后業(yè)務(wù)毛利率同比反而有一定下降。而銷售業(yè)務(wù)毛利率之所以提高，一方面是由于當(dāng)年日本地震導(dǎo)致零部件供應(yīng)發(fā)生一些問題，致使廠家發(fā)車有一定減少，市場(chǎng)供求關(guān)系導(dǎo)致車價(jià)有所上升；另一方面與銷售車型結(jié)構(gòu)變化有關(guān)，即暢銷車型銷售比重有所提高而滯銷車型銷售比重有所下降。營業(yè)毛利率對(duì)不同行業(yè)差別很大；同一個(gè)企業(yè)中不同業(yè)務(wù)的毛利率也有極大差距（例如，本企業(yè)為汽車4S店，銷售業(yè)務(wù)毛利為5%左右，售后業(yè)務(wù)毛利率能達(dá)到45%左右，可見差異非常顯著）；即便在同一行業(yè)，例如汽車流通行業(yè)，不同品牌、不同地區(qū)、不同時(shí)間也會(huì)有顯著差異（特別是銷售業(yè)務(wù)）；再進(jìn)一步，即便是同一品牌，不同車型的毛利率也會(huì)存在顯著差異。以該企業(yè)2011年經(jīng)營車型簡單舉例，其暢銷車型的銷售毛利率可達(dá)6%左右（不計(jì)精品裝飾等增值業(yè)務(wù)收益），而其滯銷車型毛利率可低至4%上下，正負(fù)相減，毛利率差距可達(dá)10個(gè)點(diǎn)。所以，要比較其贏利能力，最好再結(jié)合同行業(yè)、特別是同地區(qū)、同品牌企業(yè)作進(jìn)一步對(duì)比分析。但由于本企業(yè)及競爭對(duì)手都是非上市公司，所以缺乏相關(guān)具體數(shù)據(jù)對(duì)比。初步了解，該企業(yè)在本地區(qū)同品牌店?duì)I業(yè)毛利率處于較好的水平；其中銷售毛利率處于中高水平；售后毛利率處于中等水平。 該公司核心利潤率20092010年基本保持穩(wěn)定，2011年有較明顯的提高，主要原因仍然是銷售毛利提高所帶動(dòng)。如上所述，該指標(biāo)對(duì)不同行業(yè)差異很大。從縱向來看，該公司的核心利潤率還是呈穩(wěn)中有增的態(tài)勢(shì)，說明該企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的盈利能力在增強(qiáng)，態(tài)勢(shì)向好。 該公司的凈利潤率與上述核心利潤率的走勢(shì)基本相同，同樣說明該企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的盈利能力在增強(qiáng)，態(tài)勢(shì)向好。（橫向?qū)Ρ热孕杼貏e注意行業(yè)特點(diǎn)） 該公司資產(chǎn)報(bào)酬率近3年保持比較好的水平，且呈逐年增高的趨勢(shì)，2011年達(dá)到近40%，態(tài)勢(shì)較好。意味著企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力比較強(qiáng)，公司在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。 該公司凈資產(chǎn)收益率近3年保持比較好的水平（當(dāng)然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場(chǎng)利率），且呈穩(wěn)定增高的趨勢(shì)，2011年超過40%，態(tài)勢(shì)較好。結(jié)合資產(chǎn)報(bào)酬率分析，說明該公司的綜合盈利能力不斷增強(qiáng)，股東投資回報(bào)率穩(wěn)定提高。 該公司的資產(chǎn)保值增值率近3年都大于1，意味著公司股東的投資不僅得到了保值，而且得到了增值。但是近3年雖然基本穩(wěn)定增長，但增長率卻呈現(xiàn)放緩的趨勢(shì)，與計(jì)算基數(shù)有一定關(guān)系，也與企業(yè)的利潤分配政策有關(guān)（該公司所有者權(quán)益包括3部分：實(shí)收資本始終保持不變，盈余公積逐年累積增加，未分配利潤等于當(dāng)年企業(yè)稅后凈利潤，即賬面上無以往年份未分配利潤，意味著該公司的當(dāng)年稅后凈利除提留盈余公積外，其余的全部在下一年度分配。所以，公司的資產(chǎn)保值增值率基本靠當(dāng)年的稅后利潤保持。由于所有者權(quán)益的基數(shù)在逐年增大，所以該指標(biāo)逐年下降也就不難理解了。）綜上所述，該公司近3年的盈利能力良好，股東投資獲得了較好的回報(bào)率，不僅得到了保值，且不斷增值。雖然業(yè)務(wù)毛利率、核心利潤率、凈利潤率看上去不是很高，但這主要是由行業(yè)特點(diǎn)決定的。即便如此，上述指標(biāo)也是呈上升趨勢(shì)，企業(yè)贏利能力在增強(qiáng)，態(tài)勢(shì)向好。第四部分 總結(jié)與建議綜合以上分析，我們可以得出如下結(jié)論： 該公司具備較強(qiáng)的短期償債能力和長期償債能力，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很小。但是負(fù)債結(jié)構(gòu)比較單一，全部是流動(dòng)負(fù)債，無長期負(fù)債，在該公司凈資產(chǎn)收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)利率的情況下，未充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，沒有更好運(yùn)用“舉債經(jīng)營”來為企業(yè)帶來更大的利益?？偟膩砜?，企業(yè)的財(cái)務(wù)政策特別是融資政策比較謹(jǐn)慎，但偏于保守。 該公司具備良好的企業(yè)營運(yùn)能力，各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較快，營收狀況良好，資產(chǎn)利用效率較高。但是由于2011年?duì)I業(yè)收入同比下降，所以該公司的資產(chǎn)使用效率也隨之下降。 該公司近3年的盈利能力良好，股東投資獲得了較好的回報(bào)率，所有者權(quán)益得以保值且持續(xù)增值。但受制于行業(yè)特點(diǎn)，業(yè)務(wù)毛利率、核心利潤率、凈利潤率等指標(biāo)不是很高。改善建議： 由于該企業(yè)具備較強(qiáng)的短期償債能力和長期償債能力，并且企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于舉債成本（市場(chǎng)利率），所以企業(yè)可以以權(quán)益資本為基礎(chǔ)，通過舉債方式融資，以進(jìn)一步增加股東投資回報(bào)。特別是公司的長期負(fù)債始終為零，負(fù)債結(jié)構(gòu)存在改進(jìn)空間。一般來說，當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率高于債務(wù)利率時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿可以產(chǎn)生積極影響，提高凈資產(chǎn)收益率。 受制于北京市現(xiàn)行的“限購政策”，公司的新車銷售下滑從而導(dǎo)致營業(yè)收入下降，對(duì)企業(yè)經(jīng)營利潤的提高不可避免起到消極作用。所以，在政府調(diào)控政策短期內(nèi)不可能改弦更張的情況下，企業(yè)需要積極開拓銷售新渠道（例如：進(jìn)一步開發(fā)外地市場(chǎng)；考慮增設(shè)二級(jí)銷售網(wǎng)點(diǎn)；進(jìn)一步提升舊車置換業(yè)務(wù)、分期銷售業(yè)務(wù)）；新車銷售主打“差異化營銷”，在車型個(gè)性化包裝、宣傳上多下工夫，避免陷入單純的“價(jià)格戰(zhàn)”從而降低銷售利潤；由于不同車型的毛利率相差很大，所以還需要與廠家積極做好協(xié)調(diào)溝通工作，爭取多配暢銷贏利車型，少配滯銷虧損車型，從而爭取更高的銷售利潤。此外，在售后維修方面，還可以想辦法進(jìn)一步提高單車維修收入，特別是提高附加值收益，提高維修毛利率（根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)，維修毛利率提高到50%還是很有可能的），從而最終提高售后服務(wù)利潤。 鑒于該公司良好的盈利能力，股東投資回報(bào)率較高，作為該公司的股東，建議考慮進(jìn)一步增加投資，例如考慮增設(shè)二級(jí)經(jīng)銷網(wǎng)點(diǎn)（分店，廠家政策已允許）；擴(kuò)大現(xiàn)有的經(jīng)營規(guī)模，提供更大的經(jīng)營場(chǎng)地，或者將現(xiàn)有的建筑面積進(jìn)行擴(kuò)容，從而有利于提高業(yè)務(wù)量，提高營業(yè)收入和利潤。（完）第14頁，共14頁
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