國內(nèi)外風(fēng)險投資項目評估概況-資料下載頁
2025-06-29 23:00本頁面
【正文】 的問題在項目選擇評估中比較側(cè)重于項目的技術(shù)先進(jìn)性，忽視了其市場前景和產(chǎn)業(yè)發(fā)展性，缺乏“通才”式的風(fēng)險投資專業(yè)人才。大多數(shù)投資公司基本上是站在促進(jìn)科學(xué)成果轉(zhuǎn)化的角度來評估項目，進(jìn)行項目的投資，對風(fēng)險投資項目評估缺乏深入的量化研究。與國外風(fēng)險評估相比還存在較大的差距： (一)學(xué)科研究滯后，風(fēng)險投資評估學(xué)理論體系尚待建立。 目前，我國還沒有一門系統(tǒng)的風(fēng)險投資評估科學(xué)理論，在實踐中，大多數(shù)投資公司往往采用一般項目投資評估的理論和方法，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)風(fēng)險投資的需要。由于缺乏系統(tǒng)的科學(xué)理論基礎(chǔ)，使得對評估中某些概念和內(nèi)涵的理解不一致，對一些評估方法混淆不清，運用有誤。目前，風(fēng)險投資評估理論研究的滯后已嚴(yán)重制約了風(fēng)險投資的發(fā)展，風(fēng)險投資實踐的發(fā)展呼吁著風(fēng)險投資理論的指導(dǎo)。(二)我國在進(jìn)行風(fēng)險投資項目評估時，著重于項目自身要素的評估，而對被投資企業(yè)素質(zhì)(尤其是創(chuàng)業(yè)者)的評估注重不夠。 目前，我國在進(jìn)行項目評估中，著眼點大多僅僅盯在項目本身的預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益上，進(jìn)行市場調(diào)查，查閱的有關(guān)資料，都是為了證明項目所采用的技術(shù)是否先進(jìn)、適用，以及產(chǎn)品需求如何，銷售量可能多大，目前及以后年度的銷售價格怎樣等，從而測算出項目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益有多大，以之作十分重要的項目取舍標(biāo)準(zhǔn)。 我國是一個發(fā)展中國家，也是一種短缺型經(jīng)濟(jì)，一個重要特征是供給方面的經(jīng)濟(jì)性短缺。從供給短缺的現(xiàn)狀出發(fā)，幾乎大多數(shù)投資項目都是需要的。通過項目評估往往表明它們都是具有一定經(jīng)濟(jì)效益的。但是，僅從項目自身要素出發(fā)，以單純的效益標(biāo)準(zhǔn)來衡量投資是否可行，其條件并不十分充分。項目預(yù)期效益好，僅能說明項目是可行的，其投資就不一定可行。因為，投資最終總是要落實到一定區(qū)域的某個特定行業(yè)的企業(yè)。當(dāng)投資項目估價不準(zhǔn)確或被投資企業(yè)的素質(zhì)低下，沒有足夠的能力實現(xiàn)其預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益時，經(jīng)濟(jì)效益標(biāo)準(zhǔn)也就失去了存在的前提和基礎(chǔ)。因此，其結(jié)論的準(zhǔn)確性自然也是值得懷疑的。 (三)缺乏對風(fēng)險投資項目的投資環(huán)境進(jìn)行評估。 投資環(huán)境為投資者提供與投資活動有關(guān)的各種條件，它影響著投資者的投資活動。優(yōu)越的投資環(huán)境是投資順利進(jìn)行和發(fā)展的保證，有利于項目經(jīng)濟(jì)效益的實現(xiàn)，惡劣的投資環(huán)境會阻礙投資活動的順利進(jìn)行，影響項目的經(jīng)濟(jì)效益。(四)缺乏專業(yè)的風(fēng)險投資評估機(jī)構(gòu)和中介組織。 目前，我國有3,000多家評估機(jī)構(gòu)，大多數(shù)掛靠在政府部門或會計事務(wù)所等，缺乏行業(yè)眼光和專業(yè)經(jīng)驗，加上評估方法單一，評估手段落后，使得對風(fēng)險投資項目或企業(yè)的價值估計誤差太大，評估結(jié)果可信度較差。 從上述分析可知，探討建立適合中國特色的風(fēng)險投資評估理論體系對確保我國風(fēng)險投資項目決策的成功就顯得十分重要。它可以幫助投資者從行業(yè)專業(yè)的角度出發(fā)，從投資環(huán)境、被投資企業(yè)素質(zhì)、風(fēng)險投資項目的技術(shù)、市場、風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)效益、風(fēng)險企業(yè)和項目的價值等方面進(jìn)行綜合評估，從而對投資者正確分析投資環(huán)境、自身企業(yè)和相關(guān)目標(biāo)企業(yè)的價值和發(fā)展前景，作出投資決策(包括購并企業(yè))等有關(guān)資本運營的重大戰(zhàn)略決策具有十分重要的意義。7 / 7
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