【正文】 最初申報未盡調(diào)，回答反饋問題時，盡調(diào)后幾乎推翻了最初申報時的結(jié)論）；非公開發(fā)行股票收購資產(chǎn)申報材料原則上比照重大資產(chǎn)重組、公開發(fā)行的申報要求，須提供盈利預(yù)測，收購資金近1年1期數(shù)據(jù)，1年1期備考利潤表等。第九節(jié) 創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核及關(guān)注的問題一、審核依據(jù)公司法、證券法創(chuàng)業(yè)板首發(fā)暫行辦法及法律適用意見1號、3號招股說明書準(zhǔn)則、申報文件準(zhǔn)則審核備忘錄第16號其他相關(guān)規(guī)定略。二、主體資格注冊資本（1）母公司及重要子公司注冊資本均應(yīng)繳足。歷史出資問題較大、重要性較大，影響報告期內(nèi)，影響發(fā)行條件的，追溯至報告期外。（2）職務(wù)成果出資關(guān)注是否存在利用原任職單位、發(fā)行人職務(wù)成果出資。技術(shù)出資比例過高只要有法律依據(jù)就可以。（3）評估虛高致使出資不實的，不能以會計上攤銷完畢取代出資不實問題，必須補(bǔ)足不實出資。改制前出資不實，整體改制時通過凈資產(chǎn)評估調(diào)賬后折股，這是兩回事，出資仍認(rèn)定為不足，須補(bǔ)足。關(guān)于出資不實的審核口徑正在征求意見，近期將會出臺標(biāo)準(zhǔn)，未出臺前仍執(zhí)行以前培訓(xùn)時規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。股權(quán)清晰（1）國有股：設(shè)置批復(fù)，處置合法性。（2）集體股份無償量化給給人、掛靠集體企業(yè)確權(quán)問題，如果一切程序合法無須省級政府確認(rèn)，只有存在瑕疵的集體企業(yè)改制需要省級政府確認(rèn)。（3）股份代持解除的真實性及及糾紛：不能確權(quán)的少數(shù)股權(quán)披露即可。（4）紅籌架構(gòu)：考慮實際稅收問題，可允許企業(yè)保留部分外資比例，其他股權(quán)轉(zhuǎn)回境內(nèi)。業(yè)務(wù)經(jīng)營及其合法合規(guī)性（1）穩(wěn)定性：主業(yè)突出無重大變化。經(jīng)營同一類別的業(yè)務(wù)，最近兩年占收入70%以上。同一類別須在工藝、客戶、供應(yīng)方、上下游、產(chǎn)品服務(wù)等方面具有一定的相關(guān)性（2）業(yè)務(wù)拼湊：不允許。（3）環(huán)保問題跨省從事重污染行業(yè)，如果無生產(chǎn)經(jīng)營僅為銷售公司等，可以不上環(huán)保部。是否屬于重污染，看目錄，只要屬于目錄中大分類的即為重污染行業(yè)。如有疑問，發(fā)行人自行征詢環(huán)保部，不要征詢證監(jiān)會?？缡≈匚廴拘袠I(yè)環(huán)保部進(jìn)行環(huán)保核查，由于流程長時間久，為不影響申報時間，部分券商會提前申請環(huán)保核查，可能致使環(huán)保核查所屬期間不能完全覆蓋申報期的（比如申報期為最近三年及半年度，環(huán)保核查意見覆蓋期為最近三年及一季度），不影響申報。鉛蓄電池業(yè)務(wù)目前仍按照重污染掌握。（4）股東與業(yè)務(wù)發(fā)展關(guān)系人為規(guī)避，%等，為發(fā)行人大客戶，均應(yīng)按照關(guān)聯(lián)交易披露。股東包含創(chuàng)投等投資機(jī)構(gòu)，是否持有相同或相似業(yè)務(wù)也在審核范圍內(nèi)。（5）業(yè)務(wù)資質(zhì)：到期或再取得是否存在障礙（6）所獲榮譽(yù)、行業(yè)分析數(shù)據(jù)只披露行業(yè)協(xié)會、行業(yè)主管部門的，商業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)不要披露。競爭對手無公開數(shù)據(jù)，發(fā)行人披露須謹(jǐn)慎。對競爭對手的定性須謹(jǐn)慎、客觀，避免糾紛。建議不要通過購買商業(yè)報告來引用其中數(shù)據(jù)。人員穩(wěn)定性和公司治理有效性（1）管理架構(gòu)的有效性這個不會一刀切，根據(jù)公司制約機(jī)制、企業(yè)文化等綜合考量治理有效性。案例：家族控制企業(yè)合計持股比例不到30%，所以家族成員均擔(dān)任董事會成員、并擔(dān)任董秘、財務(wù)總監(jiān)、總經(jīng)理等職位，而且簽署一致行動人協(xié)議。這個案例很極端，會導(dǎo)致管理架構(gòu)有問題，無法保障中小股東權(quán)益。（2）實際控制人關(guān)注共同控制、無實際控制人的情況。不要為了證明自己有實際控制人而盲目簽署一致行動協(xié)議。（3）發(fā)行人規(guī)范運(yùn)作情況資金占用在最近1年不得存在，否則就說明內(nèi)控有問題，因為最近 1年肯定已經(jīng)完成改制，保薦機(jī)構(gòu)、會計師已經(jīng)進(jìn)行規(guī)范。發(fā)行人、實際控制人及其控制的其他企業(yè)（包括報告期轉(zhuǎn)讓、注銷的企業(yè)）、董事、監(jiān)事、高級管理人員違法違規(guī)情況：近三年是否存在重大違法違規(guī)行為均應(yīng)披露。社會責(zé)任履行情況：五險一金歷史上未繳納的，披露并由股東承諾，無重大處罰即可。申報前符合條件的員工必須全部繳納。高新技術(shù)企業(yè)資格認(rèn)定的合法有效性三、獨立性完整的業(yè)務(wù)體系（1）擁有獨立于控股股東、實際控制人及其控制企業(yè)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，業(yè)務(wù)體系獨立。關(guān)注報告期業(yè)務(wù)整合的運(yùn)行情況，剛整合完即申報的，由于無獨立運(yùn)行的歷史數(shù)據(jù)，將會引起監(jiān)管層關(guān)注。（2）重要生產(chǎn)環(huán)節(jié)依賴第三方：董事、高管脫離原任職單位、發(fā)行人業(yè)務(wù)、資產(chǎn)剝離與其他經(jīng)營主體時間較短的，無法判斷作為獨立法人運(yùn)營的情況，報告期內(nèi)獨立性有瑕疵。直接面向市場獨立經(jīng)營的能力（1）同業(yè)競爭1）發(fā)行人與控制人及其控制的企業(yè)間不存在同業(yè)競爭：近親屬存在競爭要整合。同業(yè)競爭不僅看競爭還看同業(yè)，具體標(biāo)準(zhǔn)正在研究中，主板和創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)一致。2）發(fā)行人在業(yè)務(wù)、技術(shù)、工藝、原材料、供應(yīng)商、客戶等方面與控制人及其控制的企業(yè)間的關(guān)系（2）關(guān)聯(lián)交易1）不存在顯示公允的交易定價依據(jù)、與第三方交易價格的比較案例：歷史上有關(guān)聯(lián)交易，占比10%，差價超過10%不公允，但是不構(gòu)成發(fā)行障礙，只要披露清楚。案例：由于無法找到公開第三方價格，為證明公允性而尋找第三方交易，且交易金額極小。這種做法沒有必要。2）不存在影響?yīng)毩⑿缘慕灰捉灰妆壤?、交易?nèi)容及必要性關(guān)聯(lián)交易比例30%扔會重點關(guān)注，而且要看交易占對方營收的比重。報告期內(nèi)存在關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化及注銷的，關(guān)于非關(guān)聯(lián)化關(guān)注持續(xù)性和真實性；關(guān)于注銷關(guān)注是否人為調(diào)整。3）關(guān)聯(lián)方A、關(guān)聯(lián)方披露的充分性B、報告期存在的關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化及注銷情況：關(guān)注該類企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營及基本財務(wù)狀況、與發(fā)行人在報告期的業(yè)務(wù)和資金往來情況及持續(xù)性、非關(guān)聯(lián)化公司轉(zhuǎn)讓后實際從事的業(yè)務(wù)情況、注銷公司的資產(chǎn)和人員等處置情況。有些會追溯到設(shè)立、注銷、轉(zhuǎn)讓后的經(jīng)營情況。四、募集資金運(yùn)用應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)：鑒于部分行業(yè)特殊性，可以把補(bǔ)充營運(yùn)資金作為項目提出；符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保政策融資規(guī)模與現(xiàn)有規(guī)模、財務(wù)狀況、技術(shù)水平、管理能力等匹配建立專項存儲制度五、持續(xù)盈利和經(jīng)營能力判斷原則：影響因素的現(xiàn)實和可預(yù)見性；綜合判斷實踐中常見的幾種情況經(jīng)營模式的重大變化；所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境的重大變化；專利的重大不利變化；單一客戶依賴收入增長依賴于關(guān)聯(lián)方、新增客戶、參股公司無自主核心技術(shù)和持續(xù)研發(fā)能力行業(yè)政策的不利變化影響持續(xù)經(jīng)營的重大訴訟、仲裁六、其他創(chuàng)新問題：量與質(zhì)信息披露問題風(fēng)險因素與重大事項提示競爭優(yōu)勢個性化信息選擇性披露及時性邏輯性執(zhí)業(yè)質(zhì)量與監(jiān)管誠信意識、規(guī)范意識、責(zé)任意識第十節(jié) 以信息披露未中心，不斷提升IPO財務(wù)信息披露質(zhì)量創(chuàng)業(yè)板三年來，否決80家企業(yè)，118家企業(yè)撤材料。一、證監(jiān)會14號文《關(guān)于進(jìn)一步提高首次公開發(fā)行股票公司財務(wù)信息披露質(zhì)量有關(guān)問題的意見》出臺意義做好財務(wù)信息披露工作、提升財務(wù)報告信息質(zhì)量，是深化新股發(fā)行體制改革的一項重要工作；真實、準(zhǔn)確、完整的財務(wù)信息披露，使新股發(fā)行價格能夠真實反映公司價值，從而有利于資本市場定價功能的正常發(fā)揮；同時也是保護(hù)投資者知情權(quán)、投資者決策權(quán)的前提和基礎(chǔ)，有助于推動上市公司完善投資者回報機(jī)制，保護(hù)投資者合法權(quán)益。二、證監(jiān)會14號文主要內(nèi)容明確發(fā)行人、會計師事務(wù)所和保薦機(jī)構(gòu)在首次公開發(fā)行股票公司財務(wù)信息披露工作中的相關(guān)責(zé)任，要求各市場主體歸位盡責(zé)。針對當(dāng)前首次公開發(fā)行股票公司財務(wù)信息披露工作中存在的突出問題，對發(fā)行人、會計師事務(wù)所、保薦機(jī)構(gòu)提出九方面工作要求。進(jìn)一步完善和落實責(zé)任追究機(jī)制。三、市場主體歸位盡責(zé)：（1）發(fā)行人應(yīng)依法承擔(dān)財務(wù)報告的會計責(zé)任、財務(wù)信息的披露責(zé)任（2）會計師事務(wù)所及其簽字注冊會計師應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)出具審計報告、審核報告或其他鑒證報告（3）保薦機(jī)構(gòu)要切實履行對發(fā)行人的輔導(dǎo)、盡職調(diào)查和保薦責(zé)任四、九個方面工作要求（1）發(fā)行人應(yīng)建立健全財務(wù)報告內(nèi)控制度，合理保證財務(wù)報告可靠性，生產(chǎn)經(jīng)營合法性、營運(yùn)效率和效果1）會計基礎(chǔ)工作規(guī)范2）審計委員會必須建立并運(yùn)行，對審計機(jī)構(gòu)的獨立性要發(fā)表意見，審計機(jī)構(gòu)人員擔(dān)任公司高管須評估審計的獨立性。3）建立健全采購循環(huán)、銷售循環(huán)、資金管理制度4）內(nèi)部控制缺陷（2）發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)確保財務(wù)信息披露真實、準(zhǔn)確、完整地反映公司的經(jīng)營情況財務(wù)信息與非財務(wù)信息要相互銜接和印證。（3）相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注發(fā)行人申報期內(nèi)的盈利增長情況和異常交易情況，防范利潤操縱1）增長的異常情況2）異常、偶發(fā)或交易標(biāo)的不具備實物形態(tài)的、交易價格明顯偏離正常市場價格、交易標(biāo)的對交易對手而言不具有合理用途的交易（4）發(fā)行人及各中介機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格按照企業(yè)會計準(zhǔn)則、上市公司信息披露管理辦法和證券交易所頒布的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行關(guān)聯(lián)方認(rèn)定，充分披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易1）關(guān)聯(lián)方關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易2）關(guān)聯(lián)方關(guān)系的核查3）關(guān)聯(lián)方注銷及其非關(guān)聯(lián)化從嚴(yán)確認(rèn)，實質(zhì)重于形式原則。（5）發(fā)行人應(yīng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)交易的實際情況，審慎、合理地進(jìn)行收入確認(rèn)，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注收入確認(rèn)的真實性、合理性和毛利率分析的合理性1）收入確認(rèn)、銷售模式2）特殊交易模式或創(chuàng)新交易模式3）特殊會計處理事項，如BT或BOT項目的收入確認(rèn)4）毛利率（6）相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)對發(fā)行人主要客戶和供應(yīng)商進(jìn)行核查會計師事務(wù)所、保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)對發(fā)行人主要客戶和供應(yīng)商（例如前10名客戶或供應(yīng)商）情況進(jìn)行核查，并根據(jù)重要性原則進(jìn)行實地走訪或核查，并記入工作底稿。確實無法核查到一定比例的，可核查前十名，其他客戶進(jìn)行抽查。（7）發(fā)行人應(yīng)完善存貨盤點制度，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)關(guān)注存貨的真實性和存貨跌價準(zhǔn)備是否充分計提1）存貨監(jiān)盤：會計師要實地監(jiān)盤2）存貨跌價準(zhǔn)備（8）發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)充分關(guān)注現(xiàn)金收付交易對發(fā)行人會計核算基礎(chǔ)的不利影響主要針對涉農(nóng)企業(yè)，建議保薦人多與會計師溝通，查看會計師工作底稿并記錄、復(fù)印整理入保薦人工作底稿。并非不能有現(xiàn)金收付，要評估內(nèi)部控制有效性和比例，以及對發(fā)行人的影響。（9）相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)保持對財務(wù)異常信息的敏感度，防范利潤操縱1）會計政策和會計估計變更2）人為改變正常經(jīng)營活動五、落實責(zé)任追究機(jī)制監(jiān)管部門將加強(qiáng)對財務(wù)信息披露違法違規(guī)行為的監(jiān)管，對于發(fā)行人的財務(wù)造假、利潤操縱等重大違法、違規(guī)行為，堅決予以查處，對負(fù)有責(zé)任的相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員予以懲處監(jiān)管部門將加強(qiáng)對會計師事務(wù)所、保薦人執(zhí)業(yè)質(zhì)量的日常監(jiān)管1）將建立IPO相關(guān)中介機(jī)構(gòu)不良行為記錄制度并納入統(tǒng)一監(jiān)管體系，形成監(jiān)管合力；2）根據(jù)不良行為的性質(zhì)和情節(jié)，分別采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、認(rèn)定為不適當(dāng)人員等監(jiān)管措施3）構(gòu)成違法違規(guī)的，進(jìn)行行政處罰4）涉嫌犯罪，移交司法機(jī)關(guān)，追求刑責(zé)5）對不良行為、監(jiān)管措施、處罰記入誠信檔案，適時向社會公開保薦機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所應(yīng)建立內(nèi)部問責(zé)機(jī)制，對于新股發(fā)行申報過程中的不規(guī)范行為，應(yīng)加大內(nèi)部問責(zé)力度，并將問責(zé)和整改結(jié)果及時報送監(jiān)管部門和行業(yè)協(xié)會加大社會監(jiān)督力度，不斷提升新股發(fā)行透明度，形成合力，共同促進(jìn)信息披露質(zhì)量的提高。六、下一步工作進(jìn)一步完善發(fā)行財務(wù)審核工作加強(qiáng)對保薦人、會計師事務(wù)所執(zhí)業(yè)質(zhì)量的監(jiān)管進(jìn)一步完善招股說明書信息披露48 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