【導(dǎo)讀】古代詩(shī)詞鑒賞始終是學(xué)生學(xué)習(xí)的難點(diǎn)。自從進(jìn)入高考考查范圍以后，它一直成為學(xué)生難。究其原因，大體上來(lái)自三方面：其一，閱讀量過(guò)少，體悟不夠；其二，命題者。命題概念上的混亂；其三，缺乏必要的技術(shù)手段——鑒賞的方法。外部感知，可以從四個(gè)方面入手：讀題，識(shí)人，辨文，看注釋。凡讀詩(shī)，必須讀全詩(shī)，即從題目入手，直到最后一個(gè)字，凡有注釋的，包括注釋在內(nèi)。殊不知，有些題目也是詩(shī)整體意義不可分割的一部分。例如，王維《過(guò)香積寺》，寺，特殊的地點(diǎn)，題目點(diǎn)明了地點(diǎn)，事情（“過(guò)”）。李益的《喜見(jiàn)外弟又言別》，題目不僅交代了人物間的關(guān)系，同時(shí)，又。人的身份出現(xiàn)；一是置身于景物人事之中的敘述者。處于詩(shī)的景物人事之外的敘述者，作為局外人，與詩(shī)歌詠的主體對(duì)象是分離的。展開的，詩(shī)人的思想情感是依附在主體對(duì)象允許的范圍內(nèi)的。后被脅迫至燕京，絕食而死。次年妻兒被俘，家破人亡，至作此詩(shī)時(shí)將近十年。世間物象無(wú)數(shù)，詩(shī)人選此舍彼，或舍此選

　　

【正文】 ”字，說(shuō)明中羨門是可以開合的活動(dòng)門，外羨門則是由上向下放置的。中羨門可能是橫向鑲嵌在兩壁的夾槽中，是一道無(wú)法開啟的大石門。內(nèi)羨門可能與中羨門相似。三道羨門很可能在一條直線上。 謎團(tuán)三 :“上具天文”作何解釋？ 秦陵地宮“上具天文，下具地理”的記載出自《 史記》，其含義是什么？ 著名考古學(xué)家夏鼐先生曾推斷 :“‘上具天文，下具地理’應(yīng)當(dāng)是在墓室頂繪畫或線刻日、月、星象圖，可能仍保存在今日臨潼始皇陵中?！苯陙?lái)，西安交大漢墓發(fā)現(xiàn)了類似于“天文”“地理”的壁畫。上部是象征天空的日、月、星象，下部則是代表山川的壁畫。由 此推斷，秦陵地宮上部可能繪有更為完整的二十八星宿圖，下部則是以水銀代表的山川地理。在這座有著象征天、地的地下“王國(guó)”里，秦始皇的靈魂照樣可以“仰觀天文，俯察地理”，統(tǒng)治著這里的一切。 展望下一階段， A股市場(chǎng)環(huán)境有望呈現(xiàn)環(huán)比改善，投資者情 緒將受到提振。我們認(rèn)為近期調(diào)整中的 A股市場(chǎng)正在積蓄下一輪反彈的動(dòng)能，預(yù)計(jì)行情啟動(dòng)的時(shí)間窗口將在 7月上旬。從 23 邏輯上來(lái)看，市場(chǎng)流動(dòng)性的逐步回升、終端需求的邊際改善，將引發(fā)居民資產(chǎn)配置出現(xiàn)積極變化，周期股或?qū)⑹窍乱惠喎磸椀念I(lǐng)軍板塊，建議關(guān)注水泥、煤炭、有色以及通信板塊。 7 月市場(chǎng)將見(jiàn)拐點(diǎn) 希臘危機(jī)出現(xiàn)階段性緩解、量化預(yù)期影響開始弱化，海外市場(chǎng)正在逐步走向平靜。國(guó)內(nèi) 7月再度進(jìn)入政策調(diào)整期，終端需求有望出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的邊際改善。整體看，在國(guó)內(nèi)投資者恐慌情緒蔓延的同時(shí)，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力正在緩慢累積， 7月 A股或?qū)⒊霈F(xiàn)先抑后 揚(yáng)的拐點(diǎn)。 海外市場(chǎng)逐步走向平靜。美聯(lián)儲(chǔ)決定延長(zhǎng)扭曲操作至年底，基本符合預(yù)期，全球金融市場(chǎng)反應(yīng)在意料之中。不過(guò)，我們認(rèn)為海外市場(chǎng)正在逐步走向平靜： 在包括中國(guó)在內(nèi)的諸多發(fā)展中國(guó)家的注資之下，國(guó)際貨幣基金組織 (IMF)可動(dòng)用大量資源來(lái)防止危機(jī)發(fā)生并有效解決危機(jī)，同時(shí)能夠滿足成員國(guó)的潛在融資需求； 希臘組建聯(lián)合政府，在一定程度上結(jié)束了數(shù)周來(lái)希臘政壇的不穩(wěn)定，希臘退出歐元區(qū)的警報(bào)暫時(shí)可以解除； 6月底歐盟峰會(huì)可能會(huì)宣布一系列涉及所有基礎(chǔ)面的提案，這些措施有望短期內(nèi)舒緩緊張的市場(chǎng)情緒，并正面影響全球的風(fēng) 險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。 國(guó)內(nèi)政策效應(yīng)逐步開始顯現(xiàn)。從微觀調(diào)研來(lái)看， 5月工業(yè)增加值自 %小幅回升至 %，可能并不來(lái)自于增長(zhǎng)動(dòng)能的變化，而來(lái)自于季節(jié)性擾動(dòng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)回落的趨勢(shì)并沒(méi)有改變。結(jié)合工業(yè)占比與其他產(chǎn)業(yè)的增速放緩，二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP)同比增速或已逼近 7%的水平。鑒于經(jīng)濟(jì)增速下行與通脹壓力緩解， 7月將再度進(jìn)入政策調(diào)整的時(shí)間窗口。 我們認(rèn)為，隨著政府主導(dǎo)項(xiàng)目投資力度的加大，以及針對(duì)貨幣有效需求約束的逐步松動(dòng)，終將帶動(dòng)實(shí)體需求出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的邊際改善。在國(guó)內(nèi)政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)的過(guò)程之中， A股市場(chǎng)也將見(jiàn)到 一個(gè)階段性的底部。 逢低關(guān)注周期股 海外不確定性有所減弱，國(guó)內(nèi)政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，下一階段的 A股市場(chǎng)環(huán)境將趨于好轉(zhuǎn)。在 “ 政策向上 ” 與 “ 經(jīng)濟(jì)走穩(wěn) ” 的共同作用之下，市場(chǎng)流動(dòng)性將緩慢回升，居民資產(chǎn)配置更加積極，并有望推動(dòng) A股市場(chǎng)展開新一輪反彈。從投資角度來(lái)看，我們認(rèn)為 A股市場(chǎng)正在目前的調(diào)整中醞釀風(fēng)格的切換，建議投資者逢低關(guān)注周期股。 首先，周期將逐步得到驗(yàn)證。周期驗(yàn)證出現(xiàn)在政策見(jiàn)效時(shí)期，而政策見(jiàn)效將經(jīng)歷以下三個(gè)階段：第一階段，政府主導(dǎo)的投資項(xiàng)目增加，推動(dòng)周期股出現(xiàn)短期交易性機(jī)會(huì)，具體表現(xiàn)為 5月中下旬的脈 沖行情；第二階段，投資者開始觀察信貸規(guī)模與結(jié)構(gòu)變化，周期股因而階段性調(diào)整， 6月以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)驗(yàn)證了這一點(diǎn)；第三階段，終端需求呈現(xiàn)邊際改善，為周期股反彈提供基本面的強(qiáng)力支撐。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的季節(jié)性特征以及政策效應(yīng)釋放所需要的時(shí)間來(lái)看，我們認(rèn)為 7月份正是投資者逢低關(guān)注周期股的時(shí)間窗口。 其次，市場(chǎng)風(fēng)格已現(xiàn)切換跡象。從近期的盤面觀察來(lái)看，部分周期板塊有所企穩(wěn)，市場(chǎng)風(fēng)格初步出現(xiàn)了消費(fèi)至周期、防御至進(jìn)攻的切換跡象。一般而言，在經(jīng)濟(jì)下行前期，消費(fèi)的行業(yè)景氣度處于高位，板塊的防御價(jià)值得到體現(xiàn)。但在經(jīng)濟(jì)下行末端，消費(fèi)開始受 到負(fù)面影 24 響，板塊將出現(xiàn)滯后調(diào)整。近期 A股市場(chǎng)正在演繹這一幕情景。展望下一階段，無(wú)論是板塊調(diào)整順序，還是行業(yè)基本面彈性，我們認(rèn)為周期都將有望戰(zhàn)勝消費(fèi)。 綜合來(lái)看，調(diào)整中的 A股市場(chǎng)正在積蓄下一輪反彈的動(dòng)能，預(yù)計(jì)拐點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)間窗口將在 7月上旬。市場(chǎng)流動(dòng)性的逐步回升、終端需求的邊際改善，將引發(fā)居民資產(chǎn)配置出現(xiàn)積極變化，周期股將是下一輪反彈的領(lǐng)軍板塊，建議關(guān)注水泥、煤炭、有色以及通信板塊。 (作者單位：中原證券 ) 每經(jīng)記者 張冬晴 昨日 (6月 21日 )一早，各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站都在顯著位置刊出證監(jiān)會(huì)再出新規(guī)松綁基金 和 QFII的消息，但 A股市場(chǎng)顯然無(wú)視這一政策利好，滬指、深成指早盤雙雙跳空低開，在逐級(jí)放量殺跌過(guò)程中，滬指大跌 32點(diǎn)，直逼 3月 29 日創(chuàng)下的重要低點(diǎn) 點(diǎn)，深成指則一舉跌破半年線。 若以 “ 五窮六絕七翻身 ” 來(lái)衡量，滬指 5月下跌 %， 6月截至目前已下跌 %，完全符合股諺的形容。那么，順勢(shì)推導(dǎo)，七月能看到 “ 翻身 ” 行情嗎？ 煤炭、有色板塊領(lǐng)跌 繼 6月 4日大幅跳空低開之后，滬、深兩市昨日早盤再次雙雙大幅跳空低開，形成 6月以來(lái)第二個(gè)跳空缺口，滬指盤中一度放量殺跌至 ，逼近市 場(chǎng)非常關(guān)注的 3月 29日，午盤后雖有所反彈，但最終仍大跌 32點(diǎn)，跌幅 %。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日盤中，券商、保險(xiǎn)等金融股率先領(lǐng)跌，而煤炭石油、有色金屬等資源類品種也同樣遭遇資金加速出逃，即便房地產(chǎn)板塊一度負(fù)隅頑抗也無(wú)濟(jì)于事。 在近期市場(chǎng)人氣低迷過(guò)程中，表現(xiàn)搶眼的醫(yī)藥、釀酒食品等防御性品種也在逐步退潮，僅有深圳本地股、次新股和運(yùn)輸物流等熱點(diǎn)概念仍有些許 “ 熱度 ” 。 機(jī)構(gòu)看好三季度行情 每逢指數(shù)逼近前期重要低點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)都會(huì)出現(xiàn)恐慌情緒，目前又到了這樣的時(shí)刻?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者在梳理近期部分機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)后注意到，不少券商對(duì)短期市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)悲觀，但對(duì)即將到來(lái)的三季度行情相對(duì)樂(lè)觀。 銀河證券認(rèn)為，隨著希臘大選的結(jié)束，希臘三黨達(dá)成聯(lián)合組閣協(xié)議，以及美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的結(jié)束，外圍市場(chǎng)對(duì) A股擾動(dòng)減弱，關(guān)注焦點(diǎn)重回國(guó)內(nèi)。經(jīng)濟(jì)下行、中報(bào)業(yè)績(jī)下滑以及 6月下旬資金面的緊張，將對(duì) A股帶來(lái)下行壓力，目前市場(chǎng)難以找到向上的驅(qū)動(dòng)因素，預(yù)計(jì)后市大盤將維持弱勢(shì)。 日信證券徐海洋則指出，第三季度 A股市場(chǎng)存在做多時(shí)間窗口，全年 “ 決戰(zhàn) ” 或在此出現(xiàn)。站在全年角度看，與前兩個(gè)季度乃至第四季度相比，三季度 市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)較好，有望迎 25 來(lái)估值修復(fù)和盈利水平改善帶來(lái)的上漲行情。此外， “ 十八大 ” 在 10月前后召開，經(jīng)濟(jì)和股市向壞機(jī)率比較小，可以為股市提供相對(duì)穩(wěn)定的外部環(huán)境。 值得一提的是，著名草根調(diào)研機(jī)構(gòu)莫尼塔在 19 日剛剛召開的 2020年半年度投資策略會(huì)上提出了三季度股市反彈偏中性的觀點(diǎn)，其研究總監(jiān)張志洲表示，投資策略是戰(zhàn)略上看空，戰(zhàn)術(shù)上看多。長(zhǎng)周期的問(wèn)題沒(méi)有解決，在國(guó)內(nèi)政策不犯錯(cuò)誤的情況下，下半年會(huì)出現(xiàn)小周期復(fù)蘇。因?yàn)閮?nèi)需方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)中固定資本形成的占比較大，中央穩(wěn)增長(zhǎng)政策有利于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸，外需方面下半年 OECD經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇，出口環(huán)境不會(huì)變差。所以在沒(méi)有經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)的情況下，市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)較小，加之流動(dòng)性環(huán)境不會(huì)變緊，所以下半年有反彈機(jī)會(huì)。 有關(guān)養(yǎng)老金的任何問(wèn)題都能引起一波又一波熱議。近日，從人力資源和社會(huì)保障部透出口風(fēng)將建議延遲領(lǐng)取退休金年齡，到一份報(bào)告曝出中國(guó)養(yǎng)老金缺口在 2020年就高達(dá) ，從相關(guān)部門的迅即辟謠，到草根和專家紛紛發(fā)表言論，養(yǎng)老金成了政府、學(xué)者以及普通民眾關(guān)注的話題。 巨大的養(yǎng)老金缺口對(duì)于不同年齡層次的人們來(lái)說(shuō)意味著什么？延遲退休年齡對(duì)個(gè)人帶來(lái)什么樣的影響？現(xiàn)行的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度能否 保證人們?cè)诶夏曛笠率碂o(wú)憂？ 當(dāng)被學(xué)者批為 “ 漏洞頗多 ” 的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度遭遇迅猛來(lái)襲的老齡化浪潮，而養(yǎng)兒防老已經(jīng)不現(xiàn)實(shí)之后，中國(guó)人將靠什么來(lái)養(yǎng)老？就上述問(wèn)題，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) (微博 )》采訪了中國(guó)人民大學(xué)公共管理學(xué)院教授李珍、清華大學(xué)就業(yè)與社會(huì)保障研究中心主任楊燕綏、浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院經(jīng)濟(jì)與國(guó)際貿(mào)易學(xué)院教授謝作詩(shī)。 中國(guó)養(yǎng)老金缺口到底有多大？ 楊燕綏：中國(guó)養(yǎng)老金確實(shí)是存在巨大 的缺口，至于目前缺口到底有多大，具體要看變量的設(shè)計(jì)、模型的設(shè)計(jì)。但有一點(diǎn)可以肯定，分析中國(guó)的養(yǎng)老金缺口，不能看每年人力資源和社會(huì)保障部公布的養(yǎng)老金結(jié)余數(shù)據(jù)。因?yàn)檫@個(gè)數(shù)據(jù)質(zhì)量不佳，第一，結(jié)余是少數(shù)省市的，比如東莞、深圳，這些年輕的城市，才有結(jié)余，第二，這些結(jié)余是來(lái)自個(gè)人賬戶的，實(shí)際上錢被挪用了。但現(xiàn)在中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是個(gè)人和統(tǒng)籌混賬管理，這導(dǎo)致年輕人將來(lái)要用的錢挪到當(dāng)前發(fā)放，雖然當(dāng)年看沒(méi)有缺口，但是實(shí)際上缺口非常大。 中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度缺乏精算和頂層設(shè)計(jì)，結(jié)構(gòu)混亂，將來(lái)會(huì)面臨更大的挑戰(zhàn)。 李珍：所謂 2020年中國(guó)的養(yǎng)老金缺口達(dá)到 ，這個(gè)數(shù)字和年份或許是被誤讀和誤傳了。如果只討論當(dāng)下問(wèn)題的話，說(shuō)到養(yǎng)老金缺口，從現(xiàn)金流量的角度看目前每年保費(fèi)收入是大于支出的，基金是安全的；如果從存量的角度看，政府對(duì)轉(zhuǎn)制成本是負(fù)債的，但是轉(zhuǎn)制成本到底是多少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有共識(shí)，更沒(méi)有官方的數(shù)據(jù)，僅就個(gè)人賬戶沒(méi)有做實(shí)的部分而言，“ 空賬 ” 已達(dá)到一萬(wàn)多億。所以，如果不及時(shí)對(duì)養(yǎng)老制度進(jìn)行改革和調(diào)整的話，十多年后就可能出現(xiàn)當(dāng)期收支不平衡的情況。 謝作詩(shī)：到底有沒(méi)有 ？這個(gè)問(wèn)題不重要。即使今天沒(méi)有 ，明天也會(huì)達(dá)到、超過(guò)，并且最終不可維持。從世界各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，社會(huì)保險(xiǎn)都有很嚴(yán)重的問(wèn) 26 題。這是個(gè)可怕的財(cái)政黑洞，迄今為止沒(méi)有一個(gè)國(guó)家能解決得了，毫無(wú)例外。美國(guó)很多地方政府在財(cái)政上面臨破產(chǎn)，最大的債務(wù)包袱就來(lái)自于社會(huì)保險(xiǎn)的負(fù)擔(dān)。歐洲多國(guó)陷于主權(quán)債務(wù)危機(jī)，主要原因也是社會(huì)保險(xiǎn)吞噬了大量的財(cái)政收入，是名符其實(shí)的財(cái)政黑洞。 延遲退休利弊如何？ 李珍：提高退休年齡、延遲退休金領(lǐng)取時(shí)間不是一個(gè)概念，但同樣是一個(gè)敏感的話題。提高退休年齡其實(shí)也是一個(gè)利益重新分配的政策。我想僅從受益人個(gè)人的角度談?wù)勍诵菽挲g政策。 首先 ，在可以預(yù)見(jiàn)的二三十年，甚至更長(zhǎng)一些時(shí)間內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將高速增長(zhǎng)，這樣工資也將高速增長(zhǎng)，晚些年退休，對(duì)于絕大多數(shù)人來(lái)說(shuō)更能享受工資增長(zhǎng)帶來(lái)的好處。 其次，提高退休年齡不僅僅是改善制度的贍養(yǎng)比，對(duì)制度的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展起重要作用，對(duì)減輕或者是至少不加重企業(yè)和我們?cè)诼殨r(shí)的稅負(fù)是有幫助的，從而長(zhǎng)期內(nèi)對(duì)就業(yè)也是有幫助的。目前基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的贍養(yǎng)比是 3： 1，即 3個(gè)人繳費(fèi)養(yǎng) 1個(gè)退休老人，如果不提高退休年齡，隨著人口老齡化的發(fā)展，制度贍養(yǎng)比很快會(huì)達(dá)到 2： 1。我們要么選擇更高的費(fèi)率，要么選擇拿更少的退休金，要么選擇更多的 繳費(fèi)年限和更大的繳費(fèi)基數(shù)，除此之外，我們還能做什么？也許有人會(huì)說(shuō)，財(cái)政出錢！記住，政府的錢都是納稅人的錢，差別只在于你是以保險(xiǎn)費(fèi)的形式還是別的什么稅種來(lái)繳納。 最后，提高退休年齡對(duì)我們個(gè)人而言也是至關(guān)重要的。我們的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)由兩部分構(gòu)成，即社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶，退休時(shí)我們從社會(huì)統(tǒng)籌獲得基礎(chǔ)養(yǎng)老金，從個(gè)人賬戶獲得個(gè)人賬戶養(yǎng)老金?；A(chǔ)養(yǎng)老金的多寡主要取決于我們的繳費(fèi)年限的長(zhǎng)短和繳費(fèi)基數(shù)的大小，繳費(fèi)年限越長(zhǎng)、繳費(fèi)基數(shù)越大，養(yǎng)老金則越高，即所謂 “ 多繳多得，少繳少得 ” 。個(gè)人賬戶養(yǎng)老金更是與退休年齡相關(guān)。個(gè)人賬戶的 積累額在退休時(shí)會(huì)均攤到每月的退休金里，退休年齡越低，月除數(shù)越大，每月的退休金越少。政策規(guī)定， 50歲、 55歲、 60歲退休的月除數(shù)為 190、175和 139。一個(gè) 60歲和一個(gè) 50歲退休的人比，前者個(gè)人賬戶多積累 10年而月除數(shù)小 51個(gè)月。 謝作詩(shī)：毫無(wú)疑問(wèn)，延遲退休金領(lǐng)取年齡是錯(cuò)誤的。第一，這違背了契約精神，損害了那些足額交付了養(yǎng)老保險(xiǎn)金而希望退休養(yǎng)老的人的利益。第二，延遲退休并不能根本解決養(yǎng)老金賬戶虧空的問(wèn)題，只是把問(wèn)題向后推。當(dāng)然，我清楚，搞社會(huì)保險(xiǎn)，養(yǎng)老金賬戶或遲或早必然要出現(xiàn)虧空，可以用變賣國(guó)有資產(chǎn)來(lái)彌 補(bǔ)養(yǎng)老金賬戶，也可以增加稅收用財(cái)政轉(zhuǎn)移來(lái)彌補(bǔ)養(yǎng)老金賬戶，還可以發(fā)貨幣來(lái)彌補(bǔ)養(yǎng)老金賬戶，但是這些最終不可維持，到最后延遲退休金領(lǐng)取時(shí)間就成為必然選擇。延到快死的那一天再領(lǐng)取養(yǎng)老金，賬戶虧空的問(wèn)題當(dāng)然不會(huì)存在。但這對(duì)于那些交保險(xiǎn)金的參保人是不是掠奪、不公平？這樣的社會(huì)保險(xiǎn)又有什么意義？ 國(guó)資補(bǔ)充養(yǎng)老金缺口？ 李珍：用存量的國(guó)有資產(chǎn)來(lái)填補(bǔ)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的缺口不是一個(gè)新的觀點(diǎn)，上世紀(jì) 90年代以來(lái)討論轉(zhuǎn)制成本時(shí)，包括我本人在內(nèi)的許多人都有此主張。對(duì)于時(shí)下的熱議，我認(rèn)為應(yīng)該認(rèn)真區(qū)別轉(zhuǎn)制成本的缺口和基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度 未來(lái)的缺口。因?yàn)轲B(yǎng)老保險(xiǎn)制度建立時(shí)， “ 老 27 人 ” 和 “ 中人 ” 工作期間的用于養(yǎng)老的勞動(dòng)剩余并沒(méi)有形成養(yǎng)老基金而是化為國(guó)有資產(chǎn)，轉(zhuǎn)制成本用國(guó)有資產(chǎn)來(lái)填補(bǔ)是合情合理的，而新制度未來(lái)的負(fù)債由國(guó)有資產(chǎn)來(lái)填補(bǔ)則需要慎重。 在理論上講，國(guó)有資產(chǎn)是全民的，憑什么用來(lái)補(bǔ)助一部分人？一些國(guó)家也建立了養(yǎng)老儲(chǔ)備基金，如挪威的養(yǎng)老儲(chǔ)備基金的目標(biāo)是人均 60萬(wàn)美元，它是人人有份的制度，而我們不是。即使未來(lái)中國(guó)的城鎮(zhèn)化率達(dá)到 80%~90%，我們也不能指望基本養(yǎng)老保險(xiǎn)能做到全覆蓋，因?yàn)閺木蜆I(yè)結(jié)構(gòu)看，我們的非雇用就業(yè)是大量的，其中的許多人不會(huì)被 現(xiàn)行社會(huì)保險(xiǎn)制度覆蓋。 楊燕綏：至于國(guó)有企業(yè)的工資總額結(jié)余、外匯儲(chǔ)備沖抵、國(guó)有股劃撥都是減小養(yǎng)老金缺口的辦法，但是