【正文】 60。 一個經(jīng)濟效益好，但沒有償還到期債務(wù)能力的企業(yè)面對的是付款危機； 一個有償債能力而無獲利能力的企業(yè)將會萎縮、衰退； 一個既無獲利能力，又無償債能力的企業(yè)只能破產(chǎn)。 因此，在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的償債能力分析非常重要。 五、企業(yè)利潤及利潤表分析 企業(yè)收入包括主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。 企業(yè)的期間費用包括營業(yè)費用、管理費用和財務(wù)費用。期間費用直接計入當(dāng)期損益，并在利潤表中分別列示。 所得稅費用的計算：應(yīng)付稅款法和納稅影響會計法（遞延法和債務(wù)法）。 （1）應(yīng)付稅款法：指企業(yè)不確認(rèn)時間性差異對所得稅的影響金額，按照當(dāng)期計算的應(yīng)交所得稅確認(rèn)為當(dāng)期所得稅費用的方法。當(dāng)期所得稅費用＝當(dāng)期應(yīng)交的所得稅 （2）納稅影響會計法：確認(rèn)時間性差異對所得稅的影響金額，按照當(dāng)期應(yīng)交所得稅和時間性差異對所得稅影響金額的合計，確認(rèn)當(dāng)期所得稅費用的方法。在這種方法下，時間性差異對所得稅的影響金額，遞延和分配到以后各期。 A、遞延法：在稅率變動或開征新稅時，不需要對原已確認(rèn)的時間性差異的所得稅影響金額進行調(diào)整，但是，在轉(zhuǎn)回時間性差異的所得稅影響金額時，應(yīng)當(dāng)按原所得稅稅率計算轉(zhuǎn)回。本期所得稅費用＝本期應(yīng)交所得稅＋本期發(fā)生的時間性差異所產(chǎn)生的遞延稅款貸項金額－本期發(fā)生的時間性差異所產(chǎn)生的遞延稅款借項金額＋本期轉(zhuǎn)回的前期確認(rèn)的遞延稅款借項金額－本期轉(zhuǎn)回的前期確認(rèn)的遞延稅款貸項金額 注：本期發(fā)生的時間性差異所產(chǎn)生的遞延稅款貸項金額＝本期發(fā)生的應(yīng)納稅時間性差異現(xiàn)行所得稅率本期發(fā)生的時間性差異所產(chǎn)生的遞延稅款借項金額＝本期發(fā)生的可抵減時間性差異現(xiàn)行所得稅率本期轉(zhuǎn)回的前期確認(rèn)的遞延稅款借項金額＝本期轉(zhuǎn)回的可抵減本期應(yīng)納稅所得額的時間性差異（即前期確認(rèn)本期轉(zhuǎn)回的可抵減時間性差異）前期確認(rèn)遞延稅款時的所得稅稅率本期轉(zhuǎn)回的前期確認(rèn)的遞延稅款貸項金額＝本期轉(zhuǎn)回的增加本期應(yīng)納稅所得額的時間性差異（即當(dāng)期確認(rèn)本期轉(zhuǎn)回的應(yīng)納稅時間性差異）前期確認(rèn)遞延稅款時的所得稅率 B、債務(wù)法：在稅率變動或開征新稅時，應(yīng)當(dāng)對原已確認(rèn)的時間性差異所得稅影響金額進行調(diào)整，在轉(zhuǎn)回時間性差異的所得稅影響金額時，應(yīng)當(dāng)按現(xiàn)行所得稅率計算轉(zhuǎn)回。 本期所得稅費用＝本期應(yīng)交所得稅＋本期發(fā)生的時間性差異所產(chǎn)生的遞延所得稅負(fù)債－本期發(fā)生的時間性差異所產(chǎn)生的遞延所得稅資產(chǎn)＋本期轉(zhuǎn)回的前期確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)－本期轉(zhuǎn)回的前期確認(rèn)的遞延所得稅負(fù)債＋本期由于稅率變動或開征新稅調(diào)減的遞延所得稅資產(chǎn)或調(diào)增的遞延所得稅負(fù)債－本期由于稅率變動或開征新稅調(diào)增的遞延所得稅資產(chǎn)或調(diào)減的遞延所得稅負(fù)債注：本期由于稅率變動或開征新稅調(diào)增或調(diào)減的遞延所得稅資產(chǎn)或遞延所得稅負(fù)債＝累計應(yīng)納稅時間性差異或累計可抵減時間性差異（現(xiàn)行所得稅率－前期確認(rèn)應(yīng)納稅時間性差異或可抵減時間性差異時適用的所得稅率）或者＝遞延稅款賬面余額－已確認(rèn)遞延稅款金額的累計時間性差異現(xiàn)行所得稅率 注：采用納稅影響會計法時，在時間性差異所產(chǎn)生的遞延稅款借方金額的情況下，為了慎重起見，如果在以后轉(zhuǎn)回時間性差異的時期內(nèi)（一般為3 年），有足夠的應(yīng)納稅所得額予以轉(zhuǎn)回的，才能確認(rèn)時間性差異的所得稅影響金額，并作遞延稅款的借方反映，否則，應(yīng)于發(fā)生當(dāng)期視同永久性差異處理。 所得稅后利潤分配順序： （1）被沒收的財務(wù)損失，違反稅法規(guī)定而支付的滯納金和罰款。 （2）彌補上年度虧損。不足時可以在5 年內(nèi)用稅前利潤彌補，延續(xù)5 年后還未彌補的虧損，用稅后利潤彌補。 （3）提取法定公積金。按稅后利潤的10％提取，用作彌補虧損，擴大公司生產(chǎn)經(jīng)營和轉(zhuǎn)作資本金。法定公積金累計額為注冊資本的50％以上時，可不提取。法定公積金轉(zhuǎn)為資本時，所留存的公積金不得少于25％。 （4）提取公益金。用于企業(yè)職工的集體福利支出，可按5％～10％的比例從稅后利潤中提取。 （5）可供分配的利潤減去提取的法定盈余公積、法定公益金等后，為可供投資者分配的利潤。可供投資者分配的利潤，按下列順序分配： A、應(yīng)付優(yōu)先股股利（現(xiàn)金股利）； B、提取任意盈余公積； C、應(yīng)付普通股股利（現(xiàn)金股利），另含分配給投資者的利潤； D、轉(zhuǎn)作資本（或股本）的普通股股利，另含企業(yè)以利潤轉(zhuǎn)增的資本； E、可供投資者分配的利潤。 利潤分配政策分析： 企業(yè)利潤分配，受到法律規(guī)定、企業(yè)經(jīng)營狀況、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)等因素的限制。 （1）股份制企業(yè)還要遵守以下兩點： A、在企業(yè)當(dāng)年無盈余時不得分配股息和紅利； B、為維持股票價格，經(jīng)董事會同意，可動用以前留存利潤依股票面值的6％分派股息。 （2）股票的幾個基本點： A、股利宣告日：即公司董事會將股利支付情況予以公告的日期。 B、股權(quán)登記日：指自宣告日起，至一定時期（通常2～3 個星期），作為股票過戶的截止日期，在此日之前登記在冊的股東有權(quán)取得股利。 C、除息日：即在除息日之后購買股票的股票持有人，無權(quán)憑票獲得本期股利。 D、付息日：是指實際支付股利的日期，通常在登記日之后2～4 個星期。 （3）影響利潤分配的因素： A、法律因素：資本保全、企業(yè)積累、凈利潤、超額累計利潤。 B、股東因素：穩(wěn)定的收入和避稅、控制權(quán)的稀釋。 C、公司因素：盈余的穩(wěn)定性、資產(chǎn)流動性、舉債能力、投資機會、資本成本、債務(wù)需要。D、其他因素：債務(wù)合同約束、通貨膨脹。六、企業(yè)盈利能力分析 從實現(xiàn)利潤的穩(wěn)定性角度分析：（1）銷售收入增長率＝（期末銷售收入－年初銷售收入）/ 年初銷售收入注：以不含稅收入計算較好。在通貨膨脹率較高時，要看收入增長率是否超過通貨膨脹率，并結(jié)合銷售數(shù)量的增長率來更真實反映企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展情況。以3 年為準(zhǔn)。（2）經(jīng)常收益增長率＝（本期經(jīng)常收益－前期經(jīng)常收益）/ 前期經(jīng)常收益注：經(jīng)營收益＝營業(yè)利潤經(jīng)常收益＝營業(yè)利潤＋投資收益當(dāng)期收益（實現(xiàn)利潤）＝營業(yè)利潤＋投資收益＋營業(yè)外利潤如果企業(yè)經(jīng)常收益3 年連續(xù)增長，說明企業(yè)的盈利能力比較穩(wěn)定；如果增長率3 年連續(xù)大幅度下降，或者2 年無增長，則企業(yè)盈利能力不穩(wěn)定。（3）實現(xiàn)利潤增長率＝（上期實現(xiàn)利潤－本期實現(xiàn)利潤）/ 上期實現(xiàn)利潤100％（4）所有者權(quán)益增長率＝新增各項積累資金總額/年初所有者權(quán)益總額100％ 通過經(jīng)濟效益指標(biāo)分析企業(yè)的盈利能力：（1）成本費用利潤率：反映企業(yè)每付出單位成本費用，所能取得利潤的能力。成本費用利潤率＝凈利潤/成本費用總額100％注：成本費用總額＝主營業(yè)務(wù)成本＋營業(yè)費用＋管理費用＋財務(wù)費用（2）銷售利潤率：反映企業(yè)銷售收入的獲利水平。銷售利潤率＝凈利潤/產(chǎn)品銷售凈收入100％注：產(chǎn)品銷售凈收入＝產(chǎn)品銷售收入－銷售折扣與折讓－銷售退回（3）主營業(yè)務(wù)利潤率：反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)本身的盈利能力和競爭能力。主營業(yè)務(wù)利潤率＝主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)銷售凈額100％營業(yè)利潤率＝營業(yè)利潤/營業(yè)銷售額100％（4）內(nèi)部資產(chǎn)收益率：反映企業(yè)自己所控制的經(jīng)營業(yè)務(wù)的盈利能力。內(nèi)部資產(chǎn)收益率＝營業(yè)利潤 /（資產(chǎn)總額－長期投資）100％（5）對外投資收益率：反映企業(yè)對外投資業(yè)務(wù)的盈利能力。對外投資收益率＝當(dāng)期投資收益/對外長期投資總額100％（6）資產(chǎn)利潤率：也叫投資收益率，反映企業(yè)運用資產(chǎn)的盈利能力。資產(chǎn)利潤率（投資收益率）＝實現(xiàn)利潤/資產(chǎn)總額100％＝（實現(xiàn)利潤/營業(yè)額）（營業(yè)額/資產(chǎn)總額）＝經(jīng)營利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)注：該式表明可通過兩個方面提高企業(yè)的盈利能力：A、提高產(chǎn)品質(zhì)量和價格而實現(xiàn)較高的經(jīng)營利潤率；B、低價格、多銷售，即通過薄利多銷，增加資金周轉(zhuǎn)次數(shù)來實現(xiàn)較好的盈利。（7）資本金利潤率：也稱資本收益率，反映企業(yè)銷售活動的盈利水平，資本周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)資金的運用效率。資本金利潤率＝凈利潤/資本金總額100％＝（凈利潤/銷售額）（銷售額/資本金總額）＝銷售利潤率資本周轉(zhuǎn)率注：該指標(biāo)因行業(yè)和規(guī)模不同而不同。一般來說，盈利高的行業(yè)資金周轉(zhuǎn)慢，盈利低的行業(yè)資金周轉(zhuǎn)快；企業(yè)的規(guī)模大，資本金利潤率的值小。因此，提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵在于處理好盈利水平、資金周轉(zhuǎn)速度和生產(chǎn)規(guī)模之間的關(guān)系，尋求三者結(jié)合之后的利潤最大化。該指標(biāo)也與折舊政策有關(guān)，重工業(yè)企業(yè)因折舊費較高，而顯得較低；企業(yè)加速折舊時也低于正常水平，要避免低估折舊率高的企業(yè)的資本金盈利率。（8）自有資金利潤率：用來衡量企業(yè)資本資本的收益能力。自有資金利潤率＝利潤總額/所有者權(quán)益總額100％（9）以現(xiàn)金凈流量為基礎(chǔ)進行企業(yè)盈利能力分析：A、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對銷售收入的比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務(wù)收入 （A ％）注：表示每1 元主營收入能形成的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力。B、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/營業(yè)利潤100％C、投資活動凈現(xiàn)金流量與投資收益比率＝投資活動現(xiàn)金凈流量/投資收益100％D、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/凈利潤100％ （A ％，適當(dāng)為＞1）E、凈現(xiàn)金流量與凈利潤比率＝現(xiàn)金凈流量/凈利潤100％F、資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額100％ （A ％） 分析性利潤表：（1）作用：A、進行材料消耗、工資、稅金、管理費用等方面的比較；B、評價企業(yè)資金運作與管理的效率；利息負(fù)擔(dān)率＝利息支出/銷售收入100％注：該指標(biāo)是進行經(jīng)營狀況診斷和企業(yè)資信評級的重要指標(biāo)。制造業(yè)企業(yè)：低于3％，正常或理想情況；在5％左右，資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難；超過7％，工資等硬性支出遇到困難；10％以上，虧損或破產(chǎn)經(jīng)營。商業(yè)批發(fā)企業(yè)：低于1％，理想狀態(tài)；在1％～3％之間，維持生存狀態(tài)；在3％～5％之間，收縮企業(yè)；5％～7％，瀕臨破產(chǎn)倒閉企業(yè)。（2）格式：分 析 性 利 潤 表單位名稱： 年 月 日 計量單位：支出 N 年 N＋1 年 收入 N 年 N＋1 年 其中：原材料 其中：主營業(yè)務(wù)收入工資勞保 其他業(yè)務(wù)收入營業(yè)費用 存貨增減管理費用 已完成建筑安裝工程稅 金折 舊 其中：利息支出 其中：利息收入債券投資損失 債券投資收益匯兌損失 股票投資收益匯兌收益 其中：固定資產(chǎn)盤虧出售損失 其中：固定資產(chǎn)盤盈出售收益 保值增值能力分析：（1）企業(yè)資產(chǎn)的保值增值，一般通過企業(yè)凈資產(chǎn)指標(biāo)的增減變化來揭示。通過股權(quán)交易，只是實現(xiàn)了資產(chǎn)的重新組合，并為資產(chǎn)的增值創(chuàng)造可能。判斷企業(yè)資產(chǎn)的保值增值能力，要以企業(yè)實現(xiàn)利潤和凈資產(chǎn)的增減變化為依據(jù)。（2）實現(xiàn)利潤和資產(chǎn)保值增值的關(guān)系：A、利潤＝收入－費用＝資產(chǎn)－負(fù)債－期初所有者權(quán)益＝新增資產(chǎn)B、分利后企業(yè)資產(chǎn)與權(quán)益的關(guān)系為：原資產(chǎn)＋新增資產(chǎn)＝負(fù)債＋原所有者權(quán)益＋新增所有者權(quán)益C、企業(yè)是否實現(xiàn)了資產(chǎn)的保值增值，關(guān)鍵是要看企業(yè)利潤的分配情況和企業(yè)所有者權(quán)益（自有資金）的增減變化。（3）反映企業(yè)資產(chǎn)保值增值能力的主要指標(biāo)：A、凈資產(chǎn)和資本保值增值率凈資產(chǎn)＝所有者權(quán)益資本保值增值率＝期末所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額100％ (適當(dāng)應(yīng)＞100％)在分析企業(yè)資產(chǎn)保值增值能力時，應(yīng)注意以下幾點：a、應(yīng)以分利后企業(yè)的所有者權(quán)益數(shù)值作為比較和判斷的標(biāo)準(zhǔn)；b、當(dāng)企業(yè)發(fā)生增減資本金來調(diào)整資本結(jié)構(gòu)時，資本保值增值率公式中的分母發(fā)生較大變化，各期比值之間存在一定的不可比性，需要計算單位資本的保值增值率，即：資本保值增值率＝（期末所有者權(quán)益總額/期末資本金總額）247。（期初所有者權(quán)益總額/期初資本金總額）100％c、企業(yè)資產(chǎn)應(yīng)盡可能地反映其真實價值，如有必要，應(yīng)對資產(chǎn)的價值進行評估和調(diào)整，然后再計算企業(yè)凈資產(chǎn)的數(shù)值。如考慮通貨膨脹因素，企業(yè)期末資產(chǎn)負(fù)債表中各非貨幣性資產(chǎn)按以下公式調(diào)整，把名義資本保值增值率換算成按不變購買力定義的資產(chǎn)保值增值率：應(yīng)調(diào)整項目金額換算率B、資本積累率＝積累資金總額/資本金（股本）總額 （ 理想1）注：一般認(rèn)為，法定公積金（稅后利潤10％提取，累計額超過注冊資本的50％可不再提取，轉(zhuǎn)增資本后，所留存額不得少于25％）、公益金（稅后利潤5％～10％提取）、任意盈余公積金（經(jīng)股東大會決議），企業(yè)的該三項積累資金占資本金的3/4 比較合理，和資本金數(shù)額相等比較理想，超過資本金時可考慮轉(zhuǎn)作資本金26 /