【正文】 短 期 浮 動(dòng) 利 率 形 勢(shì) 。 償 方 式 的 選 擇 ： 是 指 清 償 債 務(wù) 所 采 用 的 具 體 形 式 。 如 清 償 時(shí) 間 的 間 隔 安排 ， 即 本 息 是 一 次 累 計(jì) 償 還 ， 逐 次 平 均 償 還 ， 還 是 本 金 一 次 償 還 ， 利 息 逐 年 償 還 ？另 外 是 采 用 現(xiàn) 金 方 式 支 付 還 是 其 他 別 的 方 式 支 付 呢 ？ 這 些 都 是 公 司 債 務(wù) 策 略的 重 要 內(nèi) 容 。武 鋼 選 擇 的 方 式 是 按 年 付 息 與 到 期 一 次 還 本 付 息 相 結(jié) 合 。 在 本 金 償 還 上 一 定程 度 上 有 助 于 財(cái) 務(wù) 的 穩(wěn) 健 性 ， 同 時(shí) 該 方 式 現(xiàn) 值 較 低 。 券 流 動(dòng) 性 的 保 證. . . . .學(xué) 習(xí) 參 考可 在 債 券 的 種 類 選 擇 上 降 低 流 動(dòng) 性 風(fēng) 險(xiǎn) ， 應(yīng) 當(dāng) 增 加 具 有 某 種 復(fù) 雜 特 性 的 債 券 。債 券 的 復(fù) 雜 性 主 要 包 括 可 贖 回 、 可 轉(zhuǎn) 換 特 征 、 息 票 支 付 的 非 標(biāo) 準(zhǔn) 化 和 債 券 期 限 的 可變 化 等 。 提 高 債 券 的 復(fù) 雜 特 性 ， 降 低 的 債 券 的 交 易 難 度 ， 可 以 提 高 市 場(chǎng) 的 流 動(dòng) 性 。 蒙 牛 集 團(tuán) 上 市 前 融 資 案 例 分 析 關(guān) 于 蒙 牛蒙 牛 集 團(tuán) 是 中 國(guó) 知 名 的 乳 制 品 企 業(yè) ， 擁 有 液 態(tài) 奶 、 冰 淇 淋 、 奶 品 等 產(chǎn) 品 。 蒙牛 集 團(tuán) 成 立 于 1999 年 1 月 ， 集 團(tuán) 總 部 位 于 內(nèi) 蒙 古 呼 和 浩 特 市 和 林 格 爾 縣 。 截 至2022 年 底 ， 蒙 牛 總 資 產(chǎn) 76 億 元 ， 員 工 規(guī) 模 達(dá) 3 萬(wàn) 人 ， 市 值 超 過(guò) 250 億 港 幣 。 蒙 牛 融 資 歷 程2022 年 ， 蒙 牛 集 團(tuán) 銷(xiāo) 售 收 入 約 億 元 。 為 了 尋 求 更 快 發(fā) 展 ， 蒙 牛 集 團(tuán) 需 要更 多 資 金 ， 牛 根 生 開(kāi) 始 與 國(guó) 內(nèi) 外 投 資 者 接 觸 ， 欲 借 力 資 本 市 場(chǎng) 解 決 資 金 短 缺 問(wèn) 題 。2022 年 6 月 蒙 牛 集 團(tuán) 上 市 前 ， 牛 根 生 先 后 引 入 兩 輪 投 資 。 蒙 牛 融 資 策 略投 資 者 選 擇 企 業(yè) 融 資 ， 既 可 以 選 擇 戰(zhàn) 略 投 資 者 ， 也 可 以 選 擇 財(cái) 務(wù) 投 資 者 。 二者 的 不 同 點(diǎn) 在 于 ， 戰(zhàn) 略 投 資 者 往 往 是 相 關(guān) 產(chǎn) 業(yè) 內(nèi) 的 知 名 公 司 ， 其 對(duì) 目 標(biāo) 企 業(yè) 的 投資 出 發(fā) 點(diǎn) ， 更 多 在 于 自 身 產(chǎn) 業(yè) 的 戰(zhàn) 略 布 局 而 非 單 純 的 金 融 利 益 ， 比 如 法 國(guó) 達(dá) 能 對(duì)杭 州 娃 哈 哈 的 投 資 即 屬 于 戰(zhàn) 略 投 資 。 而 財(cái) 務(wù) 投 資 者 更 多 考 慮 的 是 資 金 投 資 回 報(bào) 率 ，所 以 它 們 一 般 不 會(huì) 參 與 企 業(yè) 的 具 體 經(jīng) 營(yíng) 決 策 。 基 于 經(jīng) 營(yíng) 決 策 權(quán) 掌 控 方 面 的 考 慮 ，牛 根 生 決 定 引 入 財(cái) 務(wù) 投 資 者 而 不 是 戰(zhàn) 略 投 資 者 。 對(duì) 賭 協(xié) 議 ： 投 資 者 一 方 面 想 獲 得更 大 的 投 資 回 報(bào) ， 另 一 方 面 想 最 大 程 度 地 降 低 投 資 風(fēng) 險(xiǎn) 。 在 與 投 資 方 的 談 判 博 弈中 ， 牛 根 生 將 信 心 更 多 地 寄 托 在 蒙 牛 的 高 速 成 長(zhǎng) 上 。 雙 方 簽 訂 了 對(duì) 賭 協(xié) 議 ， 規(guī) 定 ，2022 年 － 2022 年 ， 蒙 牛 業(yè) 績(jī) 復(fù) 合 年 增 長(zhǎng) 率 不 得 低 于 50%。 如 果 達(dá) 不 到 該 預(yù) 期 ， 蒙牛 管 理 團(tuán) 隊(duì) 支 付 投 資 方 7800 萬(wàn) 股 上 市 公 司 股 份 ； 反 之 ， 投 資 方 獎(jiǎng) 勵(lì) 蒙 牛 管 理 團(tuán) 隊(duì)相 應(yīng) 股 份 。. . . . .學(xué) 習(xí) 參 考 蒙 牛 融 資 的 意 義 與 經(jīng) 驗(yàn) 總 結(jié) 高 速 發(fā) 展蒙 牛 集 團(tuán) 上 市 前 累 計(jì) 引 入 投 資 達(dá) 6123 萬(wàn) 美 元 ， 這 些 資 金 有 力 地 推 動(dòng) 了 蒙 牛 集團(tuán) 的 高 速 發(fā) 展 。 蒙 牛 集 團(tuán) 2022 年 收 入 億 元 ， 2022 年 則 達(dá) 到 億 元 ， 收入 增 幅 顯 著 。 管 理 規(guī) 范摩 根 等 投 資 者 除 了 為 蒙 牛 帶 來(lái) 實(shí) 現(xiàn) 高 速 發(fā) 展 所 不 可 或 缺 的 資 金 外 ， 還 為 蒙 牛引 入 更 加 規(guī) 范 的 管 理 體 系 。 摩 根 等 投 資 者 的 全 球 品 牌 效 應(yīng) 和 關(guān) 系 資 源 ， 也 為 蒙 牛集 團(tuán) 的 國(guó) 際 化 戰(zhàn) 略 注 入 了 更 多 活 力 。 雙 贏 合 作投 資 者 與 被 投 資 企 業(yè) 之 間 是 一 種 利 益 相 關(guān) ， 蒙 牛 借 外 來(lái) 資 本 實(shí) 現(xiàn) 了 自 身 的 高速 增 長(zhǎng) ， 迅 速 成 為 國(guó) 內(nèi) 乳 業(yè) 巨 頭 ， 而 投 資 者 也 因 投 資 蒙 牛 獲 得 了 超 額 回 報(bào) 。 蒙 牛上 市 后 ， 投 資 者 在 股 票 市 場(chǎng) 公 開(kāi) 出 售 所 持 有 的 蒙 牛 股 份 ， 最 終 退 出 了 對(duì) 蒙 牛 的 管理 。. . . . .學(xué) 習(xí) 參 考致 謝最 后 ， 感 謝 所 有 老 師 對(duì) 我 3 年 的 培 養(yǎng) ， 使 我 對(duì) 會(huì) 計(jì) 這 門(mén) 學(xué) 科 有 了 一 定 的 認(rèn) 識(shí) ，掌 握 了 一 定 的 專 業(yè) 知 識(shí) 和 技 能 ， 可 以 說(shuō) 這 篇 論 文 是 對(duì) 我 這 3 年 來(lái) 的 學(xué) 習(xí) 成 果 的 一個(gè) 檢 驗(yàn) ， 在 這 篇 論 文 中 我 運(yùn) 用 了 大 學(xué) 3 年 來(lái) 學(xué) 習(xí) 的 各 種 專 業(yè) 知 識(shí) ， 這 讓 我 充 分 認(rèn)識(shí) 到 平 時(shí) 所 學(xué) 知 識(shí) 的 重 要 性 。 在 這 里 ， 我 要 特 別 感 謝 王 琳 老 師 ， 王 老 師 在 我 這 篇論 文 的 準(zhǔn) 備 ， 數(shù) 據(jù) 搜 集 ， 寫(xiě) 作 及 最 后 的 成 稿 過(guò) 程 中 都 給 予 了 很 大 的 幫 助 及 細(xì) 心 的指 導(dǎo) 。 這 篇 論 文 里 同 樣 傾 注 了 王 老 師 很 多 的 心 血 。 再 次 感 謝 老 師 的 培 養(yǎng) 及 在 這 篇論 文 寫(xiě) 作 過(guò) 程 中 給 予 過(guò) 我 幫 助 的 老 師 。. . . . .學(xué) 習(xí) 參 考參 考 文 獻(xiàn)[1] ：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，～100[2] ：上海金融，2022，(2)：5～8[3] 陳耿，2022，(2)：6[4] ：上海人民出版社，2022 .51～52 [5] ：[碩士學(xué)位論文]：河南大學(xué)，2022，(2):6[6] 李萱，2022，04(09)：8 [7] 張燕，2022(4)：9[8] ：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2022[9]、 研網(wǎng)[10] ，2022(12)：5～15[11] ，2022（2）：8[12] 任安軍，2022,(3)：56[13] 陳耿，2022,2(2)：52[14] 汪 紅 麗 .中 國(guó) 企 業(yè) 債 券 市 場(chǎng) 發(fā) 展 的 實(shí) 證 分 析 .證 券 市 場(chǎng) 導(dǎo) 報(bào) ， 2022(5)： 12寧 可 累 死 在 路 上 ， 也 不 能 閑 死 在 家 里 ！ 寧 可 去 碰 壁 ， 也 不 能 面 壁 。 是 狼 就 要 練 好 牙 ， 是 羊 就 要 練 好 腿 。 什 么 是 奮 斗 ？ 奮 斗 就 是 每 天 很 難 ， 可 一 年 一 年 卻 越 來(lái) 越 容 易 。 不 奮 斗 就 是 每 天 都 很 容 易 ， 可 一 年 一 年 越 來(lái) 越 難 。 能 干 的 人 ， 不 在 情 緒 上 計(jì) 較 ， 只 在 做 事 上 認(rèn) 真 ； 無(wú) 能 的 人 ！ 不 在 做 事 上 認(rèn) 真 ， 只 在 情 緒 上 計(jì) 較 。 拼 一 個(gè) 春 夏 秋 冬 ！ 贏 一 個(gè) 無(wú) 悔 人 生 ！ 早 安 ！—————獻(xiàn) 給 所 有 努 力 的 人. . . . .學(xué) 習(xí) 參 考