【正文】 的優(yōu)勢和劣勢，盡快完善創(chuàng)業(yè)板市場。第三，研究推動場外交易市場的發(fā)展目前我國場外交易市場的功能主要局限于“回收站”的功能，并未將重點放于為非上市公司股份提供流動性上，而我國非上市公司比重更大，較快地解決它們的流動性和市場定價機(jī)制有利于金融和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。因此，我們應(yīng)積極借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，制定發(fā)展場外交易市場所需的一系列相關(guān)管理制度，包括場外交易市場的組織制度、股票交易制度及信息披露制度等。第一，創(chuàng)建科學(xué)完善的中小企業(yè)信用等級評估體系信用等級作為判斷貸款信用可信度的標(biāo)準(zhǔn)，是贏得金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)信任并獲得項目資金籌措的一種有效手段。中小企業(yè)的信用等級評估，必須考慮企業(yè)貸款規(guī)模小、流轉(zhuǎn)快、周期難以準(zhǔn)確測算、逾期可能性相對較高等特點，減少對企業(yè)報表的過分依賴，突出實地檢查，隨時關(guān)注企業(yè)經(jīng)營狀況的變化，重點掌握企業(yè)的貸款使用、存貸增減、貸款回籠等情況，最后由權(quán)威公正的評估機(jī)構(gòu)采取有別于大企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，實事求是地評價中小企業(yè)的貸款風(fēng)險，并根據(jù)企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)、風(fēng)險保障能力、經(jīng)營狀況、償債能力及信用記錄、發(fā)展前景等主要指標(biāo)，綜合評出不同等級，作為銀行對中小企業(yè)信貸決策和重點扶持的依據(jù)。第二，建立中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制要建立由地市、省、國家三級機(jī)構(gòu)分層次組成的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，擔(dān)保業(yè)務(wù)以地市為主，再擔(dān)保業(yè)務(wù)以省、國家為主，組織形式可分為事業(yè)法人的信用擔(dān)保中心和企業(yè)法人的國有獨資或控股的有限責(zé)任公司兩種，其運作方式應(yīng)堅持市場化原則，凡符合國家產(chǎn)業(yè)政策、有產(chǎn)品、市場和發(fā)展前景、有利于技術(shù)進(jìn)步與創(chuàng)新的技術(shù)密集型和擴(kuò)大城鄉(xiāng)就業(yè)的勞動密集型的各類中小企業(yè)的銀行貸款、融資租賃等，均可列入擔(dān)保范圍。要選擇合適的貸款擔(dān)保方式。信貸部門在選擇貸款擔(dān)保方式時，盡可能地選擇抵押、質(zhì)押方式，尤其是以各種票據(jù)、存單和國債等方式的質(zhì)押，不僅保險系數(shù)高，而且操作簡便易行，不需辦理繁瑣的登記手續(xù)。 拓寬融資渠道第一，利用天使投資天使投資作為一種非正式風(fēng)險投資，和正式的風(fēng)險投資均屬于權(quán)益資本投資。天使投資通常被認(rèn)為是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的第二輪融資，與正式的風(fēng)險投資相比，天使投資的項目規(guī)模小，投資者用自有資金投資，程序簡略，成本也相對較低。我國的天使投資仍處于起步階段，為促進(jìn)天使投資的發(fā)展，應(yīng)該著重加強(qiáng)理論研究，完善投資環(huán)境和退出機(jī)制，使之成為中小企業(yè)融資的有效途徑。第二，發(fā)展資產(chǎn)證券化融資資產(chǎn)證券化是指股權(quán)或債權(quán)憑證的出售，該股權(quán)或債權(quán)憑證代表了一種獨立的、有收入流的財產(chǎn)或財產(chǎn)的集合中的所有權(quán)利益或由其所擔(dān)保，這種交易被架構(gòu)為減少或重新分配在擁有或出借這些基本財產(chǎn)時的風(fēng)險，以及確保這些財產(chǎn)更加市場化，從而比僅僅擁有這些基本的所有權(quán)利益或債權(quán)有更多的流動性。 根據(jù)資產(chǎn)證券化資產(chǎn)的特征，現(xiàn)階段我國中小企業(yè)可以將應(yīng)收賬款、具體項目收益權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)等資產(chǎn)證券化從而達(dá)到融資目的。推動我國資產(chǎn)證券化，可以從以下三個方面著手：第一，加強(qiáng)立法工作，完善資產(chǎn)證券化的法律制度，為資產(chǎn)證券化提供一個良好的法律環(huán)境。第二，加強(qiáng)基礎(chǔ)市場建設(shè)工作，為資產(chǎn)證券化提供一個良好的市場平臺。第三，發(fā)展本國資產(chǎn)證券化中介機(jī)構(gòu)，培育高水平人才。第三，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券也稱可轉(zhuǎn)換公司債券，簡稱可轉(zhuǎn)債、轉(zhuǎn)債，是指發(fā)行人依法定程序發(fā)行，在一定時間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。簡單地說，它是一張比債券市場利率低的公司債券附上一個轉(zhuǎn)換價格較股票凈值要高的轉(zhuǎn)換權(quán)，也就是，轉(zhuǎn)債投資人以犧牲一些利息為“代價”，來換取未來一定時間內(nèi)，以事先約定的轉(zhuǎn)股價格來轉(zhuǎn)換成股票的“機(jī)會”。這種債券發(fā)行后，在一定時間內(nèi)可根據(jù)債券持有人的請求，按規(guī)定條件轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的普通股股票?？赊D(zhuǎn)換債券由普通的公司債券與普通股票和買入期權(quán)復(fù)合而成，是顯現(xiàn)的債券、潛在的股票?？赊D(zhuǎn)債對發(fā)行人的好處是極為明顯的:一是節(jié)約成本；二是保護(hù)控制權(quán)。三是不一次稀釋利潤并滿足后續(xù)融資需要。我國的可轉(zhuǎn)債融資是進(jìn)入20世紀(jì)90年代以后，隨著股票市場的建立才開始出現(xiàn)。然而，受政策和市場等條件的限制，中小企業(yè)還無緣發(fā)行可轉(zhuǎn)債，要使中小企業(yè)順利利用這一融資工具，還需具備以下條件:第一，量身定做中小企業(yè)可轉(zhuǎn)換債券融資政策；第二，開辟發(fā)行與交易場所，培育投資主體；第三，對可轉(zhuǎn)換債券相關(guān)知識的普及。中小企業(yè)的發(fā)展，是一個關(guān)乎國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大事。中小企業(yè)在確保國民經(jīng)濟(jì)適度增長、緩解就業(yè)壓力、實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，發(fā)揮著越來越重要的作用。然而融資難問題己成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。解決此問題己成為當(dāng)務(wù)之急。解決中小企業(yè)融資難的問題是漫長的過程，不能一蹴而就。首先，要在政府的政策支持下，建立一個多元化的中小企業(yè)服務(wù)體系。其次，中小企業(yè)要利用難得的發(fā)展機(jī)遇，走可持續(xù)發(fā)展之路，加強(qiáng)自身修養(yǎng)，提供核心競爭能力，提高信用評價等級，為順利融資做足功課?？傊平庵行∑髽I(yè)融資難題，需要政府的支持，企業(yè)的堅持，更需要全社會的共同關(guān)注和努力。參考文獻(xiàn)【1】張杰.《民營經(jīng)濟(jì)的金融困境與融資秩序團(tuán)》.【M】.經(jīng)濟(jì)研究出版社，2000【2】.《中小企業(yè)融資問題研究文獻(xiàn)綜述田》.【M】.合作經(jīng)濟(jì)與科技出版社，2005年【3】.《對我國中小企業(yè)融資困難問題的思考》【M】2006年【4】.《中小企業(yè)金融成長周期融資結(jié)構(gòu)變化》.【J】.世界經(jīng)濟(jì)，2002【5】韓向虹.《大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)解決中小企業(yè)融資困境》.【J】.成都行政學(xué)院學(xué)報，2004年【6】張傳洲.《資本結(jié)構(gòu)理論及其對解決中小企業(yè)融資困難的啟示》.【M】.金融與經(jīng)濟(jì)，2005年【7】李國義.《完善政府在中小企業(yè)融資中職能的研究》.【J】.商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2010【8】劉勇.《國外中小企業(yè)融資方式比較》.【M】.機(jī)械工業(yè)出版社，2004年【9】毛晉生.《我國中小企業(yè)觸資渠道的問題研究》.【M】.中國市場出版社，2002【10】韋海.《天使投資:中小企業(yè)的“錢袋子”》.【J】.中外管理，2005年第9期【11】高曉麗.《觀察:中小企業(yè)要善于新的融資運作》.【J】.中國青年報，2006【12】謝傅，陳志娟，對我國中小企業(yè)融資困難問題的思考，《經(jīng)濟(jì)師》，2006年第1期【13】劉琪，《國外中小企業(yè)的觸資政策及借鑒意義》，【J】農(nóng)村農(nóng)業(yè)農(nóng)民，2005年02期【14】劉勇，《國外中小企業(yè)融資方式比較》，2004年【M】【15】歐陽嚴(yán)明，《美國中小企業(yè)的融資途徑》，新財經(jīng)觀察，【M】2007年1月【16】《美國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與模式》，世界經(jīng)理人周刊，【J】2006年4月【17】新浪網(wǎng)，《華夏銀行推出中小企業(yè)最佳觸資方案》，【J】2007年1月【18】賀麒麟，《華誼兄弟融資樣本:版權(quán)質(zhì)押附加個人連帶擔(dān)?！?，【M】每日經(jīng)濟(jì)新聞，2010年4月 14 / 14