【正文】 約風(fēng)險(xiǎn)。最后，風(fēng)險(xiǎn)警示制度。[J].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2004(05):30－31.目前世界各大期貨交易所均開發(fā)了實(shí)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)，通過組合方式的電腦模擬來控制每一清算會(huì)員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力，我國在開設(shè)石油期貨交易的過程中也應(yīng)引入先進(jìn)的實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)，以便全面而準(zhǔn)確評估清算會(huì)員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)情況。（二）經(jīng)紀(jì)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)紀(jì)公司作為連接交易所與客戶的橋梁，其經(jīng)營和管理充滿風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)主要有：開發(fā)客戶的數(shù)量與質(zhì)量；價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)對客戶保證金的控制；客戶在途資金的處理等。經(jīng)紀(jì)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理主要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：首先，了解客戶，嚴(yán)格委托手續(xù)，加強(qiáng)客戶的風(fēng)險(xiǎn)意識，提高客戶的交易技能。經(jīng)紀(jì)公司要弄清客戶的背景，特別是要對客戶的資金來源清楚，將那些資信差，不符合期貨投資要求的客戶拒之門外。其次，嚴(yán)格執(zhí)行保證金和追加保證金制度。保證金是客戶履約的保證，經(jīng)紀(jì)公司的保證金標(biāo)準(zhǔn)一般要高于交易所的保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)客戶保證金低于維持保證金水平時(shí)，經(jīng)紀(jì)公司則要求客戶必須在規(guī)定的時(shí)限內(nèi)追加保證金，當(dāng)客戶保證金水平低于某一限度而又不能及時(shí)追加時(shí)，經(jīng)紀(jì)公司則果斷執(zhí)行強(qiáng)制平倉。對于客戶在途資金的處理，也是風(fēng)險(xiǎn)控制的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。由于銀行結(jié)算體系的限制，資金到賬一般需要一至三天的時(shí)間，并且還會(huì)發(fā)生個(gè)別退票或空頭支票的現(xiàn)象。因此，客戶在途資金一般不能做開新倉使用，只作為追加保證金。最后實(shí)行限倉制度。經(jīng)紀(jì)公司根據(jù)客戶的資信情況核對其持倉限額，不允許其超過限額開倉。為控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)紀(jì)公司一般不允許客戶將其交易資金全部使用，即不允許開滿倉交易，開滿倉交易風(fēng)險(xiǎn)極大，稍有不測，就沒有回旋余地。[J].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào),2004(05):33－35.因此，不少經(jīng)紀(jì)公司將客戶資金的使用量控制在全部資金的75%以內(nèi)，從而有效控制風(fēng)險(xiǎn)。（三）客戶的風(fēng)險(xiǎn)管理一般客戶要參與期貨交易，必須通過經(jīng)紀(jì)公司的一級或多級代理在交易所內(nèi)進(jìn)行，他們面臨著經(jīng)紀(jì)公司違約的風(fēng)險(xiǎn)，也面臨著個(gè)人期貨價(jià)格波動(dòng)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。客戶風(fēng)險(xiǎn)管理是期貨交易市場風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分?？蛻魧︼L(fēng)險(xiǎn)的管理主要包括以下內(nèi)容：首先,慎重選擇代理公司?？蛻魧で蟠砉緯r(shí)應(yīng)向其索取有關(guān)資料，認(rèn)真了解代理公司的資信情況，期貨交易的業(yè)績，代理業(yè)務(wù)的范圍和資格及有關(guān)的規(guī)則和制度，以尋找安全可靠的經(jīng)紀(jì)公司，降低其代理風(fēng)險(xiǎn)。其次,制定正確的投資戰(zhàn)略，將風(fēng)險(xiǎn)降至自身完全能夠承受的程度。入市前要認(rèn)真考慮期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)，正確估量自己的財(cái)力和能力，精心選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y工具、投資場所、分析期貨價(jià)格的變動(dòng)規(guī)律，制定正確的投資戰(zhàn)略，降低投資風(fēng)險(xiǎn)的可能性。再次,規(guī)范自身行為，正確對待成功和失敗。作為一個(gè)投資者要嚴(yán)格遵守政府、交易所、經(jīng)紀(jì)公司的有關(guān)法規(guī)。約束自身行為，嚴(yán)禁違法違規(guī)行為，不斷提高業(yè)務(wù)技能，培養(yǎng)自身的風(fēng)險(xiǎn)意識和心理承受能力，誠實(shí)守信，嚴(yán)格履約。最后,充分認(rèn)識和了解期貨交易的基本特點(diǎn)。客戶投資期貨市場必須對期貨交易有足夠的認(rèn)識和了解，必須掌握如何識別交易中的欺詐行為，以維護(hù)自身的權(quán)益。三、中國石油期貨市場風(fēng)險(xiǎn)的法律控制市場經(jīng)濟(jì)即是法制經(jīng)濟(jì)，因此期貨市場法律規(guī)則是極為必要的。作為規(guī)范我國期貨市場運(yùn)行秩序的主要法規(guī)，期貨交易管理暫行條例和四個(gè)管理辦法，是在當(dāng)時(shí)對期貨市場嚴(yán)格管制的背景下制定的，留給期貨市場生存和發(fā)展的空間太小，從長遠(yuǎn)來看，限制了期貨業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在我國期貨市場的發(fā)展過程中，期貨市場的法律建設(shè)始終落后于實(shí)踐。法律建設(shè)滯后是我國期貨市場風(fēng)險(xiǎn)控制的瓶頸，加快期貨法律建設(shè)己成為我國期貨市場發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。（一）加快《期貨法》的立法進(jìn)度目前許多國家都有專門的期貨法律，例如美國在1921年就出臺了第一部針對期貨交易監(jiān)管的《期貨交易法》；日本期貨立法以完善嚴(yán)格著稱，主要期貨法規(guī)有《商品交易所法》、《金融期貨交易法》，前者頒布于1950年，至1990年已修改了14次?！镀谪浗灰坠芾頃盒袟l例》是一個(gè)由國家行政機(jī)構(gòu)頒發(fā)的過渡性法規(guī)，其法律地位、強(qiáng)制力和穩(wěn)定性還不夠高，而期貨市場的穩(wěn)步規(guī)范發(fā)展需要有力的法制保障和制度環(huán)境，這就嚴(yán)重的限制了我國期貨市場的發(fā)展。[J].華中師范大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版),1997(9):15－22.因此，加快出臺《期貨法》是十分必要和緊迫的?！镀谪浄ā返闹贫☉?yīng)充分借鑒國外成熟期貨市場的法律制度，遵循國際慣例，充分吸收和借鑒國內(nèi)期貨市場十年發(fā)展歷史的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，尊重市場規(guī)律，廣泛征求全行業(yè)的意見，以穩(wěn)步發(fā)展期貨市場為基本原則，從服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全的戰(zhàn)略高度認(rèn)識、制定期貨法，為我國期貨市場融入國際市場打好基礎(chǔ)，適應(yīng)與國外的合作與競爭。（二）完善現(xiàn)行《期貨交易管理暫行條例》1999年6月國務(wù)院出臺的《期貨交易管理暫行條例》的一些內(nèi)容已不能適應(yīng)當(dāng)前期貨市場的規(guī)范發(fā)展。為建立現(xiàn)代期貨市場，《暫行條例》一要放寬期貨市場資金的來源限制。按照國際慣例，金融資本一直就是期貨市場的主力，只有金融資本的介入，才能切實(shí)保證期貨市場的效率。二要放松對期貨經(jīng)紀(jì)公司的業(yè)務(wù)限制。對我國期貨經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行分層次管理，提升資信好、實(shí)力強(qiáng)、規(guī)范經(jīng)營的期貨經(jīng)紀(jì)公司為綜合類期貨公司，允許其自營，不僅能為萎縮的期貨市場注入新的資金來源，更為企業(yè)利用行業(yè)經(jīng)驗(yàn)爭取資產(chǎn)增值提供了渠道。三要改善期貨經(jīng)紀(jì)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。我國應(yīng)該允許保險(xiǎn)公司、證券公司、信托投資公司等金融機(jī)構(gòu)控股或參股期貨經(jīng)紀(jì)公司，以增強(qiáng)期貨經(jīng)紀(jì)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)期貨經(jīng)紀(jì)公司特殊的業(yè)務(wù)經(jīng)營模式和風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn)對其股東正確認(rèn)識和化解資本市場風(fēng)險(xiǎn)也是大有裨益的。四要推出期貨經(jīng)紀(jì)人制度。通過在中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)注冊備案，使職業(yè)經(jīng)紀(jì)人收入來源合法化，提高職業(yè)經(jīng)紀(jì)人的職業(yè)修養(yǎng)和業(yè)務(wù)素質(zhì)，讓客戶得到高層次的綜合性服務(wù)，保護(hù)客戶、職業(yè)經(jīng)紀(jì)人、經(jīng)紀(jì)公司等市場各方的利益。:管理監(jiān)管與借鑒[J].經(jīng)濟(jì)師,2004(09):1819.（三）加強(qiáng)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)法律責(zé)任建設(shè)法律責(zé)任的承擔(dān)是主體不履行義務(wù)的必然結(jié)果，從這個(gè)意義上說，法律責(zé)任僅是期貨易風(fēng)險(xiǎn)控制的事后手段。由于法律責(zé)任的強(qiáng)制性、懲罰性，這又使法律責(zé)任這種手段具有一定的威懾作用，使期貨交易主體不敢貿(mào)然違約，從而達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制的功效。期貨交易法律責(zé)任和其他法律責(zé)任一樣，應(yīng)包括民事責(zé)任、刑事責(zé)任和行政責(zé)任。因此，在對石油期貨交易的法律責(zé)任的研究上，應(yīng)加強(qiáng)對民事責(zé)任的研究。民事責(zé)任的實(shí)現(xiàn)是微觀角度保護(hù)包括石油期貨交易所、石油期貨經(jīng)紀(jì)商和石油期貨投資者在內(nèi)的石油期貨法律關(guān)系主體關(guān)系的合法權(quán)益。民事責(zé)任制度具有對義務(wù)履行的擔(dān)保、對違反義務(wù)人的制裁、對損害的補(bǔ)償?shù)雀鞣N功能。在石油期貨交易中，正是因?yàn)槊袷仑?zé)任制度的存在，才能夠更好地使石油期貨法律關(guān)系主體依法履行自己的義務(wù)，使受害者得到實(shí)質(zhì)性的補(bǔ)償，同時(shí)體現(xiàn)石油期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的法律控制功能。結(jié) 論總之，原油期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)控制是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，它是期貨風(fēng)險(xiǎn)控制理論和實(shí)踐應(yīng)用的結(jié)合。風(fēng)險(xiǎn)控制理論指導(dǎo)具體的風(fēng)險(xiǎn)控制操作，通過對現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制檢驗(yàn)，實(shí)踐結(jié)果反過來又修正原有理論中存在的問題，進(jìn)而完善現(xiàn)有的期貨風(fēng)險(xiǎn)控制體系和相關(guān)法律體系。作為世界石油市場中最主要的成員之一，中國發(fā)展石油期貨市場既面臨挑戰(zhàn)，也面臨機(jī)遇。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，石油現(xiàn)貨市場體系將逐步完善，建立包括原油和汽油、煤油、柴油在內(nèi)的石油期貨市場體系，將為企業(yè)提供一個(gè)發(fā)現(xiàn)價(jià)格和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，為政府作出正確決策提供有力的信息保障，同時(shí)能使我國參與國際油價(jià)形成過程，提高價(jià)格話語權(quán)，保障石油安全。我國商品期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)控制正逐步走向成熟，期貨市場也趨于穩(wěn)定和發(fā)展，這對于未來我國原油期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)控制具有重要的借鑒意義。 參考文獻(xiàn)（一）著作類［1］[M].北京:時(shí)事出版社,1993.［2］[M].北京:石油工業(yè)出版社,1993.［3］[M].北京:中國財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)出版社,1994.［4］[M].北京:中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,1997.［5］應(yīng)惟偉,[M].北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,1998.[6］李一智,羅孝玲,[M].北京:清華大學(xué)出版社,1999.[7］[M].武漢:湖北人民出版社,1999.[8］[M].北京:中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2000.［9］陶排,[M].北京:商務(wù)印書館,2003.［10］[M].北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2003.[11] 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