【正文】 從償債能力表5一3可以看出，A公司的流動(dòng)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于2，速動(dòng)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1，而資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債權(quán)益比率都很小，這些都說(shuō)明了A公司的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較低，償債能力較強(qiáng)。表54 盈利能力分析表項(xiàng)目2007年2008年2009年2010年銷(xiāo)售凈利率（%）資產(chǎn)凈利率（%）凈資產(chǎn)收益率（%）從盈利能力表5一4看來(lái)，雖然A公司的銷(xiāo)售凈利率很低，%左右，但這是行業(yè)的一個(gè)特點(diǎn)。如今，數(shù)碼產(chǎn)品種類(lèi)繁多，競(jìng)爭(zhēng)壓力大，已成熟的產(chǎn)品普遍利潤(rùn)率都很低。而A公司的兩大主要業(yè)務(wù)是U盤(pán)和MP3，已經(jīng)是相當(dāng)成熟的產(chǎn)品。同時(shí)也可以看出，A公司資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率都比較高。這從另一個(gè)角度說(shuō)明A公司的總體盈利能力還是相對(duì)較好。在對(duì)A公司的內(nèi)部環(huán)境用財(cái)務(wù)比率分析法分析有個(gè)大體的了解之后，現(xiàn)對(duì)A公司總體內(nèi)部環(huán)境做分析:，與供應(yīng)商關(guān)系融洽。A公司在4年的發(fā)展過(guò)程中，由于有很好的產(chǎn)品和服務(wù)理念，留給客戶(hù)的印象非常好。A公司以顧客為中心，追求質(zhì)量的最高點(diǎn)和成本的最低點(diǎn)。A公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，一直以銷(xiāo)售為導(dǎo)向，重銷(xiāo)售輕財(cái)務(wù)，沒(méi)有資金規(guī)劃意識(shí)。A公司的財(cái)務(wù)部門(mén)人員水平所限，只是停留在記賬、算賬和收款，不能起到財(cái)務(wù)部門(mén)在戰(zhàn)略規(guī)劃方面的參謀作用。此外，A公司的財(cái)務(wù)人員一般都是老板的親戚，內(nèi)部控制上不夠嚴(yán)格，在一定程度上不能給公司的財(cái)務(wù)管理以良好的財(cái)務(wù)信息基礎(chǔ)。，若不能很好的把握時(shí)間機(jī)會(huì)，就會(huì)面臨被其他強(qiáng)有力對(duì)手?jǐn)D出市場(chǎng)的威脅。隨著市場(chǎng)的增長(zhǎng)以及資金規(guī)模的限制，A公司的壓力還是很明顯的。此外，A公司把筆記本外置音箱這類(lèi)新產(chǎn)品的市場(chǎng)打開(kāi)缺口以后，肯定會(huì)有新的競(jìng)爭(zhēng)者加入或者替代品的出現(xiàn)，這些都對(duì)A公司的長(zhǎng)期發(fā)展有著無(wú)法忽略的威脅。由上面的分析可知，A公司規(guī)模小，資金相對(duì)有限，創(chuàng)造的利潤(rùn)少，但總體盈利水平較好，產(chǎn)品有一定的差異性，也有一定的市場(chǎng)占有率，銷(xiāo)售額處于不斷上升階段，所以判定A公司還處于從企業(yè)發(fā)展的成熟期的初始階段，應(yīng)采取穩(wěn)健型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。從前面的分析可知，A公司發(fā)展主要是自有資金的投入和發(fā)展過(guò)程中的自我積累，A公司利用應(yīng)付賬款等信用資金的量也不是很高。此外，A公司的權(quán)益資本占絕對(duì)比重，企業(yè)的資本成本過(guò)高。和其他中小民營(yíng)企業(yè)一樣，A公司的融資渠道很有限，沒(méi)有銀行的信用資金，也沒(méi)有其他資金的投入。但是A公司想要保持現(xiàn)有產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，同時(shí)又要開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，這些都需要足夠的資金來(lái)保證。但此時(shí)也應(yīng)該防范風(fēng)險(xiǎn)，以免資金周轉(zhuǎn)不靈而使公司陷入財(cái)務(wù)困境。在這種情況下，A公司應(yīng)采取適度負(fù)債的籌資戰(zhàn)略，即內(nèi)部籌資加金融性籌資的戰(zhàn)略方案。此外，A公司的償債能力很強(qiáng)。A公司應(yīng)積極搞好企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，提高企業(yè)的信譽(yù)度，同時(shí)搞好和銀行之間的關(guān)系，充分利用償債能力強(qiáng)這個(gè)條件，提高對(duì)金融機(jī)構(gòu)的交涉能力，爭(zhēng)取取得銀行的貸款。同時(shí)，也可以向非金融機(jī)構(gòu)如信用社這樣的機(jī)構(gòu)借款。對(duì)于處于從初創(chuàng)期向成熟期轉(zhuǎn)變階段的A公司而言，其經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品在利潤(rùn)貢獻(xiàn)和資金的需求上都不等。這一階段的投資戰(zhàn)略應(yīng)該采用多元化投資戰(zhàn)略，即鞏固現(xiàn)有產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，以滿(mǎn)足市場(chǎng)的需求。對(duì)于A公司所處的發(fā)展階段，A公司維持原有產(chǎn)品的資金需求和研發(fā)新的產(chǎn)品，都需要大量的資金，而從外部融資相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較困難的。但是從另外一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，適度分配利潤(rùn)能樹(shù)立良好的市場(chǎng)形象。給外界傳遞的是公司的財(cái)務(wù)績(jī)效比較穩(wěn)定，盈利能力比較強(qiáng)這樣的信息。那么投資者會(huì)對(duì)公司未來(lái)的前景很有信心，會(huì)把更多的資金投放在公司。從這個(gè)角度上講，公司向銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資也會(huì)變得更加容易。因此，A公司應(yīng)該采取穩(wěn)定增長(zhǎng)的利潤(rùn)分配戰(zhàn)略。結(jié)論本文針對(duì)目前財(cái)務(wù)學(xué)術(shù)界的前沿問(wèn)題一一財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，其如何應(yīng)用于不同生命周期的中小民營(yíng)企業(yè)，進(jìn)行了全面的探討。根據(jù)中小民營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)，在總結(jié)目前財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論發(fā)展的新趨勢(shì)的同時(shí)，建立本文的研究成果一一中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略構(gòu)建體系。在研究和論述過(guò)程中，既采用了理論分析，也采用了實(shí)例解析。通過(guò)本體系研究，得出以下結(jié)論:、增加財(cái)政收入以及促進(jìn)就業(yè)等諸多方面做出了杰出的貢獻(xiàn)，成為支撐國(guó)家不斷發(fā)展的中堅(jiān)力量。，在中小民營(yíng)企業(yè)戰(zhàn)略的統(tǒng)籌下，為了實(shí)現(xiàn)中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)資源高效均衡的運(yùn)作和財(cái)務(wù)能力的可持續(xù)發(fā)展，以保持中小民營(yíng)企業(yè)的可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)分析中小民營(yíng)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境對(duì)整個(gè)企業(yè)資金流動(dòng)的影響，在制定企業(yè)整體目標(biāo)的前提下而對(duì)企業(yè)資金做出的一種全局性和長(zhǎng)期性的謀劃策略，是一種指導(dǎo)思想和原則。，并全面分析其形成的原因。在此基礎(chǔ)上，針對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)不同生命周期，即初創(chuàng)期、成熟期和衰退期，企業(yè)應(yīng)關(guān)注的“關(guān)鍵”環(huán)節(jié)，具有的核心競(jìng)爭(zhēng)力不同而從資金籌措與使用特征的角度，按照籌資、投資和利潤(rùn)分配等方面來(lái)構(gòu)建不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略體系。、地方環(huán)境等因素使得它們?cè)诟鱾€(gè)方面存在差異，企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力不同，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的范圍和時(shí)效也會(huì)不同，但是作為對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的整體謀略，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)于不同類(lèi)型的企業(yè)還是具有共同特征，所以它的內(nèi)容結(jié)構(gòu)也具有一定的普遍性。同時(shí)應(yīng)該指出:本文所建立的中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，仍然存在不少籠統(tǒng)或欠缺考慮的地方。與此同時(shí)，雖然本文己提出相關(guān)案例進(jìn)行應(yīng)用解析，但是由于缺乏大量例證試驗(yàn)，因此未能充分說(shuō)明本體系的準(zhǔn)確性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵豐富而廣泛，包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇、制定、實(shí)施和評(píng)估等。鑒于本人學(xué)識(shí)、能力和精力有限，本文主要研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇與制定。因此，文章的深度和廣度有限，對(duì)本領(lǐng)域的認(rèn)識(shí)仍有很多不足之處，在寫(xiě)作過(guò)程中難免有疏漏之處，敬請(qǐng)各位專(zhuān)家、學(xué)者批評(píng)指正。主要參考文獻(xiàn)[1] [J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2007，3:56~57[2] 、成因及對(duì)策[J].財(cái)會(huì)通訊，2007，1:18~19[3] [J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2007，6(507):58[4] ，[M].北京，華夏出版社，2007.[5] [M].大連，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2007.[6] [M].廣州，中山大學(xué)出版社，2007.[7] ，[M].北京，2007.[8] ，[M]（第六版）.北京，中國(guó)市場(chǎng)出版社，2007.[9] [M].杭州，浙江人民出版社，2008.[10] [D]：山東：山東農(nóng)業(yè)大學(xué)，2008[11] Jones. 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