精品課程ppt公司金融導(dǎo)論第十一章-資料下載頁
2025-04-19 01:58本頁面
【導(dǎo)讀】理解預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值的來源。理解并且能夠進(jìn)行情境分析和敏感性分析。了解保本點(diǎn)分析的各種類型。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、銷售量和保本點(diǎn)。還需要做進(jìn)一步的研究。度，反應(yīng)越敏感，則預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)越大。在不同的現(xiàn)金流量情況下，NPV值發(fā)生了。至少有以下幾種情況：。最好的情況和最壞的情況并不一定可能，思考課本中討論的項(xiàng)目。項(xiàng)目的初始成本是200,000，經(jīng)濟(jì)壽命為5年。采用直線法折舊，必要報(bào)酬率。這是我們觀察特殊變量對(duì)NPV的作用的一種。某個(gè)要素的預(yù)測(cè)量只做相當(dāng)小的改變；NPV. 模擬真的僅僅是情境分析和敏感性分析的擴(kuò)展。通過獲得一個(gè)正的凈現(xiàn)值，NPV估計(jì)值是一個(gè)可。模擬分析只在信息輸入時(shí)才產(chǎn)生作用，而且如果。分析銷售量和獲利能力之間關(guān)系的一種普。有三種普遍的保本點(diǎn)指標(biāo)。在保本點(diǎn)分析中有兩種類型的成本很重要：變動(dòng)。的產(chǎn)品，你對(duì)每單位產(chǎn)品付15美元。凈利潤(rùn)等于零時(shí)的數(shù)量。投資將在五年的設(shè)備年限內(nèi)以直線法折舊完，–每年達(dá)到會(huì)計(jì)保本點(diǎn)時(shí)的產(chǎn)量是多少個(gè)單位?
【正文】 等于 5,000,000。 I/Y = 18。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為 1,598,889 ? 銷售量 = (1,000,000 + 1,598,889) / (25,000 – 15,000) = 260 單位 ? 現(xiàn)在的問題變成：每年我們至少能賣出 260個(gè)單位嗎？ 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 經(jīng)營(yíng)杠桿 ? 經(jīng)營(yíng)杠桿描述的是銷售量和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量之間的關(guān)系 ? 經(jīng)營(yíng)杠桿度是衡量這種關(guān)系的 –經(jīng)營(yíng)杠桿度越高，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量變化越大 –固定成本越高，經(jīng)營(yíng)杠桿度越高 –經(jīng)營(yíng)杠桿度取決于開始的銷售水平 ? 經(jīng)營(yíng)杠桿度等于 = 1 + (FC / OCF) 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 例子：經(jīng)營(yíng)杠桿度 ? 思考前面的例子 ? 假設(shè)銷售量是 300個(gè)單位 – 這個(gè)符合所有三個(gè)保本點(diǎn)指標(biāo) – 在這個(gè)銷售水平上的經(jīng)營(yíng)杠桿度是多少？ – 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 = (25,000 – 15,000)*300 – 1,000,000 = 2,000,000 – 經(jīng)營(yíng)杠桿度 = 1 + 1,000,000 / 2,000,000 = ? 如果銷售量增長(zhǎng) 20％，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量將發(fā)生什么變化？ – 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的變動(dòng)百分比 = 經(jīng)營(yíng)杠桿度 銷售量的變動(dòng)百分比 – 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的百分比 = 20％ = 30% – 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量將增加到 2,000,000 = 2,600,000 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 資本限額 ? 一個(gè)公司或者一個(gè)項(xiàng)目的資金不夠時(shí)就存在資本限額問題 –軟性限額 – 有限的資金是暫時(shí)的 , 經(jīng)常是管理當(dāng)局造成的 –硬性限額 – 企業(yè)在任何情形下都不能為一個(gè)項(xiàng)目籌集到資本 ? 當(dāng)遇到軟性問題時(shí)，一個(gè)有用的方法是取得較多的限額 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 快速提問 ? 什么是敏感性分析，情境分析和模擬分 ? ? 為什么這些分析很重要，怎樣使用他們 ? ? 有哪三種保本點(diǎn)分析 ，他們是怎樣被運(yùn)用的？ ? 什么是經(jīng)營(yíng)杠桿度 ? ? 硬性限額和軟性限額有什么不同 ?
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