河北金融學(xué)院投行知識點-資料下載頁
2025-06-28 00:53本頁面
【正文】 ? (1)通過存量重組，向信達(dá)公司支付3億元現(xiàn)金換取信達(dá)對鄭百文約15億元的債權(quán)；? (2) 向鄭百文注入2．5億元優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)(按15倍市盈率計，三聯(lián)集團(tuán)注入的2．5億資產(chǎn)市值約4億元)；? (3)通過給予百文集團(tuán)2．5億元債務(wù)豁免的補償，換取百文集團(tuán)對鄭百文資產(chǎn)、債務(wù)重組的支持； (4)向百文集團(tuán)支付3000萬元托管；? (5)為鄭百文名下的1．5億元債務(wù)向鄭百文債權(quán)人提供還款保證等。鄭百文重組案例分析? 對重組方三聯(lián)集團(tuán)——收益? 第一，債務(wù)豁免：三聯(lián)用3億元現(xiàn)金換得債權(quán)人信達(dá)公司約15億元債權(quán)的豁免，使鄭百文擺脫了資不抵債的困境。? 第二，政府政策：鄭州市政府為了實現(xiàn)鄭百文重組，給予了三聯(lián)許多優(yōu)惠政策。? 第三，獲取股權(quán)：三聯(lián)將以零價格獲得鄭百文50％的股權(quán)。重組后，則這些流通股將帶給三聯(lián)巨大的收益。? 第四，廣告響應(yīng)：這次重組，三聯(lián)集團(tuán)從戰(zhàn)略角度上達(dá)到了調(diào)整集團(tuán)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提升核心競爭力的目的。? 第五，借殼上市：重組使三聯(lián)集團(tuán)獲得了一個干凈的鄭百文殼資源，打通了公司通過證券市場進(jìn)行直接融資的渠道。鄭百文重組案例分析? 4．對被重組方鄭百文? 三年多艱難重組使已瀕臨破產(chǎn)退市的鄭百文起死回生，并走軌，現(xiàn)已更名為“三聯(lián)商社”。? 重組立竿見影的效果是，鄭百文由一家瀕臨破產(chǎn)的公司得到重生，從這個意義上說，鄭百文也算達(dá)到了它重組的目的。第四節(jié)? 一、次貸危機的概念– 美國次貸危機（subprime crisis）又稱次級房貸危機，也譯為次債危機。它是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場出現(xiàn)流動性不足危機。 – 2007年2月 匯豐控股 為次級房貸業(yè)務(wù)提取18億美元的壞賬撥備。 美國第二大次級抵押貸款機構(gòu)新世紀(jì)金融發(fā)出預(yù)警，4月申請破產(chǎn)保護(hù)。– 2007年6月 貝爾斯登的兩只基金因涉次貸巨額虧損， 標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪 下調(diào)抵押貸款債券信用等級。 – 2007年9月，蔓延到法國、英國，全球的金融市場– 2008年3月，貝爾斯登被摩根大通收購– 2008年9月7日， 美國政府 接管房利美和房地美15日，雷曼兄弟公司被美國銀行收購16日，美聯(lián)儲 接管美國國際集團(tuán)（AIG）并提供850億美元緊急貸款21日，美國聯(lián)邦儲備委員間宣布批準(zhǔn)高盛和摩根士丹利提出的轉(zhuǎn)為銀行控股公司的請求– 10月，美國第三季度GDP % 全球經(jīng)濟(jì)放緩次貸中，投行扮演的角色? 承擔(dān)了次貸證券的發(fā)起、承銷和二級市場做市 ? 對次貸證券進(jìn)行直接投資? 為對沖基金等投資次貸證券提供抵押融資? 進(jìn)行CDS等次貸證券交易 次貸的教訓(xùn)與啟示? 正確理解金融創(chuàng)新，高度重視風(fēng)險控制? 加強金融業(yè)風(fēng)險監(jiān)管 ? 加強投資銀行的內(nèi)部風(fēng)險控制，避免道德風(fēng)險 ? 合理制定和不斷完善估值方法，充分反映潛在風(fēng)險 ? 防范市場系統(tǒng)風(fēng)險，嚴(yán)格實施證券公司的市場退出6 /
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