【正文】 大銀行、北京農村商業(yè)銀行、徽商銀行、寧波國際銀行、深圳農村商業(yè)銀行、杭州商業(yè)銀行等23家中小銀行成立跨區(qū)域中小銀行銀團聯(lián)合會，據(jù)悉，該聯(lián)合會已經(jīng)吸納40多家城市或者農村商業(yè)銀行，發(fā)放銀團貸款38筆，近300多億元。通過建立“銀團合作項目池”，建立一個中小銀行間長效合作平臺，使銀團合作實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。河南省17家城商行上半年就開始啟動針對流動性風險籌備成立流動性準備金，17家城商行最終達成共識，在每年年末清算之后，%比例提取流動性準備金，交于受托行管理。而受托行將由河南省資產規(guī)模最大的銀行擔任，資產規(guī)模第二、第三城商行成為準備金管理的監(jiān)督行。據(jù)了解，這筆準備金會專門用于救助存在支付困難的河南省城商行。如果某家城商行出現(xiàn)流動性暫時困難，可以申請一定的授信額度，而利率將依據(jù)使用期限的不同分別按照銀行短期拆借利率或流動性資金貸款基金利率進行收費。在整個流動性準備金的托管和使用過程中產生的費用及增值收益將由17家城商行按繳納比例進行分配。今年6月，包括南京銀行、杭州銀行、福建海峽銀行、漢口銀行、晉商銀行、湖北銀行、江陰農商行等13家中小銀行金融機構高管齊聚南京，、同業(yè)業(yè)務、理財業(yè)務、投行業(yè)務、銀團業(yè)務等領域的“銀行間市場資金聯(lián)合投資項目”舉行啟動儀式。據(jù)了解，資金聯(lián)合投資項目是以中小金融機構為參與主體，通過專業(yè)的投資運作和風險管理，參與銀行間債券市場和貨幣市場。這一項目自2003年創(chuàng)立以來，至今已是第6期了?！鶎崙?zhàn)技巧鋼鐵行業(yè)信貸授信策略與指引從鋼鐵行業(yè)的運行規(guī)律來看，我國的鋼鐵行業(yè)主要存在如下風險點：由于原材料嚴重依賴于進口，且中國沒有鐵礦石定價權，全球鋼材價格波動將成常態(tài)化，所以鋼鐵的原材料存在價格變動風險；行業(yè)投資規(guī)模下降，但受前期新增產能集中釋放影響，產能過剩形勢突出；圍繞抑制產能過剩，產業(yè)政策進一步趨緊。所以，從鋼鐵業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀可以看出，近期商業(yè)銀行對于鋼鐵行業(yè)的授信應該以謹慎為主?！俱y聯(lián)信分析】一、行業(yè)管理口徑及總體策略商業(yè)銀行鋼鐵行業(yè)授信涉及鐵礦采選、其他黑色金屬礦采選、鐵合金冶煉、煉鐵、煉鋼、冶煉、鋼壓延加工、金屬絲繩制品8個國標行業(yè)小類，涵蓋產業(yè)鏈上中下游各環(huán)節(jié)。從經(jīng)營特征角度分析，該行業(yè)授信客戶主要包括兩類：一是擁有完整流程的大中型鋼企，以國企為主，經(jīng)營中資金流和實物流較大，多為各地方經(jīng)濟支柱，此類企業(yè)亦為產能過剩、高污染高耗能的調控重點；二是鐵礦、鐵合金或軋材加工單一環(huán)節(jié)生產企業(yè)，多為中等規(guī)模，民企和國企約各占1/2。根據(jù)形勢分析判斷和預期，我們認為商業(yè)銀行應該對鋼鐵行業(yè)實施信貸限額管理，控制貸款增速，結合兩類主要客戶特點以及商業(yè)銀行內部評級分析結果，制定合理的信貸策略。具體為：在行業(yè)限額控制前提下，對完整流程鋼企強化名單制管理，穩(wěn)定對特大型龍頭集團的信貸支持，適度擴大業(yè)務份額，嚴控中型鋼企新增授信；鐵礦、軋材、鐵合金企業(yè)提高準入條件，推動調整客戶結構。二、具體實踐操作指引（一）限額管理要求在每年的會計年度初期，各個商業(yè)銀行應該根據(jù)自身的風險承受能力和客戶分布情況、客戶規(guī)模、客戶信貸需求來制定合理的鋼鐵行業(yè)授信限額，在該年度內要嚴格實施，不能超出限額實施信貸，嚴格控制鋼鐵行業(yè)的信貸規(guī)模，嚴格執(zhí)行新增貸款提用逐筆領額審核制度，積極推進客戶結構優(yōu)化，提高貸款定價水平和綜合回報。（二）對完整流程鋼企繼續(xù)實行名單制管理根據(jù)當前市場形勢和主要客戶經(jīng)營變化，對以前確定的完整流程類鋼企客戶分類名單進行調整，分支持、謹慎支持、維持關注、減退4類，分別明確管理要求。對支持類企業(yè)集團的經(jīng)營周轉融資需求，以及裝備更新、資源綜合利用、節(jié)能減排等技改項目融資需求，可予積極介入，擴大商業(yè)銀行授信業(yè)務市場份額。對此類集團核心企業(yè)根據(jù)國家產業(yè)政策導向推進的兼并重組融資，可在充分評估整合前景的基礎上予以擇優(yōu)支持，以推動與集團的整體合作。對謹慎支持類企業(yè)集團的經(jīng)營周轉資金需求，以及產品升級、節(jié)能減排等技改項目融資，可予適度信貸支持。新增流動資金類貸款應與企業(yè)物流、資金流需求匹配，不介入單純擴產項目融資。對謹慎支持類前列集團核心企業(yè)的兼并重組融資，可在充分評估、落實必要擔保的前提下部分介入。維持關注類企業(yè)在規(guī)模、結構等方面存在一定不足，抗風險能力不強，原則上不得給予信用方式授信支持，不介入項目融資。在維持關注類的企業(yè)中，商業(yè)銀行可以根據(jù)自身情況再制定一個界限來決定是否授信。例如，對上一年度年實際產量普鋼低于200萬噸/特鋼低于80萬噸、資產負債率高于65%、不再新增授信，存量授信應主要向貿易融資品種調整；對優(yōu)于上述條件的其他維持關注類企業(yè)，可在有效控制風險前提下，從擴大商業(yè)銀行結算占比、擴大綜合收益等角度出發(fā)，適度新增短期貸款和貿易融資。減退類企業(yè)存在規(guī)模偏小、裝備落后、產品結構不佳、經(jīng)營前景不明朗等問題，商業(yè)銀行應結合自身減退加固計劃，抓緊退出。除已列入名單客戶外，各個商業(yè)銀行的分行應進一步加強排查，及時將主力裝備落后、主導產品單一、出口產品結構不合理容易受海外市場影響的企業(yè)及時退出。（三）鐵礦、軋鋼加工、鐵合金3個子行業(yè)授信準入鐵礦企業(yè)準入條件為精礦年產能不低于各個商業(yè)銀行規(guī)定的最低標準，各類生產合法性手續(xù)齊備，安全性得到高度保障。對同時從事鐵礦采選、燒結和煉鐵的企業(yè)，如銷售收入中生鐵占比超過1/2，則應直接按鋼鐵生產企業(yè)標準考察。鋼材加工企業(yè)應具備加工規(guī)模相對較大、裝備先進、具高附加值產品特色的必要條件。對于各個終端產品的產能商業(yè)銀行按照自身條件制定最低標準。例如：對以熱卷為原料，生產冷軋、涂鍍板產品的一般軋鋼企業(yè)，終端產品產能原則上應不低于50萬噸/年，熱鍍鋅板卷單套生產線產能不低于25萬噸/年（電鍍鋅板單套線產能不低于15萬噸/年），彩涂板卷單套生產線產能不低于10萬噸/年。此類企業(yè)授信應落實存貨質押等風險防范措施。鐵合金企業(yè)，除部分優(yōu)質企業(yè)以外，商業(yè)銀行最好不再新增敞口授信。各商業(yè)銀行應嚴格客戶行業(yè)分類，主要以電爐法生產硅鐵、鉻鐵、錳鐵等產品的企業(yè)均應屬鐵合金業(yè)。存量客戶中，已列入國家發(fā)改委公布的各批鐵合金行業(yè)企業(yè)準入名單、裝備和環(huán)保水平均已達標、處能源和資源富集地區(qū)的龍頭企業(yè)，可適度維持授信，并高度關注電價、石油焦價格上漲對此類企業(yè)經(jīng)營的不利影響，及時調整信貸策略。（四）行業(yè)管理重點要求該行業(yè)（含鐵礦、鋼材加工等各子行業(yè)）固定資產貸款僅支持經(jīng)國家發(fā)改委組織認證和核準的骨干企業(yè)優(yōu)質項目當前的鐵礦石價格高企，防止企業(yè)將商業(yè)銀行授信用于與生產規(guī)模不匹配的大額進口和囤積礦石。對《鋼鐵產業(yè)調整和振興規(guī)劃》、《產業(yè)結構調整指導目錄》明確限期淘汰及需升級改造的生產裝備，不得用于抵押擔保，已設置抵押的應盡快重新設置新的有效擔保。返回目錄Ⅴ 形勢政策綜合分析※政策監(jiān)管積極響應銀監(jiān)會中央經(jīng)濟工作會議精神解讀12月18日，銀監(jiān)會傳達學習了中央經(jīng)濟工作會議精神。銀監(jiān)會主席尚福林強調，要從積極服務實體經(jīng)濟、牢牢堅守風險底線、深入推進銀行業(yè)改革、突出加強消費者保護、著力強化監(jiān)管能力建設等方面全面貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神?！俱y聯(lián)信分析】一、銀監(jiān)會解讀中央經(jīng)濟工作會議精神會議明確提出，銀行業(yè)金融機構要堅持服務實體經(jīng)濟的根本要求，明確支持重點領域，加強對經(jīng)濟結構調整、自主創(chuàng)新、節(jié)能減排、環(huán)境保護和生態(tài)文明建設的支持，加大對經(jīng)濟社會發(fā)展薄弱領域的支持，特別要加快解決小微企業(yè)和農村金融服務不足問題。引導創(chuàng)新支持方式，重點加強管理創(chuàng)新、業(yè)務創(chuàng)新、產品創(chuàng)新、流程創(chuàng)新和信息系統(tǒng)創(chuàng)新，不斷提高金融服務效能。會議要求，要牢牢堅守系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風險底線。強化銀行業(yè)金融機構風險意識，防范重點領域風險，確保銀行業(yè)系統(tǒng)平穩(wěn)運行。聯(lián)合有關部門、地方政府完善協(xié)作機制，加強對非法集資、高利貸、騙貸等案件的防范與處置，嚴控外部風險傳染，維護金融穩(wěn)定。尚福林強調，要切實加強銀行業(yè)改革發(fā)展戰(zhàn)略頂層設計，推動健全促進宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、支持實體經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)代金融體系。加快發(fā)展民營金融機構，加快農村金融機構和地方金融機構改革。督促各銀行業(yè)金融機構加快公司治理、內控管理和績效考核等方面的體制機制改革創(chuàng)新，穩(wěn)步走好差異化競爭、特色化發(fā)展道路。要突出加強消費者保護。促進提高金融服務均等化水平，推動銀行沉下身子，深入基層服務三農、服務小微、服務社區(qū)，拓寬金融服務覆蓋面，提高貸款的可獲得性。重點推進解決金融消費者反映比較突出的問題。此外，要著力強化監(jiān)管能力建設。更加注重公共服務，將監(jiān)管目標、政策、手段更好地與廣大消費者的合理期望結合起來，真正做到寓監(jiān)管于服務之中。加強監(jiān)管法規(guī)制度建設，完善監(jiān)管工具與方法，不斷提高監(jiān)管有效性。二、中央經(jīng)濟工作會議傳遞貨幣政策方向中央工作會議在宏觀調控和貨幣財政政策領域，突出強調發(fā)展是硬道理，明確提出了逆周期，支持融資總規(guī)模與信貸增長的態(tài)度更加明確。在宏觀貨幣政策上，“要適當擴大社會融資規(guī)模，保持貸款的適度增加，切實降低實體經(jīng)濟發(fā)展的融資成本”的表述，釋放出貨幣適度寬松的信號。我們認為，在寬財政的主基調下，貨幣政策很可能會穩(wěn)中偏松。所以銀行機構需要進一步關注以下方面：（一）“穩(wěn)中偏松”貨幣工具選擇的探討在微觀貨幣政策調整工具上，降息和下調存款準備金率再次成為討論的熱點。支持方：趙慶明認為，國外持續(xù)寬松的環(huán)境背景，國內擴大內需的需求，都為降息降低融資成本創(chuàng)造了條件。消費信貸對利率是非常敏感的，如果能夠適當降息，對信貸增長是正效應。萬博經(jīng)濟研究院院長滕泰：在2013年中期CPI重新攀升之前，中國的存款準備金率應盡快降低到15%以下。如果降低融資成本，必須擴大貨幣供給，原因在于金融抑制。資本應該是財富源泉的要素，但中國作為國內儲蓄和外匯儲備最多的國家，卻造成了全球最嚴重的資本稀缺，中小企業(yè)普遍貸不到錢，甚至高利貸泛濫。從總量上，中國金融是一種金融抑制的局面，從結構上，并沒有抑制國有企業(yè)、大中型企業(yè)，主要抑制民間企業(yè)、信貸。反對方：高盛中國繼銘，短期內亦沒有下調基準利率和存款準備金率的需要，理由是最近經(jīng)濟活動復蘇已大大減小了大幅放松貨幣政策的必要性。國家信息中心張茉楠：降低融資成本并不是一刀切的，一味的放松只能解決規(guī)模問題，但總量的杠桿解決不了結構性問題。降息、降準的結果即便是流行性很寬松了，但還是流不到企業(yè)末梢，特別是中小微企業(yè)。還是考慮有針對性的窗口指導，不同的領域、不同的行業(yè)、不同的企業(yè)信貸利率的限制。稅收的優(yōu)惠和擴大信貸的下浮空間更能快速降低中小企業(yè)融資成本。（二）重視消費金融中央經(jīng)濟工作會議把擴大內需作為戰(zhàn)略基點，重視增強消費對經(jīng)濟增長的基礎作用。中國的金融結構總體上，銀行、金融市場給企業(yè)和地方政府的投資太多，同時，借給老百姓的錢太少，造成民間消費很難跟上來。中國過去太強調企業(yè)金融、生產者金融、投資金融，而忽視消費金融。數(shù)據(jù)顯示，1994年時固定資產投資是GDP的35%，但到2010年就上升到了70%。而每年把固定資產投資除以人均居民可支配收入，1980年時全國固定資產投資相當于2億城鎮(zhèn)居民一年的收入，但到了2011年固定資產投資大約相當于15億城鎮(zhèn)居民一年的收入。消息金融要與中國現(xiàn)有的消費能力、消費結構、銀行金融風險的控制能力相適應。在消費快速升級的今天，金融產品要跨期設計，需要考慮近期、遠期跨期成本的分擔，重要的是銀行內部有沒有做好金融產品研發(fā)創(chuàng)新、風險業(yè)務、人才儲備的準備等等。三、潛伏的風險要警惕12月14日，惠譽發(fā)布報告稱，中國本幣發(fā)行人違約評級為AA，評級展望為負面?；葑u認為，隨著20092010年大規(guī)模信貸擴張的后果逐步顯現(xiàn)，到2012年底中國信貸總規(guī)模占國內生產總值（GDP）的比例將從2008年末的128%攀升至190%，因此未來很可能會下調中國的評級。12月17日，穆迪提出警告，中國地方政府近期越來越多地利用政府信托合作產品（下稱“政信產品”）為資本項目融資會影響部分地方政府的信用質量。通常，政信產品的期限較短，只有12年，而收益率高達到9%14%，大大提高了地方政府的利息支出負擔，加劇了再融資風險，并會造成現(xiàn)金錯配的現(xiàn)象。這種風險確實存在，但當作警示即可，不必過分放大。在控制風險源頭上，中央經(jīng)濟工作會議提出，“堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風險的底線”，也就是說不會讓資金鏈斷裂發(fā)生，但又“高度重視財政金融領域存在的風險隱患”。而“各級政府要厲行節(jié)約，嚴格控制一般性支出，把錢用在刀刃上”的提法，意味著2013年地方政府的投資、融資、開支等或將受到制約。事實上，以“要以提高經(jīng)濟增長質量和效益為中心”替代了往年常出現(xiàn)的“較快”二字的表述，恰是說明中國經(jīng)濟發(fā)展目標正在做出新的抉擇。我國發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期在國際環(huán)境方面的內涵和條件發(fā)生很大變化。風險分析師：閆鳳玲※形勢分析1至11月，若不出意外。在經(jīng)濟增長疲軟、信貸需求萎縮的宏觀大環(huán)境下，2012年的中國銀行業(yè)新增貸款或將創(chuàng)出史上第二高值，高于2010年、。基于對今年貨幣供給以及明年經(jīng)濟發(fā)展形勢和相關影響因素的分析，我們預計，明年新增貸款將在9萬億元左右?！俱y聯(lián)信分析】一、2012年新增貸款依然增長，12月18日，權威人士透露，截至12月16日，工農中建四大行當月新增貸款不足790億元，同時，在經(jīng)歷了月初短暫的流出后，年底存款回流銀行體系趨勢明顯，四大行前16日新增存款超過1000億元。按照近三年的慣例，中資銀行年末繁忙的項目儲備工作和有計劃的信貸沖刺聯(lián)動，12月無論存款還是貸款均會出現(xiàn)等量齊升的現(xiàn)象。某國有大行資產負債部人士分析，貸款不比以往年放得少，流動性問題沒有那么嚴重。2012年，面對地方政府債務償付高峰期的到來，緊張的銀根或許是個偽命題。1至11月，若不出意外。在經(jīng)濟下行、信貸需求萎縮的宏觀大環(huán)境下，2012年的中國銀行業(yè)新增貸款或將創(chuàng)出史上第二高值，高于2010年、。社會融資規(guī)模的擴大以及全年人民幣貸款余額的創(chuàng)新高說明，2012年全年，中國經(jīng)濟增長速度雖然明顯放緩，但經(jīng)濟基本面依然向好，政府及社會投資漸趨回暖，企業(yè)發(fā)展愿望依然強烈。由此可見，2012年全年貨幣供給呈現(xiàn)總體穩(wěn)健、適度寬松、局部微調的局面。二、明年貨幣信貸政策趨勢分析貨幣政策繼續(xù)穩(wěn)健從決策層近期以來對經(jīng)濟發(fā)展的表述以及中央經(jīng)濟工作會議提出的提高經(jīng)濟增長的質量和效益判斷，明