【正文】 者代碼、證券數(shù)量、委托價(jià)格（市價(jià)委托或者限價(jià)委托）、委托有效期（當(dāng)天有效或約定有效或撤消前有效）、委托日期、簽章。證券營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)在收到投資者的委托后，應(yīng)對(duì)委托的合法性、同一性與真實(shí)性進(jìn)行審查，審查無誤后，受理委托。 D、委托的執(zhí)行 證券商受理委托后，應(yīng)立即通知駐場(chǎng)交易員進(jìn)行竟價(jià)交易。在委托有效期內(nèi)，委托人可以變更或者撤消委托，但限于未成交前。 E、場(chǎng)內(nèi)竟價(jià)交易 交易原則。證券交易的基本原則是：價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先。 價(jià)格優(yōu)先原則有三種情況：一是價(jià)格較高的買入申報(bào)先于價(jià)格較低的買入申報(bào)成交；二是價(jià)格較低的賣出申報(bào)先于價(jià)格較高的賣出申報(bào)成交；三是市價(jià)申報(bào)先于限價(jià)申報(bào)成交。 時(shí)間優(yōu)先原則，是指同價(jià)位申報(bào)在時(shí)間序列上，按照?qǐng)?bào)價(jià)先后順序依次成交。 交易規(guī)則。交易規(guī)則包括：交易時(shí)間、交易單位、報(bào)價(jià)方式、價(jià)格變動(dòng)單位、漲跌幅限制、竟價(jià)方式等。 交易時(shí)間，交易所有嚴(yán)格的交易時(shí)間，各國(guó)證券交易所根據(jù)本國(guó)工作日和工作時(shí)間確定交易時(shí)間。我國(guó)證券交易時(shí)間分為前市和后市，~；~。 交易單位，指交易所規(guī)定的每次申報(bào)和成交的交易數(shù)量單位。一個(gè)交易單位俗稱“一手”，委托買賣的證券數(shù)量分為整數(shù)委托和零數(shù)委托。整數(shù)委托的數(shù)量為一個(gè)交易單位或者交易單位的整數(shù)倍。不足一個(gè)交易單位的為零數(shù)委托。不同的交易所對(duì)交易單位和零股交易有不同的規(guī)定，按我國(guó)現(xiàn)行規(guī)定，100股或者100基金單位為一手；1000元面值的債券為一手。在實(shí)際證券買賣中，通常按股或者基金單位的絕對(duì)數(shù)申報(bào)。不足一手的證券只可一次性賣出，不可買入。 價(jià)格變動(dòng)單位，是指證券交易所規(guī)定的每次報(bào)價(jià)的價(jià)格最小變動(dòng)單位，也稱價(jià)位。在我國(guó)，A股、債券、%；。 報(bào)價(jià)方式，在不同的證券交易所有不同。傳統(tǒng)的證券交易所采用口頭方式并輔之以手勢(shì)作為補(bǔ)充。東南亞國(guó)家和地區(qū)的證券交易所曾采用牌板報(bào)價(jià)方式?，F(xiàn)代證券交易所多采用電腦報(bào)價(jià)方式，即證券經(jīng)紀(jì)人將委托指令輸入計(jì)算機(jī)終端傳達(dá)至交易所撮合主機(jī)參與成交。 漲跌幅限制，在二級(jí)證券市場(chǎng)上，為穩(wěn)定市場(chǎng)，防止股價(jià)暴漲暴跌，保護(hù)投資者的利益，證券交易所對(duì)不同證券的報(bào)價(jià)漲跌幅度予以一定限制，即規(guī)定價(jià)格升降的上限和下限。當(dāng)日市價(jià)的上限為漲停板，下限為跌停板，超過該上限或者下限的委托為無效委托。在我國(guó)，A股、B 股、基金的買賣價(jià)格較昨日收盤價(jià)的漲跌幅度不得超過10%，其中，ST股票的漲跌幅度為5%。 竟價(jià)方式一般采用集合竟價(jià)與連續(xù)竟價(jià)兩種方式。 ，～。集合竟價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格就是當(dāng)日的開盤價(jià)。 ～，下午100～。即將每筆買賣委托輸入電腦自動(dòng)撮合系統(tǒng)后，按照成交價(jià)格的決定原則進(jìn)行不同的處理，能成交的予以成交，不能成交的等待成交。連續(xù)竟價(jià)時(shí)，其成交價(jià)格的決定原則是：如果最高買入申報(bào)與最低賣出申報(bào)價(jià)位相同自然成交；如果買入價(jià)高于賣出價(jià)或者賣出價(jià)低于買入價(jià)，則以雙方申報(bào)價(jià)的平均價(jià)成交；如果雙方只有市價(jià)申報(bào)而無限價(jià)申報(bào)，則采用當(dāng)日最近一次成交價(jià)的價(jià)位。 F、清算、交割與過戶 清算。所謂清算是指證券買賣雙方成交后，由證券清算公司根據(jù)“凈額清算原則”，采取差額清算方式，將證券商之間成交的證券數(shù)量與價(jià)款分別予以對(duì)沖，而對(duì)證券和資金的應(yīng)收應(yīng)付凈額進(jìn)行計(jì)算的處理過程。清算包括資金清算與證券清算兩部分，資金清算只計(jì)算其個(gè)各筆應(yīng)收應(yīng)付款相抵的凈額。證券的清算只計(jì)算每一種證券應(yīng)收應(yīng)付相抵后的凈額。 交割。也稱交收，是指在證券清算的基礎(chǔ)上，根據(jù)“錢貨兩清原則”，賣方交付證券取得現(xiàn)金，買方付出現(xiàn)金取得證券的互換行為。我國(guó)目前對(duì)交割日的規(guī)定是：A股、債券、基金實(shí)行T+1；B股實(shí)行T+3。 過戶。過戶是指變更證券持有人的戶頭，即成交后辦理證券（股權(quán)或者債權(quán)）的變更登記手續(xù)。至此，證券交易過程全部完成。由于證券交易實(shí)行無紙化交易，故證券交割、清算和過戶由登記結(jié)算機(jī)構(gòu)同時(shí)在投資者帳戶之間自動(dòng)劃轉(zhuǎn)。 （2）證券交易方式 證券交易方式按交易從訂購到履約的期限關(guān)系劃分為：現(xiàn)貨交易、信用交易、期貨交易和期權(quán)交易。我國(guó)目前無證券期貨交易和期權(quán)交易，因此本處主要介紹現(xiàn)貨交易和信用交易。 A、現(xiàn)貨交易 現(xiàn)貨交易，又稱現(xiàn)金交易、即期交易或者當(dāng)期交易。是指買賣雙方成交后，錢物同時(shí)交換，錢貨兩清的交易?，F(xiàn)貨交易又分為商品現(xiàn)貨交易與證券現(xiàn)貨交易兩大類。其中，證券現(xiàn)貨交易是指證券買賣成交后，付款和付券同時(shí)交付的交易方式，即買者支付價(jià)款，賣者交付證券。我國(guó)目前的證券交易為現(xiàn)貨交易，沒有期權(quán)、期貨交易。 B、信用交易 信用交易又稱保證金交易或者墊頭交易，是指證券投資者通過交付一定的數(shù)額的保證金而得到證券經(jīng)紀(jì)商的貸款或者貸券，用以買入或者買出證券的一種交易方式。相對(duì)于現(xiàn)貨交易而言，信用交易具有以下特點(diǎn)：①借錢買券和借券賣券；② 信用交易的投機(jī)性；③信用交易的風(fēng)險(xiǎn)性較大。信用交易分為融資交易與融券交易兩種形式。 融資交易，又稱信用買進(jìn)交易、保證金買空交易，簡(jiǎn)稱買空。是指對(duì)市場(chǎng)行情看漲的投資者在向證券商繳納了一定比例的保證金后，由證券經(jīng)紀(jì)人墊付余款，并代為買進(jìn)和賣出證券的交易方式。所購證券由證券經(jīng)紀(jì)商托管，待證券買出后，投資者償還借款，并向證券經(jīng)紀(jì)商支付貸款利息和傭金。如果買出證券收益不足以支付傭金和利息，則通過扣減保證金予以補(bǔ)償。 融券交易，又稱信用賣出交易或者保證金買空交易，簡(jiǎn)稱賣空。是指對(duì)市場(chǎng)行情看跌的投資者在向證券商繳納了一定比例的保證金后，由證券經(jīng)紀(jì)商貸給證券，并代為賣出和買進(jìn)證券，以買進(jìn)的證券償還證券經(jīng)紀(jì)商，同時(shí)支付相應(yīng)的傭金的交易方式。 融資交易和融券交易都必須以繳納一定的保證金為條件，保證金分為首次保證金和維持保證金。首次保證金也稱初期保證金，是指投資者從事融資交易和融券交易時(shí)按規(guī)定第一次繳付的保證金。其數(shù)額各國(guó)規(guī)定不一，通常為融券或者融資購入證券的市價(jià)的50 %左右。如果投資者的保證金低于首次保證金以下的最低保證金時(shí)，則要求投資者必須補(bǔ)足保證金至首次保證金水平。這個(gè)最低保證金稱為維持保證金或者平衡保證金，維持保證金通常為首次保證金的50%。2．自營(yíng)業(yè)務(wù)： 證券自營(yíng)商是指進(jìn)行證券自營(yíng)業(yè)務(wù)，為自己買賣證券，自負(fù)盈虧的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。證券自營(yíng)業(yè)務(wù)是指證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)以自己的名義和資金進(jìn)行證券買賣，獲取買賣差價(jià)，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的行為。 證券自營(yíng)業(yè)務(wù)與證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的主要區(qū)別是：證券自營(yíng)商以自有帳戶、自有資金為自己買賣證券，不與其他投資者發(fā)生直接聯(lián)系，其買賣證券的品種、價(jià)格、數(shù)量由自己決定，風(fēng)險(xiǎn)自行承擔(dān)。其收益主要來自買賣證券的差價(jià)收益，而不再是代理買賣的傭金。 證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的自營(yíng)業(yè)務(wù)按業(yè)務(wù)場(chǎng)所不同分為：場(chǎng)內(nèi)自營(yíng)買賣和場(chǎng)外自營(yíng)買賣。場(chǎng)內(nèi)自營(yíng)買賣是指證券自營(yíng)商在證券交易所內(nèi)自營(yíng)買賣的證券交易。場(chǎng)外自營(yíng)買賣是指在證券自營(yíng)商通過柜臺(tái)交易方式與客戶直接進(jìn)行的證券交易。 在我國(guó)，只有符合《證券法》規(guī)定條件的綜合性證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)才能經(jīng)營(yíng)自營(yíng)業(yè)務(wù)。其自營(yíng)業(yè)務(wù)品種包括：股票及其衍生產(chǎn)品、債券和投資基金。其自營(yíng)業(yè)務(wù)的范圍包括：上市證券的自營(yíng)買賣、承銷業(yè)務(wù)中的自營(yíng)買賣、非上市證券的自營(yíng)買賣等。 3．證券承銷：證券承銷是指證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)代理證券發(fā)行人發(fā)行證券或銷售證券的行為。證券承銷商是指依法獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)證券承銷業(yè)務(wù)的證券公司。證券承銷商的基本職能是銷售發(fā)行證券。其具體職能體現(xiàn)在以下方面： （1）咨詢職能。即向證券發(fā)行人提供擬發(fā)行證券的咨詢或者建議。包括發(fā)行證券的可行性分析，發(fā)行證券的類型、發(fā)行時(shí)機(jī)、發(fā)行條件、發(fā)行數(shù)量、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行方式、銷售網(wǎng)絡(luò)的設(shè)計(jì)等。 （2）處理證券發(fā)行事務(wù)。包括調(diào)查工作、起草證券發(fā)行與上市的各種文件等。 （3）上市輔導(dǎo)。是指對(duì)證券發(fā)行人就有關(guān)證券發(fā)行上市政策、法律和證券發(fā)行業(yè)務(wù)等進(jìn)行為期一年的輔導(dǎo)。 （4）承銷證券的發(fā)行。按承銷協(xié)議組織承銷團(tuán)，在批準(zhǔn)的證券發(fā)行有效期內(nèi)推銷證券。 證券承銷方式包括： A、代銷。指發(fā)行人委托承銷商代理銷售證券，承銷商按協(xié)議約定的條件，在約定的期限內(nèi)利用自己的網(wǎng)點(diǎn)盡力推銷，發(fā)售期滿，將所籌集的資金以及未售出的證券退還給發(fā)行人的一種發(fā)行方式。其特點(diǎn)是：承銷商與發(fā)行人之間是一種代理與被代理關(guān)系；證券發(fā)行的全部風(fēng)險(xiǎn)由發(fā)行人承擔(dān)，承銷商按發(fā)行人的委托價(jià)格盡力發(fā)行，而不承擔(dān)任何發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)；發(fā)行人向承銷商按銷售量支付一定比例的手續(xù)費(fèi)。采用這種方式有利于降低發(fā)行成本。 B、全額包銷。也稱承購包銷。是一種由一家或者幾家承銷商以雙方商定的價(jià)格先將擬發(fā)行的證券全部買下，并一次性向發(fā)行公司付清價(jià)款，然后，再以略高的價(jià)格向社會(huì)公眾轉(zhuǎn)售證券的發(fā)行方式。 全額包銷是一種最常見的證券發(fā)行方式，其特點(diǎn)是：承銷商與發(fā)行人之間是一種買賣關(guān)系而非代理關(guān)系。承銷商要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，承銷商承銷證券收益的有無或者多少取決于買入證券與出售證券之間的差額。 全額包銷又可分為：協(xié)議包銷、等額包銷和銀團(tuán)包銷。協(xié)議包銷是指由一家證券公司單獨(dú)包銷擬發(fā)行的證券，并獨(dú)立承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的方式。等額包銷是指若干家證券公司按等額平均包銷擬發(fā)行證券，并等額承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和獲取收益的方式。銀團(tuán)包銷也稱承銷團(tuán)包銷。是指由一家證券公司（主銷商）牽頭，聯(lián)合若干證券公司（分銷商）組成承銷團(tuán)進(jìn)行包銷的方式。主銷商一般由最先與發(fā)行人洽談的承銷商充當(dāng)，各分銷商一般以竟標(biāo)方式來確定各自的包銷額，并按其包銷額承擔(dān)相應(yīng)的方向風(fēng)險(xiǎn)，獲取相應(yīng)的發(fā)行收益。 C、助銷。助銷又分為定額包銷和余額包銷。定額包銷是指承銷商承購部分?jǐn)M發(fā)行證券，然后向社會(huì)公眾發(fā)售，其余證券由發(fā)行人自己發(fā)行的方式。余額包銷是指在代銷的基礎(chǔ)上，對(duì)到期未售出的證券按約定由承銷商認(rèn)購付款的一種發(fā)行方式。采用這種方式，承銷商要承擔(dān)部分發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)手續(xù)費(fèi)也要高一些。 4．證券服務(wù)機(jī)構(gòu) 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的法人機(jī)構(gòu)。主要包括：證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)資信評(píng)估機(jī)構(gòu)、證券信息公司等。 （1）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu) 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是指專門為證券發(fā)行和交易活動(dòng)辦理登記、過戶、存管和資金結(jié)算交收業(yè)務(wù)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。2001年10月1日之前上海、深圳兩個(gè)證券交易所的證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)分別由上海證券中央登記結(jié)算公司和深圳證券結(jié)算公司承擔(dān)，自2001年10月1日起，兩證券交易所的證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)均由中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司承擔(dān)。根據(jù)我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的需要，今后，應(yīng)建立全國(guó)統(tǒng)一的中央證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍主要包括：證券帳戶、結(jié)算帳戶的設(shè)立；證券持有人名冊(cè)登記；證券的托管與過戶；上市證券的清算和交收；受發(fā)行人委托派發(fā)證券收益，即負(fù)責(zé)證券的還本付息和分派股利；辦理與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢等。 （2）會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所 會(huì)計(jì)師事務(wù)所是指依法設(shè)立，獨(dú)立承辦注冊(cè)會(huì)計(jì)師業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。在證券市場(chǎng)上，從事證券的會(huì)計(jì)師事務(wù)所主要是對(duì)從事公開發(fā)行和交易證券的企業(yè)、證券公司的、證券交易所進(jìn)行會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)、凈資產(chǎn)驗(yàn)收、實(shí)收股本的審驗(yàn)以及贏利預(yù)測(cè)審核、咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)。通過會(huì)計(jì)師事務(wù)所的注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告，為證券發(fā)行公司揭示企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表提供公信力，使投資者對(duì)企業(yè)發(fā)行股票贏利能力的判斷或者發(fā)行債券的償債能力的了解有了可靠的依據(jù)。因此，會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供的會(huì)計(jì)報(bào)表的審計(jì)報(bào)告必須客觀、真實(shí)、公正。對(duì)于弄虛作假，信息失真的會(huì)計(jì)審計(jì)報(bào)告，必須對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所和相關(guān)人員依法嚴(yán)肅處理，以維護(hù)證券市場(chǎng)的正常秩序。（3）證券律師事務(wù)所是專門處理與證券業(yè)務(wù)有關(guān)的法律事務(wù)，提供相應(yīng)法律服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。其主要業(yè)務(wù)是：為證券的發(fā)行、上市和交易出具法律意見書，并對(duì)出具的法律意見書的真實(shí)性、完整性、準(zhǔn)確性承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任；審查、修改、制作與證券發(fā)行、上市和交易等有關(guān)的法律文件。這些文件包括：公司章程、招股說明書、證券募集辦法、證券上市申請(qǐng)書、上市公告書、重大事件公告書、證券承銷協(xié)議書以及股東大會(huì)決議、懂事會(huì)決議等。 （4）其他服務(wù)機(jī)構(gòu)其他服務(wù)機(jī)構(gòu)包括：資產(chǎn)資信評(píng)估機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、證券信息公司等。 資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)是指依照國(guó)家有關(guān)法律規(guī)定和依據(jù)數(shù)據(jù)資料，根據(jù)特定的目的，遵循一定的原則、方法和計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)定估算的專門機(jī)構(gòu)。資信評(píng)估機(jī)構(gòu)是由專門的經(jīng)濟(jì)、法律、財(cái)務(wù)專家組成的對(duì)證券發(fā)行人或者證券的信用狀況進(jìn)行登記評(píng)定的中介機(jī)構(gòu)。 證券投資咨詢公司，也稱投資顧問公司，是為證券投資者提供專業(yè)性投資咨詢的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。如提供有關(guān)證券的分析報(bào)告，證券的買賣建議，幫助客戶制定投資策略和投資計(jì)劃，提供有關(guān)證券資料的查詢等。 證券信息公司，是依法設(shè)立的，專門對(duì)各種證券信息進(jìn)行搜集、加工、整理、分析、傳遞以及信息產(chǎn)品、信息技術(shù)的開發(fā)、應(yīng)用、推廣等方面，為證券投資者提供各類證券信息服務(wù)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。（四）思考實(shí)習(xí)單位經(jīng)營(yíng)運(yùn)作中的問題與難點(diǎn)，并能提出合理的對(duì)策和建議；（五）搜集畢業(yè)論文相關(guān)的資料。51 / 51