國際經(jīng)濟(jì)金融年度走勢分析及展望-資料下載頁
2025-06-26 23:22本頁面
【正文】 問題也會對金價(jià)構(gòu)成利空。預(yù)計(jì)國際金價(jià)可能于上半年形成年內(nèi)低點(diǎn)，隨后歐美央行入市干預(yù)和釋放流動性，逢低買盤將推動金價(jià)迅速回升，金價(jià)有望在下半年再度走強(qiáng)。走向四：國際油價(jià)總體高位波動，或現(xiàn)短期飆升。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景導(dǎo)致原油需求不足、利比亞石油逐步恢復(fù)至戰(zhàn)前水平等因素將有助于抑制油價(jià)的大幅上漲，但隨著伊朗問題趨于緊張甚至出現(xiàn)沖突升級情況，國際油價(jià)可能出現(xiàn)飆升甚至再創(chuàng)歷史新高。預(yù)計(jì)2012年的國際油價(jià)將在80120美元的區(qū)間高位波動，不排除短期內(nèi)突破130美元的可能性。三、全球經(jīng)濟(jì)金融形勢對中國的影響全球經(jīng)濟(jì)金融形勢對中國的影響主要體現(xiàn)在貿(mào)易、投資和金融三個(gè)層面上。總體而言，貿(mào)易渠道的影響較為顯著，投資渠道的影響機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，金融渠道的影響有限且可控。（一）貿(mào)易渠道影響：中國出口增長面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)首先，歐債危機(jī)惡化對中歐貿(mào)易增長形成顯著影響。自2011年7月開始，中國和歐盟互為第一大貿(mào)易伙伴，%。歐債危機(jī)惡化及歐洲經(jīng)濟(jì)低迷對中歐貿(mào)易形成直接沖擊。%，低于整體出口增速近6個(gè)百分點(diǎn)，其中7月至10月中國對歐出口呈連續(xù)四個(gè)月環(huán)比下降。預(yù)計(jì)2012年中國對歐盟出口增長仍將乏力。其次，全球需求不足和貿(mào)易增長放緩對中國整體出口不利。據(jù)IMF預(yù)測，%，%。在歐債危機(jī)持續(xù)惡化及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的大背景下，外部需求將進(jìn)一步萎縮，全球市場競爭更為激烈，貿(mào)易保護(hù)主義不斷升級，針對中國的貿(mào)易調(diào)查增多，中國外貿(mào)整體面臨更為嚴(yán)峻和復(fù)雜的環(huán)境。（二）投資渠道影響：中資企業(yè)海外并購機(jī)遇增加，風(fēng)險(xiǎn)猶存首先，中資企業(yè)對外并購機(jī)遇增多。在歐債危機(jī)惡化及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難的大背景下，以歐洲為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為了刺激經(jīng)濟(jì)、提振就業(yè)，紛紛降低門檻，對中資企業(yè)投資持歡迎態(tài)度。而發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體則紛紛加大了對公路、鐵路、橋梁、港口等基礎(chǔ)設(shè)施的投資，上述因素均為中資企業(yè)對外投資創(chuàng)造了有利條件。據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，2011年中國企業(yè)與個(gè)人已公布376宗海外并購案（中國港澳臺地區(qū)除外）。而2010年的并購案數(shù)量和總額分別為292宗、。預(yù)計(jì)2012年中企海外并購穩(wěn)步增長勢頭仍將延續(xù)。其次，中資企業(yè)走出去的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體特別是歐洲經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，而新興經(jīng)濟(jì)體由經(jīng)濟(jì)增速放緩引致的政治動蕩風(fēng)險(xiǎn)也有所凸顯。此外，在全球貿(mào)易保護(hù)主義不斷升級的趨勢下，監(jiān)管當(dāng)局的反壟斷調(diào)查、國家安全審查等并購程序更趨嚴(yán)格。這些都將對中資企業(yè)對外投資及拓展業(yè)務(wù)形成挑戰(zhàn)。（三）金融渠道影響：總體有限且可控一是跨境資金開始流出中國。由于歐債危機(jī)導(dǎo)致全球避險(xiǎn)情緒加重，使全球資金從風(fēng)險(xiǎn)較高的新興市場回流到傳統(tǒng)上被認(rèn)為最安全的美國，另外歐洲銀行體系流動性緊張也導(dǎo)致歐洲在新興市場的資金有回撤的需要。我國外匯占款自2011年10月開始連降兩個(gè)月，顯示出熱錢開始加速撤離中國。盡管熱錢撤離在短期內(nèi)仍存在慣性，但由于我國資本項(xiàng)目管制尚未完全放開，預(yù)計(jì)熱錢大規(guī)模集中流出的可能性并不大。二是歐債危機(jī)對中資金融機(jī)構(gòu)的影響有限。首先，中國銀行業(yè)持有的歐洲邊緣國家主權(quán)債務(wù)整體規(guī)模較小，且在危機(jī)爆發(fā)后針對高風(fēng)險(xiǎn)主權(quán)債券進(jìn)行了減持。其次，中國銀行業(yè)持有的歐洲金融機(jī)構(gòu)債券的評級較高，資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)較低，一些中資銀行暫停與部分歐資銀行的外匯對手交易，限制相關(guān)授信額度，也將有助于避免可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)。第三，中國銀行業(yè)在歐洲當(dāng)?shù)厥袌龅臐B透仍然不深，仍以服務(wù)中資客戶為主，因此受歐債危機(jī)的直接影響較
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