財務(wù)管理習(xí)題3-旅游學(xué)院會計09用-教師版(含答案)-資料下載頁
2025-06-26 22:01本頁面
【正文】 幫助該企業(yè)進行最佳資本結(jié)構(gòu)的選擇。方法1：公式法甲方案加權(quán)平均資本成本=乙方案加權(quán)平均資本成本=方法2：列表法籌資方式甲方案乙方案籌資額資本成本權(quán)重綜合資本成本籌資額資本成本權(quán)重綜合資本成本長期借款5007%50%%6008%60%%債券20013%20%%200%20%%普通股30016%30%%20016%20%%合計1000100%%1000100%%因為，乙方案加權(quán)平均資本成本低于甲方案權(quán)平均資本成本，應(yīng)選擇乙方案項目2010年2011年單價（P）10元/件10元/件單位變動成本（V）5元/件5元/件銷量（Q）10000件20000件固定成本20000元20000元求2011年經(jīng)營杠桿系數(shù)?！敬鸢浮?0年貢獻毛益總額=(PV)Q=(105) 1=5(萬元)EBIT=52=3(萬元)11年貢獻毛益總額= (105) 2=10(萬元)EBIT=102=8(萬元)DOL09=△EBIT/ △Q==或者=DOL09=5/3=，其總成本習(xí)性模型為 Y＝10000＋3X。假定該企業(yè)2010年度 A產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價為5元；按市場預(yù)測2011年 A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長10％。要求：(l)計算2010年該企業(yè)的邊際貢獻總額。(2)計算2010年該企業(yè)的息稅前利潤。(3)計算銷售量為10000件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL。(4)計算2011年息稅前利潤增長率。(5)假定企業(yè)2010年發(fā)生負(fù)債利息5000元，且無優(yōu)先股股息，計算復(fù)合杠桿系數(shù)?！敬鸢浮?l)2010年企業(yè)的邊際貢獻總額 = SV=100005100003=20000(元)(2)2010年企業(yè)的息稅前利潤 =2000010000=10000(元)(3)銷售量為10000件時的DOL=邊際貢獻總額/息稅前利潤總額= 20000/10000=2(4)2000年息稅前利潤增長率=210％=20％ (5)復(fù)合杠桿系數(shù)= =4或：2010年企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/（EBITI）=10000/（100005000）=2復(fù)合杠桿系數(shù)=財務(wù)杠桿系數(shù)經(jīng)營杠桿系數(shù) =22=4，企業(yè)資產(chǎn)總額為5000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40％，負(fù)債平均利息率為5％，凈利潤為750萬元，公司適用的所得稅率為25％。（1）計算DOL、DFL、DTL（2）預(yù)計銷售增長20％，公司每股收益增長多少？【答案】（1）稅前利潤=750/（1－25％）=1000（萬元）利息=500040％5％=100（萬元）EBIT=1000＋100=1100（萬元）固定成本=300－100=200（萬元）邊際貢獻=1100＋200=1100＋200=1300（萬元）DOL=1300247。1100=DFL=1100247。1000=DTL =1300247。1000=（2）每股收益增長率=20％=26％
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