債券的價(jià)格與收益-資料下載頁(yè)
2025-06-26 12:31本頁(yè)面
【正文】 = 35(15/182) =，債券的全價(jià)為買(mǎi)方報(bào)價(jià)加上應(yīng)計(jì)利息即1003. 51美元。，因此根據(jù)YTM的定義，%。因此，利用固定收益方法，可以發(fā)現(xiàn)一年后(到期年限變?yōu)?年)價(jià)格(以不變投資收益率)，可見(jiàn)增長(zhǎng)了14. 60美元。所有的應(yīng)稅收入為: + =54. 60美元。%時(shí)，%(n=60, i=, FV=1OOO, PMT=40)。因此，%，%(n=10個(gè)半年期, PV= , FV=1100, PMT=40)。，根據(jù)YTM的定義，代入數(shù)據(jù)計(jì)算到期收益率得: %(n = 10, PV= 900, FV= 1100, PMT=140)?；陬A(yù)期息票支付為每年70美元，%。=8/94100%=%(年率)==40. 94%==%的債券的實(shí)際年利率為: =O. %，所以其當(dāng)期價(jià)格為:50年金系數(shù)(4%, 6) + 1000現(xiàn)值系數(shù)(4%, 6) = 。假定市場(chǎng)利率保持每半年4%, 6月后的價(jià)格為:50年金系數(shù)(4%, 5) +1000現(xiàn)值系數(shù)(4%, 5) =五、問(wèn)答題？答：外國(guó)債券是指借款人在本國(guó)之外的其他國(guó)家發(fā)行債券，并以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)的貨幣為面值單位。歐洲債券是以發(fā)行人所在國(guó)的貨幣為面值單位，但在他國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售，而非發(fā)行國(guó)銷(xiāo)售的債券，一般不受銷(xiāo)售所在國(guó)的監(jiān)管。如歐洲美元。評(píng)價(jià)債券安全性的主要決定因素有哪些？答：償債能力比率、杠桿比率、流動(dòng)性比率、盈利比率、現(xiàn)金流負(fù)債比率。為什么債券價(jià)格下降而利率升高？難道債權(quán)人不喜歡高利率嗎？答：債券的價(jià)格受到其按票面利率決定獲得的利息和市場(chǎng)利率等因素決定，且與前者成正比，與后者正反比，高利率代表的市場(chǎng)利率，在票面利率不變的情況下，市場(chǎng)利率越高，債券價(jià)格越低。無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)的零息票債券的承諾到期收益率和已實(shí)現(xiàn)的復(fù)合到期收益率永遠(yuǎn)相等嗎？為什么。答：相等。因?yàn)榱阆⑵眰谄谙迌?nèi)沒(méi)有分配利息，不存在再投資的利率風(fēng)險(xiǎn)，即保持承諾的到期收益率不變，故與復(fù)合到期收益率相等。什么是垃圾債券。答：按穆迪或標(biāo)普評(píng)級(jí)，債券可分成九或十級(jí)，主要依據(jù)其信用風(fēng)險(xiǎn)情況來(lái)確定。信用風(fēng)險(xiǎn)越低，評(píng)級(jí)越高。標(biāo)普公司分為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、D等等級(jí)，BBB級(jí)以上為投資級(jí)，其他信用級(jí)別較低的則為投機(jī)級(jí)，即垃圾債券。
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