某公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析及相關(guān)措施-資料下載頁
2025-06-25 11:56本頁面
【正文】 售額會(huì)有很大增長時(shí)，宜采用少增加固定資產(chǎn)，少發(fā)行股票，多發(fā)行債券，使企業(yè)的稅后凈收益有較快的增加。但預(yù)計(jì)一旦失誤，銷售額下降了，企業(yè)的稅后凈收益則會(huì)有較快的降低。所以預(yù)計(jì)未來銷售額的變化趨勢(shì)顯得極為重要，它決定了財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)策略的選擇。企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展前景如果企業(yè)產(chǎn)品比較新，技術(shù)比較先進(jìn)，在未來較長的一段時(shí)間里銷售情況看好，則企業(yè)應(yīng)該多提高經(jīng)營杠桿程度，少提高財(cái)務(wù)杠桿程度。在財(cái)務(wù)比率方面，應(yīng)該著眼于企業(yè)未來的盈利能力，不必過于看重流動(dòng)性比率。企業(yè)所處的行業(yè)企業(yè)所處的行業(yè)不同，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況也不同。工業(yè)企業(yè)需要通過長期籌資甚至是發(fā)行股票，來保證企業(yè)長期經(jīng)營所必需的穩(wěn)定的資金來源。另外，行業(yè)不同，競爭的劇烈程度也不同。競爭激烈的行業(yè)采取較高的財(cái)務(wù)杠桿的風(fēng)險(xiǎn)就很大。企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)所擁有的資產(chǎn)類型影響著企業(yè)的籌資方式，固定資產(chǎn)比例高的企業(yè)，一般采取發(fā)行股票或者是借入長期借款，流動(dòng)性比例高的企業(yè)，一般采取短期借款融資，企業(yè)可以根據(jù)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，結(jié)合其他因素，選擇較為合適的杠桿程度。領(lǐng)導(dǎo)人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)一般而言，進(jìn)取心強(qiáng)、有闖勁、敢于冒險(xiǎn)的領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)企業(yè)，對(duì)自身的能力充滿信心，愿意為取得豐厚利潤承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，因而愿意提高經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿。相反，如果領(lǐng)導(dǎo)人比較謹(jǐn)慎，保守，則不愿意承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，寧愿采取較低的經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿。四、近期財(cái)務(wù)措施建議（一）適當(dāng)開展對(duì)外投資，可以是有形資產(chǎn)投入，也可以是無形資產(chǎn)作價(jià)投資。雖然企業(yè)的對(duì)內(nèi)投資可以維持其簡單再生產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)其擴(kuò)大再生產(chǎn)，滿足企業(yè)目前及將來一個(gè)較短時(shí)期內(nèi)的發(fā)展要求，但是要想謀求企業(yè)的長足發(fā)展，使企業(yè)在日益激烈的市場競爭中立于不敗之地，企業(yè)必須進(jìn)行對(duì)外投資。對(duì)外投資不但可以優(yōu)化企業(yè)的資源配置、提高資產(chǎn)的利用效率，還能降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)企業(yè)的償債能力。因此，寶鐵必須擯棄目前只有對(duì)內(nèi)投資的做法，綜合運(yùn)用對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資，加大對(duì)外投資的力度。（二）在原有籌資方式和籌資渠道的基礎(chǔ)上，增加新的籌資方式和渠道。如：向銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和其他企業(yè)借款、吸收直接投資、租賃籌資。寶鐵的籌資渠道和籌資方式過于單一，企業(yè)發(fā)展所需的所有資金都來源于企業(yè)自身的自有資金，基本沒有對(duì)外舉債。由于企業(yè)的自有資金在數(shù)量上是有限的，這勢(shì)必會(huì)影響企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展與擴(kuò)張，所以企業(yè)應(yīng)該有舉債經(jīng)營的思想。充分發(fā)揮寶鐵的信用優(yōu)勢(shì)、經(jīng)營管理優(yōu)勢(shì)，向其他企業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)借款，滿足企業(yè)今后發(fā)展的資金需求。（三）大力開展除經(jīng)營性租賃之外的融資租賃，充分發(fā)揮融資租賃的優(yōu)勢(shì)。雖然經(jīng)營性租賃由出租人負(fù)責(zé)設(shè)備的維修、保養(yǎng)與保險(xiǎn)，承租人可以不負(fù)擔(dān)設(shè)備過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，但是對(duì)于那些企業(yè)渴望擁有、反復(fù)使用而目前又沒有經(jīng)濟(jì)實(shí)力購買的機(jī)器設(shè)備來說，融資租賃才是最好的方式。雖然承租人必須負(fù)擔(dān)租賃期中的設(shè)備維修、保養(yǎng)和保險(xiǎn)費(fèi)用等。但是租期滿后，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)無償轉(zhuǎn)移給承租人。因此，對(duì)于目前發(fā)展階段的寶鐵，融資租賃不失為一個(gè)長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略選擇。（四）實(shí)行固定資產(chǎn)的狀態(tài)管理，定期檢查和維護(hù)，注意對(duì)已經(jīng)和快要老化的固定資產(chǎn)加強(qiáng)技術(shù)改造和更新。寶鐵目前對(duì)固定資產(chǎn)采用的是定修制，即隨時(shí)發(fā)現(xiàn)問題隨時(shí)處理，這種方法雖然能夠及時(shí)解決生產(chǎn)過程中發(fā)現(xiàn)的問題，但卻會(huì)導(dǎo)致對(duì)平時(shí)日常維護(hù)的忽視，所以寶鐵應(yīng)該加強(qiáng)固定資產(chǎn)使用信息的時(shí)時(shí)掌控，抓好平時(shí)的維護(hù)、檢修工作，防患于未然。同時(shí)，還應(yīng)該注重固定資產(chǎn)的技術(shù)改造和更新，對(duì)于那些即將報(bào)廢的固定資產(chǎn)，要制定合理的改造、更新方案，逐步實(shí)現(xiàn)新舊更替。（五）注意與供應(yīng)商和客戶保持緊密聯(lián)系，加快財(cái)務(wù)票據(jù)的處理速度。在對(duì)寶鐵提供的2000——2002年上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析的過程中發(fā)現(xiàn)，公司預(yù)收賬款、預(yù)付賬款等科目年初與年末的金額相差總是比較大，究其原因主要是客戶及銀行在票據(jù)處理方面與寶鐵自身的處理時(shí)間不同所引起，因此寶鐵的財(cái)務(wù)部門應(yīng)該加強(qiáng)與銀行及客戶的聯(lián)系，盡量避免票據(jù)處理上的時(shí)間差。（六）編制合理的費(fèi)用預(yù)算，嚴(yán)格控制費(fèi)用支出，尤其是管理費(fèi)用的支出。在寶鐵的各項(xiàng)費(fèi)用支出中，管理費(fèi)用總是高居不下，雖然寶鐵一直非常注重各種成本費(fèi)用的嚴(yán)格控制，但是管理費(fèi)用的控制上成效卻不是十分明顯，因此有必要加強(qiáng)管理費(fèi)用的控制力度，從根本上降低企業(yè)的管理費(fèi)用，減少不必要的費(fèi)用支出，降低企業(yè)運(yùn)做的成本，從而增加企業(yè)利潤。（七）鑒于應(yīng)收賬款前五位客戶賬款的高度可回收性，可適當(dāng)放寬這幾個(gè)主要客戶的信用限制，適度增強(qiáng)他們的賒銷比例。在寶鐵應(yīng)收賬款的客戶構(gòu)成中，最大的幾家是：寶鋼運(yùn)輸部、寶鋼物資采購處、蘇州佳可、寶鋼寶興，它們每年的應(yīng)收賬款額大致為：2000萬、50萬、43萬、43萬，這其中寶鋼運(yùn)輸部、寶鋼物資采購處、寶鋼寶興三家是寶鋼集團(tuán)公司內(nèi)部的子公司，因此應(yīng)收賬款不存在壞賬可能，而另外兩家的應(yīng)收賬款雖然不能一次性收回，但也是能陸續(xù)收回的，所以對(duì)這種信譽(yù)比較好的客戶，可適當(dāng)放寬信用限制，增加其應(yīng)收賬款在寶鐵賒銷總額中所占的比例。（八）利用公司的信譽(yù)優(yōu)勢(shì)，適度擴(kuò)大應(yīng)付賬款的比例，利用客戶資金為自己服務(wù)。作為寶鋼集團(tuán)旗下的子公司，寶鐵擁有其他同行業(yè)企業(yè)無可比擬的品牌優(yōu)勢(shì)，寶鐵應(yīng)該充分利用這種無形資產(chǎn)，使它為企業(yè)帶來效益。因此寶鐵可以利用其信譽(yù)優(yōu)勢(shì)，提高自己的應(yīng)付賬款比例，在自身資金不夠充裕的情況下，通過占用客戶資金的方式來減少自己的資金占用，這樣就可以在無形中增加企業(yè)的周轉(zhuǎn)資金。（九）制定科學(xué)的利潤分配策略，確定合理的利潤再投資、留存利潤、股利分配比例。企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展需要資金的不斷投入，并把這些投入的資金用于各種對(duì)內(nèi)、對(duì)外投資，使企業(yè)不斷發(fā)展壯大。如果企業(yè)把自身的利潤全部用于股利發(fā)放，雖然可以滿足股東的近期利益要求，卻會(huì)阻礙企業(yè)的長足發(fā)展，這無異于殺雞取卵，也許企業(yè)會(huì)在利潤分配之后向外尋求資金來源，但這樣做卻在無形中增加了企業(yè)的成本，所以把企業(yè)自身的利潤在利潤再投資、留存利潤、股利分配之間做個(gè)合理的比例劃分是很重要的。108 / 2
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