【正文】 的經(jīng)濟增長點，這兩個方面無論誰都要求寶鐵擁有強大的資金后盾，且必須保持良好的資金運作，所以為了滿足這兩個方面的需要，寶鐵應該實施擴張型的企業(yè)財務戰(zhàn)略，實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張，并通過規(guī)模經(jīng)濟進一步取得并加強成本、產(chǎn)出和技術以及其他與企業(yè)產(chǎn)品和服務相聯(lián)系的各個方面的優(yōu)勢，確立并鞏固寶鐵的市場地位。（3）利潤分配策略：根據(jù)市場金融狀況和企業(yè)財務狀況確定分配政策，處理好集體利益和個人利益、短期利益和長期利益的關系。企業(yè)戰(zhàn)略投資方向的準確與否，往往決定了企業(yè)在未來競爭中的地位是否穩(wěn)固。在上述投資方向中，以下三個方面的投入相對比較重要，即：加快原有設備的更新及技術改造，加大技術開發(fā)力度，爭取在同行業(yè)中處于技術領先地位；加大先進信息技術管理方法的引進力度，強化寶鐵內(nèi)部的信息作業(yè)管理；加大企業(yè)人力資源的投入，包括在人員的聘用、培訓和員工素質(zhì)的提高等方面的投入。前者可以通過發(fā)行股票或者使用留存收益；后者可以發(fā)行債券或者向各種金融機構借款。企業(yè)的籌資方式同樣也主要包括以下7種，即吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、發(fā)行融資券和租賃籌資。股利分配政策從寶鐵提供的2000年—2002年上半年的財務資料可知，寶鐵目前實行的是固定的股利發(fā)放率政策，即企業(yè)預先制定一個股利發(fā)放率，并在一個較長的時期里固定不變的按此比例發(fā)放股利，就寶鐵而言，這一股利發(fā)放率就是各企業(yè)投資者的出資比例。杠桿程度越高，這種變化幅度越大。另外，行業(yè)不同，競爭的劇烈程度也不同。因此，寶鐵必須擯棄目前只有對內(nèi)投資的做法，綜合運用對內(nèi)投資和對外投資，加大對外投資的力度。雖然承租人必須負擔租賃期中的設備維修、保養(yǎng)和保險費用等。（六）編制合理的費用預算，嚴格控制費用支出，尤其是管理費用的支出。企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展需要資金的不斷投入，并把這些投入的資金用于各種對內(nèi)、對外投資，使企業(yè)不斷發(fā)展壯大。（八）利用公司的信譽優(yōu)勢，適度擴大應付賬款的比例，利用客戶資金為自己服務。寶鐵目前對固定資產(chǎn)采用的是定修制，即隨時發(fā)現(xiàn)問題隨時處理，這種方法雖然能夠及時解決生產(chǎn)過程中發(fā)現(xiàn)的問題，但卻會導致對平時日常維護的忽視，所以寶鐵應該加強固定資產(chǎn)使用信息的時時掌控，抓好平時的維護、檢修工作，防患于未然。由于企業(yè)的自有資金在數(shù)量上是有限的，這勢必會影響企業(yè)的進一步發(fā)展與擴張，所以企業(yè)應該有舉債經(jīng)營的思想。相反，如果領導人比較謹慎，保守，則不愿意承擔較大的風險，寧愿采取較低的經(jīng)營杠桿和財務杠桿。企業(yè)長遠的發(fā)展前景如果企業(yè)產(chǎn)品比較新，技術比較先進，在未來較長的一段時間里銷售情況看好，則企業(yè)應該多提高經(jīng)營杠桿程度，少提高財務杠桿程度。因為鋼鐵行業(yè)發(fā)展的相對穩(wěn)定性，以及寶鐵擁有的內(nèi)、外部優(yōu)勢，在今后3—5年內(nèi)寶鐵可以繼續(xù)實行固定的股利發(fā)放率政策。（三）寶鐵公司今后3—5年內(nèi)的利潤分配策略企業(yè)的稅后利潤按道理是歸股東們所有的，但是這并不意味著股東們要按他們的股份分享所有的利潤，原因是股東大會或者董事會有權決定利潤部分或者全部留在企業(yè)。從寶鐵提供的2000—2002年上半年的財務數(shù)據(jù)可以看出，寶鐵基本上沒有對外舉債，資產(chǎn)負債表上所有的與企業(yè)負債經(jīng)營相關的項目，如短期借款、長期借款、應付債券、應付票據(jù)等金額全都為零，說明公司所有的日常經(jīng)營、對內(nèi)投資所需的資金全部來自于企業(yè)的自有資金，即企業(yè)擁有的資本金、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤。就寶鐵目前的經(jīng)營現(xiàn)狀而言，采用的租賃方式基本上都是經(jīng)營性租賃，它使寶鐵在財力不足時節(jié)省了相當于資產(chǎn)價值的一筆資金，避免設備因技術落后必須淘汰而帶來的風險，降低了維修費用的負擔。投資比例和投資重點今后3—5年內(nèi)寶鐵的對外投資比例適宜在公司擬定總投資規(guī)模的10%左右，對內(nèi)投資比例則相應地占到公司擬定總投資規(guī)模的90%左右。（一）寶鐵今后3—5年內(nèi)的投資策略企業(yè)的投資策略是企業(yè)財務戰(zhàn)略在投資管理方面的分策略，它決定企業(yè)資金的合理分配和有效利用，并具體規(guī)定企業(yè)資金投入的方向、重點以及投入資金的多少。需要指出的是圖中所指的開發(fā)期、引進期就是上述文中提到的企業(yè)創(chuàng)立期，只是不同的理論依據(jù)有不同的稱謂而已。（二）寶鐵今后3—5年內(nèi)的財務戰(zhàn)略根據(jù)不同內(nèi)在特征，企業(yè)可分別采用集中財務戰(zhàn)略、擴張財務戰(zhàn)略、穩(wěn)健財務戰(zhàn)略和防御財務戰(zhàn)略。二、寶鐵今后3—5年內(nèi)的財務戰(zhàn)略（一）財務戰(zhàn)略的選擇依據(jù)企業(yè)財務戰(zhàn)略的基本作用表現(xiàn)為它對經(jīng)營戰(zhàn)略的全面支持，它與生產(chǎn)戰(zhàn)略、營銷戰(zhàn)略一起共同形成企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的支持系統(tǒng)。因此，寶鐵今后應該更加注重公司的經(jīng)營管理，注重戰(zhàn)略決策的制定及其實施。到了2002年上半年，寶鐵的存貨周轉率開始低于行業(yè)平均水平，說明這一時期存貨周轉存在較大問題，存貨積壓的情況比較嚴重，在同行業(yè)中已漸漸喪失了優(yōu)勢。根據(jù)寶鐵提供的2000—2002年上半年的財務數(shù)據(jù)可得出各比率數(shù)據(jù)如表61：表61 寶鐵公司2000—2002年上半年償債能力比率比率2000年度2001年度2002年上半年行業(yè)平均水平流動比率（%）速動比率（%）現(xiàn)金流動負債比率（%）資產(chǎn)負債率（%）利用表61中的數(shù)據(jù)可作圖如下：圖61從表61和圖61可以看出：①流動比率在經(jīng)歷了2001年度的緩慢增長之后，到2002年上半年出現(xiàn)了較為明顯的下降，但是各年的數(shù)據(jù)均高于行業(yè)平均水平，說明在整個交通運輸倉儲業(yè)中寶鐵基本保持了一個良好的流動比率水平，具有較強的償還流動負債的能力；②速動比率2001年度比2000年度有了較大幅度的增長，且2002年上半年繼續(xù)保持了增長的態(tài)勢，只是增長幅度有所下降，但每年均保持在行業(yè)平均水平之上，說明寶鐵流動負債的償還能力有了進一步的提高；③現(xiàn)金流動負債比率每年均大大超過行業(yè)平均水平，并在經(jīng)歷2001年度緩慢增長之后，2002年上半年出現(xiàn)了較大幅度的增長，并超過了行業(yè)良好水平的標準